上市公司監(jiān)管中的若干法律問(wèn)題研究(上)-wenkub.com
2025-12-20 16:29 本頁(yè)面
【正文】 鑒于QFII在交易所只能開(kāi)立一個(gè)賬戶，因此其持股不存在合并問(wèn)題?！ 』鸸芾砉?、證券公司、QFII等機(jī)構(gòu)投資者所持股份是否合并計(jì)算 對(duì)基金管理公司、證券投資者和QFII等機(jī)構(gòu)投資者所持股份是否合并計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為應(yīng)該采用實(shí)質(zhì)影響法計(jì)算，即一般原則是應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，但如果投資者能夠證明相關(guān)賬戶之間不存在合并從而能潛在影響上市公司運(yùn)行或信息披露情形的(即是否存在獲得公司內(nèi)幕信息的可能)，可以豁免合并計(jì)算?！ ?2)從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，間接持股應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算 美國(guó)《1934證券交易法》明確規(guī)定，所謂受益股東，依據(jù)1934證券交易法16(a)之規(guī)定，即為直接或間接持有公司任一種已公開(kāi)發(fā)行股票超過(guò)10%之人?！ ?一)短線交易主體的認(rèn)定 短線交易主體的認(rèn)定主要涉及間接持股是否合并計(jì)算，基金管理公司等機(jī)構(gòu)投資者持股是否合并計(jì)算以及高管非實(shí)名持股是否合并等問(wèn)題，現(xiàn)分述如下： 間接持股是否合并計(jì)算 (1)從立法本意看，間接持股應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算 立法上之所以將持股較大的股東列入短線交易的主體范圍，主要是因?yàn)樽鳛楣镜拇蠊蓶|，比一般市場(chǎng)投資者更容易獲得內(nèi)幕信息，極易利用所知的公司秘密，通過(guò)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)股票以獲得利益。但是，證券公司因包銷(xiāo)購(gòu)入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，賣(mài)出該股票不受六個(gè)月時(shí)間限制。這種內(nèi)幕交易，對(duì)投資者的信心產(chǎn)生了相當(dāng)負(fù)面的影響?！ 〗Y(jié)合《公務(wù)員法》第四十二條和第五十三條的規(guī)定來(lái)看，我們可以得出以下結(jié)論：公務(wù)員因工作需要并經(jīng)有關(guān)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，可以在在機(jī)關(guān)外的其他非營(yíng)利性單位兼職，但不得在企業(yè)或者其他營(yíng)利性組織中兼職?！ ∫虼?，根據(jù)《公務(wù)員法》的上述規(guī)定，在2006年1月1日以后，國(guó)家公務(wù)員仍不得兼任上市公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理等職務(wù)?！ ?007年6月1日起施行的《行政機(jī)關(guān)公務(wù)員處分條例》第二十七條規(guī)定：“從事或者參與營(yíng)利性活動(dòng)，在企業(yè)或者其他營(yíng)利性組織中兼任職務(wù)的，給予記過(guò)或者記大過(guò)處分。(十四)從事或者參與營(yíng)利性活動(dòng)，在企業(yè)或者其他營(yíng)利性組織中兼任職務(wù)。(十)泄露國(guó)家秘密或者工作秘密。(六)弄虛作假，誤導(dǎo)、欺騙領(lǐng)導(dǎo)和公眾。(二)組織或者參加非法組織，組織或者參加罷工?！ 《?、國(guó)家公務(wù)員能否兼任上市公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理等職務(wù)問(wèn)題 (一)1993年頒布的《公司法》第五十八條規(guī)定：“國(guó)家公務(wù)員不得兼任公司的董事、監(jiān)事、經(jīng)理”?！ ?2)上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在公司股票上市交易之日起一年后的任職期間內(nèi)，可將其所持的已解除限售的股份用于質(zhì)押，其他未解除限售的股份則不得用于質(zhì)押。如果董事、監(jiān)事、高級(jí)
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