【正文】 公司 通過適當進行買開倉（多頭）操作，鎖定 原材料價格成本；公司通過適當賣開倉（空頭）操作，降低原材料價格下降引發(fā) 的經(jīng)營風(fēng)險。 公司 2020年度黃金租賃量為 140千克， 2020年為 1,172千克，分別占公司當期黃金原材料采購量的 %和 %。 江陰研發(fā)中心創(chuàng)意亞洲項目有利于公司吸引高端研發(fā)設(shè)計人才，快速提升研 發(fā)設(shè)計能力，加快國內(nèi)市場的開拓步伐。盡管本公司近幾年通過商業(yè)銀行和郵政渠道實現(xiàn)的銷售情況良好，且在經(jīng)營中一直同各商業(yè)銀行之間保持良好合作關(guān)系，但如果與各商業(yè)銀行和集郵公司在銷售價格、款項支付、市場布局等方面產(chǎn)生分歧，或公司主要客戶的業(yè)務(wù)模式發(fā)生變化以及關(guān)鍵客戶流失，將在一定程度上影響公司的經(jīng)營業(yè)績。公司在郵政渠道取得良好的業(yè)務(wù)增長關(guān)鍵取決于研發(fā)設(shè)計能力的提升和營銷服務(wù)投入等的持續(xù)跟進，若公司能夠保持并提升公司整體的競爭能力，公司在郵政渠道內(nèi)業(yè)務(wù)將持續(xù)得到拓展；若公司未能在業(yè)務(wù)運作中保持自身的競爭實力，將可能導(dǎo)致銷售規(guī)模和利潤規(guī)模的萎縮，并由此產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險。目前公司在各商業(yè)銀行內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)覆蓋度較低，未來進 一步拓展的空間巨大。國內(nèi) 工農(nóng)中建四大銀行和 12家股份制商業(yè)銀行均開展實物黃金產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)， 143家城市商業(yè)銀行正逐步涉足實物黃金產(chǎn)品銷售領(lǐng)域。 六、對銀行和郵政渠道的依賴性風(fēng)險 公司致 力于打造包括銀行、郵政、零售、電視購物、網(wǎng)絡(luò)購物、金店及經(jīng)銷商等多元化的營銷體系。 五、償債風(fēng)險 報告期內(nèi)，本公司資產(chǎn)負債率較高， 2020年末和 2020年末分別為 %和 %；公司流動比率與速動比率較低， 2020年末公司流動比率、速動比率分別為 和 ， 2020年末的流動比率、速動比率分別為 。 2020年末、 2020年末和 2020 年末本公司存貨賬面價值分別為 20, 萬元、 50, 萬元和 53,，占總資產(chǎn)的比例分別為 %、 %和 %，比例較高。 黃金價格的波動受到國際市場供求變化、國際經(jīng)濟形勢、國際政治局勢、人們對未來經(jīng)濟形勢的預(yù)期等一系列因素的影響，其未來走勢具有不可預(yù)知性，在 當前黃金價格持續(xù)上漲背景下，黃金價格存在下跌的風(fēng)險。公司黃金原材料主要通過上海黃金交易所采購，而上海黃金交易所黃金價格受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、通貨膨脹、供求變化以及地緣政治等復(fù)雜因素影響，黃金價格呈波動走勢。如果公司不能鞏固并增強創(chuàng)意設(shè)計、品牌及渠道等已有優(yōu)勢，將存在市場份額下降的風(fēng)險。江陰市璜土鎮(zhèn)政府于 2020 年 7 月舉辦“第三屆璜土葡萄節(jié)”，特定制《璜土葡萄節(jié)金銀獎?wù)隆氛故镜胤教厣? 個性化定制系列 部分產(chǎn)品介紹如下： 百度公司先進員 工表彰胸針（ Au ,4g） 產(chǎn)品為百度公司表彰先進員工而度身定制，產(chǎn)品雕刻精致、富有現(xiàn)代感。產(chǎn)品以龍鳳掛件各一枚，蘊含“龍飛鳳舞”、“龍鳳呈祥”的美好寓意，同時展現(xiàn)出遠古時期人類文明風(fēng)采。 生活及婚慶系列 部分產(chǎn)品介紹如下： 福氣進口銀餐具（ Ag ， 398g） 產(chǎn)品以生活常用餐具為創(chuàng)意點展開，產(chǎn)品全套一碗、一勺、一雙箸，采用浮雕、澆鑄、鏡面、砂面等工藝精制而成，碗外圓周有“福、祿、壽、喜、財”吉祥紋樣，碗底為產(chǎn)品的成色和克重信息。 古韻中秋 金磚（ Au ， 100g） 產(chǎn)品以中國“中秋”傳統(tǒng)文化為創(chuàng)意點展開，采用異型設(shè)計。 錢塘江金條（ Ag ， 50g） 產(chǎn)品以錢塘江大潮為創(chuàng)意點展開，金條正面將錢塘江大潮之景完美呈現(xiàn)于貴金屬之上，背面為宋代詩人所作贊美錢塘江大潮的詩句。 西安世界園藝博覽會紀念金章（ Au ， 100g） 產(chǎn)品以大雁塔和兵馬俑為創(chuàng)意點展開，金章全套兩枚，正面分別為大雁塔、兵馬俑，背面為西安世界園藝博覽會的會徽及“ 2020 年西安世界園藝博覽會紀念”字樣和成色、克重信息等。 博覽系列 部分產(chǎn)品介紹如下： 世博金鑰匙（ Au ， 300g） 產(chǎn)品以上海世博會經(jīng)典元素結(jié)合金鑰匙為創(chuàng)意點展開，產(chǎn)品由金鑰匙與中國傳統(tǒng)文化中的吉祥器物 —— “金鎖”共同構(gòu)成，鑰匙齒身為巨龍與東方明 珠的組合；匙柄設(shè)計成如意頭輪廓，并飾以 2020 年上海世博會會徽、祥云等吉祥元素。產(chǎn)品整體采用高浮雕立體工藝鑄造。 兔年節(jié)節(jié)高升金鑰匙（ Au ， 100g） 產(chǎn)品以中國“中秋”傳統(tǒng)文化為創(chuàng)意點展開，采用異型設(shè)計。 敦煌心韻（ Au ， 600g） “敦煌心韻”金條以敦煌莫高窟精美石刻為創(chuàng)意點展開，金條正面為釋迦牟尼佛祖端坐于佛臺之上，迦葉與阿儺菩薩分立釋迦牟尼身側(cè)；產(chǎn)品背面雕刻《般若波羅蜜多心經(jīng)》，傳播勸惡行善、淡泊名利等教理，對人們有重要啟迪。地動儀是漢代科學(xué)家張衡的傳世杰作，是中國古代科技文明的象征。 四、本公司主營業(yè)務(wù)情況 （一）公司的主要產(chǎn)品 公司主要從事貴金屬工藝品的研發(fā)設(shè)計和銷售。 __ （三）公司的競爭劣勢 資金劣勢 近年來，貴金屬工藝品市場發(fā)展迅速，公司獨具特色的產(chǎn)品設(shè)計和積極主動 的市場策略，使本公司的產(chǎn)品經(jīng)常出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。多年來，公司與上海申泉工貿(mào)總公司、南京蘇泉工 貿(mào)有限公司、河南中原黃金冶煉廠有限責(zé)任公司等知名生產(chǎn)商建立了長期穩(wěn)定的 合作關(guān)系。 （ 3）公司創(chuàng)新研發(fā)設(shè)計體系，實現(xiàn)產(chǎn)品在銀郵、零售、金店及經(jīng)銷商、電 購、網(wǎng)購等多渠道、全方位的銷售網(wǎng)絡(luò)布局，公司產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了國內(nèi) 29 個省 級行政區(qū)；產(chǎn)品開發(fā)橫向多元，輻射八個系列，以貴金屬創(chuàng)意城市文化，創(chuàng)造新 市 場，衍生巨大商機；公司以國際大型體育活動和賽會為契機，成為奧運會、世 博會、亞運會、大運會等貴金屬產(chǎn)品的特許經(jīng)營商或分銷商。公司經(jīng)營模式的特點體現(xiàn)在： （ 1）公司采取“研發(fā)＋營銷”啞鈴式經(jīng)營模式，集聚“微笑曲線”兩端， 重點發(fā)展附加值較高的研發(fā)和銷售環(huán)節(jié)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包。目前，通過博物館館藏珍品 衍生品的開發(fā)，創(chuàng)造出的貴金屬工藝品是文物信息產(chǎn)業(yè)化的重要途徑，實現(xiàn)了以 黃金為代表的貴金屬與文物的融合，傳承中國文化，體現(xiàn)較高的文化價值、藝術(shù) 價值、投資價值、收藏價值和商業(yè)價值。 （ 3）國內(nèi)館藏藝術(shù)資源的合作與開發(fā) 博物館是傳承中國傳統(tǒng)文化的重要載體和平臺，其豐富的藝術(shù)藏品資源是公 司產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計的重要來源。 （ 2）產(chǎn)、學(xué)、研相結(jié)合的院校資源融合 公司堅持走產(chǎn)、學(xué)、研相結(jié)合的設(shè)計開發(fā)道路。 獨特的文化資源整合能力 （ 1）聚焦名師資源，創(chuàng)新管理機制 貴金屬工藝品具有“商品”和“藝術(shù)品”的雙重屬性，其商業(yè)價值體現(xiàn)為因 產(chǎn)品具有投資性、收藏性和潛在的升值空間帶來的商業(yè)利潤，其藝術(shù)價值則體現(xiàn) 為能夠給消費者帶來的審美體驗。多 元化的營銷渠道將公司打造為供應(yīng)商、銷售商的多重角色，形成公司突出的核心 優(yōu)勢。 公司現(xiàn)有零售連鎖店面 22 家，零售渠道的拓展有效地提升公司的終端渠道 控制力和品牌影響力，對于公司建立多元化的終端渠道具有重要的戰(zhàn)略意義。營 銷渠道和客戶資源優(yōu)勢業(yè)已成為公司核心競爭力的重要體現(xiàn)，主要有如下方面： （ 1）獨特的營銷渠道和市場先發(fā)優(yōu)勢 公司營銷渠道主要包括銀行、郵政、零售、金店及經(jīng)銷商、電視購物、互聯(lián) 網(wǎng)購物等，公司營銷渠道實現(xiàn)多元化發(fā)展。 2020 年 11 月，公司研發(fā)的《福祿萬代》在首屆中國（無錫）國際文化藝術(shù)博覽會上 獲得“藝博杯”金獎。 公司現(xiàn)有研發(fā)、創(chuàng)意及設(shè)計人員 93 人，建立了以第 16 屆亞運會會徽設(shè)計者 張強為核心的研發(fā)設(shè)計團隊，研發(fā)設(shè)計人員占公司員工總?cè)藬?shù) %。 注：以上信息內(nèi)容主要來源于各公司網(wǎng)站及其公開披露信息。 北京繁榮 文化發(fā)展有限公司 北京繁榮文化發(fā)展有限公司成立于 2020 年，注冊資本為 3,000 萬元，是從 事國際大型活動項目特許商品設(shè)計、生產(chǎn)和經(jīng)營，從事社會文化禮品、收藏性紀 念品開發(fā)與經(jīng)營的企業(yè)。該公 司為 2020 年上海世博會、 2020 年深圳大運會、 2020 年第七屆城運會貴金屬特許 生產(chǎn)商和零售商。 中鈔國鼎投資有限公司 中鈔國鼎投資有限公司 成立于 2020 年，注冊資本為 3 億元，是研發(fā)、制造 與銷售印鈔造幣衍生產(chǎn)品、貴金屬投資、防偽印制和國際貴金屬貿(mào)易為主的國有 企業(yè)。 __ （一）主要競爭對手概況 本公司專業(yè)從事貴金屬工藝品的研發(fā)和銷售，目前的主要競爭對手如下： 中國金幣總公司 中國金幣總公司成立于 1987 年，是中國人民銀行直屬的惟一經(jīng)營貴金屬紀 念幣的公司，履行貴金屬貨幣的發(fā)售職能，是中央銀行貨幣發(fā)行職能的重要組成 部分和業(yè)務(wù)延伸。 公司以金、銀等貴金屬為載體，立足于中華五千年璀璨傳統(tǒng)文化，秉承“讓 黃金講述文化，讓文化詮釋黃金”的產(chǎn)品研發(fā)理念，圍繞“創(chuàng)藝見真金”的品牌 定位，以“金一”品牌，不斷開發(fā)出 創(chuàng)意獨特、品質(zhì)卓越的貴金屬工藝品，逐漸 開拓了中國貴金屬工藝品行業(yè)的新領(lǐng)域。 本行業(yè)主要面對終端 消費者，因此不存在相關(guān)聯(lián)的下游行業(yè)。 本行業(yè)的下游是終端消費者，產(chǎn)品通過銀行、郵 政、零售、金店及經(jīng)銷商等 渠道銷售到消費者手中。白銀主 要向白銀經(jīng)營企業(yè)采購。但隨著未來我國經(jīng)濟的均衡發(fā)展，東北地區(qū)、中西 部地區(qū)居民收入的不斷提高，行業(yè)的區(qū)域性特征會逐漸弱化。 （七）行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性 貴金屬工藝品行業(yè)處于行業(yè)成長期，產(chǎn)品主要以金、銀等貴金屬為材質(zhì)，作 為一種高端消費品，體現(xiàn)消費、投資、收藏和饋贈的功能，其消費投資需求的增 長與 GDP 增長呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系。企業(yè)只有加大研發(fā)投入、拓 展營銷渠道、集聚高端藝術(shù)資源、強化品牌推廣，才能在行業(yè)中保持競爭優(yōu)勢。 不利因素 （ 1）行業(yè)處于成長期，相關(guān)標準缺失 隨著人民生活水平的提高，消費者對貴金屬工藝品的需求不斷擴大，近年來 貴金屬工藝品行業(yè)處于快速成長期。商業(yè)銀行在創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)模式的 同時，也成為居民投資黃金及其制品的重要渠道，推動了貴金屬工藝品市場消費 的增長。中國城市化 進程中，以貴金屬工藝品演繹區(qū)域文化 和城市特征，打造城市名片，滿足旅游紀念品市場消費者的需求，傳承了區(qū)域文 化，推動市場發(fā)展。 2020 年更達到 噸，中國成為了該季度 全球最大的實物金條和金幣投資市場；同時，該報告顯示，中國 2020 年黃金需 求總量中，金飾需求占 64%，投資需求占 27%，工業(yè)需求占 9%。黃金作為一種稀 缺資源與文化載體，其保值價值、增值前景、貨幣功能、戰(zhàn)略意義，以及對人們 心理的深層影響，決定了黃金的價值?！段幕a(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》指出，支持有條件的文化企業(yè)進入主板、 創(chuàng)業(yè)板上市融資，鼓勵已上市文化企業(yè)通過公開增發(fā)、定向增發(fā)等再融資方式進 行并購和重組，迅速做強做大，支持符合條件的文化企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券。特許經(jīng)營權(quán)構(gòu) 成新進入者開展貴金屬制品經(jīng)營的壁壘。由于近年來原材料價格持續(xù)上漲，對企業(yè)流動資金的需 求不斷提高，企業(yè)必須有足夠的資金實力才能保證市場的供應(yīng)。通過銀行和郵政渠道銷售貴金屬工藝品，可實現(xiàn)產(chǎn)品迅速 覆蓋全國。 研發(fā)設(shè)計人才的培養(yǎng)和儲備已成為未來貴金屬工藝品行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展的關(guān)鍵。 （四）行業(yè)壁壘 研發(fā)設(shè)計和文化藝術(shù)資源壁壘 貴金屬工藝品行業(yè)歸屬于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，為知識密集型行業(yè)。 市場供求狀況及變動原因 貴金屬工藝品行業(yè)是隨著市場開放迅速發(fā)展起來的新興行業(yè)。 2020 年 ,我國居民黃金投資市場放開，行業(yè)市場化程度進一步提高。 （三）貴金屬工藝品行業(yè)競爭狀況 行業(yè)競爭格局和市場化程度 我國是金、銀等貴金屬的生產(chǎn)和消費大國。 黃金工藝品行業(yè)作為貴金屬工藝品行業(yè)的重要組成部分，其銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全 國，已逐步形成了規(guī)模性產(chǎn)業(yè)。 與貴金屬首飾相比，貴金屬工藝品在主要原材料構(gòu)成上并無重大差異，但是 兩者的主要消費群體、產(chǎn)品功效、設(shè)計理念和銷售渠道有著明顯區(qū)別，兩者分屬 不同的細分市場。根據(jù)國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局頒 布的《首飾、貴金屬純度的規(guī)定及命名方法》規(guī)定：純度最小值為 %的金及 其合金，為足金；純度最小值為 %的金及其合金，為千足金；純度最小值為 %的銀及其合金，為足銀；純度最小值為 %的銀及其合金，為千足銀。 貴金屬工藝品行業(yè) 根據(jù)《北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)分類標準》 ,貴金屬工藝品行業(yè)屬于“文化創(chuàng)意 產(chǎn)業(yè)”下屬的“藝術(shù)品交易”之“工藝品銷售”細分子行業(yè)。 中國已經(jīng)成為世界上最大的制造業(yè)國家，但也是世界上資源損耗和環(huán)境污染 較嚴重的國家之一，“高投入、高消耗、高污染、低效益”的粗放型發(fā)展道路最 終將面臨發(fā)展的瓶頸。國內(nèi)外文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā) 展的實踐表明，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)具