工程經(jīng)濟學(xué)第五章ppt課件-wenkub.com
2025-09-08 18:31 本頁面
【正文】 2022/9/20 66 例：某計算機公司擬生產(chǎn)一種新研制的微型計算機，根據(jù)技術(shù)預(yù)測與市場預(yù)測，該產(chǎn)品可行銷 10年，由三種可能的市場前景： θ1 10年內(nèi)銷路一直很好，發(fā)生的概率為 θ2 10年內(nèi)銷路一直不好，發(fā)生的概率為 θ3 前兩年銷路好，后 8年銷路不好，發(fā)生 的概率為 2022/9/20 67 公司目前需要做出的決策是建一個大廠還是建一個小廠：如果建大廠，需投資 400萬元，建成后無論產(chǎn)品銷路如何，10年內(nèi)將維持原規(guī)模；如果建小廠，需投資 150萬元，兩年后還可以根據(jù)市場情況再作是擴建還是不擴建的新決策，如果擴建小廠需再投資 300萬元。產(chǎn)品市場狀態(tài)與原材料價格水平狀態(tài)的發(fā)生概率如表 1，各種狀態(tài)組合及其對應(yīng)的項目方案現(xiàn)金流如表 2，計算方案凈現(xiàn)值的期望值與方差（ i=12%）。 2022/9/20 58 設(shè)有 A、 B、 C三個影響方案現(xiàn)金流量的不確定因素，它們分別有 p,q,r種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，三個因素可能的狀態(tài)組合有 P q r種。 step 5 求出凈現(xiàn)值大于或等于零的累計概率。 2022/9/20 53 Step1 列出各種欲考慮的不確定因素。 因此，可以認(rèn)為海上石油開采的成功概率為25%。 ? 若成功：公司股票從每股價格從 $30上漲到 $40 ? 若失?。汗竟善睆拿抗蓛r格從 $30下跌到 $20 ? 思考： 如果美國和伊拉克達(dá)成協(xié)議，不打仗了。 取不同的產(chǎn)品價格變動幅度代入上式，可以求出一組 NPV=0的臨界方程： z=+20% y=+ z=+10% y= + z=10% y= + z=20% y= — 2022/9/20 43 40 30 20 10 0 10 20 30 40 x(%) 40 30 20 10 10 20 Z=20% Z=10% Z=0 Z= 10% Z= 20% A B Y(%) 2022/9/20 44 第三節(jié) 風(fēng)險分析 一 、 風(fēng)險的描述和度量 1921年 ， 經(jīng)濟學(xué)家 Frank Knight區(qū)分了不確定性和風(fēng)險： ? 不確定性：指的是對各種可能性結(jié)果的概率是不可知的； ? 風(fēng)險：指的是我們不僅知道會發(fā)生的各種可能性結(jié)果 ， 而且知道各種結(jié)果產(chǎn)生的概率 。 產(chǎn)品價格與經(jīng)營成本都是敏感因素 2022/9/20 35 變動率 不確 定因素 20％ 15％ 10% 5% 0 投資額 14394 13644 12894 12144 11394 經(jīng)營成本 28374 24129 19884 15639 11394 產(chǎn)品價格 10725 05195 335 5864 11394 2022/9/20 36 變動率 不確 定因素 ＋ 5％ ＋ 10％ ＋ 15% ＋ 20% 投資額 10644 9894 9144 8394 經(jīng)營成本 7149 2904 1341 5586 產(chǎn)品價格 16924 22453 27983 33513 2022/9/20 37 經(jīng)營成本 產(chǎn)品價格 投資額 不確定因素變動幅度％ 20 15 10 5 0 5 10 15 20 3 2 1 2022/9/20 38 三、多因素敏感性分析 原因：許多因素的變動具有相關(guān)性，一個 因素的變動伴隨著其他因素的變動 單因素敏感性分析有其局限性 考慮：可能發(fā)生的各種因素不同變動幅度 的多種組合。 y=%。設(shè)基準(zhǔn)折效率為 10％，不考慮所得稅，試分別就上述三個不確定因素做敏感性分析。如果某因素可能出現(xiàn)的變動幅度超過最大允許變動幅度，則表明該因素是方案的敏感因素。 判別敏感因素的方法： 2022/9/20 25 相對測定法：設(shè)定要分析的因素均從確定性分析中所采用的數(shù)值開始變動，且各因素每次變動的幅度相同，比較在同一變動幅度下各因素的變動對經(jīng)濟效果指標(biāo)的影響，據(jù)此判斷方案經(jīng)濟效果對各因素變動的敏感程度。 。 、投產(chǎn)期限、投產(chǎn)時的產(chǎn)出能立即達(dá)到設(shè)計能力所需時間。 導(dǎo)致的方案經(jīng)濟效果指標(biāo)的變動結(jié)果。 2022/9/20 20 第二節(jié) 敏感性分析 一種不確定性分析方法 測定 一個或多個不確定因素的變化 所導(dǎo)致的決策評價指標(biāo)的變化幅度 了解 各種因素的變化 對實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度 判斷 外部條件發(fā)生不利變化時 投資方案的承受能力 2022
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