中小企業(yè)融資困境及民間借貸行為博弈分析-wenkub.com
2025-08-01 13:05 本頁面
【正文】 （作者單位：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學經(jīng)濟學院）主要參考文獻：[1]Stiglitz and rationing in markets with imperfection[J].American Economic Review，.[2][M].上海人民出版社，1996.[3]付俊文，：中小企業(yè)融資問題研究[J].數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究，.[4][J].企業(yè)管理，.[5][J].現(xiàn)代經(jīng)濟探討，.[6]林毅夫，[J].經(jīng)濟研究，2001.[7]，2009.[8]，2011.[9]亞當amp。目前的民間融資仍處于灰色地帶，如何規(guī)范和引導民間融資，讓民間資本在陽光下規(guī)范運作，成為規(guī)制民間融資的當務之急?！ 。ǘ┩ㄟ^強化立法保護借貸雙方。民間金融機構需要掌握的信息包括借方的資金運用、生產(chǎn)經(jīng)營情況。同時，由于民間金融機構承擔了幾乎全部風險，其抵抗風險的能力卻沒有銀行強，一旦出現(xiàn)違約時，缺乏法律的保護，導致通過非法手段索取本金利息；或者若貸款企業(yè)在資金鏈斷裂后出現(xiàn)逃避債務的行為，如前不久浙江的欠債老板外逃風波，都將帶來金融秩序和社會的不穩(wěn)定，嚴重破壞經(jīng)濟發(fā)展，不利于和諧社會的建設?！ ∷?、結論 從以上分析可以看出，民間借貸活動，是由民間金融機構通過足額抵押品或其他資源從銀行取得低息貸款，并轉(zhuǎn)貸給廣大中小企業(yè)，從而賺取利差的行為。（gr）＞0，1+gn＞0，mn＞0，所以我們只要討論1+gT的值。（gr）■amp。代入民間金融機構的期望效用中得到： ?籽=P39。［P39。［P39。）■Pf（P）dP］ 而且，■=■ 所以，■＝■amp?！鯽mp。=0 聯(lián)立解得： P39。［R39。只有當P≤P39。根據(jù)以上假定，在中小企業(yè)提供擔保品的情況下可以得到期望利潤函數(shù)為： ?仔=P［R－（1+g）］（1－P）n?。?） 如果企業(yè)不投資，期望利潤為0，因此存在一個臨界值R39。所以，在民間金融機構向銀行貸款這一環(huán)節(jié)，銀行幾乎不承擔風險，即風險全由民間金融機構承擔。F（P39。F（P39。8226。8226。=■R39。（1＋r）］（1－P39。根據(jù)以上假定，在民間金融機構提供擔保品的情況下，可以得到的期望利潤函數(shù)為： ?仔=P［R－（1+r）］（1－P）m?。?） 公式表明，民間金融機構的利潤等于成功的概率乘以成功后所得的利潤減去失敗的概率乘以抵押品。 假定企業(yè)有連續(xù)多個投資項目，每個項目都有兩種可能的結果，成功或失??；成功時的收益為R0，成功時的概率為P；失敗時的收益為0，失敗時的概率為1P；假定申請貸款的民間金融機構所有投資項目具有相同的收益均值T，且為放款方所知，那么，若P（R）是給定項目成功的概率，則P（R）R=T，即成功時的收益R越高，失敗的概率1P就越低。本文在信息不對稱的情況下將第三方民間金融機構納入到數(shù)學模型中來分析三者的博弈均衡，探討民間
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