四季度各個(gè)行業(yè)投資策略報(bào)告-wenkub.com
2025-07-31 10:47 本頁(yè)面
【正文】 關(guān)注傳媒行業(yè)資產(chǎn)重組帶來(lái)的機(jī)會(huì)，以及具備向上下游一體化方向發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄尽?行業(yè)景氣程度仍高，主要關(guān)注受益于奧運(yùn)的北京酒店業(yè)和景點(diǎn)類(lèi)企業(yè)。 餐飲旅游證券公司買(mǎi)殼未來(lái)可能成為熱點(diǎn)。土地、資金門(mén)檻提高讓有實(shí)力的大開(kāi)發(fā)商抓住更多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，在緊縮地根和銀根的環(huán)境下，大企業(yè)在資金、品牌、市場(chǎng)份額、資源獲取能力上競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)充分體現(xiàn)出來(lái)。海運(yùn)行業(yè)的恢復(fù)快于預(yù)期 煤電聯(lián)動(dòng)在預(yù)期之內(nèi)，行業(yè)缺乏熱點(diǎn)?！ 」檬聵I(yè) 中性配置 造紙行業(yè)有望迎來(lái)利潤(rùn)率連續(xù)下降后的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，投資機(jī)會(huì)即將出現(xiàn)?！ ≥p工制造 減少配置茅臺(tái)和伊利的中報(bào)略低于市場(chǎng)的平均預(yù)期，對(duì)股價(jià)形成了短期壓力。 加大配置 等待3G的發(fā)牌，通信設(shè)備行業(yè)的投資時(shí)機(jī)正在來(lái)臨，全面布局3G相關(guān)類(lèi)公司。 信息設(shè)備未來(lái)隨著節(jié)能照明行業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，3G牌照的發(fā)放，將對(duì)元器件公司形成重要的利潤(rùn)推動(dòng)因素?？春秒娏υO(shè)備受益于電網(wǎng)投資的輸變電行業(yè)，如平高，特變，思源電氣等。 中性配置上游平板玻璃產(chǎn)量繼續(xù)延續(xù)近幾年快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 中性配置 預(yù)計(jì)從07年開(kāi)始供求出現(xiàn)平衡。 中性配置 煤炭需求步入淡季，關(guān)注超跌帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。 農(nóng)林牧漁 分析認(rèn)為，由于非典型性豬瘟、雞新城疫等疫病近年來(lái)的大規(guī)模流行，未來(lái)豬瘟、新城疫等烈性傳染病列入到政府招標(biāo)采購(gòu)的強(qiáng)制性免疫范圍的可能性很大，狂犬病、乙腦、結(jié)核、布氏桿菌等人畜共患病也可能逐步納入到強(qiáng)制性免疫范圍。06年初，國(guó)務(wù)院頒布了《2006年高治病性禽流感和口蹄疫等重大動(dòng)物疫病免疫方案》，不僅要求對(duì)高致性禽流感、O型口蹄疫、亞洲I型口蹄疫實(shí)行強(qiáng)制免疫，免疫密度100%，而且還要求對(duì)豬瘟、雞新城疫實(shí)施全面免疫，規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)免疫密度100%，農(nóng)村散養(yǎng)豬、雞免疫密度90%以上。05年，國(guó)務(wù)院從中央預(yù)算中安排了20億元設(shè)立高致病性禽流感防控基金，各省也增加投入設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)防控基金。 2003年SARS、2004年禽流感、口蹄疫等疫病流行之后，中央政府對(duì)于公共衛(wèi)生安全的重視程度顯著提高，新一屆的領(lǐng)導(dǎo)集體把公共衛(wèi)生安全放到了國(guó)家穩(wěn)定、社會(huì)和諧發(fā)展的政治高度，要求各部門(mén)、各地方高度重視。農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)各類(lèi)畜禽規(guī)?；B(yǎng)殖小區(qū)達(dá)4萬(wàn)多個(gè)，％；％；％；奶牛（存欄20頭以上）、肉牛（出欄10頭以上）、肉羊（出欄30頭以上）的規(guī)模飼養(yǎng)程度也分別達(dá)到25％、％％。據(jù)FAO資料統(tǒng)計(jì)，2004年中國(guó)的肉、蛋、%、%%；中國(guó)豬、牛、羊、%、%、%%，中國(guó)是未來(lái)世界上最大的生物制品市場(chǎng)之一。公司目前依托先進(jìn)的技術(shù)拓展海外市場(chǎng)?！ ∪A勝天成：公司是系統(tǒng)集成商中不可多得的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，基于對(duì)Sun服務(wù)器深入的理解，品牌及管理優(yōu)勢(shì)，公司在電信行業(yè)具有十分穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，并占據(jù)了郵政行業(yè)信息化改革的先機(jī)。TD聯(lián)盟也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，TD不存在不能解決的問(wèn)題。 市場(chǎng)普遍認(rèn)為3G的發(fā)牌與TD的測(cè)試結(jié)果間有必然的聯(lián)系。母公司五院代表著我國(guó)最高的空間技術(shù)，未來(lái)小衛(wèi)星應(yīng)用的發(fā)展也值得期待。下屬公司時(shí)代電子擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括我們一直關(guān)心的西安微電子研究所。 火箭股份：公司屬下的704所是我國(guó)從事遙測(cè)、遙感的核心軍工院所，但由于火箭在將704納入上市公司的過(guò)程中并未得到國(guó)防科工委的批復(fù)，導(dǎo)致在相當(dāng)長(zhǎng)的一端時(shí)間里，該所的人頭費(fèi)、科研費(fèi)一直掛在科技集團(tuán)的帳上，沒(méi)有劃到公司。而一航集團(tuán)目前借助西飛國(guó)際，整合旗下民機(jī)、轉(zhuǎn)包資源，并依托上市公司做大集團(tuán)的意圖也十分明顯。為未來(lái)軍工上市公司母公司向上市公司注入核心資產(chǎn)打開(kāi)了大門(mén)，鑒于這種情況，我們關(guān)注以下公司： 洪都航空：航空二集團(tuán)在這輪軍工企業(yè)改革走在了一航集團(tuán)的前頭，洪都航空率先完成了集團(tuán)上市，隨然軍品總裝還留在洪都集團(tuán)，但我們相信，待西飛完成整體上市后，明年洪都可能通過(guò)定向增發(fā)將集團(tuán)公司的其他資產(chǎn)注入。在這樣的認(rèn)識(shí)下，我們可以看到我們正進(jìn)入一個(gè)軍工發(fā)展的景氣周期，而這輪景氣周期在特定的歷史原因下，時(shí)間會(huì)較一般周期來(lái)得長(zhǎng)，幅度會(huì)來(lái)得大。在我國(guó)國(guó)防建設(shè)積極向發(fā)達(dá)國(guó)家90年代先進(jìn)水平靠攏的同時(shí)，外軍也在高速發(fā)展。在發(fā)射、運(yùn)載、空間技術(shù)的開(kāi)發(fā)上，我國(guó)也取得了積極的進(jìn)步。目前，我國(guó)中型新運(yùn)已定型，即將進(jìn)入規(guī)模投產(chǎn)，大運(yùn)的研發(fā)已提上議事日程。輔以其他低配置的三代戰(zhàn)機(jī)，預(yù)計(jì)未來(lái)的數(shù)量將達(dá)到25003000架。在此需要下，我國(guó)已經(jīng)開(kāi)始了航空母艦、大型塢登、新型驅(qū)逐艦、新型護(hù)衛(wèi)艦、新型補(bǔ)給艦只、特種艦只的研制。戰(zhàn)術(shù)制導(dǎo)武器作為陸軍打擊力量的一部分，在我原有國(guó)防體系中也有較高地位，但是彈型老，以彈道武器為主，不符合現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的需要。所以我國(guó)本輪換裝的重點(diǎn)在海、空、及戰(zhàn)術(shù)制導(dǎo)武器上?！ ♂槍?duì)我國(guó)防建設(shè)基礎(chǔ)薄弱的現(xiàn)狀，在武器的研制與裝備上，我國(guó)采取自主研究結(jié)合吸收引進(jìn)、小步快走的方針。 我國(guó)本輪國(guó)防工業(yè)的復(fù)興，是從九五期間起步的。因此，在此背景下，一批初步顯露全球競(jìng)爭(zhēng)能力的科技類(lèi)公司以及軍工企業(yè)將在未來(lái)獲得較快發(fā)展。例如近期公布的陽(yáng)之光、香江控股、南山實(shí)業(yè)、G中寶等便是典型的案例。如蘇寧電器的張近東就是典型的一例。大股東的主觀意愿和行為將在一定程度上影響到股價(jià)的變動(dòng)，從而影響其股權(quán)價(jià)值的變動(dòng)。進(jìn)入全流通的中國(guó)證券市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)更多的“財(cái)富效應(yīng)”，新興行業(yè)和新的運(yùn)作模式也
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