【正文】 后記：學(xué)習(xí)了證券投資這門課程,使我對(duì)股票投資產(chǎn)生了濃厚的興趣,結(jié)合課上老師的精心講解,總體上來說我初步了解了證券投資這門學(xué)問,也讓我懂得了學(xué)習(xí)知識(shí)應(yīng)該扎扎實(shí)實(shí)的道理。對(duì)于KDJ，在該區(qū)域，K值和D值均在80以上，為超買區(qū)，而且K線從左側(cè)跌破D線，因襲，形成“左側(cè)死叉”，發(fā)出賣出信號(hào)。2011年8月8日這一天前后，兩條趨勢(shì)線都越來越低，說明原來的趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)，因此原來的上漲趨勢(shì)可能會(huì)變?yōu)楣蓛r(jià)下跌。BR從300快速落到50附近，則是短期買點(diǎn)。CR上穿均線系統(tǒng)，則是強(qiáng)勢(shì)買點(diǎn)，要買進(jìn)，是個(gè)長(zhǎng)期買點(diǎn)。從圖看，B點(diǎn)這五組指標(biāo)大都在虛線以下，反應(yīng)出買進(jìn)的信號(hào)。圖中A點(diǎn)就是一個(gè)賣點(diǎn)。BB：布林極限主要的作用在于輔助布林線辨別股價(jià)買賣點(diǎn)的真?zhèn)?。以下舉一個(gè)賣點(diǎn)的例子說明，根據(jù)三個(gè)技術(shù)指標(biāo)可以作出判斷2011年5月1日是一個(gè)不錯(cuò)的賣點(diǎn)，在圖中用圓圈標(biāo)出。MACD紅柱達(dá)到短期最高，短線超買，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大，并且在這一日之前一段時(shí)間，DEA線與K線發(fā)生頂背離，行情反轉(zhuǎn)信號(hào)，由于之前一直是上漲狀態(tài)，因此有下跌的可能；DMA：同樣是短期線下穿長(zhǎng)期線，形成死叉點(diǎn)，為賣出信號(hào)。技術(shù)指標(biāo)（五組）1. DMA MACD TRIXDMA、MACD、TRIX 三者構(gòu)成一組指標(biāo)群，互相驗(yàn)證。W底兩個(gè)波谷那么的股價(jià)基本相當(dāng)，波峰成交量放大，W底形態(tài)在第一次回升的高點(diǎn)處，可以畫出一條水平線，稱為頸線。如圖，連接兩個(gè)波峰，過波谷做波峰的平行線即頸線。下圖中2011年7月5日這一點(diǎn)在三角形上底邊寬度的3／4的區(qū)域內(nèi)上穿突破，并且成交量明顯減少，因此向上突破無效。如果沒有回落到1／3以下，就好像沒有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了音，人們自然會(huì)認(rèn)為已經(jīng)回落夠了，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的定勝負(fù)的方法是三打二勝利。 當(dāng)股價(jià)持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會(huì)遇到壓力，遇到壓力后，就要向下間撤，回撤的位置很重要。⑷線性回歸線如下圖，做一條線性回歸線。⑶甘氏線甘氏線(Gann line)分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，是將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來的產(chǎn)物。但是其后被突破，在2011年4月22號(hào)這一天，為賣點(diǎn)，原因是下穿支撐線有效，在圖中用圓圈表示。但是其后被突破，在2011年8月9號(hào)這一天，為買點(diǎn)，原因是上穿壓力線有效。二、 技術(shù)分析 K線理論分析⑴K線和成交量近期工商銀行快速突破前期高點(diǎn)，成交量超過前期高點(diǎn)時(shí)的成交量，在連續(xù)陽線之后拉出一根有較長(zhǎng)上影線的陰線，成交量為近期最大，這說明上行壓力巨大，天量仍不能攻克四塊一線的高點(diǎn)，屬于明顯的烏云蓋頂圖形，短線回調(diào)壓力巨大。損益表◇601398 工商銀行【利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) ｜20111115｜20100630｜20091231｜20081231｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬元)｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜管理費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜投資收益(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜補(bǔ)貼收入(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤(rùn)總額(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜所得稅(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈利潤(rùn)(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜銷售毛利率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◇601939 建設(shè)銀行【利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) ｜20111115｜20100630｜20091231｜20081231｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)｜｜｜｜｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬元)｜｜ ｜ ｜ ｜｜經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜管理費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元) ｜｜｜｜｜｜投資收益(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜補(bǔ)貼收入(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤(rùn)總額(萬元) ｜｜｜｜｜｜所得稅(萬元) ｜｜｜｜｜｜凈利潤(rùn)(萬元) ｜｜｜｜ ｜｜銷售毛利率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◇601988 中國(guó)銀行【利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) ｜20111115｜20100630｜20091231｜20081231｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)｜｜｜｜｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬元)｜｜ ｜ ｜ ｜｜經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜管理費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元) ｜｜｜｜｜｜投資收益(萬元) ｜ ｜｜｜｜｜補(bǔ)貼收入(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤(rùn)總額(萬元) ｜｜｜｜｜｜所得稅(萬元) ｜｜｜｜｜｜凈利潤(rùn)(萬元) ｜ ｜｜｜｜｜銷售毛利率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘由上述損益表中我們可以看出，①三家銀行的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入都占利潤(rùn)總額的絕大比例，也就是三家銀行的利潤(rùn)主要都是來自主營(yíng)業(yè)務(wù)而非投資收益；②主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率中，工商銀行最高；其次是建設(shè)銀行，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)；最低的是中國(guó)銀行；③凈資產(chǎn)收益率最高的是工商銀行，其次是建設(shè)銀行，最后是中國(guó)銀行。四是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，做好貸前調(diào)查、貸中審查和貸后檢查，有效控制各類風(fēng)險(xiǎn)。一是把握好貸款投放的總量和節(jié)奏，堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待、有保有壓”的政策。上述因素在近期內(nèi)不會(huì)有根本性的改變，仍將限制我國(guó)銀行的總資產(chǎn)收益率水平。此外，銀行對(duì)呆賬的核銷也受到稅務(wù)部門的嚴(yán)格控制，從而間接地提高了稅率?，F(xiàn)在，中國(guó)還沒有像花旗混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展到這種程度的案例。 中國(guó)銀行業(yè)個(gè)人貸款比較低，公司貸款在全部銀行業(yè)貸款占比約為80%，零售貸款的比例為10%左右。 國(guó)內(nèi)銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。預(yù)計(jì)2010年，我國(guó)PPI和CPI增幅將分別從2009年的負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為2％~4％的正增長(zhǎng)。 再者，中間業(yè)務(wù)增速加快，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)繼續(xù)提高。 其次，凈息差繼續(xù)略有回升，拉動(dòng)未來盈利增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)至2010年末我國(guó)商業(yè)銀行人民幣貸款余額增長(zhǎng)8~9萬億，增速約為20％~22％。目前，中國(guó)銀行業(yè)的資本狀況總體上是健康的，但以后可能會(huì)面臨一個(gè)不良資產(chǎn)及不良貸款反彈的過程。第三，從銀行流動(dòng)性看，中國(guó)銀行的存貸比較低。從盈利前景來看，雖然近期減息可能會(huì)對(duì)銀行業(yè)帶來一定負(fù)面影響，但整體凈息差變化不大，貸款增長(zhǎng)幅度保持穩(wěn)定，加上中國(guó)銀行業(yè)收費(fèi)收入高、信貸成本低，行業(yè)效率還有一定的提升空間。⑷中國(guó)銀行業(yè)的繼續(xù)增長(zhǎng)主要反映在規(guī)模的擴(kuò)大，資產(chǎn)收益率在一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有顯著的提高?？墒?，中國(guó) 對(duì)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)仍有許多的限制，從中國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)水平和監(jiān)管水平來說，這種限制是合理的，但是銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展自然會(huì)因此而受到限制。對(duì)于信用卡業(yè)務(wù)來說，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的引入在各國(guó)都需要有大量的前期投資，用于建立基本的IT 處理系統(tǒng)、打造品牌、形成收卡網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模等等。這一方面是因?yàn)?，這些銀行規(guī)模較小、歷史包袱較輕，同樣規(guī)模的業(yè)務(wù)起的作用更明顯；另一方面，按揭貸款和信用卡業(yè)務(wù)將集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，且對(duì)網(wǎng)絡(luò)覆蓋率要求較低，這些銀行尤其是其中的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行得以在相對(duì)平等的起跑線上與四大國(guó)有商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)。個(gè)人業(yè)務(wù)所需要的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，主要是指在一定地域內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)密度。如上所述，住房按揭業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)在中國(guó)都尚處于發(fā)展初期，將面臨一個(gè)十年左右的高速發(fā)展階段。與四大國(guó)有銀行相比，一些較優(yōu)秀的股份制商業(yè)銀行在這方面占有一定優(yōu)勢(shì)。由于其規(guī)模、網(wǎng)絡(luò)和品牌等方面的優(yōu)勢(shì)，四大國(guó)有銀行在對(duì)公業(yè)務(wù)中占據(jù)有利的地位