【正文】 ｜｜主營業(yè)務利潤率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◇601939 建設銀行【利潤構成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位) ｜20111115｜20100630｜20091231｜20081231｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業(yè)務收入(萬元)｜｜｜｜｜｜主營業(yè)務利潤(萬元)｜｜ ｜ ｜ ｜｜經(jīng)營費用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜管理費用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜財務費用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜三項費用增長率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜營業(yè)利潤(萬元) ｜｜｜｜｜｜投資收益(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜補貼收入(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤總額(萬元) ｜｜｜｜｜｜所得稅(萬元) ｜｜｜｜｜｜凈利潤(萬元) ｜｜｜｜ ｜｜銷售毛利率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營業(yè)務利潤率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◇601988 中國銀行【利潤構成與盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位) ｜20111115｜20100630｜20091231｜20081231｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業(yè)務收入(萬元)｜｜｜｜｜｜主營業(yè)務利潤(萬元)｜｜ ｜ ｜ ｜｜經(jīng)營費用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜管理費用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜財務費用(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜三項費用增長率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜營業(yè)利潤(萬元) ｜｜｜｜｜｜投資收益(萬元) ｜ ｜｜｜｜｜補貼收入(萬元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤總額(萬元) ｜｜｜｜｜｜所得稅(萬元) ｜｜｜｜｜｜凈利潤(萬元) ｜ ｜｜｜｜｜銷售毛利率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜主營業(yè)務利潤率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘由上述損益表中我們可以看出，①三家銀行的主營業(yè)務收入都占利潤總額的絕大比例，也就是三家銀行的利潤主要都是來自主營業(yè)務而非投資收益；②主營業(yè)務利潤率中，工商銀行最高；其次是建設銀行，主營業(yè)務利潤率呈穩(wěn)定上升趨勢；最低的是中國銀行；③凈資產(chǎn)收益率最高的是工商銀行，其次是建設銀行，最后是中國銀行。⑶甘氏線甘氏線(Gann line)分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，是將百分比原理和幾何角度原理結合起來的產(chǎn)物。下圖中2011年7月5日這一點在三角形上底邊寬度的3／4的區(qū)域內上穿突破，并且成交量明顯減少，因此向上突破無效。MACD紅柱達到短期最高，短線超買，回調風險較大，并且在這一日之前一段時間，DEA線與K線發(fā)生頂背離，行情反轉信號，由于之前一直是上漲狀態(tài)，因此有下跌的可能；DMA：同樣是短期線下穿長期線，形成死叉點，為賣出信號。從圖看，B點這五組指標大都在虛線以下，反應出買進的信號。對于KDJ，在該區(qū)域，K值和D值均在80以上，為超買區(qū)，而且K線從左側跌破D線，因襲，形成“左側死叉”，發(fā)出賣出信號。2011年8月8日這一天前后，兩條趨勢線都越來越低，說明原來的趨勢將反轉，因此原來的上漲趨勢可能會變?yōu)楣蓛r下跌。圖中A點就是一個賣點。技術指標（五組）1. DMA MACD TRIXDMA、MACD、TRIX 三者構成一組指標群，互相驗證。如果沒有回落到1／3以下，就好像沒有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了音，人們自然會認為已經(jīng)回落夠了，因為傳統(tǒng)的定勝負的方法是三打二勝利。但是其后被突破，在2011年4月22號這一天，為賣點，原因是下穿支撐線有效，在圖中用圓圈表示。四是強化風險管理，做好貸前調查、貸中審查和貸后檢查，有效控制各類風險?，F(xiàn)在，中國還沒有像花旗混業(yè)經(jīng)營發(fā)展到這種程度的案例。 再者，中間業(yè)務增速加快，業(yè)績貢獻繼續(xù)提高。第三，從銀行流動性看，中國銀行的存貸比較低。對于信用卡業(yè)務來說，該項業(yè)務的引入在各國都需要有大量的前期投資，用于建立基本的IT 處理系統(tǒng)、打造品牌、形成收卡網(wǎng)點規(guī)模等等。與四大國有銀行相比，一些較優(yōu)秀的股份制商業(yè)銀行在這方面占有一定優(yōu)勢。比上年末分別增加2454億元和1562億元。預計至6月末，還將有一批城市作為結算城市；到2011年年底，所在省會城市均將成為人民幣結算城市。支農再貸款的運用對支持春耕抗旱，引導擴大涉農信貸投放發(fā)揮了積極作用。差別準備金動態(tài)調整主要基于社會融資規(guī)模、銀行信貸投放與社會經(jīng)濟主要發(fā)展目標的偏離程度及具體金融機構對整體偏離的影響，并考慮具體金融機構的系統(tǒng)重要性、穩(wěn)健狀況及執(zhí)行國家信貸政策的情況等因素，以便更有針對性地回收過多流動性，引導金融機構信貸合理、適度、平穩(wěn)投放，優(yōu)化信貸結構。預計至2011年上半年，央行票據(jù)發(fā)行將達到3500億元，票據(jù)余額有望超過3萬億元。2011年宏觀經(jīng)濟調控政策的基調使財政政策肩負著更加艱巨的任務，主要原因是貨幣政策從“適度寬松”轉向“穩(wěn)健”，這種轉變使經(jīng)濟增長和抑制通脹的雙重壓力逐步向財政政策傾斜。5月13日財政部、國家稅務總局發(fā)布通知，明確將通過減免營業(yè)稅、所得稅等優(yōu)惠舉措，支持農村金融發(fā)展，解決農民貸款難問題。國外凈要素收入是指從國外得到的生產(chǎn)要素收入減去支付給國外的要素收入。GNP國民生產(chǎn)總值（Gross National Product，GNP）按市場價格計算的國民生產(chǎn)總值的簡稱。如表1所示，2010年我國積極財政政策在推進地方財政改革、加強中小企業(yè)和農村建設、促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和支持社會事業(yè)四方面起到了重要作用。另外，價格水平上漲也是財政收入的重要原因之一。截止至3月末。截止至5月12日，大型金融機構法定存款準備金率為21%，%，如表4所示。五、通過再貸款、再貼現(xiàn)，引導農村金融服務 2011年至今，中國人民銀行對西部地區(qū)、糧食主產(chǎn)區(qū)和受災地區(qū)共計安排調增支農再貸款額度150億元。 跨境貿易人民幣結算業(yè)務的展開，十分有利于人民幣的國際化和我國亞洲金融中心的建成。%。但另一方面，在利率管制的條件下，對公業(yè)務競爭中的一個重要因素是銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。部分股份制商業(yè)銀行可望完成經(jīng)營模式上的轉型，成為公司、個人業(yè)務并重，甚至以個人業(yè)務為主的銀行。第二，從資產(chǎn)質量看，房地產(chǎn)和出口行業(yè)的信貸風險倍受關注。2009年上半年，上市銀行凈息差同比大幅下降是導致上市銀行凈利潤負增長的最主要因素。零售貸款的一個好處就在于客戶比較分散，其不良貸款率比公司貸款的不良貸款率相對要低。二是加強客戶服務和信貸產(chǎn)品創(chuàng)新能力，提升貸款定價水平；優(yōu)化存款結構，加強主動負債管理，降低負債成本；開拓資金運用渠道，提升資金使用效益。下圖中為上升趨勢，連接一個波谷和波峰，得到一條上升趨勢線，畫一條支撐線。黃金分割提供了幾個價位，百分比線也提供了幾個價位。當股價突破頸線壓力，W底才算成立。從圖中可以看出2011年5月1日之后，BB 一頂比一頂?shù)蜁r，因此股價向上穿越布林上限所產(chǎn)生的賣出信號，可靠度高；WIDTH：極限寬主要的作用在于輔助布林線搜索即將發(fā)動行情的個股，.一般情形下，當極限寬下跌至3%左右的水平時，該股隨時有爆發(fā)大行情的可能。當Ｋ線上漲、OBV下降時，是頂背離，發(fā)出賣出的信號；Ｋ線下跌、OBV上漲時，是底背離，發(fā)出買進的信號。WR低于20，表明市場處于超買狀態(tài)，股票價格已進入頂部，可考慮賣出；WR處于80%~100%之間后再度上升到80%以上，發(fā)出買進信號，該點前期，WR自下而上突破50%中界線，進一步確認買進信號；當WR在20——80區(qū)間時，表明市場上多空暫時取得平衡，股票價格處于橫盤整理之中，可考慮持股或持幣觀望。BRAR,CR還可以分析長期買點和短期買點。2. BB WIDTH BOLLBOLL、BB、WIDTH三者構成一組指標群，互相驗證，BOLL須配合BB 、WIDTH 使用。反轉突破形態(tài)（兩個）M頭M頭是反轉形態(tài)中的一種，即原來上漲，通過M頭下跌。LLL3是三條支撐線以尋找賣點，L1線的突破口處激進投資者率賣出股票，L2線的突破口中性投資者賣出股票，L3突破口處保守性投資者賣出股票，L3突破口是有效地支撐線，籌碼圖頭重腳輕和成交量明顯萎縮更加證明了其有效性。我們可以看出，工商銀行每股收益在逐年增加，主營業(yè)務收入在2009年第一季度和2010年第一季度有較大浮動，但在金融危機的大背景下總體上呈上升趨勢。追求規(guī)模、過度競爭是中國許多行業(yè)的普遍問題，這種傾向在銀行業(yè)也同樣存在，低資產(chǎn)收益率便是其自然后果。隨著國內存貸款利率的連續(xù)下調，銀行凈利差受到一定影響，銀行盈利能力今非昔比。具體分析如下： 首先，貸款增長與經(jīng)濟發(fā)展較為匹配，資產(chǎn)業(yè)務仍是盈利增長的主要因素。綜上所述，中間業(yè)務收入在近期內不會成為銀行業(yè)務和利潤的重要增長點。但個人業(yè)務市場的擴張也將為中小商業(yè)銀行的發(fā)展提供契機。 行業(yè)分析⑴行業(yè)背景隨著經(jīng)濟的進一步發(fā)展，中國銀行業(yè)的高速擴張可望持續(xù)相當一段時期。中國人民銀行繼續(xù)推進中國農業(yè)銀行“三農金融事業(yè)部”改革，對深化“三農金融事業(yè)部”改革試點的四川、重慶、湖北等八個省(區(qū)、市)分行下轄的561個縣域支行逐縣開展檢查評估，全面客觀評價改革試點成效和“三農”金融