成長性對股票超額收益率的影響分析報告-wenkub.com
2025-07-31 04:48 本頁面
【正文】 能干的人，不在情緒上計較，只在做事上認真；無能的人！不在做事上認真，只在情緒上計較。寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。（4） 流通市值規(guī)模也是影響股票超額收益的因素之一，但對超額收益影響隨市場因素而變化，穩(wěn)定性較差，不能作為長期的投資策略，但可以作為短期的考慮因素。三、結論及意義 根據(jù)上面的理論及實證分析，得到關于成長類股票風格資產(chǎn)的有關結論，同時產(chǎn)生成長類風格資產(chǎn)的投資策略。從上面結果可知，組合CJD與組合CJ相比沒有穩(wěn)定的強弱關系，有時組合CJD強于組合CJ，有時相反；同樣，組合CJX與組合CJ相比也沒有穩(wěn)定的強弱關系；比較組合CJD與組合CJX發(fā)現(xiàn)二者強弱關系具有波動性。比較組合AJ、BJ、CJ，發(fā)現(xiàn)組合AJ的市場表現(xiàn)仍然最差，但總體看與組合BJ、CJ相差不大；組合CJ 略好于組合BJ，但有時組合BJ好于組合CJ。以上實證結果也表明，并不是公司成長速度越高，股票超額收益率也越高，二者并無正比關系。二、實證分析 成長類風格資產(chǎn)分析通過股票篩選、指數(shù)構造、數(shù)據(jù)輸出、程序計算，得到成長股票的實證表現(xiàn)如表1。風格資產(chǎn)的篩選標準風格資產(chǎn)的股票篩選標準如下：（1）組合A：主營收入增長率、凈利潤增長率都大于零；（2）組合B：主營收入增長率、凈利潤增長率都大于10％；（3）組合C：主營收入增長率、凈利潤增長率都大于20％。股票的價值是相對概念，指相對全體考察樣本那些股票具有投資價值，因此，通常衡量股票價值的指標包括市凈率（B/P）、收入價格比、現(xiàn)金流價格比、市盈率（E/P）等財務指標。 由于包含的指標較多，容易使分析的問題復雜化；并且這些指標之間有很強的相關性，某些指標具有替代性；同時，某些指標對股票超額收益影響很小。（4）組合AJ：主營收入增長率、凈利潤增長率都大于零,市盈率小于40；（5）組合BJ：主營收入增長率、凈利潤
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