【正文】 養(yǎng)老金 補充養(yǎng)老金基本養(yǎng)老金 DB/DC非合格計劃合格計劃 DB/DC DB/DC 圖3－2 養(yǎng)老金理論結(jié)構(gòu)圖伴隨人口逐漸老齡化，養(yǎng)老金理論研究越來越深入和成熟，一系列獲得諾貝爾獎的研究成果為建立和管理養(yǎng)老金計劃奠定了理論和方法論的基礎(chǔ)，也揭示了理財師的人生價值。養(yǎng)老金來自各類養(yǎng)老金計劃，并基于各類養(yǎng)老金計劃的不同特征產(chǎn)生不同特點（見圖3－2）。 二者混合計劃即指同時具備現(xiàn)收現(xiàn)付和預先積累兩個特征的養(yǎng)老金計劃。 現(xiàn)收現(xiàn)付計劃即指用繳費人的供款支付退休金的養(yǎng)老金計劃。S在保險公司和銀行提供的年金產(chǎn)品之間進行比較，選擇質(zhì)量優(yōu)良的年金產(chǎn)品。 （2）管理費 按照企業(yè)年金個人賬戶資產(chǎn)凈值扣除的管理費包括如下內(nèi)容：%，%，%,其管理費收入的20％計提風險準備金。委托合同即受托人與功能管理人之間簽訂的企業(yè)年金計劃管理的專項功能代理合同,有兩方主體。 受托人與賬戶管理人、投資管理人和托管人確定委托關(guān)系，應(yīng)當簽訂書面合同。在一些養(yǎng)老金市場比較發(fā)達的國家，由托管人承擔受托人職責。知識專欄：23號令相關(guān)規(guī)定第三十五條　投資管理人應(yīng)當履行下列職責：（一） 對企業(yè)年金基金財產(chǎn)進行投資；（二） 及時與托管人核對企業(yè)年金基金會計核算和估值結(jié)果；（三） 建立企業(yè)年金基金投資管理風險準備金；（四） 定期向受托人和有關(guān)監(jiān)管部門提交投資管理報告；（五） 根據(jù)國家規(guī)定保存企業(yè)年金基金財產(chǎn)會計憑證、會計賬簿、年度財務(wù)會計報告和投資記錄至少15年；（六） 國家規(guī)定和合同約定的其他職責。資產(chǎn)負債表日，應(yīng)當將當期各項收入和費用結(jié)轉(zhuǎn)至凈資產(chǎn)。企業(yè)年金計劃的資產(chǎn)：貨幣資金、應(yīng)收證券清算款、應(yīng)收利息、買入返售證券、其他應(yīng)收款、債券投資、基金投資、股票投資等；企業(yè)年金計劃的負債：應(yīng)付證券清算款、應(yīng)付受益人待遇、應(yīng)付受托人管理費、應(yīng)付托管人管理費、應(yīng)付投資管理人管理費、應(yīng)交稅金、賣出回購證券款、應(yīng)付利息、應(yīng)付傭金等；負責保管企業(yè)年金計劃建立、繳費、歸屬、分配和支付等環(huán)節(jié)的權(quán)益和財務(wù)的全程記錄。法人受托人的職責：選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人、托管人、投資管理人及中介機構(gòu)；制定企業(yè)年金基金投資策略；編制企業(yè)年金基金管理和財務(wù)會計報告； 根據(jù)合同對企業(yè)年金基金管理進行監(jiān)督；根據(jù)合同收取企業(yè)和職工繳費，并向受益人支付企業(yè)年金待遇；接受委托人、受益人查詢，定期向委托人、受益人和有關(guān)監(jiān)管部門提供企業(yè)年金基金管理報告，發(fā)生重大事件時，及時向委托人、受益人和有關(guān)監(jiān)管部門報告；按國家規(guī)定保存與企業(yè)年金基金管理有關(guān)的記錄至少15年；國家規(guī)定和合同約定的其他職責。 第十六條：企業(yè)年金理事會由企業(yè)和職工代表組成,也可以聘請企業(yè)以外的專業(yè)人員參加，其中職工代表應(yīng)不少于三分之一。理事會自身屬性決定其具有反映企業(yè)和職工意志的天然屬性，但是不具備受托人的全部功能，僅具有部分決策和監(jiān)督功能。企業(yè)年金管委會的職責：基于集體協(xié)商原則制定年金方案和制定規(guī)則，選擇委托和監(jiān)督企業(yè)年金計劃市場運營的受托人。企業(yè)年金市場化運營，需要建立安全運營機制，明確企業(yè)年金計劃的委托人、受托人、功能代理人和受益人。張先生工資情況：2004年5,000元/月，以后年均增長5％，至2021年1月初退休，可獲得公司全部繳費，公司企業(yè)年金年均投資回報率為5％。該文件未考慮企業(yè)接近退休的制度中人舉辦DB計劃的實際需要，通常，特殊群體的特殊問題需要用特殊的辦法解決。（3）企業(yè)年金繳費的稅收政策截止2008年，國家尚未出臺規(guī)范企業(yè)年金各個階段的稅收政策，對個人繳費始終沒有任何稅收優(yōu)惠，參加企業(yè)年金計劃的職工需要在繳納個人所得稅之后，向企業(yè)年金個人賬戶供款；而且，公司配款也需要在扣除個人所得稅之后記入個人賬戶。例題8 企業(yè)年金繳費分析某公司2005年工資總額129,360,000元，即4900（人均月平均工資）*12*2200(公司人數(shù))。還有崗位、年功、績效獎勵法等。企業(yè)繳費每年不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的十二分之一。 中國企業(yè)年金具有如下主要特點: （1）企業(yè)自愿建立和員工自愿參加；（2）是國家基本養(yǎng)老保險的補充計劃；（3）符合法律規(guī)定條件的計劃可以享有稅優(yōu)待遇；（4）以DC計劃為主，實行個人賬戶管理模式；接近退休的制度“中人”可考慮適用DB待遇；（5）企業(yè)年金資產(chǎn)獨立，通過信托合同委托受托人管理；（6）企業(yè)年金基金實行市場化運營；（7）成員可選擇領(lǐng)取方式，包括一次領(lǐng)取和年金支付。練習：分析財政部【財企（2007）34號】文件關(guān)于企業(yè)年金的稅收政策。在養(yǎng)老基金運營階段，對投資收益可能征收利息稅（T）或免征利息稅（E)，以增加養(yǎng)老基金的存量；利息稅可能即期征收或延期征收，延期征收稅可以增加個人的收益率（見例題7）。 雇主養(yǎng)老金賬戶 單位賬戶 個人賬戶 過渡賬戶供款總額 暫存未 個人供款投資收益 歸屬的 雇主供款支付準備金 雇主供款 收益分配 棄權(quán)再分配 圖2－2 雇主養(yǎng)老金計劃賬戶結(jié)構(gòu)例題6 B先生怎樣攜帶雇主養(yǎng)老金 某公司養(yǎng)老金計劃規(guī)定，個人繳費額為當年月平均工資的5%，公司配款比例1:1，年均投資回報率5％，雙方均在年末向托管銀行供款。一年以后實行（1）階段轉(zhuǎn)移法，即規(guī)定不攜期限；（2）階梯轉(zhuǎn)移法，即逐年增加攜帶比例，但是不能超過7年；（3）完全轉(zhuǎn)移法，即基于法定原因?qū)嵭腥~歸屬，如解除勞動合同、退休等。請計算Adam向公司401(k)計劃供款中的減稅額和稅后額。知識專欄：XX集團公司企業(yè)年金方案XX集團公司企業(yè)年金方案為“中人”規(guī)定了16年過渡期，對在過渡期內(nèi)退休的人支付企業(yè)年金和過渡性養(yǎng)老金，直至去世。比較雇主責任：在DB計劃下需要支付養(yǎng)老金，即最后年薪酬司齡支付系數(shù)；在DC計劃下需要為員工養(yǎng)老金個人賬戶繳費，即提供與個人供款的配款，或者根據(jù)崗位、績效、年功等條件繳費。答：250,000美元該計劃的主要特點：1993年首次使用；根據(jù)年齡和最后平均工資等條件計算養(yǎng)老金，以吸引中年員工。答:10,560美元解:[8,000+(8,000*7%)]+(40,000*5%)=10,560該計劃的主要特點：1984年首次使用DB和DC混合計劃，簡單易懂，收入可預期；工齡長收益多,離開公司可全額攜帶，在挽留員工和便于人員流動方面具有彈性；年末供款，當年不計算利息收入。計算公式如下： 近期養(yǎng)老金 ＝薪酬系數(shù)司齡支付年限 后期養(yǎng)老金 ＝薪酬系數(shù)，支付生存年金 中后期養(yǎng)老金＝最后薪酬的一定比例 ％，支付生存年金 早期養(yǎng)老金 ＝固定數(shù)額 其中，薪酬可以是最后薪酬、一定期間薪酬均值或全程薪酬的均值等。 （2）雇主的價值取向和行為特征雇主積極舉辦養(yǎng)老金計劃的目的在于：利用稅優(yōu)政策為提高員工養(yǎng)老金收入，以提高企業(yè)分配政策的保障性和激勵性；利用延期支付手段形成留住核心員工的“金手銬”。政府鼓勵雇主養(yǎng)老金計劃的行為體現(xiàn)在稅收政策和監(jiān)督監(jiān)管等方面。二者共同構(gòu)成養(yǎng)老金收入。澳大利亞養(yǎng)老基金規(guī)模和類型： n 行業(yè)基金[1000－100萬]覆蓋了500萬人n 公募基金[5000150萬]覆蓋了300萬人n 公司基金[5－1萬]覆蓋了50萬人n 自管基金[1－5人]覆蓋了20萬人n 公共部門基金n 未來基金n 特許轉(zhuǎn)存基金n 自助養(yǎng)老基金(家庭自愿)超級年金會員可以自己選擇投資基金，基金提供產(chǎn)品組合，覆蓋所有產(chǎn)品(房地產(chǎn)除外)，80％以上公司提供40種以上組合供成員選擇；違規(guī)基金進入黑名單，罰征個人所得稅45％；人均年免稅養(yǎng)老儲蓄額為5萬澳幣，稅后收入供款15萬澳幣，雇主為雇員養(yǎng)老供款免稅【稅法2007修正案】；60歲以上者領(lǐng)取年金和一次提款均免稅。為保證養(yǎng)老金計劃安全運營，《稅法》和《信托法》規(guī)定，養(yǎng)老基金必須與計劃發(fā)起人分開，交專業(yè)養(yǎng)老金管理公司管理（法定受托人），國家建立受托人委員會實施監(jiān)督。知識專欄：澳大利亞強制型《超級年金計劃》1991年,澳大利亞政府頒布《超級年金法》，實行強制雇主供款和個人賬戶積累的國家養(yǎng)老金計劃。圖2－1 職業(yè)人養(yǎng)老金替代率和結(jié)構(gòu)（2）雇主養(yǎng)老金的特征和種類雇主養(yǎng)老金計劃具有如下特征和種類：強制性計劃或非強制性計劃（比較美國401（k）計劃和澳大利亞超級年金計劃）；合格計劃與非合格計劃；單雇主計劃、多雇主聯(lián)合計劃或受托人集合計劃[私募或公募]；基本養(yǎng)老金或補充養(yǎng)老金；DB計劃、DC計劃和混合計劃；個人管理基金、理事會管理基金和信托管理基金；基金市場化運營或準市場化運營。羅森布魯姆編著,《美國員工福利手冊》第5版，楊燕綏等譯，清華大學出版社，2007第二章 雇主養(yǎng)老金與企業(yè)年金教學目標：雇主養(yǎng)老金是員工福利的主要內(nèi)容，是個人退休規(guī)劃的主要資金來源，本講教學的目的在于使學員了解雇主養(yǎng)老金計劃的基本原理和中國企業(yè)年金計劃主要特征。（1）限制性股票，指激勵對象按照股權(quán)激勵計劃規(guī)定的條件，從上市公司獲得的一定數(shù)量的本公司股票。員工持股退休計劃操作規(guī)則：（1）確定公司可分配的股份；（2）規(guī)定可以獲得公司股權(quán)的員工的資格；（3）規(guī)定購買公司股份的資金；（4）熟悉行權(quán)、交易規(guī)則；（5）明確養(yǎng)老儲蓄賬戶的免稅額度。根據(jù)《美國稅法》第401條(k)款，雇主可將利潤在所得稅前列支，為員工401(k)養(yǎng)老金賬戶配款，配款限額是個人供款的50％，哈里先生向401（K）個人賬戶供款額是10,000美元。例如，某30人小公司規(guī)定，公司盈利超過50萬元部分的40%進入公司利潤分享退休計劃，某年盈利是80萬元，則供款額為12萬元（30萬40％）。利潤提成方法包括任意法、預先確定的公式法和混合法。根據(jù)當?shù)亍鞍鍓K式”醫(yī)療保險改革方案，陸先生的住院費用可進入社會統(tǒng)籌報銷(不考慮起付線)，報銷比例為目錄內(nèi)費用的80％。選擇好健康保險產(chǎn)品，可以穩(wěn)定退休計劃的支出、減少老年需求、降低養(yǎng)老赤字。從圖3可以看出，由于問先生購買了健康報銷，遇到重大疾病時家庭可支配收入曲線回到中間狀態(tài)。若家庭某成員出現(xiàn)重大疾病，家庭支出現(xiàn)金流將發(fā)生如下變化：醫(yī)療費用及保健費用支出是正常條件下的N倍；家庭收入可能下降；家庭可支配收入大幅度減少。雇主舉辦健康福利計劃的主要種類，包括購買團體醫(yī)療保險，舉辦集體保健計劃，建立健康福利靈活賬戶等。舉辦自助福利的必要條件：（1）法律支持，對雇主、員工和經(jīng)辦機構(gòu)授權(quán)；（2）財務(wù)支持，建立靈活賬戶，即自助福利的支出賬戶，由員工自我管理；（3）產(chǎn)品支持，如薪酬外包和福利超市，即一攬子福利產(chǎn)品的交易市場，如美國健康保險福利市場。知識專欄：美國自助福利與靈活賬戶自助福利即在給定福利資金的條件下，由員工選擇福利項目和受益方式的福利安排。 員工福利管理模式和案例分析 員工福利管理模式總結(jié)世界各國員工福利的發(fā)展歷史，可以發(fā)現(xiàn)其發(fā)生發(fā)展的規(guī)律。員工福利理財需要關(guān)注如下問題：（1）雇主供款額；（2）有效利用減免稅政策；（3）收益率和貼現(xiàn)率；（4）合理選擇受益方式（見例題8）。主要內(nèi)容包括：覆蓋范圍、資金籌集、財務(wù)管理、受益資格、支付方法、權(quán)益轉(zhuǎn)移、計劃終止、信息披露等方面。（2）稅收優(yōu)惠政策國家依法對雇主和雇員分別給予稅收優(yōu)惠政策，包括減稅（reduce tax）、免稅(exempt tax)和延期納稅(deferring tax)。此方案中的（1）屬于DB計劃，（2）屬于DC計劃，個人賬戶積累額最后一次性領(lǐng)取。國際會計準則規(guī)定 見IAS26（12）。I5。PV=16,) (2)繳費確定計劃20世紀70年代以后，基于人口老齡化、企業(yè)運營風險和投資風險等考慮，雇主不再預先確定養(yǎng)老金支付額，而確定為員工個人養(yǎng)老金賬戶的供款額，即繳費確定計劃(Defined Contribution，DC)，員工養(yǎng)老金收入取決于繳費、投資收益和扣除管理費的水平。PMT=19,方案3：根據(jù)養(yǎng)老金計劃管理的委托合同，如果需要逐年計算，年度分別供款，本年可將350,，以后逐年分攤剩余額。PV=231,方案2：在確定A先生為本企業(yè)服務(wù)到60歲退休的情況下，一次計算和企業(yè)分期供款，即直線分攤求PMT。FV0,PV=350,在已知雇主養(yǎng)老金總負債350,，雇主如何預提準備金取決于企業(yè)的財務(wù)狀況和相關(guān)法律及財務(wù)制度，主要有如下幾種情況：方案1：在企業(yè)資金充足的情況下一次供款，求從退休時點折到當前時點的總負債。例題6 DB計劃的雇主責任－福利準備金接例題1：假如公司養(yǎng)老年金支付15年，每年一次支付，公司在年末向托管銀行供款，年均貼現(xiàn)率3％，公司預計A先生將工作到60歲，請計算在A先生年滿46歲時，雇主養(yǎng)老金支付的預提準備金。預計負債可能隨著勞動關(guān)系未來情況變化而改變，如工資增長導致養(yǎng)老金計發(fā)基數(shù)的變化（見例題4）。哈里先生準備明年底退休，至今已為公司服務(wù)23年，去年年薪$60,000，未來2年年均增長6％，養(yǎng)老金計劃年均貼現(xiàn)率7％，如果再為公司工作兩年至退休，他將為公司服務(wù)25年，請計算雇主對哈里先生工作23年的累計養(yǎng)老金負債。（1）計算累計負債(ABO)累計負債即指未來養(yǎng)老金支付的現(xiàn)值，是員工履行勞務(wù)后的既定權(quán)益，包括已歸屬和未歸屬的既定權(quán)益，也稱年功補償或者工齡補償，因而是雇主的累計負債。相對于AFP課程給出的既得權(quán)益（根據(jù)法律規(guī)定和合同約定應(yīng)當