【正文】 商業(yè)銀行在發(fā)展中小企業(yè)與小微企業(yè)群體時，均已采納了互聯(lián)網(wǎng)思維，面對著越來越多的非銀機構涌入，銀行業(yè)未來對業(yè)務模式創(chuàng)新的政策指引把握十分重要。當前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融涉及業(yè)務類型多樣，參與主體眾多，關于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管主體和監(jiān)管規(guī)則等都尚未明確，而互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及的資金管理、風險防范和信息安全保護等問題需引起重視。作為平安集團互聯(lián)網(wǎng)金融的代表，平安陸金所計葵生代表主任委員馬明哲做主任委員發(fā)言，指出“互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，各類創(chuàng)新的商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，很多問題并不是單個企業(yè)的問題，是整個行業(yè)層面的問題。《公約》將促以進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展、維護公平、有序的競爭秩序，防范業(yè)務風險，保護客戶合法權益，促進成員單位合作共贏作為指導思想，以互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體所面臨的共性問題為出發(fā)點，著重從規(guī)范市場秩序，建立風險管理和內(nèi)控制度，保護客戶資金安全和信息安全等方面制定了相應的自律條款。此次會議界定了該委員會的主要職責，即“研究、交流、服務、自律”，具體來說：一是重點研究互聯(lián)網(wǎng)金融運行機制和發(fā)展趨勢，積極探索創(chuàng)新模式，發(fā)展規(guī)律，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展；二是加強溝通交流，總結發(fā)展經(jīng)驗，分享發(fā)展成果，通過組織研討會、論壇、培訓等方式，促進同業(yè)交流，推動創(chuàng)新發(fā)展；三是為會員單位經(jīng)營和行業(yè)整體發(fā)展做好服務，如加強與政府部門溝通，反饋行業(yè)發(fā)展情況等；四是推動自律，探索建立互聯(lián)網(wǎng)金融自律機制，引導成員單位加強內(nèi)控建設等。由此而建，該專業(yè)委員會代表著中國互聯(lián)網(wǎng)金融領域的最高水準。中國支付清算協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融專家委員會專家名單可謂是“超豪華隊伍”，既有人民銀行和工信部官員，又有研究機構如國研中心、社科院金融所等研究員，又有北大、清華和央財?shù)膶W者專家，總共17名。另一種方法是通過銀行進行資金托管。目前許多第三方支付可以提供清結算分離的服務，即用戶資金直接在個人第三方支付的賬戶中過賬，不再經(jīng)過P2P公司賬戶。央行此番規(guī)定為P2P業(yè)務發(fā)展劃定了界限，這意味著今后P2P平臺應當回歸中介屬性，去金融機構化。其中焦點主要集中在招行使用信用證兌付是怎么回事以及P2P平臺究竟如何實現(xiàn)對接銀行系統(tǒng)等。因此，一方面民間P2P生存環(huán)境日益嚴峻，但另一方面，銀行等金融機構卻在暗中發(fā)力，希望通過P2P業(yè)務創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融。（三）銀行提出也對進軍P2P平臺“興趣十足”盡管民間P2P在2013年遭遇群體性倒閉危機，但無法否認的是，現(xiàn)在依然是P2P發(fā)展最瘋狂的時代。應當建立P2P網(wǎng)絡借貸平臺的第三方資金托管機制，平臺不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無權擅自動用在第三方托管的資金，讓P2P網(wǎng)絡借貸平臺回歸撮合的中介本質(zhì)；三是P2P網(wǎng)絡借貸平臺應該加強信息披露和風險提示，出借人應當對利率畸高的“借款標”提高警惕。（二）提議將建立“平臺資金第三方托管機制”如何確保P2P平臺能夠回歸撮合的中介本質(zhì)？央行提出的方案是，建立平臺資金第三方托管機制。因此，此次會議上央行對“以開展P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務為名實施非法集資行為”進行界定，提出下述三類P2P都被界定為涉嫌非法集資：第一類是資金池模式。中國式P2P網(wǎng)絡借貸野蠻生長及其所遭遇的非法集資質(zhì)疑，兩者界線有望進一步明朗化。本期將為您呈現(xiàn)央行劃界三類P2P涉嫌非法集資、下屬協(xié)會成立互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會等熱點事件，從民營企業(yè)家視角解讀十八屆三中全會《決定》。 扶持方向四：加快推進民間金融健康發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，不僅僅是財政部門在2014年的重點政策規(guī)范領域，對于“一行三會”監(jiān)管部門更是如此。 扶持方向三：推動多層次金融市場建設一是持續(xù)完善創(chuàng)業(yè)板制度建設，加快推進“新三板”擴容進程；總結現(xiàn)有主要產(chǎn)權交易所的發(fā)展經(jīng)驗，鼓勵以產(chǎn)權交易所為代表的場外市場，積極探索以中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資機構為目標客戶對象的服務創(chuàng)新，提高中小企業(yè)股權的流動性，同時為創(chuàng)投機構提供更便利的退出渠道。存款保險制度的建立也是放松金融業(yè)準入管制，促進中小金融機構培育和發(fā)展，推動形成更加競爭、多元、開放的金融體系必要前提。（二）監(jiān)管機構對于中小微企業(yè)扶持“一行三會”將結合當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢發(fā)展現(xiàn)狀，在2014年大力發(fā)展中小金融機構，同時推動多層次金融市場建設。 扶持方向四：小微企業(yè)差異化財稅激勵鑒于小微企業(yè)金融服務的發(fā)展，對擴大金融服務覆蓋面、改善民生具有長期的重要作用，為此2013年財政部、工信部等多部委牽頭，已經(jīng)出臺了諸多稅費改革制度。相關服務部門進一步放松管制，同時保障市場的公平競爭環(huán)境。216。其中，城鎮(zhèn)化改革是2013年新一屆領導班子重點提出的，借此機遇將提振中小企業(yè)與小微企業(yè)發(fā)展，預計將在2014年推進以下三點具體工作：圖表 21：歷屆三中全會的改革歷程十一屆三中全會——撥亂反正，歷史轉(zhuǎn)折197819841988十二屆三中全會——推進經(jīng)濟體制改革十三屆三中全會——為深化改革掃清道路1993十四屆三中全會——建立社會主義市場經(jīng)濟1998十五屆三中全會——建設新農(nóng)村2003十六屆三中全會——健全產(chǎn)權制度與和諧發(fā)展2008十七屆三中全會——推動農(nóng)村改革發(fā)展2013十八屆三中全會——改革，期待全新政策出臺第二代領導集體江澤民時代胡溫時代習李時代資料來源：銀聯(lián)信第一，城市道路管網(wǎng)、智能交通、垃圾污水處理等基礎設施建設方面，城市產(chǎn)業(yè)特別是服務業(yè)發(fā)展方面，城市景觀保護與營造方面，智慧城市、網(wǎng)絡城市發(fā)展方面，都有很大發(fā)展空間。未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的規(guī)范化將不斷提高，針對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管也將不斷加強和完善。在互聯(lián)網(wǎng)技術的推動下，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、金融業(yè)和電子商務業(yè)之間的界限日漸模糊，行業(yè)融合日漸深入，形成新的、更大的“互聯(lián)網(wǎng)金融”藍海。從發(fā)展趨勢看，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，尚處于發(fā)展的初級階段，發(fā)展和規(guī)范是未來的必然趨勢，規(guī)范要點包括以下三方面：第一，以客戶為中心，更加尊重用戶體驗與需求。綜上所述，銀聯(lián)信判斷2014年度對中小企業(yè)群體的扶持政策，將會集中落實在以下幾點：216。在2013年末召開中央經(jīng)濟工作會議后，不僅金融監(jiān)管部門對于下一年工作進行了部署，同時國務院、財政部、工信部等多部委也出臺了一系列的管理文件。行政體制改革破解“城市土地國有，農(nóng)村土地集體所有”的城鄉(xiāng)二元土地制度，加快農(nóng)村土地的流轉(zhuǎn)，推動農(nóng)村土地交易市場化，改變土地增值收益分配不公的格局。中央上收事權，分稅制主體不變；擴大民生財政支出，壓縮行政經(jīng)費開支；發(fā)展房產(chǎn)稅和消費稅，改革資源稅，開征環(huán)境稅；增加中央為地方代發(fā)債券規(guī)模，壓縮地方表外融資。12月《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》12月16日，證監(jiān)會發(fā)布“非公辦法”的修改意見，對審核程序和發(fā)行程序中的部分審核進行了豁免。 證券公司非公開發(fā)行收益憑證，只能面向合格投資者進行，合格投資者數(shù)量不得超過200人。 證券公司可以根據(jù)自身和客戶的需求，自行約定收益憑證的期限；252。2013年證監(jiān)會出臺的各項鼓勵扶持中小企業(yè)與小微企業(yè)發(fā)展的政策之中，最具亮點的就是有關“新三板”、四版市場的拓展。12月《關于自保公司監(jiān)管有關規(guī)定的通知》通知規(guī)定，自保公司的成立須由保監(jiān)會批準，由一家母公司單獨出資，或母公司及其控股子公司共同出資，注冊資本與公司承擔的風險相匹配。4月《關于規(guī)范有限合伙制股權投資企業(yè)投資入股保險公司有關問題的通知》《通知》規(guī)定有限合伙制股權投資企業(yè)不得成為保險公司的第一大股東、控股股東或?qū)嶋H控制人；單個保險公司中，單個有限合伙制股權投資保險企業(yè)持股比例不超過5%，合計不超過15%。與此同時，保監(jiān)會鼓勵保險公司根據(jù)當?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展實際和當?shù)剞r(nóng)業(yè)風險特點，開發(fā)產(chǎn)量保險、價格保險、指數(shù)保險等創(chuàng)新型農(nóng)業(yè)保險條款和保險費率，積極開展試點，為農(nóng)戶提供保額適度、保障范圍更廣、滿足農(nóng)戶不同層次需求的保險產(chǎn)品。2013年上半年，在解決小微企業(yè)“融資難”問題方面作出了有益的探索。尤其是針對2013年爆發(fā)的商業(yè)銀行整體不良貸款高企現(xiàn)象，為了防范授信業(yè)務風險，保監(jiān)會在涉農(nóng)貸款、國際貿(mào)易融資領域，創(chuàng)新推出了多項保險產(chǎn)品，作為商業(yè)銀行全新的風險防控線。農(nóng)村中小金融機構包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等。會議指出，進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，可以有效優(yōu)化金融資源配置、盤活存量資金，更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展。6月《中國銀監(jiān)會辦公廳關于防范外部風險傳染的通知》該文件要求各銀行業(yè)機構高度關注類金融機構和民間融資行為的潛在風險，并要求各銀行將外部風險防范納入全面風險管理。面對著2013年中爆發(fā)的“錢荒”事件，銀監(jiān)會表示對于目前銀行業(yè)這種短借長貸、高杠桿無效率的投放方式深惡痛絕，決心整改銀行業(yè)，因此，未來銀行業(yè)的重點將風險與流動性放在收益原則的前面，并在國務院7月份下發(fā)《關于金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》的基礎上，積極鼓勵各類商業(yè)銀行“盤活存量、用好增量”，具體出臺的主要政策如下表所示：圖表 17：2013年出臺的促進中小企業(yè)發(fā)展主要政策月份政策文件政策要點3月《關于深化小微企業(yè)金融服務的意見》《意見》在“銀十條”基礎上提出了15條具體措施，是銀監(jiān)會落實和推進對小微企業(yè)金融服務差異化監(jiān)管政策的又一重要舉措。資料來源：中國人民銀行 銀聯(lián)信整理（二）銀監(jiān)會出臺政策銀監(jiān)會在2013年先后出臺了眾多扶持中小企業(yè)與小微企業(yè)的金融政策，尤其是在下半年，對于各地小微企業(yè)的金融政策出臺與落地實施空前密集。10月《小貸與擔保接入征信系統(tǒng)試點機構》10月下旬，多地根據(jù)央行發(fā)布的一個通知（披露為“央行45號文”），即要求正式展開小貸公司、擔保公司接入征信系統(tǒng)的工作，當前已經(jīng)在上海、山東、浙江、廣東、四川等地選定試點機構，步入接入征信的前期測試階段。三、對農(nóng)村信用社貸款利率不再設立上限。支付機構只有在收到客戶備付金或客戶劃轉(zhuǎn)客戶備付金不可撤銷的支付指令后，辦理客戶委托的支付業(yè)務，不得提前辦理。自從監(jiān)管部門2012年下半年正式提出推進利率市場化機制后，2013年首先對于中小企業(yè)貸款利率市場化積極推進，對于“三農(nóng)”貸款、支付結算業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務創(chuàng)新規(guī)范等，給出了明確的指引。高附加值科技企業(yè)科技型企業(yè)聚集的地區(qū)，設立科技支行或科技企業(yè)服務中心，并且逐漸重視對文化產(chǎn)業(yè)的探索，設立專門的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)專營機構。然而，各省份結合區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展情況和主導產(chǎn)業(yè)扶持政策，分別制定了差異化的小微企業(yè)劃分標準指引，很難對這一群體有一個清晰的界定標準。購置先進設備，升級改造生產(chǎn)線，增強企業(yè)整體競爭力。具體來看，商業(yè)銀行在選擇擬營銷客戶群方面，2013年度主要是看中以下六點企業(yè)發(fā)展?jié)撛跈C遇點：圖表 14：中小企業(yè)挖掘細分市場發(fā)展機遇的六種方式1．外銷轉(zhuǎn)內(nèi)銷2．向上下游延伸3．產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移4．產(chǎn)業(yè)升級5．機器設備升級6．打造自主品牌在外需減少的情況下，以外銷為主的企業(yè)通過開拓國內(nèi)市場彌補需求。規(guī)定》，對于主要行業(yè)的中、小、微企業(yè)定位更為明確，具體標準可以參見附錄。本期綜合論述了2013年“一行三會”出臺的主要政策，并對2014年政策調(diào)整導向進行預判。2013年以來，人民幣升值幅度加快。債券一級市場供給壓力依然較大，帶動收益率整體上行；11月下旬，央行逆回購和財政存款的投放逐步緩解短期資金緊張局面，利率品種收益率掉頭下行。n圖表 11：11月主要貨幣市場利率品種資料來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信整理公開市場操作方面，公開市場操作11月整體表現(xiàn)為資金的凈投放，其中正回購到期、央票兌付、央票發(fā)行、正回購和逆回購到期為910億元。活期存款11月新增4486億，%，對M1正向貢獻。%、%，目前M2雖有下降，但仍高于13%的年初目標，加之外匯流入，判斷未來貨幣政策依然難以放松。居民新增中長期貸款1818億，同比多增303億元。其中，當月人民幣貸款增加6246億元，同比多增1026億元；委托貸款增加2704億元，同比多增1486億元；信托貸款增加1018億元，同比少增784億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加57億元，同比多增546億元；企業(yè)債券凈融資1383億元，同比少437億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資147億元，同比多40億元。主要是由于11月份委托貸款增長較快，為2704億元，同比多增了1486億元；同時企業(yè)債券凈融資受市場利率波動影響，恢復較慢，%，與上月持平。一、貨幣市場運行（一）融資總量增加源于表內(nèi)信貸，同比增加1053億元。11月投資增速回落意味著融資需求下降，但代表資金供給的融資余額增速也出現(xiàn)小幅下降，投融資矛盾并未得到緩解。近乎純粹的強力貨幣刺激雖然通過匯率途徑，貨幣幻覺以及虛擬財富效應可以在短期內(nèi)啟動景氣循環(huán)，但對于長期制約日本經(jīng)濟增長的結構性問題，如“政府債務化”、“產(chǎn)業(yè)空心化”和“人口老齡化”和“就業(yè)市場僵化”等沒有任何實質(zhì)性的觸碰。歐盟委員雷恩說，“雖然這些略顯積極的數(shù)據(jù)值得歡迎，但我們并沒有自滿的空間。德國領銜歐元區(qū)擴張。（二）歐元區(qū)走出史上最長衰退期歐盟統(tǒng)計局：9月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，%，為2011年第四季度以來的首次增長，從而結束了歐元區(qū)成立以來歷時最長的經(jīng)濟衰退。經(jīng)濟景氣循環(huán)持續(xù)，增長逐季攀升圖表 5：美國經(jīng)濟增長折年率環(huán)比資料來源：國家統(tǒng)計局 銀聯(lián)信整理雖然2013年前三季度美國經(jīng)濟增長表現(xiàn)出了節(jié)節(jié)攀升的態(tài)勢，但是消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻卻是逐步下降的，%，%，%。11月貿(mào)易順差再度創(chuàng)下新高，不排除當月仍有“熱錢”通過貿(mào)易渠道跨境流入我國。其中，%；，%；貿(mào)易順差338億美元。%，%，這一比例還將保持擴大態(tài)勢，2013年年底有望突破7%。%，當月商品銷售大幅增加成為11月消費較上月出現(xiàn)大幅增長的主要原因。從公布主要行業(yè)看，；通用設備制造業(yè)回落幅度最大，汽車制造和鐵路、船舶、。具體到細分行業(yè)，11月電氣機械及器材制造業(yè)、汽車、鐵路船舶航空航天、通用設備等制造業(yè)工業(yè)增速呈現(xiàn)不同程度上升，而黑色金屬冶煉及加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、通信設備計算機電子設備制造業(yè)、電力熱力行業(yè)工業(yè)增速顯著下降。從三大需求增長看，消費、出口同比增速呈現(xiàn)不同程度的提升，而投資增速稍有放緩。一、宏觀經(jīng)濟運行（一）11月工業(yè)增加值增速小幅回落11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速10%，；工業(yè)增速符合市場預期的1