古井貢酒股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-wenkub.com
2025-07-26 18:50 本頁面
【正文】 該企業(yè)應(yīng)在銷售規(guī)模擴(kuò)大、市場份額增加的基礎(chǔ)上，積極參與生產(chǎn)、經(jīng)營與銷售的全過程控制，做好產(chǎn)品定價(jià)、產(chǎn)品成本與利潤預(yù)測，對(duì)成本費(fèi)用予以合理控制，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)步持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，與同行業(yè)企業(yè)相比也具有優(yōu)勢，但是企業(yè)并無短期、長期借款也反映了企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)傾向，以至于資金利用效率不高，財(cái)務(wù)杠桿無法對(duì)企業(yè)價(jià)值做出貢獻(xiàn)。但是由于2011年該企業(yè)進(jìn)行了面向特定投資者的非公開募集資金，因而貨幣資金甚至總資產(chǎn)都有了幅度很大的增長。分析原因可知2010年以前企業(yè)的利潤總額用于彌補(bǔ)虧損而產(chǎn)生可抵扣暫時(shí)性差異，2010年才彌補(bǔ)完虧損，而2011年由于銷售增長，利潤增加而產(chǎn)生高額所得稅費(fèi)用，因而利潤增長率下降。（四）成長能力分析項(xiàng)目201120102009總資產(chǎn)增長率%%%銷售增長率%%%利潤增長率%%%由上表中的指標(biāo)可得知，古井貢酒三年間的總資產(chǎn)增長率、銷售增長率、利潤增長率均出現(xiàn)了幅度較大的變動(dòng)。每股收益反映企業(yè)普通股固定持有每一股份所能享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，可看出古井貢酒每一面值股份享有的企業(yè)凈利潤逐年遞增，保持在正常范圍內(nèi)。凈資產(chǎn)收益率用于反映企業(yè)自有資本及其積累獲取投資報(bào)酬水平的指標(biāo)，比率越高，自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。營運(yùn)能力的同行業(yè)比較分析項(xiàng)目應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率古井貢酒 酒鬼酒 根據(jù)上表可看出，在2011年度，古井貢酒的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于酒鬼酒，其應(yīng)收賬款流動(dòng)性相對(duì)較差；存貨周轉(zhuǎn)率略低于酒鬼酒，其存貨銷售狀況、變現(xiàn)速度、利用效率相對(duì)較低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額，反映企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額，該比率越高，表明企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，意味著企業(yè)相對(duì)擴(kuò)大了資產(chǎn)的投入，流動(dòng)資產(chǎn)使用效率高，同時(shí)增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。%，%；2010年收款以現(xiàn)款現(xiàn)匯及票據(jù)結(jié)算方式為主，%，而主營業(yè)務(wù)收入由于白酒價(jià)格提高、%。因此造成古井貢酒的償債保障比率較高，運(yùn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金償債能力遜于酒鬼酒。因此兩家公司2011年短期償債能力基本持平，相差不大，均具備較強(qiáng)的償還短期債務(wù)能力。由此可見古井貢酒的長期償債能力逐年遞增?？傮w上古井貢酒的短期償債能力較強(qiáng)?，F(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債。該比率假設(shè)速動(dòng)資產(chǎn)是可以用于償債的資產(chǎn)。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，該比率在2：1左右比較合適。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析本文將在下文從償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力、發(fā)展能力四個(gè)維度對(duì)古井貢酒2009——2011年的財(cái)務(wù)指標(biāo)展開分析?，F(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析古井貢酒2009——2011現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析表如下：古井貢酒現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析表 2009年12月31日至2011年12月31日 單位：元項(xiàng)目201120102009經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流出%%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流出%%%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入：現(xiàn)金流出%%%現(xiàn)金總流入：現(xiàn)金總流出%%%由上表可以看出，%，說明公司的持有充足的貨幣資金，能夠用于應(yīng)對(duì)各類現(xiàn)金支出。2010年相對(duì)于2009年，%，主要原因?yàn)楣景拙其N售收入的強(qiáng)勁增長，另外加強(qiáng)了應(yīng)收款項(xiàng)的管理及貨款的回籠工作也是造成經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額增長的一個(gè)重要原因。其中銷售商品、%，表明公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入較多地以貨幣資金的形式獲??；%，主要系保證金、政府補(bǔ)助、利息收入等項(xiàng)目的大幅度增加；購買商品、%，表明隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，采購規(guī)模隨之上升；%，主要系銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用增多從而支付的現(xiàn)金增加。（二）利潤表分析比較利潤表分析古井貢酒2009——2011年重要性較大的利潤表項(xiàng)目如下表所示：古井貢酒比較利潤表 2009年12月31日至2011年12月31日 單位：元項(xiàng)目201120102009營業(yè)收入 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 投資收益 營業(yè)外支出 所得稅費(fèi)用 凈利潤 2011年相較2010年，%，主要系白酒銷量增加、價(jià)格提高所致；%，主要系銷售增長引起的人工成本增加所致；%，主要由于銷售增長，從而流轉(zhuǎn)稅增加；%，主要系公司加大了促銷力度，樣品酒、勞務(wù)費(fèi)及廣告費(fèi)增加所致；%，主要系公司業(yè)績較好，工資及獎(jiǎng)金增加所致；%，主要系收取的票據(jù)手續(xù)費(fèi)增加、定期存款及結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)利息收入增加所致；%，主要因?yàn)槭栈夭糠智捌谌~計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)較上年減少；%，主要系注銷子公司、確認(rèn)投資收益所致；%，主要系處置長期資產(chǎn)損失減少所致；%，主要系本年利潤增加、樣品酒增加所致，%。固定資產(chǎn)占比呈持續(xù)下降趨勢，原因除了固定資產(chǎn)增長速度慢于總資產(chǎn)外，還有累積折舊、減值準(zhǔn)備的逐年遞增以及更新改造轉(zhuǎn)入在建工程；無形資產(chǎn)占比先上升再略微下降，系子公司土地使用權(quán)由劃撥變更為出讓，繳納土地出讓金所致，以及建設(shè)用地增加土地使用權(quán)。%、%、%，原因?yàn)闋I業(yè)收入增長、 資金流入增加及應(yīng)付款項(xiàng)期末未到結(jié)算期尚未支付所致，以及發(fā)行股票募集的資金大部分尚未使用及銷售款增加。%，%，%。綜上，%，增長幅度較大，%，增長較平緩。%，原因是該年發(fā)行股票募集的資金大部分尚未使用及銷售款增加；應(yīng)收票據(jù)由于該年收入增長、%；%，系該年春節(jié)提前公司給予部分重點(diǎn)客戶賒銷額度增加所致；%，系該年預(yù)付設(shè)備款、土地補(bǔ)償金、購房款及廣告費(fèi)所致；%，系上年已付廣告費(fèi)定金抵付廣告費(fèi)、上年墊付土地補(bǔ)償金抵付土地出讓金所致。該公司股票在深圳證券交易所上市，為中國第一家同時(shí)發(fā)行A股、B股的白酒類上市公司（股票代碼分別是0005920059
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