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珠海格力電器股份有限公司財務(wù)報表分析報告-wenkub.com

2025-02-23 22:13 本頁面
   

【正文】 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 gTXRm 6X4NGpP$vSTTamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK!zn%Mz849Gx^Gj qv^$U*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 ksv*3t nGK8! z89Am v^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gjqv^$U*3t nGK8!z89AmYWpazadNuKNamp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5ux^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。MuWFA5uxY7J nD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 M uWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gjqv^$UE9wEwZQcUE% amp。 MuWFA5ux^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwc^vR9CpbK! zn% Mz849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQc UE%amp。 849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE%amp。 ks v*3t nGK8!z8vGt YM*Jgamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。MuWFA5uxY7JnD6YWRr Wwc^vR9CpbK! zn%Mz849Gx^G89Am UE9aQGn8xp$Ramp。 849Gx^Gj qv^$UE9wEwZQcUE% amp。 ksv*3tnGK8! z8vGt YM*Jgamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3tnGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am UE9aQGn8xp$Ramp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。ksv*3t nGK8!z89Am YWpazadNuKNamp。 ksv*3t nGK8! z89Am YWpazadNuKNamp。 UE9aQGn8xp$Ramp。格力電器不僅通過有大量的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)來擠占上游供應(yīng)商的資金,而且還通過擁有大量的預(yù)收賬款來擠占下游經(jīng)銷商的資金。這有賴于格力電器創(chuàng)新的銷售模式和 格力電器的技術(shù)創(chuàng)新。 較高的權(quán)益乘數(shù)是由于較高的負債率,而總資產(chǎn)收益率主要是靠主營業(yè)務(wù)利潤率拉動的,這在前面的財務(wù)指標(biāo)分析中已經(jīng)說明過原因,在此不再贅述 ,而從上表可以看出格力電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是最低的,這也說明了格力電器資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的表現(xiàn)并不理想,格力電器資產(chǎn)中蘊藏的盈利潛能尚未發(fā)揮出來,格力電器應(yīng)加強其資產(chǎn)管理的水平,從而進一步提升其資產(chǎn)的盈利能力。權(quán)益乘數(shù)取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在此運用杜邦財務(wù)分析法 對格力電器 2021 年年報 進行全面分析。此外,還建立了規(guī)模龐大的制冷技術(shù)研究院。創(chuàng)造了“新興連鎖銷售 —— 區(qū)域股份制銷售公司”的自建銷售渠道的營銷模式。 2021 年國內(nèi)空調(diào)市場銷量增長達 %,格力電器的銷售增長卻達到 %,遠遠超過市場增長。指標(biāo)值越高,說明投資帶來的收益越高。需要積極加強存貨管理和開拓市場,以降低存貨管理成本。青島海爾成功發(fā)掘第三利潤源的先鋒和受益者。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)表示一個會計年度內(nèi),存貨從入賬到銷賬平均周轉(zhuǎn)多少次。 從上表中可以看出格力電器的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)是最少的,這是因為格力電器 國內(nèi)的營銷模式導(dǎo)致應(yīng)收票據(jù)較多,而應(yīng)收賬款主要是國外的銷售業(yè)務(wù)產(chǎn)生,所以應(yīng)收賬款較少,其周轉(zhuǎn)天數(shù)所以較同業(yè)較少。這樣也驗證了前述的結(jié)論,格力電器的有息長期負債是很少的,這也在一定程度上減輕了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。而且從格力電器的負債結(jié)構(gòu)來看,有息負債非常的小,負債扣除有息負債短期借款和長期負債以后的無息負債比例高達 95%以上,大量的無息負債使得財務(wù)費用非常小甚至為負,而且不會出現(xiàn)還款不及時被銀行起訴的風(fēng)險。一般認為資產(chǎn)負債率應(yīng)該保持在 40%60%,但是不同的行業(yè)以及企業(yè)處于不同時期,企業(yè)對債務(wù)的態(tài)度是有區(qū)別的。 綜合上面四個指標(biāo),格力電器的短期償債能力是比較弱的,而青島海爾在短期償債能力上是最強的。 ④ 現(xiàn)金流量比率 現(xiàn)金流量比率為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率,反映經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對其流動負債償還的滿足程度。 ③ 現(xiàn)金比率:在速動資產(chǎn)中,真正流動性最好的就是貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)等現(xiàn)金資產(chǎn),它們才是真正可以直接償還債務(wù)的資產(chǎn)。速動比率是流動比率的一個重要輔助指標(biāo),它相比流動比率而言,它更能準(zhǔn)確可靠地評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性和短期償債能力。 從上表可以看出,格力電器三年的流動比率平均在 1 左右,而同行業(yè)的青島海爾 2021 年流動比率為 ,維持在正常水平。 三、各種財務(wù)指標(biāo)分析 償債能力分析 (1)短期償債能力分析 短期償債能力財務(wù)指標(biāo) 財務(wù)指標(biāo)名稱 格力電器 美的電器 青島海爾 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率 ①流動比率:流動比率就是全部流動資產(chǎn)與流動負債的比率,它是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動性的大小,判明企業(yè)短期償債能力最通用的比率。這充分地說明了格力電器的銷售質(zhì)量和貨幣資金的質(zhì)量,這與其高水平的經(jīng)營管理是分不開的。這種營銷模式是行業(yè)內(nèi)營銷模式的創(chuàng)新。由于采用先付款后發(fā)貨的營銷策略,導(dǎo)致格力電器不僅有大量的預(yù)收賬款存在,而且還有大量應(yīng)收票據(jù)的存在。格力電器預(yù)收款占債務(wù)總額的 20%左右,遠遠高于青島海爾和美的電器的比例。格力電器不僅通過大量的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)來擠占上游供應(yīng)商的資金,而且還通過擁有大量的預(yù)收賬款來擠占下游經(jīng)銷商的資金。 ( 4)無形資產(chǎn): 格力電器無形資產(chǎn)占資產(chǎn) %,美的電器無形資產(chǎn)占資產(chǎn)%,青島海爾無形資產(chǎn)占資產(chǎn) %。格力電器將實現(xiàn)財務(wù)價值最大化做到了極致。事實上通過以銀行承兌匯票為主要存在形式的應(yīng)收票據(jù)來收取貨款對格力電器和經(jīng)銷商來說是一個雙贏的方案。格力電器獨特的“先款后貨”的營銷模式,以及格力電器的財務(wù)公司都為其提供了充裕的現(xiàn)金流保證。 現(xiàn)金流量趨勢分析 現(xiàn)金流量 表 (經(jīng)營活動 ) 項目 2021年 (%) 2021年 (%) 2021年 (%) 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 21 量凈額 結(jié)合利潤表,可以看出銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金雖然也是和營業(yè)收入一樣,逐年增長,但是增長速度明顯低于營業(yè)收入的 增長速度。 經(jīng)營成果趨勢分析 利潤表 19 項目 2021年( %) 2021年( %) 2021年( %) 一、營業(yè)總收入 其中:營業(yè)收入 二、營業(yè)總成本 其中:營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 1, 資產(chǎn)減值損失 加:公 允價值變動收益 投資收益 7, 三、營業(yè)利潤 加:營業(yè)外收入 減:營業(yè)外支出 四、利潤總額 減:所得稅費用 五、凈利潤 ( 1)營業(yè)收入:營業(yè)收入逐年增加 ,平均每年 20%;營業(yè)成本也逐年增加,當(dāng)時增長率 略低于營業(yè)收入 ,所以毛利率也在增長。而格力電器2021 年期末大幅度的計提預(yù)計負債,相應(yīng)地計入了營業(yè)費用,降低了 2021 年利潤的增幅。另外, 2021 年維修費用是 2021 年的 倍,附注中沒有給出明確的解釋 ,但是格力電器六年保修的承諾說明其對自己的產(chǎn)品質(zhì)量很有信心, 但是為什么計提這么大金額的維修費呢? 雖然本著謹(jǐn)慎性原則,應(yīng)該在期末按照一定比例計提預(yù)計負債,以應(yīng)對未來的經(jīng)營風(fēng)險。 ( 2)預(yù) 收 賬款: 預(yù)收 賬款的增加主要取決于格力電器近年來家電業(yè) 的回暖,流動負債合計 非流動負債: 遞延所得稅負債 非流動負債合計 負債合計 所有者(股東)權(quán)益: 實收資本(股本) 資本公積 盈余公積 一般風(fēng)險準(zhǔn)備 未分配利潤 外幣報表折算差額 歸屬于母公司所有者(股東)權(quán)益合計 少數(shù)股東權(quán)益 所有者(股東 )權(quán)益合計 負債和所有者(股東)權(quán)益合計 18 另一方是由于格力電器的銷售政策。 ( 7)無形資產(chǎn):無形資產(chǎn)一直處于平穩(wěn)的增長中,這正是格力電器注重自主研發(fā)的體現(xiàn)。 ( 4) 存貨:存貨 2021年比 2021年上漲 %, 2021年比 2021年下降 %。 ( 2)應(yīng)收票據(jù):應(yīng)收票據(jù)呈上升趨勢, 2021 年比 2021 年上漲 %, 2021年比 2021 年上升 %。 格力電器通過投資財務(wù)公司完善其財務(wù)職能,同時使公司增添新的盈利模式。這也給我們財務(wù)分析帶來一定的難度。是不是格力電器存在著利用預(yù)計負債進行盈余管理的行為呢 ?由于沒有更進一步的資料可以解答這個問題,也就無從知曉了。并且在 2021 年年報中,我們可以看到與售后服務(wù)相關(guān)的
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