關(guān)注制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的投資機(jī)會(huì)機(jī)械行業(yè)20xx年中期投資策-wenkub.com
2025-07-15 10:19 本頁(yè)面
【正文】 ) ? 中集集團(tuán)的合理市盈率定位為 12倍，目前估值偏低，維持強(qiáng)烈推薦 A的投資評(píng)級(jí)。 ? 干貨箱對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重將下降。 ? 2022年、 2022年計(jì)提高管獎(jiǎng)勵(lì)金將增加公司的管理費(fèi)用 2億元。 ? 回避周期性風(fēng)險(xiǎn)。 。 ? 工程機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資增速及銀行信貸的支持相關(guān)。 ? “ 十一五 ” 期間鐵路建設(shè)年均投資額 2022億，新增的需求是旋挖鉆機(jī)。 ? 混凝土機(jī)械訂單排到了七月份。 ? 隨著數(shù)控產(chǎn)業(yè)園的投產(chǎn)， 2022年沈陽(yáng)機(jī)床的產(chǎn)值數(shù)控化率將由現(xiàn)在的 %提高到 50%左右。 ? 預(yù)計(jì)未來(lái)五年，機(jī)床行業(yè)有望保持 15%左右的穩(wěn)定增長(zhǎng)率，其中，普通機(jī)床需求增長(zhǎng)放緩 ,由于國(guó)產(chǎn)機(jī)床的數(shù)控化比率和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的提高，數(shù)控機(jī)床將保持 30%左右的增長(zhǎng)率；中檔數(shù)控機(jī)床的進(jìn)口替效應(yīng)將逐年顯現(xiàn)。 01002003004005006002022 2022 2022 2022 20220%10%20%30%40%銷(xiāo)售收入(億元 )銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率(% )20222022年機(jī)床行業(yè)銷(xiāo)售收入 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì) 制造業(yè)投資是機(jī)床需求增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力 2022年至 2022年機(jī)械行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持高增長(zhǎng)， 2022年增長(zhǎng)率 78%。 ? 2022年、 2022年廣船國(guó)際、 ，以 12倍市盈率估算，廣船國(guó)際合理定位為 . 重點(diǎn)子行業(yè)之二 :機(jī)床行業(yè) 數(shù)控機(jī)床進(jìn)口替代空間巨大 中國(guó)是世界第一大機(jī)床消費(fèi)國(guó) 國(guó)別 2022 (百萬(wàn)美元 ) 占世界機(jī)床 消費(fèi)值的比例 2022 (百萬(wàn)美元 ) 同比 增長(zhǎng) 中國(guó) 10780 % 9456 14% 日本 7528 % 59425 87% 美國(guó) 5822 % 5093 14% 德國(guó) 5307 % 5111 4% 韓國(guó) 3666 % 3059 20% 意大利 3294 % 3280 0% 數(shù)據(jù)來(lái)源：機(jī)經(jīng)網(wǎng)、招商證券研發(fā)中心 機(jī)床業(yè)發(fā)展水平與一個(gè)國(guó)家的制造業(yè)、工業(yè)發(fā)展水平高度相關(guān)，中國(guó)正由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)，對(duì)機(jī)床尤其是數(shù)控機(jī)床的需求量仍將保持高速增長(zhǎng)。 ? 考慮增長(zhǎng)發(fā)攤薄后的 0 07年的 、 1元，股價(jià)合理定位 18元左右。 ? 優(yōu)勢(shì)：人力和環(huán)保成本低、可以滿足船東的個(gè)性化要求。按規(guī)劃，到 2022年我國(guó)的造船能力將由現(xiàn)在的 1250萬(wàn)載重噸提高到 4000萬(wàn)載重噸，我國(guó)將成為世界第一大造船國(guó)。 ? 鋼材價(jià)格較 2022年仍然較低。 ?2022年中國(guó)的接單量首次超過(guò)日本，排在世界第三位，占世界份額的 18%。 ?通過(guò)對(duì)子行業(yè)的相對(duì)估值比較，我認(rèn)為重型船舶發(fā)動(dòng)機(jī)、礦車(chē)和數(shù)控機(jī)床行業(yè)的龍頭公司的動(dòng)態(tài)市盈率可以由 15倍提高到 18倍。 ? 優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值重估。關(guān)注制造業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移的 投資機(jī)會(huì) 機(jī)械行業(yè) 2022年中期投資策略 招商證券研究發(fā)展中心 劉榮 二零零六年五月 ? 一、下半年機(jī)械行業(yè)的投資策略分析 ? 二、 機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)子行業(yè)及上市公司分析 船舶行業(yè) 機(jī)床行業(yè) 工程機(jī)械行業(yè) 港口機(jī)械行業(yè) 集裝箱行業(yè) 目 錄 一、下半年機(jī)
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