有關中國有關中國發(fā)展貨幣市場基金的法律思考的應用-wenkub.com
2025-06-26 02:36 本頁面
【正文】 因此，應當及時啟動相關的法律專題研究，加快《基金投資法》的出臺。培養(yǎng)有實力的資本市場參與者，在與國際強手的競爭中搶得先機；也為履行對外承諾、允許境外資金入市提供一個較為穩(wěn)妥的渠道?！痘鹜顿Y法》應當明確貨幣市場基金的設立原則，各方當事人間的關系，貨幣市場基金的投資領域，管理原則，分配制度，會計核算原則，監(jiān)管體制，風險控制原則，以及違規(guī)處罰措施等從法律上先加以規(guī)范。但出了糾紛，則不能按他國法律予以裁決。在進一步立法的過程中還應當注意細化審批的責任和權利限制。貨幣市場基金不能投資于高風險的金融品種，在征求意見稿中對貨幣市場基金的投資方向也有一定的限制，如不得投資于股票、長期債券、信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券等。（二）2003年9月中旬證監(jiān)會主席尚福林明言表示支持貨幣市場基金的推出，并在其后根據(jù)現(xiàn)行的《證券投資基金管理暫行辦法》和《開放式證券投資基金試點辦法》的有關規(guī)定，制定《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》（征求意見稿）?！贝送猓?1255條也都針對開放式基金作出了相應的規(guī)定。因此，對開放式基金的監(jiān)管以及相關法律問題的研究就顯得十分重要和迫切。基金的投資原則是為投資者規(guī)避風險、謀取收益，由于目前我國的基金絕大多數(shù)都是封閉型的、投資領域不確定、流動性較差，所以，這些基金實際上扮演的是為企業(yè)提供長期融資的角色，投資者則往往把基金當作一種債券來投資、或者當作股票來炒作，從而扭曲了基金的本來意義。而我國1997年以前的基金除投資于股票市場、國債市場以外，還涉及房地產市場、期貨市場、高新技術項目等；1997年以后設立的基金主要投資于股票和債券等，基本上都是全能基金，投資目標不清晰。從美國的基金發(fā)展歷程看，可以說，貨幣市場基金在一定程度上挽救和推動了其整個基金產業(yè)。先是央行行長周小川提及發(fā)展貨幣市場基金的思路，接著央行貨幣政策司副司長穆懷朋明確提出，央行今后將重點發(fā)展貨幣市場基金。 二、我國貨幣市場基金的發(fā)展（一）自1991年珠信基金和武漢基金設立以來,目前基金發(fā)展已經進入了關鍵時刻── 產品比較單一、銷售渠道正在制約基金市場的發(fā)展。與股票、債券投資基金相比，貨幣市場基金的收益比較穩(wěn)定；7．交易不收手續(xù)費，管理費也較低。由于貨幣市場基金多采取開放式，而且允許投資者隨時據(jù)以簽發(fā)支票用于轉帳或支付，投資組合中工具期限也較短，因而一般地，每天都要進行資產價值的評估與清算，以便知曉基金資產的凈值，使投資者能夠隨時追加投資或者退出。從前面我們一再分析到的可以看出，70年代貨幣市場基金在美國出現(xiàn)之時，就形成了一種慣例性的規(guī)定，即允許基金憑證持有者據(jù)其持有的金額簽發(fā)支票變現(xiàn)，猶如活期儲蓄，當然，投資者也可以根據(jù)情況和自己的需要，按基金資產凈值認購新的憑證單位，增加投資，因而是一種典型的開放型投資基金。因為在經濟前景不明的情況下，人們更鐘情于安全、穩(wěn)定的投資方式。 貨幣市場基金誕生后，對美國基金市場產生了重要意義。美國創(chuàng)建貨幣市場基金的最初動因源于上世紀70年代的“Q條例”廢除后產生的利率歧視。 應該說，在美國利率市場化的過程中，包括貨幣
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