【正文】 11. 蔡惠鈺，應(yīng)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法與主成份分析在國內(nèi)產(chǎn)物保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營效率之研究，長庚大學(xué)企業(yè)管理學(xué)研究所碩士論文，2002年。7. 許文彥與周盈君，我國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)資本使用效率之實(shí)證研究，管理學(xué)報(bào)，2005年，第22卷第6期，頁743759。3. 陳建勝、陳美菁與林明宏，我國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)對獲利能力影響之研究」，風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)報(bào)，2004年，第6卷第3期，頁279290。外商產(chǎn)險(xiǎn)公司因市占率低于本國廠商相當(dāng)大的幅度，而且市場價(jià)格競爭激烈開拓業(yè)務(wù)不易，因此較著重業(yè)務(wù)性因素，但就整體產(chǎn)險(xiǎn)公司而言，市占率并不一定能夠?yàn)閺S商帶來較佳的的績效，市占率最大的富邦產(chǎn)險(xiǎn)落居中后段的排名，反觀外商產(chǎn)險(xiǎn)公司，除了亞洲產(chǎn)險(xiǎn)外，幾乎均排名在前段中。伍、結(jié)論長久以來，產(chǎn)險(xiǎn)市場發(fā)展較不如壽險(xiǎn)市場被重視，除了國人非生命保險(xiǎn)之觀念尚未普及外，壽險(xiǎn)市場新金融商品的研發(fā)，連結(jié)投資商品，使民眾可獲得保險(xiǎn)又可進(jìn)行投資的驅(qū)使下，使壽險(xiǎn)市場發(fā)展更為迅速， 中國最大資料庫下載理較不積極，自1994年全面開放以來，市場間的整并、退出或是策略聯(lián)盟不斷，但仍無法隱藏部分經(jīng)營不良廠商財(cái)務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，所幸經(jīng)主管機(jī)構(gòu)處理得宜，現(xiàn)均已完善處理。 2005年，日商三井住有收購明臺產(chǎn)險(xiǎn)，現(xiàn)明臺產(chǎn)險(xiǎn)已為三井住有100%持股的子公司，若以此一情形來看，本國廠商僅有新光產(chǎn)險(xiǎn)列名在前段排名中。第二階段則利用前一階段所求得之群體平均數(shù)，為K平均集群分析(Kmean Method)之起始種子點(diǎn)進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果顯示兩階段分群結(jié)果完全相同，顯示各集群樣本均落在合理的分組中，為求謹(jǐn)慎第二階段所形成的2個集群，必須再進(jìn)行區(qū)別分析以了解各群組的穩(wěn)定度是否足夠，函數(shù)之 Wilks ，=，判別能力達(dá)到顯著水準(zhǔn)，表示其穩(wěn)定度高。本國產(chǎn)險(xiǎn)公司重要影響因素為市場規(guī)模因素、管理能力因素、投資能力因素，這個結(jié)果與前一小節(jié)的估計(jì)結(jié)果相同，外商產(chǎn)險(xiǎn)公司較重要的影響因素則為資產(chǎn)品質(zhì)因素、業(yè)務(wù)性因素、獲利能力因素、資本適足性因素，在資產(chǎn)品質(zhì)因素部分，外商產(chǎn)險(xiǎn)公司較本國產(chǎn)險(xiǎn)公司較為重視，黃旭男與高棟梁(2005)表示市占率越高的產(chǎn)險(xiǎn)公司面對同業(yè)的競爭，可能付出更多的成本以維持其業(yè)務(wù)，或以較低之費(fèi)率以確保其續(xù)保業(yè)務(wù)或用以開拓新業(yè)務(wù)，因此為了維持市占率，可能造成保險(xiǎn)資源的浪費(fèi)，也影響了公司的整體財(cái)務(wù)狀況與資產(chǎn)品質(zhì)，外商產(chǎn)險(xiǎn)公司市占率并不高，雖然有業(yè)務(wù)成長的壓力存在，但受限于資金不如本國產(chǎn)險(xiǎn)公司充裕，核保品質(zhì)又不如本國產(chǎn)險(xiǎn)公司 產(chǎn)物保險(xiǎn)核保品質(zhì)如同銀行授信業(yè)務(wù)一般，均需要投大量的物資與人力資源才能維持其品質(zhì)，尤其是核保人員的培養(yǎng)部分需要花費(fèi)一段時間，故本國產(chǎn)險(xiǎn)公司核保品質(zhì)優(yōu)於外商產(chǎn)險(xiǎn)公司。值得注意的部分，雖然本國廠商在市場規(guī)模、管理能力、投資能力因素均優(yōu)于外商產(chǎn)險(xiǎn)，但是獲利能力卻沒有顯著的差異，近年來在業(yè)務(wù)性因素上，外商產(chǎn)險(xiǎn)表現(xiàn)優(yōu)于本國廠商，本國!產(chǎn)險(xiǎn)公司又受限于部分經(jīng)營不良、爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的廠商影響，以及產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)本身利潤即偏低的問題下，本國廠商雖然掌握了大部分市場的業(yè)務(wù)量，但并未因此有較優(yōu)的獲利表現(xiàn)。僅有在業(yè)務(wù)性因素部分，單因子變異數(shù)分析并未達(dá)到統(tǒng)計(jì)顯著水準(zhǔn)。因素一共萃取了自留保費(fèi)對股東權(quán)益比等7個因素，%，根據(jù)其因素特性，因素一萃取變量為整體營運(yùn)指針中，衡量廠商風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、資產(chǎn)品質(zhì)良窳之比率，故將因素一命名為「資產(chǎn)品質(zhì)因素」（亦可命名為風(fēng)險(xiǎn)性因素或財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)因素）；因素二共萃取了直接保費(fèi)收入變動率等3個業(yè)務(wù)指標(biāo)因素，%，故將因素二命名為「業(yè)務(wù)性因素」；因素三共萃取市占率等4個因素，%，由于群組因素中，以市占率因素負(fù)荷量最高故本文將因素三命名為「市場規(guī)模因素」。本節(jié)共分為4小節(jié)，并對于所萃取之因素進(jìn)行命名以利下一階段分析；第二小節(jié)則是探討本國與外商產(chǎn)險(xiǎn)公司受各因素影響之差異，并對其內(nèi)涵進(jìn)行探討；第三節(jié)則利用區(qū)別分析對影響因素的差異，做更進(jìn)一步的討論；最后則利用集群分析對產(chǎn)險(xiǎn)公司進(jìn)行分組并分析各組間的差異因素。5. 權(quán)益比率以股東權(quán)益除以資產(chǎn)總額計(jì)算，衡量總資產(chǎn)中自有資金的比重，比率越高表示自有資金充裕，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)者對于保戶的保障越高。 固定資產(chǎn)占股東權(quán)益比可以反應(yīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適當(dāng)性，比率過高將使流動性降低，使產(chǎn)險(xiǎn)公司資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)提高。藉以衡量準(zhǔn)備金提存對股東權(quán)益之潛在影響，準(zhǔn)備金提存比率越高，表示產(chǎn)險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越高，各項(xiàng)準(zhǔn)備金=特別準(zhǔn)備金+賠款準(zhǔn)備金+未滿期責(zé)任準(zhǔn)備金+其它準(zhǔn)備金。估計(jì)方式為自留保險(xiǎn)賠款/自留滿期保費(fèi)。藉以衡量承保自留業(yè)務(wù)之核保及營運(yùn)費(fèi)用控管之績效，此比率越低，顯示公司經(jīng)營績效越好。(二)、獲利能力指標(biāo)為傳統(tǒng)的績效衡量指標(biāo)，可顯示公司資產(chǎn)的獲利能力，估計(jì)方式為：資產(chǎn)報(bào)酬率=稅后純益+利息支出*(1稅率)/平均資產(chǎn)總額為傳統(tǒng)的績效衡量指標(biāo)之一，可顯示股東投資該公司的獲利能力。二、研究變數(shù)本文研究變量之選取主要系參考保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展中心，所公布之「產(chǎn)險(xiǎn)公司信息導(dǎo)讀」并參考過去相關(guān)研究，資料來源為保險(xiǎn)事業(yè)發(fā)展中心網(wǎng)站公布「財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)重要指標(biāo)」與各產(chǎn)險(xiǎn)公司網(wǎng)站之公開信息，研究對象包括本國廠商與外國廠商，共選取23項(xiàng)財(cái)務(wù)變量進(jìn)行估計(jì)，相關(guān)研究變量之定義與說明如下(一)、業(yè)務(wù)指標(biāo)可藉以衡量產(chǎn)險(xiǎn)公司再保分出前，直接營業(yè)額成長或衰退之情況，可作為產(chǎn)險(xiǎn)公司行銷能力之評估。事實(shí)上，并無一定的標(biāo)準(zhǔn)。：因素抽取完成后，一般很難以直接明確地表達(dá)其共同特征，因此為了使因素的意義更為明顯，常需將因素軸加以適當(dāng)?shù)男D(zhuǎn)，一般有直交旋轉(zhuǎn)法或斜交旋轉(zhuǎn)法。前者在于從一組雜亂無章的變量中找出共同的屬性，以建立新的假設(shè)或發(fā)展新的理論架構(gòu)；后者的目的在于驗(yàn)證研究人員已有的理論架構(gòu)。令、均為標(biāo)準(zhǔn)化之分?jǐn)?shù)，則第個樣本單位在變量之分?jǐn)?shù)即為(1)式： (1)(1)式中為因素權(quán)重(factor weight)，用以表示第個共同因素對第個變異數(shù)的貢獻(xiàn)，因素權(quán)重又可稱為「組型負(fù)荷量」(pattern loading)。一、多變量統(tǒng)計(jì)分析研究步驟(一)、理論模型本研究采用多變量統(tǒng)計(jì)中的的因素分析法(Factor Analysis)，因素分析是一種互依的技術(shù)，主要的目的在以較少的維數(shù)(number of dimension)表示原先之?dāng)?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，并且可以保持原有數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的大部份信息。實(shí)證結(jié)果顯示，整體產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)不存在效率，%，而個別廠商間的效率水準(zhǔn)差異相當(dāng)?shù)拇?，顯示產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)間的經(jīng)營效率存在良莠不齊的現(xiàn)象。實(shí)證結(jié)果顯示納入分支機(jī)構(gòu)的模型較適合，而廠商擴(kuò)展分支機(jī)構(gòu)并不能夠增加市場占有率與訊息優(yōu)勢，顯示不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，雖然存在范疇經(jīng)濟(jì)，但需要在適度的規(guī)模，而大型廠商透過分支網(wǎng)絡(luò)來增加市場占有率，顯示迷惑效果(Captivation Effect)存在。實(shí)際上的市場情況也符合研究的結(jié)果，市場呈現(xiàn)少數(shù)廠商寡占的情況，其它小廠或新進(jìn)入者為開拓市場，不斷地降價(jià)或放寬承保條件，使市場效率、公司績效越來越差，終導(dǎo)致產(chǎn)險(xiǎn)公司產(chǎn)生財(cái)務(wù)問題。黃旭男與高棟梁(2005)采用兩階段數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，將產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)出區(qū)分為行銷與投資階段，并進(jìn)一步以DEA估算出的效率值為應(yīng)變量，采用Tobit回歸進(jìn)行估計(jì)。先檢定誤差項(xiàng)設(shè)定結(jié)果，顯示截?cái)喑B(tài)分配且隨時間變動模式為最佳模式，成立時間長短與虛擬變量(new or old )，此項(xiàng)外生變量對技術(shù)效率有顯著影響，成立越長越不會使技術(shù)效率增加，而舊廠商的技術(shù)效率相對于新廠商較優(yōu)，另外技術(shù)效率隨時間增加呈現(xiàn)遞減，但時間趨勢平方變量為正值，表示邊際技術(shù)效率呈遞增，即技術(shù)效率隨時間下降，但遞減速度逐漸降低。表1臺灣地區(qū)產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)密度與滲透度 單位：新臺幣元；％年度保險(xiǎn)密度保險(xiǎn)滲透度19953505199633901997334319983462199938572000394320014054200245042003484320045089資料來源：金管會保險(xiǎn)局網(wǎng)站說明：：每人平均保費(fèi)支出 ：保費(fèi)收入對GDP比率貳、文