同仁堂財務(wù)狀況綜合分析-wenkub.com
2025-06-23 10:44 本頁面
【正文】 就該公司自身的資產(chǎn)運用狀況來說，其發(fā)展趨勢還是較好的。%，主要是本期銷售回款增加所致。在營銷人員的不斷努力嘗試和探索下，同仁堂的品種優(yōu)勢得到發(fā)揮。說明同仁堂應(yīng)收賬款管理效率降低，資產(chǎn)流動性變?nèi)?，短期償債能力也變?nèi)酰⑶矣捎诖尕浿苻D(zhuǎn)率的下降，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，存貨周期變長，表明同仁堂存貨變現(xiàn)速度變慢，同仁堂存貨的運用效率減低，資產(chǎn)流動性降低，同仁堂的盈利能力變?nèi)酢?008 年是不尋常的一年，國內(nèi)外發(fā)生了諸多重大事件，尤其是全球性金融危機深刻， 影響國內(nèi)經(jīng)濟，使國內(nèi)大多企業(yè)在應(yīng)對國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境變化時都面臨不同程度的困難。報告期內(nèi)，％，％，％，%。一般情況下，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高，并且整體有下降趨勢。企業(yè)對新技術(shù)的投入也較重視，發(fā)展前景看好。但結(jié)合企業(yè)總資產(chǎn)收益率來看融資風(fēng)險相對降低，但長期資本的獲利能力降低。資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。同仁堂應(yīng)采取適當(dāng)措施提高各項權(quán)益資本的利用程度，還應(yīng)該重視資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響，合理安排資產(chǎn)構(gòu)成，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。％。在改善現(xiàn)金流量方面，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況，了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。在2008年又有大幅度上升。該指標(biāo)可以反映出現(xiàn)金可以留下來，并投入企業(yè)用于資產(chǎn)更新和企業(yè)發(fā)展，由此看在2007年和2006年 2008年較好，現(xiàn)金自給能力以及資金實力較強，完全可以通過自給經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金來滿足企業(yè)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資、存貨規(guī)模擴大以及發(fā)放股利需要，較為穩(wěn)定?，F(xiàn)金再投資比率對比表表4－7企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－7通過對同仁堂現(xiàn)金再投資比率指標(biāo)（表4－7）與現(xiàn)金再投資比率分析（圖4－7）可以看出，同仁堂的現(xiàn)金再投資比率在2004年2005年高于九芝堂，在2006 、2002008年低于九芝堂，呈起伏趨勢。計算公式如下：現(xiàn)金再投資比率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金股利利息支出）/（固定資產(chǎn)原值+對外投資+其他資產(chǎn)+營運資金）X100％該指標(biāo)可以反映有多少現(xiàn)金可以留下來，并投入企業(yè)用于資產(chǎn)更新和企業(yè)發(fā)展。同仁堂與九芝堂比較，連續(xù)5年高于九芝堂，說明現(xiàn)金流量能夠滿足企業(yè)日常基本需要比九芝堂好，也說明同仁堂采取了一種較為保守的財務(wù)政策，沒有充分利用企業(yè)現(xiàn)有的負(fù)債籌資能力。％。（六）現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率：實質(zhì)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與本期同期資本支出、存貨購置及發(fā)放現(xiàn)金股利的比值，它反映經(jīng)營活動現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需求的程度。％，在2006年有所回升，但2007年該指標(biāo)由下降，到了2008年又有所回升。計算公式如下：全部資產(chǎn)現(xiàn)金或收率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)X100％該指標(biāo)適當(dāng)看高。說明同仁堂在短期經(jīng)營中，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在反映企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力方面有所降低。在2006年有所回升，但2007年該指標(biāo)又有所下降，％。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量對比表表4－4企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂行業(yè)均值圖4－4通過對同仁堂每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)（表4－4）與每股經(jīng)營現(xiàn)金流量分析（圖4－4）可以看出，同仁堂的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在2004年、2005年高于九芝堂與藥業(yè)行業(yè)平均水平。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量反映了每股流通在外的普通股所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。與藥業(yè)行業(yè)平均值相對比較而言，其04年及06年08年的指標(biāo)數(shù)值明顯高于行業(yè)均值，而2005年指標(biāo)相近，說明2005年該企業(yè)賺取現(xiàn)金能力消弱，需特別關(guān)注。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量下降，而主營業(yè)務(wù)收入上升。％。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)每元銷售可以提供越多的現(xiàn)金凈流入，反之，則越少。％，長期債務(wù)降低幅度較大。％。計算公式如下：債務(wù)保障率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（流動負(fù)債+長期負(fù)債）X100％該比率較高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強，它同樣也是債權(quán)人所關(guān)心的一種現(xiàn)金流量分析指標(biāo)。在與九芝堂的比較重可以看出，明顯高于九芝堂，說明同仁堂的現(xiàn)金流動性高于九芝堂。該指標(biāo)呈起伏趨勢，說明對當(dāng)期債務(wù)清償能力保障的保障能力不穩(wěn)定，在2004年和2006年和2008年為較好，說明企業(yè)的流動性較好。％。受短期債權(quán)人重視?，F(xiàn)金流量分析是財務(wù)分析的重要組成部分，對于投資人、債權(quán)人和企業(yè)的管理當(dāng)局都具有重要意義。 （四）資產(chǎn)管理的力度和企業(yè)采用的財務(wù)政策。一般而言，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素包括：企業(yè)經(jīng)營周期的長短，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及其質(zhì)量，資產(chǎn)的管理力度，以及企業(yè)所采用的財務(wù)政策等。創(chuàng)建于1669年（清康熙八年），自1723年開始供奉御藥，歷經(jīng)八代皇帝188年。在300多年的風(fēng)雨歷程中，歷代同仁堂人始終恪守炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力的古訓(xùn)，樹立修合無人見，存心有天知的自律意識，造就了制藥過程中兢兢小心、精益求精的嚴(yán)細(xì)精神，其產(chǎn)品以配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著而享譽海內(nèi)外。 （一）企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景。一、同仁堂綜合能力主要財務(wù)指標(biāo)分析同仁堂綜合分析主要財務(wù)指標(biāo)表1－
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