【正文】 ）100% =%該企業(yè)近兩年的資本收益率都很低，而且為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益很差，投資者的風(fēng)險(xiǎn)比較高，並且意味著股票將會(huì)繼續(xù)貶值。2 =　資本收益率=（淨(jìng)利潤(rùn)247。說(shuō)明該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有危險(xiǎn)，需要多加注意今後的經(jīng)營(yíng)。年初所有者權(quán)益) x 100％ ＝（132,988,247。)100% =%09年　資本收益率=（淨(jìng)利潤(rùn)247。表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)快，債權(quán)人的債務(wù)有保障，企業(yè)發(fā)展後勁越強(qiáng)。年初所有者權(quán)益) x 100％ =（18,549,389,247。貴州茅臺(tái)從2008年一直在增大資產(chǎn)投入，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，但規(guī)模發(fā)展的速度已經(jīng)快於公司銷(xiāo)售收入的增加，導(dǎo)致其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)變慢，增加了公司的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)；指標(biāo)產(chǎn)生先升後降的變化也與公司的業(yè)績(jī)和銷(xiāo)售收入的波動(dòng)有關(guān)。 ST通葡的固定周轉(zhuǎn)率呈明顯的下降趨勢(shì)，變動(dòng)幅度大。08年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360/= 09年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360/=10年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=360/=項(xiàng)目2008年2009年2010年貴州茅臺(tái)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）ST通葡固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 10年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=82,880,，反映2008年之前流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好，可是從2008年2010年迅速下降，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)利用出現(xiàn)問(wèn)題，也主要是越來(lái)越多的存貨積壓影響所致，營(yíng)運(yùn)能力大大下降。68,885,10年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=再分析ST通葡，發(fā)現(xiàn)ST通葡的存貨周轉(zhuǎn)率呈直速下滑趨勢(shì)，與貴州茅臺(tái)2010年存貨周轉(zhuǎn)率一樣。另外，2010年貴州茅臺(tái)的存貨周轉(zhuǎn)率也嚴(yán)重低於行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率平均值。40,233,可見(jiàn)貴州茅臺(tái)與ST通葡在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)方面相比，貴州茅臺(tái)更具強(qiáng)勢(shì)。68,885,指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。它表示企業(yè)包括淨(jìng)資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。淨(jìng)資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權(quán)益收益率，是淨(jìng)利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅後利潤(rùn)除以淨(jìng)資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水準(zhǔn)，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率?？傎Y產(chǎn)淨(jìng)利率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定期間的利潤(rùn)總額與成本、費(fèi)用總額的比率。7營(yíng)利能力分析 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。 綜合分析：從公司的長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力來(lái)看，貴州茅臺(tái)公司的債務(wù)水準(zhǔn)很低，償債能力很強(qiáng)，特別是短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額08年資產(chǎn)負(fù)債率=%09年資產(chǎn)負(fù)債率=%10年資產(chǎn)負(fù)債率=%從上面資料可以看出，%，表明公司長(zhǎng)期償債能力仍然維持在一定水準(zhǔn)上。產(chǎn)權(quán)比率amp。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額08年資產(chǎn)負(fù)債率=%09年資產(chǎn)負(fù)債率=%10年資產(chǎn)負(fù)債率=%資產(chǎn)負(fù)債率反映了資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，一般來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債08年速動(dòng)比率=09年速動(dòng)比率=10年速動(dòng)比率= 速動(dòng)比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為保障，速動(dòng)比率越高短期償債能力越強(qiáng)，100%最為適當(dāng)。%，但由於09年年初餘額比10年的年初餘額高出37,890,，導(dǎo)致通葡公司2010年所有者權(quán)益比09年還是減少了22,864,。但從本年利潤(rùn)的大幅度提高，效益提高，同期增加15,025,，%。3，%。說(shuō)明從09年以前到10年這段時(shí)間該公司的經(jīng)營(yíng)狀況越來(lái)越好，效益也越來(lái)越高，是所有者權(quán)益增加的重要途徑。增加率為159%，主要是本年取得借款收到的現(xiàn)金多於上年，增加率159%，說(shuō)明企業(yè)吸收資本或舉債的步伐加快，一方面可能是企業(yè)前期經(jīng)營(yíng)不善需對(duì)外籌資資金運(yùn)營(yíng)，另一方面聯(lián)合投資的淨(jìng)現(xiàn)金流出量增加，企業(yè)加快經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張。，而且主要是今年購(gòu)建固定資產(chǎn)、增長(zhǎng)率為9688%。但相比之下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量高於現(xiàn)金流入量，因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比增加2,432萬(wàn)元，增長(zhǎng)率90%；付的各項(xiàng)稅費(fèi)現(xiàn)金同比增加165萬(wàn)元，增長(zhǎng)率10%；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比增加772，%。，主要因?yàn)榛I資活動(dòng)現(xiàn)金流出的增加額比現(xiàn)金流入的增加額要大。經(jīng)意活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增加因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)商品、增長(zhǎng)率為7%：，增長(zhǎng)率為21%。其中現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長(zhǎng)26%和15%。增加率為159%，主要是本年取得借款收到的現(xiàn)金多於上年，增加率159%，說(shuō)明企業(yè)吸收資本或舉債的步伐加快，一方面可能是企業(yè)前期經(jīng)營(yíng)不善需對(duì)外籌資資金運(yùn)營(yíng)，另一方面聯(lián)合投資的淨(jìng)現(xiàn)金流出量增加，企業(yè)加快經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張。，而且主要是今年購(gòu)建固定資產(chǎn)、增長(zhǎng)率為9688%。但相比之下，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量高於現(xiàn)金流入量，因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比增加2,432萬(wàn)元，增長(zhǎng)率90%；付的各項(xiàng)稅費(fèi)現(xiàn)金同比增加165萬(wàn)元，增長(zhǎng)率10%；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比增加772，%。，主要因?yàn)榛I資活動(dòng)現(xiàn)金流出的增加額比現(xiàn)金流入的增加額要大。經(jīng)意活動(dòng)現(xiàn)金流出量的增加因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)商品、增長(zhǎng)率為7%：，增長(zhǎng)率為21%。其中現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年增長(zhǎng)26%和15%。另外，營(yíng)業(yè)稅金及附加的增長(zhǎng)，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，利潤(rùn)總額和淨(jìng)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)都帶來(lái)一定的有利影響。其中，%，%%；%，比上年度的54..644%%。其中，資產(chǎn)減值損失的減少，是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加的有利因素。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本稅費(fèi)，期間費(fèi)用，資產(chǎn)減值損失，資產(chǎn)變動(dòng)淨(jìng)收益之間的差額。同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也是導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的有利因素，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了14235900元，%。從水準(zhǔn)分析看，公司淨(jìng)利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)14799800元引起的，二者相抵，導(dǎo)致淨(jìng)利潤(rùn)少損失了15025700元。 ST通葡利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析主要抓住幾個(gè)關(guān)鍵利潤(rùn)指標(biāo)的變動(dòng)情況。可見(jiàn)，從利潤(rùn)的構(gòu)成情況上看，貴州茅臺(tái)公司盈利能力比上年度略有下降。增減相抵，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)毛利增加1861043000元。增減因素相抵，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了1085390000元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增減變動(dòng)水準(zhǔn)分析評(píng)價(jià)包括以下幾個(gè)方面：1， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析。它既包括企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，又包括企業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)淨(jìng)收益和對(duì)外投資的淨(jìng)收益，它反映了企業(yè)自身生產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)成果。本例中貴州茅臺(tái)公司利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了1081880000元，關(guān)鍵原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是增長(zhǎng)導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的有利因素，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了1085390000元，%。從水準(zhǔn)分析表看，公司淨(jìng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)1081880000元引起的。3利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析主要抓住幾個(gè)關(guān)鍵利潤(rùn)指標(biāo)的變動(dòng)情況。萬(wàn)元所致。%，主要原因?yàn)楣颈酒趯⑸綎|高密發(fā)酵站土地使用權(quán)以競(jìng)標(biāo)方式成功轉(zhuǎn)讓?zhuān)篃o(wú)形資產(chǎn)比上期有所減少。本期應(yīng)收票據(jù)上年餘額較前期末上升%，主要原因?yàn)楸竟颈酒谧约帚y行通化新華支行取得貸款3,500資本結(jié)構(gòu)分析：從靜態(tài)方面看，%，%，資產(chǎn)負(fù)債率還是比較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較大。未分配利潤(rùn)本期減少22,865,000元，%，%。根據(jù)表，可以知道ST通葡公司權(quán)益總額變動(dòng)情況做出以下分析評(píng)價(jià):該公司權(quán)益總額較上年同期減少10,417,000 元，%，說(shuō)明ST通葡公司本年權(quán)益總額有較少幅度的減少。本期總資產(chǎn)的減少主要表現(xiàn)在非流動(dòng)資產(chǎn)的減少上。%，應(yīng)交稅費(fèi)增加的主要原因是12 月份實(shí)現(xiàn)的稅金於次年1 月份解繳所致。%，應(yīng)收利息增加的主要原因是定期存款本期應(yīng)計(jì)利息增加所致。從動(dòng)態(tài)方面分析，%，%，各專(zhuān)案變動(dòng)幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)實(shí)力還是比較合理的。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：從靜態(tài)方面分析，%，%。本期未分配利潤(rùn)增加 3,341,700,000 元，%，%。根據(jù)表，可以知道貴州茅臺(tái)公司權(quán)益總額變動(dòng)情況做出以下分析評(píng)價(jià):該公司權(quán)益總額較上年同期增加 5,818,000,000元，%，說(shuō)明貴州茅臺(tái)公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)。首先，固定資產(chǎn)原值本期增加了1,287,860,000元，%，%。三是預(yù)付款項(xiàng)的增長(zhǎng)。貨幣資金本期增長(zhǎng)3,145,250,000 元，%，%。非流動(dòng)資產(chǎn)資本本期增加了1173250000元，%，%。關(guān)鍵字：資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表 現(xiàn)金流量表 所有者權(quán)益變動(dòng)表 目錄摘 要 21引 言 32 資產(chǎn)負(fù)債表分析 4 4 ST通葡資產(chǎn)負(fù)債表分析 73利潤(rùn)表分析 10 11 ST通葡利潤(rùn)表分析 134現(xiàn)金流量表 15 15 ST通葡現(xiàn)金流量表分析 185所有者權(quán)益變動(dòng)表 27 27 ST通葡所有者權(quán)益變動(dòng)表分析 306償債能力分析 33 33 ST通葡分析 33 33 347營(yíng)利能力分析 35 35 368營(yíng)運(yùn)能力 37 37 379企業(yè)發(fā)展能力 44 44 ST通葡發(fā)展能力分析 4510綜合能力分析（杜邦分析法） 48 48 49參考文獻(xiàn) 50附件 51附件1：分工準(zhǔn)備情況 51附件2：總結(jié)情況 52謝 辭 531 引言 隨著改革開(kāi)放的深入茅臺(tái)酒進(jìn)入了前所未有的發(fā)展時(shí)期，相繼開(kāi)發(fā)出43度、38度、33度茅臺(tái)酒鄉(xiāng)級(jí)產(chǎn)品，以滿足消費(fèi)者的不同口味，特別是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立引導(dǎo)了酒廠向公司體制轉(zhuǎn)變，1997年1月成立了（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，逐步建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。 2010年財(cái)務(wù)報(bào)表分析 —貴州茅臺(tái)與ST通葡的對(duì)比2010年貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析—貴州茅臺(tái)與ST通葡的對(duì)比摘 要 從市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，白酒市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到飽和，但人們對(duì)白酒的偏好隨著經(jīng)濟(jì)情況的向好由低檔產(chǎn)品向高檔產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，所以在總需求下降的情況下，高檔白酒仍然可以保持穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。1999年集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)股份化，成立了貴州茅臺(tái)酒股份有限公司，60年代大學(xué)畢業(yè)就來(lái)酒廠工作的季克良同志出任公司董事長(zhǎng)，袁仁國(guó)擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)。兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了 5,818,000,000 元，%。貨幣資金的增長(zhǎng)有利於提高企業(yè)的償債能力和資金的流動(dòng)。預(yù)付款項(xiàng)本期增326,740,000元，增長(zhǎng)幅度為 %，%，說(shuō)明公司業(yè)務(wù)的有擴(kuò)大趨勢(shì)，有利於公司規(guī)模的發(fā)展。其次，固定資產(chǎn)淨(jìng)值本期增加了1,023,110,000元，%，%。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：股東權(quán)益本期增加3,897,800,000 元，%，%。未分配利潤(rùn)的增加說(shuō)明了企業(yè)本年取得盈利，企業(yè)賺到的利潤(rùn)比投入的股本要多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力較理想。說(shuō)明了公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。資產(chǎn)負(fù)債專(zhuān)案分析評(píng)價(jià)%，%。%，存貨增加的主要原因是庫(kù)存基酒量增加所致。 ST通葡資產(chǎn)負(fù)債表分析根據(jù)表，可以知道ST通葡公司總資產(chǎn)變動(dòng)情況做出以下分析評(píng)價(jià)：ST通葡公司本期資產(chǎn) 減少了10,417,000 元，%，說(shuō)明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較小幅度的減少。如果僅從這一變化來(lái)看，該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性不足。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：負(fù)債本期增加12,448,000元，%，%；股東權(quán)益本期減少22,865,000元，%，%。說(shuō)明了該公司本年經(jīng)營(yíng)是虧損的，公司經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)一定問(wèn)題，投入的資源沒(méi)有得到相應(yīng)的利潤(rùn)回報(bào)，在這種情況下，將不利於公司以後的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。從動(dòng)態(tài)方面分析，%，%。萬(wàn)元，貸款餘額較前期末增加2,210100%，主要原因?yàn)樯夏甓葲](méi)有發(fā)生此業(yè)務(wù)。本期預(yù)付帳款餘額較前期末上升1， 淨(jìng)利潤(rùn)分析。由於所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)295010000元，二者相抵，導(dǎo)致淨(jìng)利潤(rùn)增長(zhǎng)786870000元。結(jié)果導(dǎo)致利潤(rùn)總額增加了1081880000元。本例中工資營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加主要是營(yíng)業(yè)收入增加所致。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所取得的財(cái)務(wù)成果。2， 營(yíng)業(yè)毛利分析。從該表看出貴州茅臺(tái)本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。貴州茅臺(tái)公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化的原因，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)看，主要是營(yíng)業(yè)稅金及附加，財(cái)務(wù)費(fèi)用結(jié)構(gòu)上升所致，說(shuō)明營(yíng)業(yè)稅金及附加和財(cái)務(wù)費(fèi)用上升是降低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的根本原因。1， 淨(jìng)利潤(rùn)分析。2， 利潤(rùn)總額分析。同時(shí)。它既包括企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，又包括企業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)淨(jìng)收益和對(duì)外投資的淨(jìng)收益，它反映了企業(yè)自身生產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)成果。本年公司資產(chǎn)減值損失減少了6462900元，%。%，%%，從利潤(rùn)的構(gòu)成情況上看，st通葡公司盈利能力比上年度略有提高。 4現(xiàn)金流量表貴州茅臺(tái)股份有限公司現(xiàn)金流量水準(zhǔn)分析表2010年1—12月單位:元 幣種:人民幣表11項(xiàng)目2010年2009年增減額增減（%）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金14,938,581,11,756,243,3,182,338, %客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)淨(jìng)增加額　　 　向中央銀行借款淨(jìng)增加額　　 　向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金淨(jìng)增加額　　 　收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金　　 　收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金淨(jìng)額　　 　保戶儲(chǔ)金及投資款淨(jìng)增加額　　 　處置交易性金融資產(chǎn)淨(jìng)增加額　　 　收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的