某公司盈利能力分析及評價畢業(yè)論文-wenkub.com
2025-06-20 08:29 本頁面
【正文】 在論文的撰寫過程中老師們給予我很大的幫助，幫助解決了不少的難點，使得論文能夠及時完成，這里一并表示真誠的感謝。最后，我要特別感謝我的導(dǎo)師趙達(dá)睿老師、和研究生助教熊偉麗老師。感謝老師四年來對我孜孜不倦的教誨，對我成長的關(guān)心和愛護(hù)。最后，我要感謝我的父母對我的關(guān)系和理解，如果沒有他們在我的學(xué)習(xí)生涯中的無私奉獻(xiàn)和默默支持，我將無法順利完成今天的學(xué)業(yè)。從他身上，我學(xué)到了許多能受益終生的東西。這期間凝聚了很多人的心血，在此我表示由衷的感謝。首先非常感謝學(xué)校開設(shè)這個課題，為本人日后從事計算機(jī)方面的工作提供了經(jīng)驗，奠定了基礎(chǔ)。畢業(yè)設(shè)計（論文）使用授權(quán)聲明本人完全了解濱州學(xué)院關(guān)于收集、保存、使用畢業(yè)設(shè)計（論文）的規(guī)定。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。此外，我還要深深感謝我的家人、同學(xué)和朋友，四年的大學(xué)生活中是他們一直默默的關(guān)心我支持我，使我得以順利完成學(xué)業(yè)。Company,2002[9]、盈利能力與公司價值之間的實證分析[J].時代金融，2007（8）：3739.[10]張先治,[M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2007：171176.[11][J].江蘇技術(shù)師范學(xué)院學(xué)報，2008.[12]Cheng ,Joseph ,and Edgar of Financial Management[M].West Publishing [13][M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2007：198199.[14]劉錦風(fēng)、[J].會計之友，2008.[15][M].深圳出版社，2001[16][M].財政經(jīng)濟(jì)出版，2001[17][J].全景網(wǎng)證券時報，[18]，2005[19]，致 謝在本論文完成之際，我希望通過這個機(jī)會向給予我指導(dǎo)和幫助的各位師長、同學(xué)、朋友致以最衷心的感謝。而產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因在于獨特的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，高資產(chǎn)負(fù)債率不僅增大了資金的運營成本，而且減小了流動資金的變現(xiàn)能力。在實際運用中，需要對該公司連續(xù)幾年的利潤變動以及盈利能力分析指標(biāo)進(jìn)行分析，以此從動態(tài)角度對公司的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢做出全面的評價和合理的預(yù)測，為企業(yè)的利益相關(guān)者提供決策依據(jù)。(5)進(jìn)一步提高費用控制水平，加強內(nèi)部控制，降低管理費用和銷售費用的比例，促進(jìn)營業(yè)利潤的提高。(2)進(jìn)一步拓展融資渠道，在條件許可的情況下可以進(jìn)行股權(quán)融資，減小行業(yè)資金整體緊張的局面帶來的不利影響。(6)費用控制水平較好，但仍有很大的提升空間作為市場占有率第一的企業(yè)，其期間費用稍高于行業(yè)均值，一部分在于WK比較注重品牌規(guī)模效應(yīng)的宣傳；另外公司實行快速銷售的管理模式。(5)存貨激增，營運能力減弱，運用風(fēng)險擴(kuò)大2008年爆發(fā)了全球性的金融危機(jī)，隨著次貸危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大以及中國消費者對房地產(chǎn)投資的理性回歸，整個房地產(chǎn)市場銷售萎縮，雖然WK位居市場第一，優(yōu)于市場均值，但經(jīng)營能力也呈現(xiàn)減弱的趨勢。(4)貨幣資金比重較大，尚未充分利用WK一向秉持“現(xiàn)金為王”的原則，認(rèn)為行業(yè)正處于調(diào)整前，因此公司認(rèn)為這種策略更有利于股東的利益。而公司2007年至2009年也一直穩(wěn)坐市場老大的地位，具有品牌和規(guī)模優(yōu)勢。[17] 2007至2010年的統(tǒng)計數(shù)字看，WK的存貨周轉(zhuǎn)率基本上保持穩(wěn)定，通過數(shù)據(jù)可以計算出存貨周轉(zhuǎn)一次需要大概兩年左右的時間，這是個比較慢的周轉(zhuǎn)速度，對公司流動資產(chǎn)的質(zhì)量已造成嚴(yán)重的影響。存貨的周轉(zhuǎn)速度，是影響流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的極其重要的一個因素。 對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)總額之間的比率，該指標(biāo)是用以衡量企業(yè)總資產(chǎn)是否得到充分利用的比率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，也意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持穩(wěn)定，導(dǎo)致資產(chǎn)凈利率變化的主要原因在于銷售凈利率的增加。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，2009年至2010年主要是預(yù)收賬款的增加是導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率大幅度變化的原因，%。總體來說，WK還是較好的控制了成本費用，這對提高收入質(zhì)量也會有較有利的影響。圖23 WK總資產(chǎn)凈利率趨勢圖 經(jīng)過分解分析，總資產(chǎn)凈利率的改變是由資本結(jié)構(gòu)的改變引起的，同時資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動，在2007年為最優(yōu)。說明WK的盈利能力還是很強的。通過杜邦體系的分解，為管理者提供了理財?shù)乃悸罚禾岣邫?quán)益凈利率的關(guān)鍵在于擴(kuò)大銷售、降低成本費用、加快資金流轉(zhuǎn)、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)等。權(quán)益乘數(shù)反映公司資產(chǎn)與權(quán)益之間的關(guān)系。這種財務(wù)分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標(biāo)—凈資產(chǎn)收益率出發(fā)，層層分解至企業(yè)基本生產(chǎn)要素的使用，成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險，從而滿足經(jīng)營者、投資者、財務(wù)分析人員及其他相關(guān)人員和機(jī)構(gòu)通過財務(wù)分析進(jìn)行績效評價，了解企業(yè)主要效益指標(biāo)發(fā)生變動原因的需要，特別是對經(jīng)營者來說，可以在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正。WK的成本費用利潤率在四年中都不盡人意，低于行業(yè)平均水平。公司的盈利能力比較強且可持續(xù)性較好。加上WK07年以后，開始大規(guī)模囤地，更加加劇了現(xiàn)金流的緊張狀況。如果能夠繼續(xù)保持這種態(tài)勢發(fā)展，相信WK憑借其較高的投資回報將會吸引更多的潛在投資者進(jìn)行投資。（2）除08年外公司基本每股收益都高于行業(yè)水平。具體計算方式如下：主營業(yè)務(wù)毛利率﹦（銷售收入﹣銷售成本）/銷售收入100% 每股收益﹦（凈利潤優(yōu)先股股利）/流通股股數(shù) 每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量﹦經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/總股本凈資產(chǎn)收益率﹦凈利潤/平均凈資產(chǎn)100% 總資產(chǎn)利潤率﹦凈利潤/股東權(quán)益100% 成本費用利潤率﹦營業(yè)利潤/成本費用總額l00% 表22公司盈利能力分析 行業(yè)平均值2007200820092010主營業(yè)務(wù)毛利率%%%%%基本每股收益每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額0凈資產(chǎn)收益率%%%%%總資產(chǎn)收益率%%%%%成本費用利潤率%%%%%注：表中數(shù)據(jù)來源于和訊網(wǎng)指標(biāo)分析：（1）主營業(yè)務(wù)利潤率基本高于行業(yè)水平。表21WK盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)表項目2007200820092010營業(yè)利潤7,652,900,6,364,790,8,685,080,11,894,900,利潤總額7,641,610,6,322,290,8,6
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