【正文】 　　在并購業(yè)務(wù)中，投資銀行的業(yè)務(wù)主要有：投資銀行充當(dāng)并購策劃和財(cái)務(wù)顧問；投資銀行是并購的主體?！　〕袖N方式有代銷和包銷（全額包銷、余額包銷）　　投資銀行證券承銷業(yè)務(wù)的利潤來源有：利差，傭金?！　⊥顿Y銀行在證券市場的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用?！　《ⅰ锿顿Y銀行的基本職能　　投資銀行是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，是資本市場的核心?！　【唧w內(nèi)容：（1）增加資本總量；（2）收縮業(yè)務(wù)，壓縮資產(chǎn)總規(guī)模；（3）調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低高風(fēng)險資產(chǎn)占比；（4）提高自身風(fēng)險管理水平，降低資產(chǎn)的風(fēng)險含量?！　。ǘ┵Y本充足性管理　　資本充足性的含義　　資本充足的確切含義是資本數(shù)量適度，即商業(yè)銀行持有的資本數(shù)量既能夠滿足其正常經(jīng)營的需要，又能滿足股東的合理投資回報要求。　　（二）銀行卡業(yè)務(wù)（由經(jīng)授權(quán)的銀行向社會發(fā)行的具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具）　?。ㄈ┐順I(yè)務(wù)（典型的表外業(yè)務(wù)）　　（四）信托業(yè)務(wù)（委托人基于對受委托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給委托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或處分的行為）　　★信托業(yè)務(wù)與代理業(yè)務(wù)的區(qū)別：信托的當(dāng)事人至少有委托人、受托人、受益人三方，而代理的當(dāng)事人僅有委托人和受托人兩方；設(shè)立信托必須有確定的、合法的信托財(cái)產(chǎn)，而代理則不一定以存在財(cái)產(chǎn)為前提；信托受托人依據(jù)信托合同規(guī)定管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，享有廣泛的權(quán)限和充分的自由，而在代理業(yè)務(wù)中，受托人權(quán)限較狹小，僅以委托人的授權(quán)為限?！　“礃I(yè)務(wù)類型的不同，貸款可分為公司類貸款、個人貸款和票據(jù)貸款。　　長期借款 （1）普通金融債券；（2）次級金融債券；（3）混合資本債券；（4）可轉(zhuǎn)換債券。最重要的業(yè)務(wù)）　　負(fù)債數(shù)量、結(jié)構(gòu)和成本的變化，在極大程度上決定著商業(yè)銀行的規(guī)模?！壳皣H上普遍采用的一種商業(yè)銀行體制　　控股公司制商業(yè)銀行的特點(diǎn)：由一個集體成立股權(quán)公司，再由該公司控制或收購若干獨(dú)立的銀行。　　商業(yè)銀行能夠?yàn)榭蛻艮k理各種支付結(jié)算業(yè)務(wù)，是現(xiàn)代支付體系的中心?！　【窒扌裕阂恍C(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)被主要的發(fā)達(dá)國家控制；向受援國提供貸款往往附加限制性的條件?！　。ㄒ唬┙鹑诒O(jiān)督管理機(jī)構(gòu)　　★中國人民銀行（專門制定和實(shí)施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動并代表政府協(xié)調(diào)金融關(guān)系的金融管理機(jī)構(gòu)）　?。?） 中央銀行是“發(fā)行的銀行”——壟斷人民幣的發(fā)行權(quán)，管理人民幣流通　?。?） 中央銀行是“銀行的銀行”；（3）中央銀行是“國家的銀行”　　中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會 　　中國證券監(jiān)督管理委員會　　中國保險監(jiān)督管理委員會　?。ǘ┥虡I(yè)銀行體系　　國有控股大型商業(yè)銀行；股份制商業(yè)銀行；城市商業(yè)銀行；農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行；外資商業(yè)銀行?！　∫?、新中國成立前的金融機(jī)構(gòu)體系　　1897年，我國民族資本自建的第一家股份制銀行——中國通商銀行在上海成立，標(biāo)志著中國現(xiàn)代銀行信用制度的開端?！　　锝鹑跈C(jī)構(gòu)具有強(qiáng)大的信息收集、信息篩選和信息分析優(yōu)勢　　在提供支付結(jié)算服務(wù)過程中，金融機(jī)構(gòu)可以通過客戶開立賬戶了解客戶的個性化信息。　　金融互換的條件：雙方對對方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求；雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢?！　。ㄒ唬┢跈?quán)合約的買方與賣方；　?。ǘ┢跈?quán)費(fèi)（期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用）；合約中標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量；執(zhí)行價格；到期日。　?。ǘ锝鹑谄谪浐霞s的特點(diǎn)　　金融期貨合約都是在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算　　金融期貨合約還克服了遠(yuǎn)期合約流動性差的特點(diǎn)，具有很強(qiáng)的流動性　　金融期貨交易采取盯市原則，每天進(jìn)行結(jié)算　　二、金融期貨交易所（專門組織各自金融期貨交易，為交易提供服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織）　　金融期貨交易所在組織形式上有非營利性會員制和營利性公司制兩種?！　∷摹⑽覈慕鹑谘苌ぞ呤袌觯óa(chǎn)生于20世紀(jì)90年代初，至今仍處于發(fā)展初期第二節(jié)　金融遠(yuǎn)期合約市場 　　一、金融遠(yuǎn)期合約的含義與特點(diǎn)　?。ㄒ唬┙鹑谶h(yuǎn)期合約的含義　　金融遠(yuǎn)期合約：交易雙方約定在未來某一個確定的時間，按照某一確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約?！　∩曩彿蓊~=申購金額*（1—申購費(fèi)率）/申購日基金單位凈值　　（三）贖回　　贖回金額=（贖回份數(shù)*贖回日基金單位凈值）*（1—贖回費(fèi)率）第八章 金融衍生工具市場第一節(jié)　金融衍生工具市場的產(chǎn)生與發(fā)展　　金融衍生工具：在一定的基礎(chǔ)性金融工具的基礎(chǔ)上派生出來的金融工具?！　』饐挝粌糁担好恳换饐挝凰淼幕鹳Y產(chǎn)凈值?！　。ǘ镒C券投資基金的特點(diǎn)　　組合投資，分散風(fēng)險；集中管理，專業(yè)理財(cái)；利益共享、風(fēng)險共擔(dān)?！　。?）技術(shù)分析方法　?、賙線圖；②形態(tài)分析；③趨勢分析；④指標(biāo)分析（macd指標(biāo)、kdj指標(biāo)、vr指標(biāo)等）第三節(jié)　證券投資基金 　　投資基金：一種集合投資方式，集中了投資者眾多分散資金而交由專門的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行范圍廣泛的投資與管理以獲取資金增值，投資者按出資比列分享收益并承擔(dān)風(fēng)險。原因：①股票市場的表現(xiàn)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)；②宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定股票市場走勢。②交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不同。　　評估一只股票內(nèi)在價值最通常的方法是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和市盈率估值法?！　Q定股票發(fā)行價格的主要因素：股票發(fā)行公司的業(yè)績狀況；股票發(fā)行時股票流通市場的狀況。　　目前國際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的信用評級機(jī)構(gòu)有美國標(biāo)準(zhǔn)？普爾公司和穆迪投資者服務(wù)公司?！　。ㄈ飩找媛实暮饬恐笜?biāo)　　名義收益率　　名義收益率=票面年利息/票面金額*100%　　現(xiàn)有收益率　　現(xiàn)有收益率=票面年利息/當(dāng)期市場價格*100%　　持有期收益率　　持有期收益率=[（賣出價—買入價）/持有年數(shù)+票面年利息]/買入價格*100%　　到期收益率　　（四）債券投資的風(fēng)險與信用評級　　債券投資風(fēng)險（債券投資者不能獲得預(yù)期收益的可能性）　　債券投資面臨的風(fēng)險有利率風(fēng)險、價格變動風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、違約風(fēng)險、流動性風(fēng)險、匯率風(fēng)險?！　∷侥及l(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：手續(xù)簡便，發(fā)行時間短，效率高，投資者往往已事先確定，不必?fù)?dān)心發(fā)行失敗，因而對債券發(fā)行者比較有利。債券的發(fā)行價格可分為：平價發(fā)行、折價發(fā)行、溢價發(fā)行?！　∪?、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限與利率　　決定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率水平的主要因素：發(fā)行銀行的信用評級、存單的期限和存單的供求量?！　∧康模簻p少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進(jìn)而減少市場中的貨幣量第六節(jié)　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單：由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限、可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。　　三、票據(jù)貼現(xiàn)市場　　貼現(xiàn)：匯票持有人將還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給匯票持有人的行為?！　“l(fā)行方式（直接募集與交易募集）——貼現(xiàn)方式　　商業(yè)票據(jù)的發(fā)行與貸款承諾　　貸款承諾：銀行承諾在未來一定時期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的貸款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向商業(yè)銀行支付一定的承諾費(fèi)。　　二、國庫券的流通市場　　20世紀(jì)70年代之后，貨幣市場基金成為居民個人參與國庫券交易的主要渠道?！　≈饕康模喝谕ǘ唐谫Y金調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支的暫時不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)?！　　锘刭弮r格=售出價格+約定利息第四節(jié)　國庫券市場 　　國庫券：國家政府發(fā)行的期限在1年以內(nèi)的短期債券。第三節(jié)　回購協(xié)議市場　　一、回購協(xié)議與回購協(xié)議市場　　回購協(xié)議：以一筆證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。　　同業(yè)拆借市場的主要功能在于為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高其資金使用效率。（流動性管理是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理的核心）　　它是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場所?！　。ǘ╋L(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能　?。ㄈ暧^經(jīng)濟(jì)的反映和調(diào)控功能第六章 貨幣市場 　　第一節(jié)　貨幣市場的特點(diǎn)與功能　　一、貨幣市場的特點(diǎn)　　貨幣市場：以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場。其主要功能是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性?！　≠Y本市場：以期限在1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長期資金融通的市場?！　“闯钟姓咚碛械臋?quán)利：優(yōu)先股（優(yōu)先分配權(quán)、優(yōu)先求償權(quán)）和普通股[優(yōu)先股風(fēng)險小于普通股，預(yù)期收益率也低于普通股]　　股票上市地點(diǎn)和投資者的不同：a股、b股、h股、n股和s股　　投資主體的性質(zhì)不同：國家股、法人股和公眾股　?。?）★債券與股票的區(qū)別　?、?股票一般無償還期限，而債券具有償還期限；　?、?股東從公司稅后利潤中分享股息和紅利，而債券持有人則從公司稅前利潤中得到固定利息收入；　?、?當(dāng)公司由于經(jīng)營不善等原因破產(chǎn)時，債券持有人優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，然后是股東　?、?普通股股票持有人具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒有此權(quán)利；　　⑤ 股票價格波動的幅度大于債券價格波動的幅度；　　⑥ 在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍?！　。ǘ┙鹑诠ぞ撸ń鹑谫Y產(chǎn)）　　★金融工具的特征　　（1）期限性（金融工具從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所跨越的時間）　?。?）流動性（金融工具的變現(xiàn)能力）——償還期限、發(fā)行人的資信程度、收益率水平　?。?）風(fēng)險性（購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大?。庞蔑L(fēng)險、市場風(fēng)險　?。?）收益性（金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘硎找娴奶匦裕?、股息或紅利等收入；買賣金融工具所獲得的價差收入　　兩種重要的金融工具：債券和股票　　期限的長短：貨幣市場工具（期限在1年以內(nèi)的金融工具）和資本市場工具（期限在1年以上的金融工具）；　　當(dāng)事人所享權(quán)利與所擔(dān)義務(wù)：債權(quán)憑證（其他金融工具）和所有權(quán)憑證（股票）；　　融資形式：直接融資工具和間接融資工具；　　是否與實(shí)際信用活動直接相關(guān)：原生金融工具和衍生金融工具　?。?）債券：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證?！　∥覈鴧R率制度改革的總體目標(biāo)：建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。　　三、人民幣匯率制度的演進(jìn)　　（一）計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期的人民幣匯率制度（1949—1978年）——紙幣流通下的固定匯率制度　?。ǘ┺D(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時期的人民幣匯率制度（1979—1993年）　　實(shí)行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價和對外公布匯率的雙重匯率制度。　?。?）固定匯率制下的投機(jī)行為一般具有穩(wěn)定性，政府的介入并通過改變投機(jī)者的預(yù)期是匯率保持穩(wěn)定，從而消除不確定性?！　　镔澩訁R率制的觀點(diǎn)　?。?）浮動匯率制下匯率可根據(jù)一國國際收支變動情況進(jìn)行連續(xù)微調(diào)，發(fā)揮匯率杠桿對國際收支的自動調(diào)節(jié)作用。不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動制。其他傳統(tǒng)的固定盯住制?！　∫?、匯率制度的種類　?。ㄒ唬┕潭▍R率制與浮動匯率制　　固定匯率制：兩國貨幣的匯率基本固定，匯率的波動幅度 被限制在較小的范圍內(nèi)，各國貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度?！　《?、匯率對資本流動的影響　　匯率變動對長期資本流動影響相對較小，對短期資本流動影響相對較大?！　?0世紀(jì)70年代起，人們開始使用有效匯率來觀察某種貨幣的總體波動幅度和變化趨勢第二節(jié)　匯率的決定與影響因素 　　一、匯率決定的各種理論解說　?。ㄒ唬﹪H借貸說（第一次世界大戰(zhàn)前）；　?。ǘ┵徺I力平價理論（第一次世界大戰(zhàn)后）；　　（三）匯兌心理說（強(qiáng)調(diào)人們的心理因素對匯率決定的影響）；　?。ㄋ模├势絻r理論（利率與匯率的關(guān)系）；　?。ㄎ澹┴泿欧治稣f（貨幣數(shù)量的角度）；　　（六）資產(chǎn)組合平衡理論。　　中間匯率=（買入?yún)R率+賣出匯率）/2　　官方匯率和市場匯率（國家對匯率管制的寬嚴(yán)程度）　　官方匯率：國家貨幣管理當(dāng)局所公布的匯率?！　∵h(yuǎn)期匯率：在未來一定時期進(jìn)行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率?！　。ǘ﹨R率的種類　　基準(zhǔn)匯率和套算匯率（制定匯率的方法不同）　　基準(zhǔn)匯率：一國選定一種或幾種外國貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國貨幣的兌換比率?！　《R率　?。ㄒ唬﹨R率及其標(biāo)價方法　　匯率：一國貨幣折算成另一國貨幣的比率?！　⊥鈪R的靜態(tài)含義：一切以外國貨幣表示的資產(chǎn)。（企業(yè)：產(chǎn)權(quán)明晰，自擔(dān)風(fēng)險，自負(fù)盈虧；居民：建立完善的社會保障體系，金融市場中可供選擇用于投資的金融資產(chǎn)比較豐富）　　由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。　　利率的變動影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理?！　∪绽剩阂匀諡閱挝挥?jì)算利息，通常以本金的萬分之幾表示第三節(jié)　利率的決定與影響因素 　　一、利率決定理論　?。ㄒ唬R克思的利率決定理論（對利息來源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上）　　利潤本身成為利息率的最高界限，平均利潤率成為利率的上限?！　。ㄋ模?shí)際利率與名義利率　　實(shí)際利率：在物價不變從而貨幣的實(shí)際購買力不變條件下的利率?！　」俣ɡ剩河梢粐鹑诠芾聿块T或中央銀行確定的利率——政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段?！　?fù)利計(jì)算公式：（s本利和；p本金；r利率n年限）　　利息：（c利息；p本金；r利率；n年限）　?。ǘ┈F(xiàn)值與終值　　任何一筆貨幣資金無論其將來會被怎樣運(yùn)用，都可以按一定的利率水平計(jì)算出來其在未來某一時點(diǎn)上的金額，這個金額通常被稱為終值（本利和），與終值相對應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值。　　二、利息與利率的一般形態(tài)　?。ㄒ唬├⑥D(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)—利息是貨幣資金所有者理所當(dāng)然的收入　　（二）收益的資本化　　收益的資本化：利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過收益