【正文】 務(wù)關(guān)系中稱為債務(wù)人　　投資者——資金的供給者，在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中稱為債權(quán)人　　中介機(jī)構(gòu)——為債券發(fā)行提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)　　管理者——對發(fā)行市場進(jìn)行監(jiān)督管理，維護(hù)債券市場的正常秩序　?。ǘ﹤陌l(fā)行價(jià)格和發(fā)行方式　　債券的發(fā)行價(jià)格：債券投資者認(rèn)購新發(fā)行債券的價(jià)格?！　《⒋箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功能　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動(dòng)、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金，同時(shí)滿足了大宗短期閑置資金擁有者對流動(dòng)性和收益性的雙重要求。　　四、中央銀行票據(jù)市場　　中央銀行票據(jù)：中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證?！　　镢y行承兌匯票將購貨商的企業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，從而降低了商品銷售方所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)，有利于商品交易的達(dá)成?！　。ㄒ唬┥虡I(yè)票據(jù)的發(fā)行市場　　發(fā)行人與投資人 發(fā)行主體——工商企業(yè)、各類金融公司；投資人廣泛。保持市場交易的連續(xù)性、及時(shí)性和平穩(wěn)性，提高市場的流動(dòng)性?！　∫?、國庫券的發(fā)行市場　　（一）國庫券的發(fā)行人——政府及政府的授權(quán)部門，尤以財(cái)政部為主?！　∪?、回購協(xié)議的期限與利率　　最常見的回購協(xié)議期限在14天之內(nèi)。　　四、我國的同業(yè)拆借市場　　我國的同業(yè)拆借市場起步于1984年；1986年是我國同業(yè)拆借市場真正啟動(dòng)的一年；1996年1月，全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡(luò)開始運(yùn)行，標(biāo)志著我國同業(yè)拆借市場進(jìn)入一個(gè)新的規(guī)范發(fā)展時(shí)期?！　《?、同業(yè)拆借市場的形成與功能　　同業(yè)拆借市場的形成源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求?！　∷巧虡I(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場?！　〗鹑谑袌鲋懈鞣N金融工具價(jià)格的波動(dòng)將引導(dǎo)貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿?，能夠?yàn)橥顿Y者帶來最大利益的部門和企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的最有配置?！　×魍ㄊ袌觯簩σ寻l(fā)行金融工具進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易的市場?！　∝泿攀袌龅闹饕卣鳎航灰灼谙薅?、流動(dòng)性強(qiáng)、安全性高、交易額大?！　。?）股票：股份有限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證?！　《⒔鹑谑袌龅臉?gòu)成要素　?。ㄒ唬┦袌鰠⑴c主體　　政府部門——主要的資金需求者；中央銀行；各類金融機(jī)構(gòu)——重要參與者；企業(yè)部門——重要參與者；居民部門——主要資金供應(yīng)者?！　。ㄈ┥鐣髁x市場經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1994年匯率并軌至今）——以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。各國匯率安排既是多種多樣的，又在依據(jù)經(jīng)濟(jì)條件的改變而不斷調(diào)整變化。　　★贊同固定匯率制的觀點(diǎn)　?。?）固定匯率制下的匯率相對穩(wěn)定，降低了國際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)國際貿(mào)易和投資的發(fā)展?！　「?dòng)匯率制特點(diǎn)：發(fā)揮市場自身的糾正作用，讓市場參與者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。爬行帶內(nèi)的浮動(dòng)匯率安　　排。貨幣局制度。　　匯率制度的選擇制約至匯率水平的波動(dòng)幅度?！　‘?dāng)進(jìn)出口商品需求價(jià)格彈性與進(jìn)口商品需求價(jià)格彈性之和大于1時(shí)，匯率調(diào)整對該國進(jìn)出口貿(mào)易收支狀況會有較大的影響?！　∶x匯率和實(shí)際匯率（以是否剔除通貨膨脹因素）　　實(shí)際匯率=名義匯率*（外國價(jià)格指數(shù)/本國價(jià)格指數(shù)）=名義匯率+財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免　　（三）有效匯率及其預(yù)算　　有效匯率：一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均匯率。賣出匯率：銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率?！　〖雌趨R率和遠(yuǎn)期匯率（外匯交易的清算交割時(shí)間劃分）　　即期匯率：在買賣雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割?！　￠g接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國貨幣來表示匯率。　　按照交割期限的不同，可將外匯分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。第四章 匯率與匯率制度第一節(jié)　外匯與匯率 　　一、外匯　?。ㄒ唬┩鈪R的含義　　外匯的動(dòng)態(tài)含義：人們通過特定的金融機(jī)構(gòu)將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具將國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為?！　《?、★利率發(fā)揮作用的條件　　微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動(dòng)比較敏感?！　±实淖儎?dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇?！　≡吕剩阂栽聻閱挝挥?jì)算利息，通常以本金的千分之幾（‰）表示?！　「?dòng)利率：在借貸期內(nèi)會根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，其適合于長期借貸?！　。ǘ┦袌隼?、官定利率、行業(yè)利率（按照決定方式）　　市場利率：由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率——按照市場規(guī)律自由變動(dòng)?！　卫?jì)算公式：c=p*r*n （c利息；p本金；r利率；n年限）　　復(fù)利計(jì)息：將上一期按本金計(jì)算出來的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。 利息是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代?！　≠d銷（工商企業(yè)對消費(fèi)者個(gè)人以商品賒銷的方式提供的短期信用）、分期付款（消費(fèi)者購買消費(fèi)品時(shí)只需支付一部分貸款，然后按合同條款分期支付其余貸款的本金和利息）、消費(fèi)信貸（銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對消費(fèi)者個(gè)人發(fā)放的貸款）是消費(fèi)信用的典型形式?！　≈衅趪鴤钠谙尥ǔＴ?年至10年，長期國債的期限通常在10年至20年——目的：彌補(bǔ)財(cái)政赤字，或者為了公共建設(shè)的需要而籌集資金?！　°y行信用的出現(xiàn)進(jìn)一步促進(jìn)了商業(yè)信用的發(fā)展?！　°y行信用可以獨(dú)立于商品買賣活動(dòng)，具有廣泛的授信對象?！　∩虡I(yè)匯票：一種命令式票據(jù)，通常由商業(yè)信用活動(dòng)中的賣方對買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方與規(guī)定日期支付貨款。（2）具有法定的式樣和內(nèi)容?！　。ǘ锷虡I(yè)信用的作用與局限性　　作用：在企業(yè)間建立穩(wěn)定順暢的聯(lián)系；連接商業(yè)鏈條，促進(jìn)生產(chǎn)和流通的順暢進(jìn)行。　　按信用參與主體可以將信用劃分為商業(yè)信用、銀行信用、國家信用和消費(fèi)信用。　　三、信用在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用　　（一）★信用在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極作用　　調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置；動(dòng)員閑置資金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。　　如果貨幣資金需求雙方通過金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的相互融通，則這種融資形式被稱為間接融資。有利于加強(qiáng)貨幣資金供給者對需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提供貨幣資金的使用效益?！　∪绻谀硞€(gè)時(shí)期內(nèi)，以國來自其他國家的所有貨幣收入少于該國對其他國家的貨幣支出，則稱為國際收支逆差；反之，則稱為國際收支順差?！　∮嗍莻鶛?quán)債務(wù)相抵后的凈債權(quán)；赤字是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債務(wù)。　?。ㄈ飪蓚€(gè)信用范疇之間的關(guān)系　　聯(lián)系：道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)?！　^(qū)域性貨幣一體化的理論依據(jù)：20世紀(jì)60年蒙代爾提出的“最適度貨幣區(qū)”理論。　　★牙買加體系的建立與實(shí)施推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的發(fā)展。　　布雷頓森林體系的缺陷及崩潰　　“特里芬難題”：為了滿足世界各國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要，美元供應(yīng)必須不斷增長；而美元供應(yīng)的不斷增長，將使美元與黃金的兌換性難以維持。　　布雷頓森林體系的主要內(nèi)容　?。?）以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國際儲備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國際貨幣體系?！　。ㄈ┪覈娜嗣駧胖疲?948年12月1日）　　我國人民幣制度的主要內(nèi)容：　　人民幣是我國的法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收?！　《?、國家貨幣制度的歷史演變　　國家貨幣制度的類型大致經(jīng)歷了銀本位制、金銀復(fù)本位制、金本位制（最理想的貨幣制度）和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，其中前三類被統(tǒng)稱為金屬貨幣制度。主幣為無限法償貨幣。　?。ǘ镓泿胖贫鹊臉?gòu)成要素　　規(guī)定貨幣材料　　規(guī)定貨幣單位（當(dāng)貨幣作為計(jì)價(jià)單位為商品和勞務(wù)標(biāo)價(jià)是，其自身也需要一個(gè)可以比較不同貨幣數(shù)量的單位）　?。?）規(guī)定貨幣單位的名稱；（2）規(guī)定貨幣單位的值　　規(guī)定貨幣單位的值主要表現(xiàn)：確定或維持本國貨幣與他國貨幣或世界主要貨幣的比價(jià)，即匯率?！　。ㄈ┲Ц妒侄巍　∝泿虐l(fā)揮支付手段職能的基本特征：沒有商品在同時(shí)、同地與之同向運(yùn)動(dòng)?！　⊥苿?dòng)貨幣形式演變的真正動(dòng)力是商品生產(chǎn)、商品交換的發(fā)展對貨幣產(chǎn)生的需求。我國是世界上使用紙幣最早的國家——交子?！　　锝饘儇泿诺谋锥耍浩鋽?shù)量的多少受制于金屬的貯藏量和開采量，無法伴隨商品數(shù)量的增長而同步增長?！　　飳?shí)物貨幣的局限性：實(shí)物貨幣不易于分割；實(shí)物貨幣不易保管；有些實(shí)物貨幣的價(jià)值較小，大額的商品交易需要大量的貨幣發(fā)揮媒介作用，攜帶不便?！　《?、貨幣形式的演變　?。ㄒ唬┥唐坟泿拧　?shí)物貨幣（以自然界中存在的某種物品或人們生產(chǎn)的某種商品來充當(dāng)貨幣）　　世界上最早的貨幣是實(shí)物貨幣。西方金屬鑄幣的典型形式是銀元?！　。ǘ┬庞秘泿牛ú蛔阒地泿?，即作為貨幣商品的實(shí)物，其自身的商品價(jià)值低于其作為貨幣的購買價(jià)值）—貨幣的主要形式　　紙幣?！　‰娮迂泿牛ㄌ幱陔姶判盘栃螒B(tài)，通過電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣）　　電子貨幣最主要的表現(xiàn)形式是銀行發(fā)行的各種銀行卡?！　∫弧⒔灰酌浇槁毮堋　。ㄒ唬┯?jì)價(jià)單位（用貨幣去計(jì)量商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品、勞務(wù)以價(jià)格形態(tài)）—價(jià)值尺度　?。ǘ┙灰酌浇椋魍ㄊ侄危　∩唐妨魍ǎ阂载泿抛鳛槊浇榈纳唐方粨Q的連綿不斷的過程?！　抑贫ㄘ泿胖贫鹊哪康模罕ＷC貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行提供一個(gè)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境?！　o限法償：法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付，支付的對方均不得拒絕接受?！　∫?guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行　　在歐美等主要資本主義國家，足值的本幣基本上實(shí)行“自由鑄造”（公民有權(quán)把法令規(guī)定的金屬幣材送到國家造幣廠，由造幣廠代為鑄造成金屬貨幣）制度?！　彝ㄟ^中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理調(diào)控?！　∪?、國際貨幣體系（一系列對世界各國之間的貨幣關(guān)系以及國際間進(jìn)行的各種交易支付相應(yīng)的管理的規(guī)則與安排）的歷史演變　?。ㄒ唬┎祭最D森林體系　　布雷頓森林體系建立的歷史背景（1944年7月，以美元為中心的國際貨幣體系）　　第二次世界大戰(zhàn)使主要西方國家之間的力量對比發(fā)生了巨大的變化，美國取代英國在世界經(jīng)濟(jì)體系中居于中心地位?！　　?布雷頓森林體系的建立對二戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到的積極促進(jìn)作用：　?。?）美元等同于黃金成為國際儲備貨幣，彌補(bǔ)了國際清償能力的不足；　　（2）固定匯率制使匯率保持相對穩(wěn)定，為世界貿(mào)易、投資的發(fā)展提供了穩(wěn)定的匯率條件；　?。?）國際貨幣基金組織的成立促進(jìn)了國際貨幣合作，其對成員國提供的各種貸款緩解了會員國國際收支的困難，有助于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。　?。ǘ┭蕾I加體系（1974年4月1日）　　牙買加體系的核心內(nèi)容：將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化；黃金非貨幣化；　　伙計(jì)儲備貨幣多元化；國際收支調(diào)節(jié)形式多樣化?！　^(qū)域性貨幣一體化：一定地域內(nèi)的國家和地區(qū)通過協(xié)調(diào)形成一個(gè)貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家主要銀行來發(fā)行和管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣?！　。ǘ┙?jīng)濟(jì)范疇中的信用（以償還本金和支付利息為條件的借貸行為）　　償還性與支付利息是信用活動(dòng)的基本特征，體現(xiàn)了信用活動(dòng)中的定價(jià)交換原則，約期歸還并支付利息是等價(jià)交換原則在信用活動(dòng)中的具體體現(xiàn)?！　。ㄒ唬┏嘧?、盈余與債權(quán)債務(wù)關(guān)系　　貨幣收入大于支出的單位是盈余單位，貨幣收入小于支出的單位是赤字單位，貨幣收入等于支出的單位是均衡單位?！　⌒庞藐P(guān)系中的盈余與赤字　　國際收支：一個(gè)國家在一定時(shí)期內(nèi)與其他國家因經(jīng)濟(jì)交易所發(fā)生的全部貨幣收支?！　　镏苯尤谫Y的優(yōu)點(diǎn)：有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的合理配置?！　　镏苯尤谫Y的局限性：1直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動(dòng)性在很大程度上受制于金融市場的發(fā)達(dá)程度與效率2對貨幣資金供給者來說，其在直接融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。分散投資、安全性高?！　≈苯尤谫Y與間接融資共同構(gòu)成微觀金融活動(dòng)?！　“吹赜蚩梢詫⑿庞脛澐譃閲鴥?nèi)信用（本國居民之間的借貸活動(dòng)）和國際信用（跨國的借貸活動(dòng)）。　　在典型的商業(yè)信用中，包含兩種同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：商品買賣行為與貨幣借貸行為?！　　锷虡I(yè)票據(jù)的基本特征：（1）有價(jià)票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價(jià)值?！　∩虡I(yè)匯票與商業(yè)本票　　商業(yè)票據(jù)有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種基本形式?！　　锾攸c(diǎn)：銀行信用的貨幣資金來源于社會各部門暫時(shí)閑置的貨幣資金，銀行通過吸收存款的方式將其積聚為巨額的可貸資金，又通過發(fā)放貸款的方式將其貸放給貨幣資金的需求者，銀行在其中發(fā)揮信用中介的職能?！　°y行信用克服了商業(yè)信用的局限性?！康模赫{(diào)節(jié)年度內(nèi)財(cái)政收支臨時(shí)性出現(xiàn)的不平衡。消費(fèi)信用的產(chǎn)生與發(fā)展是社會生產(chǎn)發(fā)展和人們消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的客觀要求?！　∠M(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)新技術(shù)?！　。ㄈ?消費(fèi)信用在我國的發(fā)展（商業(yè)銀行的消費(fèi)信貸是我國消費(fèi)信用的主要形式） 第三章 利息與利率第一節(jié)　利息與利率的一般形態(tài) 　　一、貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息　　貨幣的時(shí)間價(jià)值：同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來的價(jià)值?！　∫弧⒗实挠?jì)量　?。ㄒ唬﹩卫c復(fù)利——計(jì)算利息的兩種最基本的方法　　單利計(jì)息：只按本金計(jì)算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息?！　。╟年利息；f債券的面值；n距到期日的年限；r到期收益率； 債券的當(dāng)期市場價(jià)格）　　二、利率的種類　?。ㄒ唬┗鶞?zhǔn)利率（在多種利率并存的條件下起決定作用的利率）　　基準(zhǔn)利率的概念有兩種用法：市場基準(zhǔn)利率（通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率）——各類信用工具利率定價(jià)的基礎(chǔ)；中央銀行確定的官定利率?！　。ㄈ┕潭ɡ逝c浮動(dòng)利率（按照借貸期限內(nèi)是否調(diào)整利率）　　固定利率：在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，其適合于短期借貸。　　r = i + p （r名義利率；i實(shí)際利率；p借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)率）　?。ㄎ澹┠昀?、月利率和日利率（按照計(jì)算利率的期限單位的不同）　　年利率：以年為單位計(jì)算利