【正文】 凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時期內的凈利潤同平均凈資產(chǎn)的比率。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國每年約有 90億美元的出口機電產(chǎn)品受到有關《臭氧層保護國際公約》的限制而被禁止生產(chǎn)和銷售，有約 80億美元的出口產(chǎn)品受到國外綠色標志制度的影響，240 億美元出口產(chǎn)品達不到發(fā)達國家環(huán)保包裝要求而受到間接影響。據(jù)統(tǒng)計，2022 年遭進口國退貨的廣東機電產(chǎn)品達 ，同比增長 ，產(chǎn)品主要涉及移動電話基地站、程控交換機、摩托車以及空調等，且經(jīng)檢驗檢疫部門檢驗合格。這些國家主要采取“提高標準”、“增加檢驗檢疫項目”和“技術法規(guī)變化”等方式，限制或阻止我國有關機電產(chǎn)品的出口。由于目前歐盟各成員國對于回收體系的建立尚未完成立法，而且產(chǎn)品差別很大，成本的增幅難以準確預計。 從國內有關企業(yè)了解的情況看，隨著 2022年兩個指令的生效和全面實施，目前大部分企業(yè)出口所涉產(chǎn)品不能滿足 ROHS指令的要求，其產(chǎn)品零部件含有的幾種有害物質大都超標。表明該行業(yè)發(fā)展增長性和波動性方面都是低風險，建議銀行在考慮信貸時予以考慮。絕對波動系數(shù)表示產(chǎn)量變化的絕對幅度。單純從平均增長率是難以準確判斷行業(yè)運行風險的，因此，對目標行業(yè)既要分析其增長性，也要分析其波動性。前提是有新的重大技術突破使成本大大降低或者是開發(fā)出全新一代產(chǎn)品，重新產(chǎn)生巨大的市場需求。在行業(yè)成熟階段，行業(yè)利潤穩(wěn)定但增長率不高，整體風險也會維持在一個較低的水平。由于彼此勢均力敵，市場份額比例發(fā)生變化的程度較小。根據(jù)統(tǒng)計經(jīng)驗，行業(yè)在初創(chuàng)階段，銷售收入年增長率為 30%100%；成長階段為 10%30%；成熟期行業(yè)的形勢增長率約為 010%；而處于衰退期的行業(yè)，銷售收入增長率小于 0。35 / 128三、從機械行業(yè)生命周期分析看信貸特點通常，每個行業(yè)都要經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程，即行業(yè)的生命周期。如果機械企業(yè)不重視上游產(chǎn)業(yè)的培育和產(chǎn)品質量，在生產(chǎn)過程中忽視產(chǎn)品的質量，將會對企業(yè)甚至行業(yè)的發(fā)展帶來重大乃至致命的影響。②非系統(tǒng)性風險經(jīng)營成本方面原料上游產(chǎn)業(yè)成本的漲跌直接影響原料生產(chǎn)成本的高低，機械生產(chǎn)成本也會隨之發(fā)生變化，從而對機械行業(yè)的發(fā)展帶來有利或不利的影響。行業(yè)面臨著眾多外部因素，變化頻繁，對發(fā)展的舉措影響甚大。在簡單與不穩(wěn)定環(huán)境中，不確定性進一步增加。②復雜與穩(wěn)定狀況。例如，計算機行業(yè)處在一個極不穩(wěn)定、多變的環(huán)境中，而大學則處于相對比較穩(wěn)定的環(huán)境中。復雜程度可能來自面臨的環(huán)境因素的多樣性，也可能來自處理環(huán)境影響所需要的知識多寡。機械行業(yè)技術的專有性不強，生產(chǎn)較為分散，具有較強的地域性，龍頭企業(yè)不占絕對優(yōu)勢，行業(yè)壟斷程度不高。就機械行業(yè)來說，未來消費市場前景廣闊。30 / 128(三)社會、文化與自然環(huán)境社會文化環(huán)境是指行業(yè)所處的社會結構、社會風俗和習慣、信仰和價值觀念、行為規(guī)范、生活方式、文化傳統(tǒng)、人口規(guī)模與地理分布等因素的形成和變動。二是對宏觀調控的重點行業(yè)要區(qū)別對待,也要體現(xiàn)“有保有壓”,對過熱行業(yè)中有利于內部結構優(yōu)化的土地和信貸供給均要適當放松,如對中低檔住房建設的土地供給和資金需求要盡可能滿足。繼續(xù)采取積極的促進農(nóng)民增收的各項措施明年可考慮新增國家財政 300億元,支持農(nóng)民增收和減輕農(nóng)民負擔。其三,貨幣金融政策取向趨于中性,但要體現(xiàn)戰(zhàn)略性結構調整的導向。其理由如下:首先,籠統(tǒng)地提中性的宏觀經(jīng)濟政策與我國此輪經(jīng)濟增長的復雜性存在矛盾。三是消費需求難以加速上升、產(chǎn)品供應充足等決定了總體市場環(huán)境仍是供大于求,這會約束工業(yè)品出廠價格上升以及最終消費品價格上升。據(jù)測算,2022 年進入勞動力市場的初中畢業(yè)生 105萬人,普通高中畢業(yè)生 100萬人,另外中等職業(yè)學校畢業(yè)生 290萬人,這些人越來越成為城鎮(zhèn)失業(yè)的重要來源。明年隨著投資大幅回落,經(jīng)濟增長速度繼續(xù)放慢,就業(yè)矛盾將會更加突出,尤其是農(nóng)民工就業(yè)將會更加困難。就業(yè)形勢仍然嚴峻今年我國新增城鎮(zhèn)就業(yè) 900萬人的目標有望實現(xiàn),但明年就業(yè)矛盾有可能更加嚴峻,就業(yè)形勢不容樂觀。外貿(mào)出口增長將明顯放慢外貿(mào)出口增長的回落主要是受基數(shù)過高及入世效應遞減因素的影響,降溫符合預期。二是目前消費信貸緊縮政策已開始對住房、汽車等消費增長形成一定的壓力,對明年房地產(chǎn)消費增長的抑制作用會更為明顯。但是,需要引起關注的是,在深層次問題對消費增長的制約還沒有根本緩解的情況下,宏觀調控中出現(xiàn)的新問題有可能對明年消費需求進一步回升產(chǎn)生不利影響。8月份貨幣供應量 M2的增幅已回落到 %,降到了我國通貨緊縮時期的水平。受信貸緊縮政策、實施和完善土地宏觀調控政策及自發(fā)性需求增長將放慢等因素的影響,房地產(chǎn)投資將會繼續(xù)明顯放慢,并帶動鋼鐵、水泥、電解鋁等相關行業(yè)投資繼續(xù)回落。全社會固定資產(chǎn)投資進入適度增長區(qū)間加強投資需求調控仍是明年宏觀調控的重要內容,投資增長趨勢如何,關鍵在于宏觀調控力度的準確把握。社會消費品零售總額實際增長 10%左右。26 / 128 年中國宏觀經(jīng)濟指標預測與政策取向分析主要經(jīng)濟指標分析與預測展望 2022年,隨著宏觀調控政策效應進一步釋放,經(jīng)濟運行中不穩(wěn)定、不健康因素得到遏制,宏觀經(jīng)濟發(fā)展的國內外環(huán)境總體繼續(xù)趨好,但仍面臨一些長期結構性矛盾和一些短期問題的約束。建議 2022年長期建設國債發(fā)行規(guī)模繼續(xù)縮小,嚴格控制用國債資金和財政支出上新項目,而把重點放在支持在建項目盡快建成,以及完善社會保障系統(tǒng)、解決三農(nóng)問題、生態(tài)環(huán)境建設和國土整治、加快西部開發(fā)和振興東北老工業(yè)基地等方面。其次,因石油進口價格提高,生產(chǎn)環(huán)節(jié)成本隨之提高,產(chǎn)生成本推動型通貨膨脹。工資偏低已經(jīng)導致一些地區(qū)出現(xiàn)“民工荒”,工資上漲的壓力開始顯現(xiàn)。25 / 128隨著以抑制投資過快增長為目標的宏觀調控政策效果的顯現(xiàn),2022 年,我國實際經(jīng)濟將在潛在增長水平之下運行,尚不會出現(xiàn)需求拉動型通貨膨脹,潛在的通貨膨脹壓力仍然很小,但應密切關注成本推動型通貨膨脹。(6)能源和原材料價格上升和國內工資提高引發(fā)的成本推動型價格上漲的壓力加大。第四,鋼材、水泥等主要建筑原材料價格的大幅上漲,使企業(yè)開發(fā)成本上升,在一定程度上增加了房價上調的壓力。房地產(chǎn)價格大幅上漲的主要原因,一是儲蓄負利率導致貸款買房自住的人增多,買房后準備出租房屋“以房養(yǎng)房”的投資需求增大,買房后倒手賣出的投機需求也增大。由于銀行信貸收緊,中小企業(yè)資金更趨緊張,民間金融又趨活躍,民間借貸利率很高。在金融調控取得了明顯成效的同時,部分地區(qū)也出現(xiàn)了“一刀切”緊縮信貸的現(xiàn)象。三是電煤價格機制沒有理順,導致電煤緊張,部分發(fā)電能力沒有充分發(fā)揮作用。(3)運輸緊張的問題不會明顯緩解,經(jīng)濟發(fā)展面臨的資源約束越來越突出。目前中國的在建項目超過 7萬個,在建規(guī)模超過 17萬億,相當于 3年的固定資產(chǎn)投資工作量。2022年,我國農(nóng)民收入增長較快主要得益于糧食價格的大幅度上漲和糧食的增產(chǎn),2022 年糧食供求、品種、區(qū)域結構矛盾仍然存在,糧食價格同比增幅仍可能保持一定的水平,但由于世界糧食豐收,國內糧食供求缺口減少,糧食庫存處于較高水平,2022 年糧食價格不會出現(xiàn)如 2022年一樣大幅上漲的局面,農(nóng)民增收的難度明顯加大。 年經(jīng)濟運行面臨的幾個難點2022年以來,我國實施的宏觀調控政策取得了初步成效,經(jīng)濟運行避免了總體上過熱,區(qū)別對待政策使部分行業(yè)降溫的同時,農(nóng)業(yè)、能源、交通等薄弱環(huán)節(jié)得到加強,經(jīng)濟增速回落比較溫和,國民經(jīng)濟在高速運行中實現(xiàn)了平穩(wěn)、協(xié)調發(fā)展。這些問題,都需要引起高度關注和重視。社會消費品零售總額達 據(jù)國家統(tǒng)計局初步統(tǒng)計,2022 年全年社會消費品零售總額將突破 5萬億元,達到 ,比 2022年增長近 %。糧食產(chǎn)量破 4550億公斤2022年,我國糧食生產(chǎn)突破 4550億公斤的預期目標,并扭轉了連續(xù) 4年減產(chǎn)的局面,這樣的增量與增幅是歷史上少有的。上證指數(shù)擊穿 1300點2022年以來,中國股市承接了 2022年、2022 年的低迷狀態(tài),股指不斷震蕩下滑。當前,更需要積極研究增值稅、消費稅、內外資企業(yè)所得稅、個人所得稅等稅種的改革。但是,作為宏觀調控的重要手段,本次人民幣加息,無論對宏觀經(jīng)濟層面,還是百姓生活而言,其象征性意義和對人們心理造成的沖擊,都遠遠超過了加息本身對經(jīng)濟帶來的實際影響。與其他貿(mào)易強國相比,中國的貿(mào)易增長方式相對粗放,具有自主知識產(chǎn)權和核心21 / 128技術的產(chǎn)品還比較少,出口產(chǎn)品附加值不高,尚未形成一批管理水平高、綜合實力強、能夠深度參與國際競爭與合作的企業(yè)。進出口順差 ,增長 %。因此,2022 年中央財政超收大部分用來支持經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié),并向困難地區(qū)、困難群眾傾斜。預計,2022 年中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長,速度略低于 2022年,但這將是一個更有可持續(xù)性的發(fā)展速度。預計 2022年全年國內生產(chǎn)總值同比增長 9%或略高一些。衡量這些因素的經(jīng)濟指標有國內生產(chǎn)總值、就業(yè)水平、物價水平、消費支出分配規(guī)模、國際收支狀況，以及利率、通貨供應量、政府支出、匯率等國家貨幣和財政政策。在—個穩(wěn)定的法治環(huán)境中，行業(yè)能夠真正通過公平競爭，獲取自己正當?shù)臋嘁?，并得以長期、穩(wěn)定的發(fā)展。19 / 128行業(yè)主要外部環(huán)境影響(一)政治和法律環(huán)境政治和法律環(huán)境，是指那些制約和影響行業(yè)的政治要素和法律系統(tǒng)，以及其運行狀態(tài)。沃爾沃卡車公司認為，“快速、長途、重載”的關鍵不是一輛車多少錢，也不是一輛車的噸位有多少，而是單位時間內的噸／公里整體產(chǎn)出、每一噸／公里收入和成本有多少，這才是贏利和成本的基礎。據(jù)吳瑜章稱，沃爾沃卡車售車時“打包相送”的“全金程全面物流解決方案”就可以幫助客戶提高物流效率。這就是導致運輸過程中不斷地拆箱、拼箱，不斷地倒手?？ㄜ囀撬羞\輸模式的黏合劑，只有黏合劑的功能真正發(fā)揮出來，其它運輸模式才真正有效。中國物流園區(qū)越建越多、高速公路越修越長，但從事物流運輸?shù)钠髽I(yè)卻始終走不出“花錢的不少花，賺錢的不多賺”這一物流行業(yè)的怪圈。“全金程”以客戶需求為中心，旨在優(yōu)化客戶物流過程、方便客戶，從而使客戶的利潤最大化，成為最賺錢的客戶。目前，歐洲主要卡車品牌在國內都有銷售業(yè)務，但建立起有規(guī)模的專業(yè)維修服務網(wǎng)絡的公司還不多。這就是為什么吳瑜章在會場上說的最多的是“賺錢方式”，而非沃爾沃卡車的先進技術。據(jù)稱，沃爾沃卡車目前在中國市場上擁有最齊全的產(chǎn)品線，產(chǎn)品銷量從 7年前的數(shù)十臺發(fā)展到現(xiàn)在的數(shù)千臺，在中國市場上，沃爾沃卡車已穩(wěn)占歐美進口卡車數(shù)量的半壁江山，到 2022年底將連續(xù) 7年銷售量居歐美進口卡車第一位。目前進入中國的還有沃爾沃金融公司、沃爾沃 IT公司、沃爾沃物流公司以及沃爾沃動力公司。15 / 128沃爾沃集團和沃爾沃卡車公司中國化戰(zhàn)略是其全球戰(zhàn)略“一盤棋”上具有重量級的一粒棋子，這粒棋子的落定意味著沃爾沃集團和沃爾沃卡車公司將依托中國市場進行大規(guī)模采購、生產(chǎn)和研發(fā)，以期達到全球資源優(yōu)化配置、全球同一標準、全球統(tǒng)一供貨目標的實現(xiàn)。約翰松來訪中國時曾說過：“今天以前你們可能覺得我們是一家瑞典公司，（但是）從今天開始，我們就是一家瑞典中國公司了，我們漸漸會變成一家‘中國瑞典公司’。中國化戰(zhàn)略是沃爾沃全球戰(zhàn)略上的重量級棋子沃爾沃集團是世界上最大的運輸解決方案供應商之一，一直致力于卡車、客車、建筑機械、應用船舶和工業(yè)用途動力系統(tǒng)、航空發(fā)動機及其部件制造、為客戶定制金融、租賃、保險和維修總體解決方案以及基于 IT技術的運輸信息和管理的整體解決方案等多項領域的開發(fā)。 出于對人們眼球的吸引，國內媒體一直關注轎車市場的變化，除那些汽車專業(yè)媒體外，很少有人注意載重車領域的競爭，實際上在這一領域有著更多的14 / 128利潤增長空間，蘊含著更多的商機，跨國公司正是看到了這一點，才展開了與中國企業(yè)的激烈競爭。一是電腦輔助設計軟件可進行立體曲面加工，滿足客戶特殊需求；二是模具行業(yè)可通過網(wǎng)絡連接。機床業(yè)的制程管理、遠端監(jiān)控、故障排除和售后服務日漸普及。發(fā)達國家的機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢（1）日本機床發(fā)展走向日本機械工業(yè)協(xié)會已制定 2022至 2025年機床技術革新戰(zhàn)略，重點在強調網(wǎng)絡連接加工型態(tài)、信息化／智能化對應技術、遠距離診斷／控制、三維電腦輔助設計／電腦輔助制造（3DCAD/CAM）、環(huán)境調和、省能源、微小化、高精度、高速化對應技術等。使得世界機械工業(yè)的競爭格局出現(xiàn)了協(xié)作型的局面。投資建廠的風險增大，也使得更多企業(yè)開始采用聯(lián)合并購的手段。（6）跨國并購加劇現(xiàn)代并購不再一味的強調對抗競爭，強強聯(lián)合成立企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的主要手段。這種變化的主要特征是：廣泛利用別國的生產(chǎn)設施與技術力量。服務的個性化成為競爭成敗的重要因素。（3）發(fā)展不平衡以 2022年為例，銷售額名列世界前 500位的企業(yè)幾乎來自北美洲、亞洲、歐洲，所占比例高達 99％，顯示了三大洲在世界機械工業(yè)發(fā)展中的絕對統(tǒng)治地位。另外，根據(jù)塞有關稅法的規(guī)定，很多機電產(chǎn)品還免除了銷售稅，如發(fā)電設備、家用機械、醫(yī)藥用機械、食品制作機械等等。據(jù)塞拉利昂中央統(tǒng)計局統(tǒng)計，塞拉利昂進口的大宗機電產(chǎn)品主要有發(fā)電機、摩托車、汽車及其零配件、家用電器、冷凍設備、電池和手電筒以及其他小家電產(chǎn)品、建筑機械和其他機械產(chǎn)品等。塞機電市場份額由多國瓜分，主要貿(mào)易伙伴的市場份額不高。泰國今年全年的冷凍機械生產(chǎn)量為 400500萬臺。111月份全國機械工業(yè)企業(yè)共匯總 41449家，其中虧損企業(yè) 7504家，同比增加 442家，與 110月相比減少 370家，虧損面 %，同比增長 %，比 110月減小 ；虧損企業(yè)虧損額為 ，同比增長%，比 110月上升 。11月份是 2022年國家利率調整后