【正文】 未經(jīng)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，項(xiàng)目單位應(yīng)當(dāng)自行平衡超出的概算。 ? 必要時(shí) ， 要求其他出資方的資金先投入 。建設(shè)監(jiān)理單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)工程建設(shè)的法律、法規(guī)、規(guī)程、工程設(shè)計(jì)文件和施工、設(shè)備監(jiān)理合同以及其他工程建設(shè)合同，對(duì)工程建設(shè)進(jìn)行監(jiān)理。從事政府投資招標(biāo)代理業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)認(rèn)定辦法，由國(guó)務(wù)院投資主管部門(mén)另行制定。使用國(guó)際組織和外國(guó)政府貸款等主權(quán)外債資金的投資項(xiàng)目，貸款提供方另有規(guī)定的除外。法人的法定代表人不得由國(guó)家公務(wù)人員擔(dān)任。 ? 強(qiáng)化項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理： 推行工程保險(xiǎn)和工程擔(dān)保 ， 如建筑工程一切險(xiǎn) 、 安裝工程一切險(xiǎn) 、 投標(biāo)保證金 、 承包商履約擔(dān)保 、 支付擔(dān)保和業(yè)主資金支付擔(dān)保等 。 140 項(xiàng)目實(shí)施管理 ? 存在的主要問(wèn)題 ? 產(chǎn)權(quán)軟約束： 產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確，投資責(zé)任主體虛位 ? 外行業(yè)主（建設(shè)單位）： 不具備項(xiàng)目管理能力 ? 業(yè)主行為不規(guī)范： 隨意擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，或增減建設(shè)內(nèi)容；轉(zhuǎn)移或挪用建設(shè)資金。 ? 可行性研究報(bào)告審批部門(mén)可以組織機(jī)構(gòu)和專(zhuān)家對(duì)初步設(shè)計(jì)概算進(jìn)行評(píng)審。 ? 從事投資項(xiàng)目建議書(shū)、可行性研究報(bào)告編制或者評(píng)估的咨詢(xún)中介機(jī)構(gòu)及其人員，應(yīng)當(dāng)取得國(guó)務(wù)院投資主管部門(mén)認(rèn)定的資質(zhì)和資格。 137 ?可行性研究報(bào)告： 采用直接投資、資本金注入方式的投資項(xiàng)目，建議書(shū)經(jīng)批準(zhǔn)后，應(yīng)當(dāng)編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。 ? 項(xiàng)目建議書(shū) ：采用直接投資、資本金注入方式的投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)編制項(xiàng)目建議書(shū)。 ? 適當(dāng)簡(jiǎn)化項(xiàng)目審批程序： 如合并報(bào)批項(xiàng)目建議書(shū)和可研報(bào)告；項(xiàng)目建議書(shū)批復(fù)后，直接做初步設(shè)計(jì)。 ? 推行公示制度和專(zhuān)家評(píng)議制度 ? 對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì) 、 環(huán)境 、資源和公眾利益 有重大影響的項(xiàng)目，在投資項(xiàng)目決策時(shí)，審批部門(mén)應(yīng)當(dāng) 通過(guò)聽(tīng)證、公示等方式 廣泛征求 公眾 的意見(jiàn)。 ? 企業(yè)投資項(xiàng)目 ， 需要政府以投資補(bǔ)助 、 轉(zhuǎn)貸 、 貼息等方式支持的： 按照資金來(lái)源的不同 ， 由各級(jí)人民政府或者各級(jí)人民政府有關(guān)部門(mén)審批資金申請(qǐng)報(bào)告 。 ?公示及專(zhuān)家評(píng)議： 國(guó)家推行投資項(xiàng)目公示制度。 ?建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)： 政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)制定并公布建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，并適時(shí)修訂完善。 131 四、政府投資項(xiàng)目建設(shè)程序 一般規(guī)定 ?發(fā)展規(guī)劃： 國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)依據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃，根據(jù)實(shí)際需要編制重要領(lǐng)域的發(fā)展建設(shè)規(guī)劃。 ?計(jì)劃下達(dá)： 各級(jí)人民政府投資主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)根據(jù)批準(zhǔn)的年度投資計(jì)劃，按照項(xiàng)目實(shí)施情況適時(shí)下達(dá)投資計(jì)劃。 129 專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金計(jì)劃編制 ? 各級(jí)人民政府投資主管部門(mén)、財(cái)政部門(mén)和行業(yè)主管部門(mén)，根據(jù)各類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)資金的征收總量，確定用于投資建設(shè)的比例。 128 三、政府投資計(jì)劃 編制政府投資計(jì)劃 ?各級(jí)人民政府投資主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃的總體要求，編制政府投資的中長(zhǎng)期規(guī)劃和年度計(jì)劃，統(tǒng)籌安排、合理使用各類(lèi)政府投資資金；根據(jù)政府投資資金來(lái)源、項(xiàng)目性質(zhì)和調(diào)控需要安排項(xiàng)目。 貼息 ? 根據(jù)國(guó)家發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，采用貼息的方式，支持公民、法人和其他組織利用銀行貸款，擴(kuò)大就業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，保護(hù)環(huán)境和節(jié)約資源，促進(jìn)科技進(jìn)步和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。 126 投資補(bǔ)助 ? 根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展要求，對(duì)于需要政府扶持的項(xiàng)目，采用投資補(bǔ)助的方式，給予少量或者一定比例資金支持，通過(guò)撥款無(wú)償投入。 ? 采用直接投資方式的，投資形成的資產(chǎn)，按照有關(guān)規(guī)定由有關(guān)機(jī)構(gòu)行使所有人權(quán)利。 ? 各級(jí)人民政府發(fā)展改革部門(mén)要會(huì)同有關(guān)部門(mén)，按照職責(zé)分工， 密切配合、相互協(xié)作 、有效運(yùn)轉(zhuǎn)、依法監(jiān)督，調(diào)控全社會(huì)的投資活動(dòng)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和社會(huì)全面進(jìn)步。 ? 國(guó)家可以采用 投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸、貼息 等投資方式 投資于企業(yè) 投資項(xiàng)目及 下級(jí)人民政府 投資的項(xiàng)目。 ? 各級(jí)人民政府投資主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)會(huì)同財(cái)政等有關(guān)部門(mén)，根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展要求、市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和政府財(cái)力可能，研究提出適度的政府投資規(guī)模。資金成本低 投資時(shí)間短，資金量有限，發(fā)行周期長(zhǎng)，存在中間費(fèi)用 適合有穩(wěn)定回報(bào)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 產(chǎn)業(yè)基金 公募或私募 可做股權(quán)資本 需要審批，目前受限制，不具備條件 國(guó)家尚未出臺(tái)具體辦法 119 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投融資運(yùn)營(yíng)模式總體框架 項(xiàng)目性質(zhì) 投資領(lǐng)域 主要融資主體 主要投融資工具 投融資創(chuàng)新機(jī)制 產(chǎn)權(quán)歸屬 非經(jīng)營(yíng)性 如生態(tài)、環(huán)保、防洪排 澇、城市道路等 政府 118 市政設(shè)施類(lèi)公司不同融資模式中金融工具比較 工具名稱(chēng) 資金來(lái)源 優(yōu) 勢(shì) 劣 勢(shì) 運(yùn)用條件 政府專(zhuān)項(xiàng)資金 城市維護(hù)建設(shè)稅和 公用事業(yè)附加 可作資本金，并 起引導(dǎo)作用 來(lái)源有限，滿(mǎn)足不了建設(shè)資金需求 適用一切基礎(chǔ)設(shè) 施 權(quán) 益 融 資 股票 股票市場(chǎng) 股權(quán)資本，還債 壓力小 程序復(fù)雜，審批時(shí)間長(zhǎng)，無(wú)法滿(mǎn)足近期資金需求 項(xiàng)目培育成熟形成穩(wěn)定現(xiàn)金流后才可運(yùn)用。雖然信托投資不同于債券、證券、基金及儲(chǔ)蓄，具有不承諾最低收益，收益率無(wú)法預(yù)先得知，流動(dòng)性不及證券基金，具有一定風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。 ? 前者即項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者必須按照協(xié)議內(nèi)容定期支付一定的貨款給項(xiàng)目公司，即使項(xiàng)目的購(gòu)買(mǎi)者實(shí)際上根本沒(méi)有提貨也是如此。 112 PFI融資模式流程圖 公共部門(mén) 出資人 SPC 融資機(jī)構(gòu) 建設(shè)單位 經(jīng)營(yíng)單位 公共 設(shè)施 出資 利潤(rùn) 融資 本息 委托 委托 內(nèi)部結(jié)算 內(nèi)部結(jié)算 建設(shè) 經(jīng)營(yíng)維護(hù) 收入 補(bǔ)貼 合同 授權(quán) 代替付費(fèi) 113 項(xiàng)目案例 ? NCC是丹麥最大的一家道路建設(shè)維護(hù)公司，與政府合作實(shí)行一項(xiàng)新的道路維護(hù)合同： ? 由政府提出道路維護(hù)計(jì)劃，包括維護(hù)多少道路及維護(hù)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，公司根據(jù)政府的要求，決定用什么樣的材料滿(mǎn)足道路的功能要求，并在合同期 15年內(nèi)承擔(dān)全部道路維護(hù)責(zé)任，保證道路質(zhì)量的完好。 110 TOT模式：移交 ——經(jīng)營(yíng) ——移交 ? 將已經(jīng)建成投入運(yùn)營(yíng)的市政公用設(shè)施項(xiàng)目有償移交給外方經(jīng)營(yíng)，當(dāng)經(jīng)營(yíng)期屆滿(mǎn)，外方再將項(xiàng)目無(wú)償移交給項(xiàng)目所在國(guó)。是指政府、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系的形式。 ? BOT的優(yōu)勢(shì)在于減輕短期政府的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，吸引資本雄厚的大集團(tuán)。 ?(3)擔(dān)保方式創(chuàng)新。 105 “有償供給”融資模式流程圖 融資機(jī)構(gòu) 公共部門(mén) 公共設(shè)施 使用者 融資 還款 投資 消費(fèi) 交費(fèi) 106 “有限追索項(xiàng)目融資”方式 ?(1)貸款期限延長(zhǎng)。債券發(fā)行總額度為 15億元，期限 10年，票面利率為 4． 32 9／ 5，銷(xiāo)售對(duì)象為個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者。 ? 例如：廣州地鐵 2號(hào)線工程的 119． 59億元的投資額的構(gòu)成中，國(guó)債為 6億元，只占其中的5％。 100 （ 1）發(fā)行市政債券（項(xiàng)目收益?zhèn)? ?發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是美國(guó)，是一種非常重要的融資工具，融資額約占整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施投資額的 1／ 3。 98 （ 5）政策性貸款 ? 政策性銀行貸款與商業(yè)銀行的貸款相比，有以下幾個(gè)突出的特點(diǎn)： ?貸款期限長(zhǎng)、資金量大，適應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資需求； ?具有一批各行業(yè)專(zhuān)家，可以為項(xiàng)目提供高質(zhì)量的評(píng)審和技術(shù)支持； ?是具有軟貸款、支援貸款等有特色的業(yè)務(wù)品種。銀行將分散于廣大儲(chǔ)戶(hù)手中的儲(chǔ)蓄存款集中起來(lái)，再以貸款的方式發(fā)放給需要的基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)。 ? 可采用“認(rèn)定總額、各成員分擔(dān)”的銀團(tuán)貸款方式，為大項(xiàng)目的順利實(shí)施提供切實(shí)的資金保障。 91 引進(jìn)戰(zhàn)略投資者 ? 城市基礎(chǔ)設(shè)施引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的著力點(diǎn)，可以考慮四個(gè)方面： ?一是在保持國(guó)有控股地位的前提下，吸引中外民間資本參股； ?二是社會(huì)資本興辦新企業(yè)； ?三是中外資本合資合作新企業(yè)（項(xiàng)目）； ?四是鼓勵(lì)中外資本投資并購(gòu)老企業(yè)（股權(quán)轉(zhuǎn)讓。 ? 為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目籌資四大著力點(diǎn)：一是發(fā)行新股上市融資 ；二是通過(guò) ST公司向優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目 “讓殼”融資 ；三是通過(guò)資產(chǎn)重組將部分工商業(yè)類(lèi)上市公司轉(zhuǎn)變?yōu)?公益上市公司 進(jìn)行融資；四是通過(guò)國(guó)有股和法人股轉(zhuǎn)讓?zhuān)?盤(pán)活存量進(jìn)行融資 。 88 土地資源融資 ? 地方政府通過(guò)拍賣(mài)、招標(biāo)、掛牌、抵押貸款和資本化融資等方式，運(yùn)用土地利用總體規(guī)劃和城市總體規(guī)劃，通過(guò)商業(yè)運(yùn)作，使土地資源整體增值，使地方政府在土地出讓的整體活動(dòng)中獲得最大的利益?；舅畠r(jià)；按基本水價(jià)的 1． 5倍收??； 按基本水價(jià)的 2倍收取。 87 具體做法 ? 一次規(guī)劃，分步實(shí)施。 ?在 付款方式 上 ,供水合同簽訂生效后支付 10％，供水管道等工程動(dòng)工建設(shè)時(shí)支付 40％，建設(shè)一周年后支付 20％，供水工程全部竣工通水后支付 10％，其余 20％在供水工程正常使用一年后付清。 ? 通過(guò)引入規(guī)范的資源市場(chǎng)交易機(jī)制，使這些稀缺的資源產(chǎn)權(quán)權(quán)益得以實(shí)現(xiàn)，就可以籌措到巨額的資金，為 城市基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展提供財(cái)力支撐。 ? 具有公益性 ，需要補(bǔ)貼融資。其生產(chǎn)的某些環(huán)節(jié)上可以通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制的設(shè)計(jì)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。 79 建設(shè)的超前性 ? 城市公用事業(yè)設(shè)施的建設(shè)在時(shí)序上具有適當(dāng)超前性，并留有余量。 78 系統(tǒng)性 ? 城市基礎(chǔ)設(shè)施是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行的大系統(tǒng)，其各個(gè)組成部分又都是相對(duì)獨(dú)立的子系統(tǒng)。自來(lái)水、電等幾乎不存在可替代品，而公共汽車(chē)、地鐵、出租車(chē)等雖有相應(yīng)的可替代品，但往往因可替代品在品質(zhì)、價(jià)格等方面差別較大，實(shí)際上可替代性仍較小。 74 城市基礎(chǔ)設(shè)施融資方案策劃 75 一、城市基礎(chǔ)設(shè)施的主要特征 在生產(chǎn)方面的自然壟斷性 ? 城市公用事業(yè)具有網(wǎng)絡(luò)傳輸系統(tǒng)導(dǎo)致的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特性，其公用設(shè)施投資一旦完成，隨后的產(chǎn)品或服務(wù)流量越大，平均成本就越低，邊際成本呈遞減之勢(shì)。 ? 通常有 10%的個(gè)人判斷幅度 。 能力就是根據(jù)你以往的表現(xiàn)預(yù)期你完成未來(lái)任務(wù)的心理準(zhǔn)備 ， 企業(yè)能力的指標(biāo)主要是利潤(rùn)趨勢(shì)和業(yè)務(wù)穩(wěn)定性 ， 相關(guān)的也有銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度 、 周轉(zhuǎn)率 、 回款效率 ， 這些項(xiàng)目都被賦予了一定的分值 ， 比如滿(mǎn)分是 50分 。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)速動(dòng)比率、資金鏈條深度自信、交易優(yōu)勢(shì)以強(qiáng)凌弱 ? 賬期融資本身必須是沒(méi)有法律成本的。 ? 借款：不方便、不便宜、比較穩(wěn)定。 左邊資產(chǎn)的流動(dòng)性順序?qū)嵸|(zhì)為法律上債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)的效率順序。 ? 把表格內(nèi)部的功夫做足，再考慮外部融資。 ? 應(yīng)對(duì)不同的變化，如何進(jìn)行檢討和調(diào)整 42 資本為什么嫁給你？ ? 利潤(rùn)（時(shí)空觀） ? 安全（信用和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)） ? 穩(wěn)定 ? 機(jī)會(huì)成本 ? （要素市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，對(duì)方立場(chǎng)） 43 融資是一連串事件 ? 講個(gè)故事給資本聽(tīng) ? 做點(diǎn)事情給資本看 ? 想好條件和資本談 不要低估時(shí)間！ 資本是逐利的，她不會(huì)放過(guò)你的！ 44 否定自己：你真的需要融資么？ ? 如何進(jìn)行管理和財(cái)務(wù)分析 邊際效益分析 是否繼續(xù)追加生產(chǎn)要素？ 凈資產(chǎn)收益率分析 越掙錢(qián)越有錢(qián)。 40 有效融資的思維方法 ? 有一個(gè)好項(xiàng)目；找到資本；項(xiàng)目和資本基于信任和互利而結(jié)合。 ? 另一方面，項(xiàng)目策劃在實(shí)施過(guò)程中，可以通過(guò)調(diào)研檢查決策的實(shí)施情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)決策中的失誤和外界條件的變化，起到反饋信息的作用，為進(jìn)一步調(diào)整和修改決策方案提供新的依據(jù)。 ? 但是這種策劃方法并不是一 味地往大處想，而是在現(xiàn)有的客觀條件下，合理地考慮到公眾的心理承受力。 29 智能放大法 ? 智能放大法是指對(duì)事物有全面而科學(xué)的認(rèn)識(shí) .然后在這種認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上對(duì)事物的發(fā)展作 夸張的設(shè)想 ，運(yùn)用這種設(shè)想對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行策劃。但是這種方法缺乏客觀標(biāo)準(zhǔn)，主要憑專(zhuān)家判斷 ，再者由于次數(shù)較多， 反饋時(shí)間較長(zhǎng) ，有的專(zhuān)家可能因工作忙或其它原因而中途退出，影響策劃的準(zhǔn)確性。 ? 所謂德?tīng)柗品?，是指采?函詢(xún) 的方式或電話、網(wǎng)絡(luò)的方式， 反復(fù)咨詢(xún) 專(zhuān)家們的建議，然后由策劃人作出統(tǒng)計(jì)，如果結(jié)果不趨向一致，那么就再征詢(xún)專(zhuān)家，直至得出比較統(tǒng)一的方案。 ?由于專(zhuān)家的地位及名譽(yù)的影響，有些專(zhuān)家 不敢或不愿當(dāng)眾 說(shuō)出與己相異的觀點(diǎn)。 24 ? 采用這種策劃方法，在進(jìn)行會(huì)議時(shí)，策劃人要充分地 說(shuō)明策劃的主題 ，提供必要的相關(guān)信息，創(chuàng)造一個(gè)自由的空間，讓各位虧家充分表達(dá)自己的想法。 22 ?后發(fā)制勝 的戰(zhàn)略模式 —關(guān)鍵在于把握時(shí)機(jī) ，這種戰(zhàn)略多屬于在國(guó)家層面的戰(zhàn)略規(guī)劃之下所策劃的投資項(xiàng)目，或者是瞄準(zhǔn)企業(yè)中的巨無(wú)霸所采用的戰(zhàn)略性動(dòng)作。 21 ? 以“變”制勝 的戰(zhàn)略模式 —變是發(fā)展，離不開(kāi)項(xiàng)目的策劃。 19 ?以“多”制勝 的戰(zhàn)略模式