財(cái)務(wù)管理-負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化之-wenkub.com
2025-05-22 11:49 本頁面
【正文】 此外，除了進(jìn)行定量分析外，還要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營規(guī)模、利率狀況等各種因素來合理確定。在采用此種方法時(shí)，流動(dòng)負(fù)債不能超過流動(dòng)資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量中的較高者。這樣，確定負(fù)債結(jié)構(gòu)便有如下三種計(jì)算基礎(chǔ)；一是以流動(dòng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)；二是以營業(yè) 7 凈現(xiàn)金流量為計(jì)算基礎(chǔ)；三是將流動(dòng)資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量結(jié)合起來作為計(jì)算基礎(chǔ)。企業(yè)的短期負(fù)債最 終由企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來償還，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來確定企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債水平是合理的。例如，通過流 動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比計(jì)算流動(dòng)比率，通過速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比計(jì)算速動(dòng)比率，并根據(jù)這兩項(xiàng)比率來分析企業(yè)短期償債能力以及流動(dòng)負(fù)債的水平是否合理。上述假設(shè)中的兩項(xiàng)假設(shè)說明在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到控制的情況下，應(yīng)盡量利用短期負(fù)債。 企業(yè)規(guī)模經(jīng)營規(guī)模對(duì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)有重要影響，在金融市場(chǎng)較發(fā) 5 達(dá)的國家，大企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債較少，小企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債較多。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生重要影響。因?yàn)閭鶛?quán)人在提供長期資金時(shí)，往往承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般都要對(duì)借款的企業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的信用評(píng)估，有時(shí)還要求以一定的資產(chǎn)做抵押。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)短期負(fù)債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往比長期負(fù)債的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，這是因?yàn)椋海?1）短期負(fù)債到期日近，容易出現(xiàn)不能按時(shí)償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。 資金成本一般而言，長期負(fù)債的成本比短期負(fù)債的成本高。一筆短期資金循環(huán)使用，有一定的規(guī)律性，需要納入資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究。 2．短期負(fù)債中的大部分具有相對(duì)穩(wěn)定性。但僅僅關(guān)注權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系是不
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