公司金融導(dǎo)論ppt課件(2)-wenkub.com
2025-05-03 05:50 本頁面
【正文】 自始至終采用 35%的公司所得稅率。 36 XYZ公司損益表（ 2022年） 2022總銷售收入 2262產(chǎn)品銷售成本 1 6 5 5銷售、一般及管理費用 3 2 7折舊 9 0營業(yè)利潤 190其他利潤 29息稅前利潤 219利息費用 4 9稅前利潤 170所得稅 8 4凈利潤 86留存收益 43股利 4337 三、財務(wù)現(xiàn)金流量 企業(yè)資產(chǎn)的價值一定等于負債的價值加上權(quán)益的價值。 29 二、公司金融研究的基本問題 30 公司金融 研究的基本問題 公司金融基礎(chǔ)篇 投資篇 融資篇 財務(wù)規(guī)劃與 短期融資 財務(wù)專題 第一章公司金融導(dǎo)論 第二章資金的時間價值 第三章風險與收益 第四章股票與債券價值評估 第五章凈現(xiàn)值與資本預(yù)算 第六章資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第七章公司長期融資的形式 第八章股利政策 第十章公司購并的金融管理 第十一章國際化經(jīng)營的金融管理 31 第四節(jié)會計報表與現(xiàn)金流量 一、資產(chǎn)負債表（ Balance Sheet） 某一特定日期會計人員對企業(yè)會計價值所作的一張快照。 3 、投資項目 27 4 、資本結(jié)構(gòu) 有 A、 B兩個公司，都用 100萬元，獲得了 20萬元的利潤。 24 三、公司價值最大化 除股東以外公司利益相關(guān)者包括：雇員、供應(yīng)商、顧客、債權(quán)人、社區(qū)、國家等 缺點： 1．非投資者獲得控制權(quán)會提高企業(yè)的融資難度 2．會導(dǎo)致決策無效率 3．由于目標多樣化，并難以計量和驗證，最終導(dǎo)致管理層激勵消弱。 （ 2）為保證股東財富最大化必須設(shè)法降低代理人成本，即以最有效的手段防止各利益群體為自我利益而在較大程度上損害股東的利益。 18 （三）公司治理機制 薪酬計劃 監(jiān)督 董事會、大股東 公司控制權(quán)市場 經(jīng)理市場 產(chǎn)品競爭市場等 19 第二節(jié)公司制企業(yè)的目標 一、利潤最大化 二、股東財富最大化 三、公司價值最大化 20 優(yōu)點：易于衡量 缺點 ： （ 1）沒有考慮資金的時間價值； （ 2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系； （ 3）沒有考慮獲取利潤所承擔風險的大小 （ 4）容易受人為操縱 一、利潤最大化 21 優(yōu)點： （ 1）易于衡量。 15 由于：（ 1）股東與經(jīng)理層利益的不一致；（ 2）股東與經(jīng)營者之間的信息不對稱；（ 3）契約的不完備。 Difficult to raise large amount of capital 9 （三）公司制企業(yè)的特征 具有法人地位 公司作為法人，享有很多像自然人一樣的權(quán)利： 可以購買或交換資產(chǎn)； 可以簽訂合同； 可以起訴和被起訴； 可以作為單獨的納稅主體
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