freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內(nèi)容

公司籌資策略ppt課件-wenkub.com

2025-05-03 05:45 本頁面
   

【正文】 但他不同意鄭教授后面的建議 , 他認(rèn)為 , 在目前條件下向銀行籌措 1億元技術(shù)改造貸款幾乎不可能;另外 , 通貨膨脹在近一年內(nèi)不會消除 , 要想消除通貨膨脹 , 利息率有所下降 , 至少需要兩年時間 。 因?yàn)榘l(fā)行優(yōu)先股所花費(fèi)的籌資費(fèi)用較多 ,把籌資費(fèi)用加上以后 , 預(yù)計利用優(yōu)先股籌集資金的資金成本將達(dá)到 19%, 這已高出公司稅后資金利潤率 , 所以不可行 , 但若發(fā)行債券 , 由于利息可在稅前支付 , 實(shí)際成本大約在 9%左右 。李立還認(rèn)為,治理整頓可能會引起汽車滯銷,但這只可能限于質(zhì)次價高的非名牌產(chǎn)品,該公司的幾種名牌汽車仍會暢銷不衰。 公司的銷售副總理李立認(rèn)為:治理整頓不會影響該公司的銷售量。 如果發(fā)行債券 , 因要定期付息還本 , 投資者的風(fēng)險較小 , 估計以 12%的利息率便可順利發(fā)行債券 。所以,不能利用債券籌資,只能靠發(fā)行普通股股票或優(yōu)先股股票籌集資金。 所以應(yīng)發(fā)行五年期的債券籌集資金 。 項目改造完成后 , 公司的兩個系列產(chǎn)品的各項性能可達(dá)到國際 80年代的先進(jìn)水平 。 為此 , 總經(jīng)理趙廣文于 1988年 2月 10日召開由生產(chǎn)副總經(jīng)理張偉 、 財務(wù)副總經(jīng)理王超 、 銷售副總經(jīng)理李立 ]某信托投資公司金融專家周明 、 某研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)吳教授 、 某大學(xué)財務(wù)學(xué)者鄭教授組成的專家研討會 , 討論該公司籌資問題 。 ( 二 ) 放大財務(wù)風(fēng)險的長期負(fù)債籌資策略 放大財務(wù)風(fēng)險的長期負(fù)債籌資策略 , 一般在公司資產(chǎn)收益率較高時使用 , 當(dāng)公司資產(chǎn)收益率較高時 , 企業(yè)通過負(fù)債籌資可以使普通股東權(quán)益收益率得到快速提高 。 ( 3) 企業(yè)是否有足夠的收益能力確保應(yīng)付債券的還本付息 。 ( 2) 可能使企業(yè)總資金成本增大 由于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險因其債務(wù)的增加而上升 , 這些風(fēng)險的上升又導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)成本 、 權(quán)益資金成本上升 ,因此 , 增大了企業(yè)總資金成本 。 ( 3) 不會稀釋股東權(quán)益 用債券籌資 , 不會稀釋企業(yè)每股收益和股東控制權(quán) , 即公司所有者不會損失其對公司的控制權(quán) 。 擔(dān)保債券 擔(dān)保債券是由發(fā)行公司以外的第三者擔(dān)保的債券 。這類債券發(fā)行時并無公司資產(chǎn)作為保證 , 投資者之所以購買這類債券 , 是因?yàn)橄嘈殴镜挠芰?, 因此 , 這類債券又稱之為信用債券 。 但發(fā)行擔(dān)保債券的不受此限 。 在我國現(xiàn)階段 , 企業(yè)發(fā)行債券 , 應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定 , 向中國人民銀行申請 , 經(jīng)批準(zhǔn)后才可發(fā)行 。 二 、 長期債券籌資策略 ( 一 ) 長期債券的特征 長期債券 , 是長期債務(wù)證書 , 在債券上載明還本期和本金額及規(guī)定的利率和付息期 。 長期借款籌資策略 長期借款利弊分歧點(diǎn)是借款收益與借款成本之差,當(dāng)該差額為正時,借款有利;當(dāng)該差額為負(fù)時,借款無利。 ( 4)不必向社會公開企業(yè)經(jīng)營狀況。 違約懲罰條款 幾乎所有的借款協(xié)議都有違約懲罰條款,該類條款詳細(xì)規(guī)定了借款人違反上述各類契約條款時,將受到何種懲罰。 就借款企業(yè)而言,確定償債計劃要充分注意到企業(yè)現(xiàn)金流人量的時間和積累這樣兩個因素,盡量使長期借款的償債期和償付量與現(xiàn)金流人期和積累量相銜接,以回避償還長期借款的風(fēng)險??梢灶A(yù)見,隨著規(guī)范化的股份公司日益增多,公司理財目的將會逐漸轉(zhuǎn)向股東財富最大化,隨著股票市場的日益健全,公司發(fā)行股票的自主權(quán)也會相應(yīng)增加,到時,股份公司將自然會考慮到優(yōu)先股票籌資的問題,優(yōu)先股票也終將成為我國證券市場上的常見證券品種。 總之 , 如在依靠負(fù)債籌資會過多增大企業(yè)風(fēng)險 , 而又不愿發(fā)行普通股票削弱企業(yè)的控制權(quán)和喪失風(fēng)險收益的情況下 , 最佳的籌資方案就只能是發(fā)行優(yōu)先股票籌資 。 二是要注意企業(yè)現(xiàn)行的財務(wù)風(fēng)險 , 在控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的前提條件下追求普通股股東收益的最大化 。 優(yōu)先股票的收益是股票面值與其規(guī)定股利率之積 , 它們一般不參與公司剩余利潤的分配 , 就這點(diǎn)而論 , 優(yōu)先股票與債券的性質(zhì)相同 。 優(yōu)先股票持有者對公司資產(chǎn)的要求權(quán)小于債權(quán)人 , 但大于普通股票持有人 。 ( 2) 由公司自己確定發(fā)行價 , 然后由投資者按公司確定的發(fā)行價訂購股票 。 與向社會發(fā)行股票不同 , 增股時發(fā)行價 (或認(rèn)購價 )的高低無關(guān)緊要 。 發(fā)行普通股的方式選擇 采取什么方式發(fā)行股票 , 要根據(jù)具體情況而定 。因?yàn)?,股票發(fā)行價的高低與股市漲落關(guān)系密切。因此,從維護(hù)合理資本結(jié)構(gòu)出發(fā),公司這時不應(yīng)發(fā)行股票而應(yīng)向銀行借款或發(fā)行債券。 因此 , 什么時候發(fā)行股票 , 什么時候不發(fā)行股票 , 要根據(jù)資本結(jié)構(gòu)情況確定 。 因?yàn)?, 當(dāng)經(jīng)濟(jì)剛開始走出低谷時 , 公司的生產(chǎn)能力尚未全部發(fā)揮 , 不需要新的投資 。 同時 , 投資機(jī)會增加 。 這時 , 公司可視情況適度通過發(fā)行股票 (或其它證券 )籌資 。 總之 , 普通股票籌資量的確定 , 要放在其他各類資金來源之后來考慮 , 并充分注意其發(fā)行時間和方式對其發(fā)行價格的影響 , 只有這樣才能充分利用普通股票籌資的優(yōu)點(diǎn) , 回避其缺點(diǎn) ,使股東權(quán)益最大化的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn) 。 反之 , 則不可取 。 普通股票籌資的策略 ( 1) 將企業(yè)資產(chǎn)盈利率與負(fù)債成本率相比較 , 如企業(yè)資產(chǎn)盈利率大于負(fù)債成本率 , 借債可取 , 企業(yè)資產(chǎn)盈利率越是高于負(fù)債成本率 , 并且越穩(wěn)定 , 擴(kuò)大借債規(guī)模就越可取 。 普通股票的缺點(diǎn) ( 1) 普通股票籌資雖無財務(wù)風(fēng)險 , 但也享受不到財務(wù)杠桿帶來的利益 , 不能像負(fù)債那樣以加速的形式提高現(xiàn)有權(quán)益資金盈利率 。 這是因?yàn)椋? ① 普通股票的預(yù)期收益比優(yōu)先股和債券高 。 甚至在有盈利的情況下 , 也可不支付或少支付股利 。 各投資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系涉及各投資主體間的 ? 投資 —— 收益 ? 對等關(guān)系 , 涉及各投資者間對企業(yè)經(jīng)營權(quán)的控制能力 , 分享收益 , 承擔(dān)風(fēng)險的能力 , 因此它必須以具有法律效力的合同和協(xié)議的方式確定 。 明確投資過程中的產(chǎn)權(quán)關(guān)系 由于不同投資者間投資數(shù)額不同 , 從而享有的權(quán)益也不相同 , 因此 , 企業(yè)在吸收投資時必須明確各投資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系 。 比如 , 尋找一個實(shí)力強(qiáng)大的大公司作為投資合作伙伴 , 其對企業(yè)未來的發(fā)展肯定會有幫助 。由于在吸收直接投資形式下各種不同出資方式形成的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力與變現(xiàn)能力不同,對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力的影響也不相同,為保證各種出資方式下的資產(chǎn)間的合理搭配,提高資產(chǎn)的運(yùn)營能力,因此,對不同出資方式下的資產(chǎn),應(yīng)在吸收投資時確定較合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系,包括實(shí)物資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系;流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系(包括流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系 )等。 該類籌資
點(diǎn)擊復(fù)制文檔內(nèi)容
教學(xué)課件相關(guān)推薦
文庫吧 www.dybbs8.com
備案圖片鄂ICP備17016276號-1