【正文】
2 0 0 0 A d d i s o n W e s l e y L o n g m a n , I n c .世界經(jīng)濟(jì)中的貨幣增長和通貨膨脹七、相關(guān)性、因果關(guān)系和其他因素 一切證據(jù)都說明貨幣增長與通貨膨脹之間是相關(guān)的。 S l i d e 1 4 81C o p y r i g h t 169。 ● 名義 GDP 如果以 P代表物價(jià)水平, Y代表實(shí)際 GDP,那么: 名義 GDP = PY ● 貨幣流通速度的計(jì)算 M代表貨幣供給量,貨幣流通速度 V由下列公式?jīng)Q定: V = PY/ M ………………………… 例如:某一年生產(chǎn)了 10萬億實(shí)際 GDP,物價(jià)水平為 1,該年投放了 5萬億 M,則: V = 10/5 =2 S l i d e 1 4 71C o p y r i g h t 169。 2 0 0 0 A d d i s o n W e s l e y L o n g m a n , I n c .S A S2AD2S A S1AD1貨幣量變動(dòng)的長期影響100110130140 121 L A S1130物價(jià)水平(GDP平減指數(shù))實(shí)際 G D P (萬億元)三、貨幣數(shù)量論 貨幣數(shù)量論 ( quantity theory of money) 現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派的理論基礎(chǔ)。 傳導(dǎo)機(jī)制: m → r → C 、 I→ AD → 總產(chǎn)出、就業(yè)、物價(jià) S l i d e 1 4 64C o p y r i g h t 169。 當(dāng)供 ﹥ 求時(shí)候, …… ; 當(dāng)供 ﹤ 求時(shí)候, …… ; 當(dāng)供 ﹦ 求時(shí)候, …… 。 利息率決定的內(nèi)在機(jī)理分析 S l i d e 1 5 75C o p y r i g h t 169。 由于中央銀行可以影響貨幣供給,所以,我們集中分析貨幣市場。 ● 利率以貸款期限的長短而不同。 五、小結(jié):貨幣需求和貨幣需求曲線 在不考慮金融創(chuàng)新與物價(jià)的情況下: ● 總的貨幣需求函數(shù) : MD = MD 1( Y) + MD 2 ( r) ● 線性貨幣需求函數(shù): MD = k這時(shí),張先生為購買 30斤大米,需要持有貨幣的面額(名義貨幣量)為 45元。 ● 名義貨幣需求量 (MD) :用人民幣面額表示的貨幣需求量。 見下圖。 ● 實(shí)際 GDP引起貨幣需求同方向變化,在圖上表現(xiàn)為貨幣需求曲線的移動(dòng)。 人們面臨著持有貨幣還是持有其它金融資產(chǎn) (例如債券 )的選擇,持有貨幣意味著放棄持有其它金融資產(chǎn)所可能得到的利息收益 ,因此,持有貨幣的機(jī)會(huì)成本就是人們不持有貨幣而持有其他資產(chǎn)所能夠獲得的利息。這是主要原因 。 第 3節(jié) 貨幣的需求 ( Demand for money ) 人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為什么需要貨幣?貨幣起什么樣的作用?這是貨幣需求理論所研究的問題。rd) = 超額準(zhǔn)備金( excess reserves) →可貸資金 ( 2)銀行貸款轉(zhuǎn)化為客戶的活期存款 活期存款(存款貨幣) ( 3)存款貨幣的創(chuàng)造和消亡過程 必要準(zhǔn)備金 = S ? 準(zhǔn)備金率( reserve ratio) = 準(zhǔn)備金 / 存款總額 ? 法定準(zhǔn)備金( required reserve ,R): 金融機(jī)構(gòu)必須將存款的一部分繳存在中央銀行,這部分存款叫做 法定 準(zhǔn)備金。 貨幣供給曲線見圖: 二、貨幣供給量的形式機(jī)制 1.中央銀行及其職能 國家銀行; 銀行的銀行。 ? ●利率與企業(yè)效益 ? 利率下降后,企業(yè)借錢就容易了,也就是說融資成本低了。 ? 因此,決定股票價(jià)格的最重要因素是企業(yè)效益的好壞,即企業(yè)所創(chuàng)造股息的狀況。即: 股票價(jià)格 = 股息 /利率 例 61:股票市場價(jià)格的基本決定因素 一張面額 1元的股票,每年預(yù)計(jì)可獲股息 ,如果預(yù)計(jì)銀行存款利率為 5%,則該股票的價(jià)格是: P = / = 2元 也就是說購買者花 2元可以買這張股票。是股份公司股權(quán)的證書,代表持股人在公司中的所有權(quán)。 ( 3)資本市場 ● 資本市場 : 長期信用工具交易的場所。 ( 2)貨幣市場 ● 貨幣市場 : 短期信用工具交易的場所。 ( 1)商行銀行及其職能 以贏利為目的 資金信貸業(yè)務(wù)