資本預(yù)算新ppt課件-wenkub.com
2025-04-30 18:27 本頁面
【正文】 若新產(chǎn)品上馬則要收回這些出租的廠房，每年將喪失 20萬美元的租金收入。 ? (4)財(cái)務(wù)主管詢問，是否考慮了營運(yùn)資金的增加？副董事長說這個(gè)項(xiàng)目需要追加一定的營運(yùn)資金。 ? (2)新來的財(cái)務(wù)人員認(rèn)為 ， 在資本預(yù)算中還應(yīng)考慮廠房和其他設(shè)備成本 。 Blast的初始成本包括 5萬美元的市場測試費(fèi)用，這項(xiàng)活動(dòng)已于去年 6月結(jié)束；初始成本還包括 200萬美元的專用設(shè)備和包裝設(shè)備購置費(fèi)。D日用化工公司董事長召集了投資委員會(huì)會(huì)議，會(huì)議的主題是是否生產(chǎn)一種新的液體洗滌劑 —— Blast。 ? 方法：結(jié)合獲利指數(shù)（現(xiàn)值指數(shù)）法和凈現(xiàn)值法 ? 解題步驟 ： ? 計(jì)算所有項(xiàng)目的獲利指數(shù) PI，并列出每一項(xiàng)目的初始投資額； ? 對(duì)于 PI≥1 的項(xiàng)目，進(jìn)行從高到低排序； ? 先選擇獲利指數(shù)大的項(xiàng)目，直至使用完所有的資本。 二、固定資產(chǎn)更新決策 ? (三 )固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命 ? UAC：固定資產(chǎn)平均年成本 ),//()i)(1Ci)(1S( n1tttnn niAPCU A C ?? ?????三、 互斥項(xiàng)目的排序問題 ? （一）第一種情況：年限相同 —— 差額內(nèi)含報(bào)酬率法或差額凈現(xiàn)值 ? 比較 A項(xiàng)目和 B項(xiàng)目 ? 解題步驟： ? 列出兩個(gè)方案各項(xiàng)差量現(xiàn)金流△ NCF（ B項(xiàng)目 A項(xiàng)目） ? 計(jì)算差額內(nèi)含報(bào)酬率。 ? 舊設(shè)備帳面凈值 32022元 ， 剩余壽命 4年 ， 4年后殘值與清理費(fèi)相抵 ， 目前出售該舊設(shè)備可得價(jià)款 30000元 。問繼續(xù)使用舊設(shè)備與出售舊設(shè)備購置新設(shè)備哪一方案有利？（不考慮設(shè)備變現(xiàn)或殘值的所得稅影響） 解題：差額分析法 ? 由于新舊設(shè)備剩余使用年限相同，通過差額現(xiàn)金流量分析，計(jì)算差額凈現(xiàn)值。該公司所得稅率 40%，其他資料如下表： 舊設(shè)備與新設(shè)備有關(guān)資料 項(xiàng)目 舊設(shè)備 新設(shè)備 原價(jià) 60 000 50 000 稅法規(guī)定殘值 6 000 5 000 稅法規(guī)定使用年限 6 4 已使用年限 3 0 尚可使用年限 4 4 每年操作成本 8 600 5 000 兩年后大修成本 28 000 最終報(bào)廢殘值 7 000 10 000 目前變現(xiàn)成本 10 000 每年折舊額： （直線法） （年數(shù)總和法） 第一年 9 000 18 000 第二年 9 000 13 500 第三年 9 00 0 9 000 第四年 0 4 500 解答 解答（ 1） 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量 時(shí)間 現(xiàn)值繼續(xù)使用舊設(shè)備：舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值舊設(shè)備變現(xiàn)損失減稅每年稅后付現(xiàn)成本每年折舊抵稅兩年后大修成本殘值變現(xiàn)收入殘值變現(xiàn)收入納稅現(xiàn)金流量合計(jì)10 000（ 100 00 330 00 ） 0. 4= 92 008600 （ 10 . 4 ） = 51 60900 0*0 . 4= 360 028000 （ 10 . 4 ） = 16 8007000（ 700 06 000 ） 0. 4= 40 0001 41 32410 00092 0016 357 . 2895 3. 213 876 . 8478127 3. 235 973解答（ 1） 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量 時(shí)間 現(xiàn)值更換新設(shè)備：設(shè)備投資每年稅后付現(xiàn)成本每年折舊抵稅： 第一年 第二年 第三年 第四年殘值收入殘值收入納稅現(xiàn)金流量合計(jì)500005000 （ 10 . 4 ） = 30 0018000*0. 4= 720013500*0. 4= 5400900 0*0 . 4= 360 0450 0*0 . 4= 180 010000（ 100005000 ） 0. 4= 20 0001 4123444500009510654 4. 8446 0. 4270 3. 6122 9. 46830133639 107 . 8二、固定資產(chǎn)更新決策 ? （一）新舊設(shè)備壽命相同 —— 差額分析法 ? 例１：設(shè)資本成本 10%，新舊設(shè)備資料如下： ? 舊設(shè)備原值 97000元，年折舊 10000元，已提折舊 50000元，估計(jì)還可再用 5年， 5年后殘值為 7000元，第 5年不提折舊。要求：計(jì)算該公司新產(chǎn)品的最低銷售水平 (計(jì)算結(jié)果保留整數(shù) )。（ 3）靜態(tài)投資回收期；（ 4）會(huì)計(jì)收益率；（ 5）決策該投資項(xiàng)目是否可行。投產(chǎn)后每年有經(jīng)營收入 324000元，每年有經(jīng)營成本 162022元。營運(yùn)后每年發(fā)電量 4224萬千瓦小時(shí)，每年抽水耗電量 6034萬千瓦小時(shí)。 3） /1200=% ARRB=(600 247。 ? 凈現(xiàn)值法就是根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來判斷投資方案是否可行的方法： ? 當(dāng) NPV≥0, 方案可行 。企業(yè)所得稅率為 25%。 ? 例如：差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等 ? 相反的是 “ 非相關(guān)成本（收入） ” ，如沉沒成本、過去成本、賬面成本等 ? 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 ? 可避免成本和不可避免成本 ? 未來成本和過去成本 ? 機(jī)會(huì)成本是相關(guān)成本 ? 差異成本和差異收入 增量現(xiàn)金流 ?
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