【正文】 因此必須充分認識各種制度存在的客觀環(huán)境和相應的配套制度，希望立法機關在今后的立法中可以對操縱行為的相關規(guī)定不斷吸收借鑒國外成熟經驗而予以補充、完善，學術界也應該更加關注一下這塊理論研究的領域，以準確判斷什么可以為我所用，什么不適合我們，有選擇的借鑒，確立適合我國國情的操縱證券市場行為的執(zhí)法機制。各國的立法經驗提供了相互借鑒的可能。運用到我國，實際上可以這樣完善我國證券市場操縱行為刑事責任的追究：當證監(jiān)會對某一市場操縱行為追究行政責任即給予行政處罰后，只要該操縱行為構成了操縱證券市場罪，我國的公訴機關——檢察院就仍可依法對操縱行為實施者提起刑事訴訟，追究刑事責任。根據我國目前《刑法》的實踐中，此罪最多只判5年。但是，我國刑法對構成此種犯罪的行為情節(jié)的規(guī)定比較模糊，僅以“情節(jié)嚴重”一詞進行概括，而日、美、臺灣等則要詳細得多。國外立法規(guī)定的行政處罰種類比較多，例如美國等國家施行和臺灣等地區(qū)新增加的行政和解措施就是一種靈活有效的處罰形式，有利于提高行政執(zhí)法的效率，同時也對被處罰人給予寬容和教育。在證券法中，金錢賠償是最為重要的損害賠償方式。證監(jiān)會的36個派出機構的稽查處，從地域分布上看，經濟發(fā)達地區(qū)的派出機構稽查任務重，內陸地區(qū)人員相對閑置，資源沒有得到有效配置，更何況如果沒有證券交易所、證券行業(yè)協(xié)會的協(xié)同，沒有公安、檢察院及法院的協(xié)調配合，在案件查處過程中，執(zhí)法也會處于各個孤立的狀態(tài)。因此，有一套科學合理的證券執(zhí)法流程作為指引，能在很大程度上提高執(zhí)法工作效率。前者是客觀必須的，后者是主觀要求的，二者缺一不可。，提高證券從業(yè)人員的自律能力外在的約束機制要通過內在的約束起作用，即行為人的自律。大量的證券市場操縱行為都隱藏于公眾之中，其實施的操縱行為總能被部分人(包括個人和機構)發(fā)覺，若將全社會動員起來，與證券市場操縱行為作斗爭，操縱行為人將原形畢露。擴大交易所對交易市場運行與異常波動的實時監(jiān)控與調查權。從某種程度上說將對操縱行為人產生一定的“警告”作用，即如果實施操縱行為將可能受到證監(jiān)會強制性的行政處罰如罰款、沒收違法所得等等。市場機制不可能達到經濟資源最優(yōu)配置的理想狀態(tài)，這時，作為社會公眾利益代表的政府就得用“看得見的手”來彌補“看不見的手”的缺陷，對經濟活動和市場進行干預、監(jiān)管。從某種意義上說，對證券市場操縱行為的及時發(fā)現比懲罰更重要。而國外在證券法基本確立的前提下，在實體法和程序法兩個層面上都有更為具體、細化、操作性更強、指引性更明確的執(zhí)行規(guī)范。再來，作為規(guī)范證券操縱行為的專門性法律規(guī)范，其應具有獨立性，能承擔起主要的規(guī)范證券市場包括規(guī)制操縱行為在內的責任。參見李先云著：《證券市場操縱的法律規(guī)制證券》，載《法律評論》，2003年第3期，第155頁。針對我國目前證券參與者的特殊結構，建議降低持股比例報告的標準，改為實行3%的報告制度。英國1985年《公司法》規(guī)定：如果公司股東持有上市公司3%以上有表決權證券，必須履行報告義務，否則將被判處有期徒刑或者罰款或并處。完善證券市場操縱行為的預防機制，可以下幾個方面著手。 全面的證券預披露制度預披露制度就是利用來自社會各方的力量，對證券違法行為進行舉報，以此達到全面的監(jiān)管。 強硬的證券稽查監(jiān)管制度證券稽查制度是對證券市場操縱行為的防止和監(jiān)測措施，為了有效監(jiān)控證券市場操縱行為，美、英、日都在證券交易運作中設有專門的稽查部門和專門的工作人員。 嚴格的證券監(jiān)管體制近年來，隨著各國證券市場規(guī)模的急劇擴大和證券市場國際化進程的加快，美、英、日監(jiān)管體制總的發(fā)展趨勢是以自律監(jiān)管為基礎，政府監(jiān)管為指導的。多層次的法律淵源主要包括法律、行政法規(guī)和規(guī)章、判例、國際條約、自律規(guī)則、法理和學說。加強自律管理，充分發(fā)揮證券業(yè)協(xié)會和證券交易所的一線監(jiān)管的作用，完善證券市場交易機制。，易受政府的干預和政策的影響。參見陳共，周升業(yè)，吳曉求著：《海外證券市場》，中國人民大學出版社，1998年第2版，第171頁；它每年都要突擊抽查證券機構的賬簿、報告或深入公司進行檢查。日本的證券發(fā)行與交易活動由大藏省證券局主管，大藏省證券局專門監(jiān)督、管理全國證券市場。參見張保華著：《歐盟關于市場操縱行為的監(jiān)管與立法實踐》，證券市場導報，2005年第1期34版。在 1998 年之后，英國的證券執(zhí)法機制發(fā)生了根本性的變化，自律型監(jiān)管開始向政府主導型監(jiān)管傾斜，如1998年英國金融服務管理局（FSA）的成立成為英國金融行業(yè)唯一的政府監(jiān)管機構。因此，證券交易委員會全部活動的宗旨均在于確保證券市場各行為主體按照法定的規(guī)則從事各類證券活動。這種執(zhí)法機制的優(yōu)點是：第一，政府對證券市場實行統(tǒng)一集中的監(jiān)管，證券交易委員會兼有立法、執(zhí)法和準司法權，這樣就能保證對證券市場監(jiān)管的權威性和有效性。其二，競爭對手也是非常重要的，對于競爭對手來說，如果能夠通過各種渠道抓住發(fā)行商證券違法的“把柄”，那當然是在好不過了?！蹲C券交易法》不僅對證券市場操縱行為予以了正面的規(guī)制，同時，對操縱行為的監(jiān)管機關或具體的執(zhí)法機關也明確了職責即讓它們的不作為以及違法監(jiān)管、執(zhí)法行為也受到法律規(guī)制。總而言之，證券市場操縱行為早在證券市場誕生時就隨之產生，迄今已經有幾百年的歷史了。面對這種欲望，大多數投資者自然會用本身具有的道德素質和法律意識加以約束，但是，也有一些人蔑視證券市場上的社會行為規(guī)范甚至法律規(guī)范等，用各種各樣的違法手段來滿足自己毫無節(jié)制的欲望。這種收益與成本的巨大反差對潛在的犯罪欲望不可避免地起到了刺激作用，使得此類犯罪變本加厲、有恃無恐，犯罪行為屢屢發(fā)生。③我國證券市場流通盤小，易被控制在證券市場上，要想達到操縱目的，操縱者首先要對某只股票的流通盤的持有量達到一定數量，使其能夠隨心所