【正文】 其中大部分流域在四川境內(nèi)的金沙江、雅礱江、大渡河等三大水電基地裝機容量分列第一、第三、第五位，裝機總?cè)萘窟_12470萬千瓦。而金沙江上總裝機容量為1860萬千瓦的溪洛渡和向家壩、大渡河上裝機容量為330萬千瓦的瀑布溝，雅礱江上總裝機容量為800萬千瓦的錦屏一級和錦屏二級電站都是“西電東送”工程的骨干電源。2010年后，西電東送將是東部地區(qū)能源的主要供應(yīng)來源。中國工程院院士馬洪琪說，西南水電的開發(fā)可以促進中國電力資源的優(yōu)化配置，成為東部發(fā)達地區(qū)的“能源庫”，為這些地區(qū)的國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展提供保障。據(jù)專家分析，二灘水電站建設(shè)期，%，總的工業(yè)增加值達69億元。何樹平說，而興建大型水電工程，有大量資金投入。西南財大經(jīng)濟學(xué)博士何樹平說，西南地區(qū)大多是相對貧困的民族地區(qū)，民族地區(qū)發(fā)展的重要途徑是把資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢。這是近日參加14日至16日在此間舉行的“雅礱江流域水電開發(fā)高級論壇”的300多位來自全國的知名水電專家、金融專家較為一致的看法。（三）優(yōu)化設(shè)計，降低工程造價由于地形地質(zhì)條件的影響，水電工程各具特色，可以完全套用的設(shè)計幾乎沒有。建設(shè)抽水蓄能電站是電網(wǎng)安全運行、保證供電可靠性和供電質(zhì)量的需要，也是電力行業(yè)的責(zé)任和義務(wù)。東北電網(wǎng)現(xiàn)有主要調(diào)峰水電站14座(水豐、長甸、太平灣、桓仁、回龍山、太平哨、云峰、渭源、松江河、白山、紅石、豐滿、鏡泊湖和蓮花)，總裝機容量約4900MW。如果4個項目能在2000年以后連續(xù)施工建設(shè)，屆時，可以初步緩解電網(wǎng)調(diào)峰矛盾。具體建議有以下幾個方面。對某一個項目而言，只能從降低自身工程造價、縮短工期、尋找優(yōu)惠貸款等方面著手，以降低上網(wǎng)電價，爭取立項開工。（二）資金問題新建項目的主要問題是資金的落實，特別是籌集資本金問題。吉林省選出了紅石、松江河抽水蓄能電站(600MW，已完成預(yù)可研)。(6)抽水蓄能電站。(5)嫩江。第一期工程為上游的漠河和下游的連NFDA1水利樞紐，裝機容量分別為2000MW和100MW。(4)黑龍江。h。臨江電站位于鴨綠江上游干流上，裝機容量為300MW(中朝各半)，初步設(shè)計已通過審查，總工期7年，電站經(jīng)濟指標(biāo)優(yōu)越，具備開工條件。h。擬建的水電站主要是位于第二松花江上游的二道江梯級電站。東北地區(qū)各省(區(qū))10MW以上可開發(fā)水力資源統(tǒng)計省(區(qū))電站座數(shù)裝機容量／MW年發(fā)電量／億kWh全區(qū)比重／%裝機容量年發(fā)電量遼寧15＋3／21390吉林35＋16／2410025黑龍江41＋12／27160內(nèi)蒙古(東部)18＋7／21530合計116＋24／214180100100注：分數(shù)為省或國際界河，按1／2計（二）抽水蓄能資源80年代中期，開展了全國性的抽水蓄能資源普查，根據(jù)“七五”期間初步普查成果，東北地區(qū)抽水蓄能資源比較豐富，且尚未開發(fā)。因此，為解決大型水電工程的巨額資金缺口，將工程的部分盈利性資產(chǎn)如電廠在國內(nèi)上市是一個值得研究的融資方案。即300/=。大多數(shù)水電上市企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)健，平均資產(chǎn)負債率為32%，經(jīng)營利潤率和利潤均穩(wěn)步增長。平均%%%600644600101明星電力閩東電力0975烏江電力表3 水電上市企業(yè)的市場表現(xiàn) 代碼名稱每股收益11003/2000600131岷江電力0993閩東電力30010007/20001150對水電上市企業(yè)的分析見下表所示。由于目前國內(nèi)居民的投資意識增強和投資渠道相對較少的特點，使得目前中國企業(yè)在國內(nèi)上市融資的條件極為有利。WACC1WACC2=%，考慮到SX工程的總投資2 039億元。代人上述公式，可得WACC1=%。二、債權(quán)融資情況分析SX工程發(fā)行企業(yè)債券進行融資的條件優(yōu)越。國家投入的股本金1 000億元銀行貸款300億元發(fā)電廠發(fā)電利潤100億元SX電廠發(fā)電收入670億元（二）資金缺口及解決措施SX工程建設(shè)期間分年度現(xiàn)金流如圖1所示。IV大型水電工程建設(shè)期間再融資方案選擇分析一、基本情況分析大型水利水電工程施工和裝備等技術(shù)極其復(fù)雜，工程建設(shè)規(guī)模龐大，施工期很長。二是從支持水電業(yè)的滾動發(fā)展看，宜發(fā)行企業(yè)長期建設(shè)債券，用于投資；或者從國債發(fā)行中撥出專項投資用于水電建設(shè)也是可行的一種辦法。風(fēng)力發(fā)電的成本主要是固定資產(chǎn)投資，約占總投資的85%以上。從水電企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，其負債比例較高，初期財務(wù)費用較大，還款壓力大，建議由國家擔(dān)保，發(fā)行水電企業(yè)債券。在水電企業(yè)建設(shè)期和投產(chǎn)的前5~10年，采用低稅收政策，或采取部分免稅政策，或采用先征后返或者即征即返的稅收政策。這樣做的優(yōu)點是保證了增值稅下一環(huán)節(jié)的進項稅的足額抵扣，使整個增值稅鏈條保持完整；缺點是給征收管理造成了麻煩，而且在時間上可能會造成企業(yè)運營資金的暫時困難。增值稅的轉(zhuǎn)型改革在水電行業(yè)率先試行，具體方案可選擇抵轉(zhuǎn)投模式，即允許其抵扣新增固定資產(chǎn)中已征的增值稅，再按增值稅分成比例，將所抵扣的增值稅分別轉(zhuǎn)為中央和地方的資本金。從鼓勵發(fā)展水電的角度考慮，要徹底解決水電增值稅稅負偏重的問題，最好的辦法是增值稅擴大稅基和轉(zhuǎn)型的改革同步進行，即把建筑安裝業(yè)納入增值稅征收范圍的同時，將現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅改為消費型增值稅。其結(jié)果，國家的稅收不會減少，只能是稅負在企業(yè)之間的轉(zhuǎn)移，以及財政收入在地區(qū)間的轉(zhuǎn)移。將水電增值稅稅率按小規(guī)模納稅人的稅率6%征收，可以降低水電行業(yè)的增值稅稅負，起到公平稅負的作用。h產(chǎn)品稅相當(dāng)），此外無須繳納其他稅，如“Goods And Services Tax”（貨物和勞務(wù)稅）和“Provincial Sales Tax”（省銷售稅）。例如從加拿大水電增值稅情況看，該國對水電征收“水稅”，（103kW從理論上講，增值稅的稅基是增值額，營業(yè)稅的稅基是銷售額，增值稅與營業(yè)稅相比其優(yōu)點是無重復(fù)征稅。在相同稅率下，火電由于其成本構(gòu)成中的主要燃煤、燃油及其他原材料中已征增值稅可以抵扣，且此部分成本在火電成本中所占比例為60%以上，所以通過抵扣，其實際稅收負擔(dān)率僅為6%~10%；而水電業(yè)因需要購進的原材料僅為修理性支出及日常消耗性支出部分，支出所占成本比例僅為1%~3%，占成本比重60%左右的折舊中的增值稅進項稅額則不可以抵扣。由于增值稅稅負的提高，五凌公司1997~。h，（三、水電企業(yè)增值稅稅負偏高的實證分析 1994年稅改前后稅負比較1994年稅制改革以前，電力行業(yè)繳納的是產(chǎn)品稅，發(fā)電環(huán)節(jié)無論水電、由于水電企業(yè)建設(shè)期長（一般超過一屆政府的任期），而火電企業(yè)的建設(shè)期短，且火電企業(yè)的發(fā)展可帶動地方其他工業(yè)（如：煤炭業(yè)，運輸業(yè)）的發(fā)展，使得地方的發(fā)展政策向火電企業(yè)傾斜。如果水電站的建設(shè)貸款均由商業(yè)貸款構(gòu)成，則水電企業(yè)不得不承擔(dān)很高的貸款利息，財務(wù)費用數(shù)目驚人，這對本來還款壓力很大的水電企業(yè)來說是一項不小的負擔(dān)。一是我國水電站的總體稅負較高，其中特別是增值稅的稅負很重。如何使稅收政策向國家重點產(chǎn)業(yè)傾斜，是亟待解決的問題之一。我國《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“十五”計劃綱要》提出：“進一步調(diào)整電源結(jié)構(gòu)，充分利用現(xiàn)有發(fā)電能力，積極發(fā)展水電、坑口大機組火電，壓縮小火電，適度發(fā)展核電，鼓勵熱電聯(lián)產(chǎn)和綜合利用發(fā)電”。優(yōu)先發(fā)展水電是世界各國通行的產(chǎn)業(yè)政策。h。火力發(fā)電的熱效率只有30%~50％，而常規(guī)水電站水能利用率達80％左右。h/人，用電量僅為1 045 kWIII水電發(fā)展中的增值稅政策調(diào)整分析電力是我國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，對國民經(jīng)濟發(fā)展和人民生活水平提高都有重要作用，同時，我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長也為電力工業(yè)迅速發(fā)展提供了可靠的保證。一些超遠距離送電的水電開發(fā)公司，如果送基荷，為了提高公司的經(jīng)濟效益和競爭力，也可能考慮和大唐公司一樣，研究是否要在負荷中心建抽水蓄能電站的問題，那將是常規(guī)水電和抽水蓄能的組合。如黔源公司，建完引子渡以后，三岔河基本開發(fā)完了，六沖河和汗流有烏江公司，所以他們可能要跳到北盤江去開發(fā)。這對加快水電開發(fā)淌出了一條新路。這個工作對企業(yè)來說至關(guān)重要，但過去注意得不夠，研究得比較粗放，現(xiàn)在是市場經(jīng)濟，企業(yè)要以經(jīng)濟效益為中心，需要加強開發(fā)經(jīng)營戰(zhàn)略的研究。應(yīng)該由政府主導(dǎo)。資源規(guī)劃應(yīng)該是政府行為。我們呼吁抽水蓄能機組國產(chǎn)化，不僅為降低電站造價，它對我國機電制造業(yè)的發(fā)展也有裨益?？赡苄枰渲贸樗钅茈娬镜碾娋W(wǎng)，大部分峰谷差在30%左右，如果按10%配置率估算，遠景人口近峰值，人均裝機1干瓦，抽水蓄能機組的規(guī)模將發(fā)展到1億千瓦左右。如果建一些抽水蓄能電站，可以把隨機的劣質(zhì)電變?yōu)閮?yōu)質(zhì)的調(diào)峰電量。但風(fēng)電的開發(fā)受規(guī)模、區(qū)位、土地等因素制約，經(jīng)濟可開發(fā)量小得多，還不足1／10。初步分析，有以下三種情況之一，需要建抽水蓄能電站：一是缺少水電的電網(wǎng)，包括京、津、滬、蘇、魯、皖、冀、遼8個省、市。（2）常規(guī)水電要從主要開發(fā)徑流電站和調(diào)節(jié)性能差的電站，轉(zhuǎn)為重點開發(fā)年調(diào)節(jié)以上，特別是龍頭電站。（l）從區(qū)位上說常規(guī)水電的開發(fā)重點要由中東部調(diào)整到西部。到2000年底水電裝機總?cè)萘繛?700萬千瓦左右。這樣在全國年均裝機增長5%時，%，年均增長6%時，%。國電公司成立后，高嚴總經(jīng)理和黨組很重視水電的發(fā)展，采取了一系列有效措施，使水電開始走出低谷。田此，水電規(guī)劃和可行性研究，應(yīng)屬政府行為，國家應(yīng)有相應(yīng)政策支持和經(jīng)贊資助，、在市場經(jīng)濟機制不完善條件下，政府不能把水電開發(fā)的任務(wù)推給企業(yè)，因為企業(yè)是以企業(yè)近期最大利潤為目標(biāo)。我國水電資源優(yōu)質(zhì)豐富，開發(fā)條件方便，技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)優(yōu)越，分布集中，便于進行基地建設(shè)。水電的效益按原電力部財務(wù)核算統(tǒng)計，19801996年的17年間，%，%，說明水電效益高，是電力系統(tǒng)內(nèi)創(chuàng)利潤的大戶。特別是水電增值稅高達17%。自此，水電開發(fā)前期資源勘探全部停止，使水電開發(fā)規(guī)劃和前期資源勘探工作也處于停滯狀態(tài)?；仡櫸覈婇_發(fā)走過的路程，分析水電占電力總量比重，可看出水電建設(shè)經(jīng)歷的曲折太多。到2002年底建成了50000多座水電站，其中大型水電站230多座，名列世界第一。(4)建設(shè)施工隊伍訓(xùn)練有素、經(jīng)驗豐富。我回水電建設(shè)工程技術(shù)走在世界先進前列，我國工程帥親手設(shè)計的世界頂級工程：三峽、龍灘、水布埡、小灣、溪洛渡、小浪底水電站和廣州天荒坪、西藏羊湖抽水蓄能電站工程均已成功，發(fā)揮效益，解決了水電工程諸領(lǐng)域中一系列超高難度技術(shù)，不但為世界水電科學(xué)技術(shù)進步做出了貢獻，而且為今后我國水電建設(shè)提供了技術(shù)支撐。同時，要處理好環(huán)境保護，要本著再造山川秀美工程、綠色能源工程、為人類造福工程的宗旨，加快水能資源的開發(fā)。一般來說，當(dāng)壩址選定，在高山大峽谷中正常開發(fā)情況下，正常高水位的變化對淹沒損失和生態(tài)損害影響并不大，但正常高水位稍降一些，則對電量影響很大，水電站的效率損失更大。我國水電建設(shè)中，人為的不合理降低工程規(guī)模，使一些工程二期加高，以往的教訓(xùn)不少，如：丹江口的加高、龔咀加高、五強溪加高，留下了許多困難。戰(zhàn)略性工程和選點是水能規(guī)劃和水電開發(fā)首要指導(dǎo)思想戰(zhàn)略性工程是指庫容大、調(diào)節(jié)性能好，可做電網(wǎng)供電和西電東送的主導(dǎo)骨干電源。龍頭水庫應(yīng)在規(guī)劃河段上游，具有調(diào)節(jié)能力的水庫。電力新體制，開發(fā)新格局，電網(wǎng)調(diào)節(jié)新觀念，資源化配置新要求，走新型廠業(yè)化道路，處理“三農(nóng)問題”，再造山川秀美環(huán)境小康社會?！笆晃濉逼陂g抽水蓄能電站重點項目；；；；；；?！笆濉逼陂g抽水蓄能電站建設(shè)重點項目已開工和將要開工項目： GW； GW； GW； GW；；；；。屆時我國常規(guī)水電開發(fā)完畢，總裝機容量達到530GW，雅魯藏布江大