【正文】 這時，貨幣需求的利率彈性為無窮大，投資需求的利率系數(shù)為 0，財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。貨幣政策無效，而財政政策有效。因此，古典學(xué)派認(rèn)為，貨幣政策有效，而財政政策完全無效。如今，貨幣政策轉(zhuǎn)為 “ 適當(dāng)寬松 ” ，意味在貨幣供給取向上進行重大轉(zhuǎn)變。2021年，鑒于國內(nèi)社會投資明顯加快，經(jīng)濟活力充沛，積極的財政政策實施 7年后正式退場，轉(zhuǎn)為穩(wěn)健的財政政策。當(dāng)前外需減弱，一些企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，投資下滑，內(nèi)需不振，如果不及時采取有力措施，中國經(jīng)濟存在下滑的風(fēng)險。 當(dāng)前經(jīng)濟形勢下的財政政策與貨幣政策 2021年 11月 ,國務(wù)院常務(wù)會議提出，在世界金融危機日趨嚴(yán)峻、我國經(jīng)濟遭受沖擊日益顯現(xiàn)的背景下，中國宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并在今后兩年多時間內(nèi)安排 4萬億元資金強力啟動內(nèi)需，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。 具體包括 （ 1）連續(xù)發(fā)行長期建設(shè)國債，大規(guī)模增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 1998~2021年共計發(fā)行長期建設(shè)國債 5100億元，2021年計劃發(fā)行 1400億元； （ 2）調(diào)整收入分配政策，擴大消費需求，如給公務(wù)員加薪，增加社會保障支出； （ 3）擴大政府采購規(guī)模； （ 4）調(diào)整稅收政策和財政支出結(jié)構(gòu)，鼓勵和擴大投資、消費和出口； （ 5）增加赤字， 98， ； 99，； 2021年， ；2021年， 。 四、財政政策與貨幣政策的混合使用 （一）宏觀經(jīng)濟政策的選擇 （二）兩種政策的 混合使用 （三）我國現(xiàn)階段實行 的財政政策與貨幣政策 （二）兩種政策的混合使用 當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時，可實行“雙緊”組合 當(dāng)經(jīng)濟蕭條時可以把擴張性財政政策與擴張性貨幣政策混合使用 當(dāng)經(jīng)濟蕭條但又不太嚴(yán)重時，可采用擴張性財政政策與緊縮性貨幣政策相混合。 適當(dāng)寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給，在繼續(xù)穩(wěn)定價格總水平的同時，要在促進經(jīng)濟增長方面發(fā)揮更加積極的作用。此時重新啟用積極的財政政策，配合實施適度寬松的貨幣政策，擴大投資規(guī)模啟動國內(nèi)需求，是應(yīng)時之需、必要之策。 會議指出 ,為抵御國際經(jīng)濟環(huán)境對我國不利影響，必須采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟政策，以應(yīng)對復(fù)雜多變的形勢。 近年來，中國人民銀行在匯率體制改革上不斷探索，采取了一系列深化外匯管理體制改革、保持人民幣匯率穩(wěn)定、促進國際收支平衡的措施。在 2021年 2月 21日最后一次降低金融機構(gòu)的存貸款利率后，隨著宏觀經(jīng)濟形勢的變化，中央銀行開始調(diào)高利率。第四，加強對商業(yè)銀行的 “ 窗口指導(dǎo) ” 。 1998年中央銀行共下調(diào) 3次利率水平， 1999年 6月 10日和 2021年 2月 21日又下調(diào) 2次利率水平后，居民儲蓄存款利率為 %。第四，靈活運用利率杠桿，加強利率監(jiān)管。 在這一時期采取的貨幣政策主要有：第一，整頓金融秩序。 第三階段，從 2021年開始 2021年，貨幣政策調(diào)控的明顯特征是為了防止出現(xiàn)新一輪的經(jīng)濟過熱。這一期間是我國經(jīng)濟高速發(fā)展時期，大量超經(jīng)濟增長發(fā)行的貨幣導(dǎo)致商品供需失衡，物價持續(xù)上漲。在“ 大一統(tǒng) ” 的金融格局下，中國人民銀行集中中央銀行與專業(yè)銀行、銀行與非銀行金融機構(gòu)的諸多職能于一身，貨幣政策實際上就是綜合信貸政策。 （三）貨幣政策的效果 指變動貨幣供給量的政策對國民收入水平變動的影響 。這是目前中央銀行控制貨幣供給量最重要也是最常用的工具，所謂的公開市場業(yè)務(wù)（ open market operation）是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券，以控制貨幣供給和利率的政策行為。 （ 2） 利率政策 是中央銀行調(diào)節(jié)和控制市場利率的各種規(guī)定和措施 。中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟的大格局中，機會與風(fēng)險同在，相信中國會安然度過這場危機，迎來勝利的春天！ 三、貨幣政策及其效果 （ 一）貨幣 政策的內(nèi)容 （二）貨幣 政策工具 （三）貨幣 政策的效果 （四）貨幣 政策乘數(shù) （五）貨幣政策 的局限性 （一）貨幣政策的內(nèi)容 貨幣政策，是中央銀行為實現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟目標(biāo)所采用的調(diào)控貨幣供應(yīng)量的各種措施和手段的總稱。筆者認(rèn)為， 09 年是非常關(guān)鍵的一年，介于 08 年出臺了各項大的政策，這些政策將會在 09 年分別顯現(xiàn)出效果，如今我們不能盲目的出臺各項政策，也不能把目標(biāo)都集聚在 “ 增大投資、擴大內(nèi)需 ” 這一條，而應(yīng) “ 多樣化 ” ，在各級政府和全國人民的配合下，更多的為人民利益考慮，除此之外，還應(yīng)效仿其他國家的做法，以使中國經(jīng)濟 “ 保八爭九 ” ！為此我國刺激經(jīng)濟的政策手段要靈活多樣，更要敢于不斷試錯。總體上看， 08 年我國國民經(jīng)濟呈現(xiàn)出增長較快、價格回穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、民生改善的發(fā)展態(tài)勢。但是這一措施也存在一定的弊端，財政政策作用的對象是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，效果非短期體現(xiàn)，且結(jié)構(gòu)調(diào)整會帶來企業(yè)倒閉整合及失業(yè)率上升等短期陣痛；而今年起實施的增值稅由生產(chǎn)型向消費型全面轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性減稅，受益面是擴大再生產(chǎn)部分，并不能減輕企業(yè)的現(xiàn)行稅負(fù)?？梢灶A(yù)見，在外需不足的大環(huán)境下，刺激出口的政策成效甚微；而且，在中國經(jīng)濟前景不明朗的情況下，政府或國有企業(yè)不得不擔(dān)當(dāng)投資增長重任，過度投資有可能造成新一輪的產(chǎn)能過剩和通貨緊縮。然而，這 “ 4 萬億 ” 顯然遠遠不能解決中國經(jīng)濟的所有問題。此時國家實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，雖然在一定程度上緩解了經(jīng)濟衰退的壓力，但同時也存在一定的問題。重新啟用積極的財政政策，配合實施適度寬松的貨幣政策，擴大投資規(guī)模啟動國內(nèi)需求，是應(yīng)時之需、必要之策。但這一次跟 1998 年有一個很大的區(qū)別，就是政府加大了對民生的投資。 （四） 與 1998 年積極財政政策的不同之處 當(dāng)前中國面臨的是以美國為發(fā)源地的金融危機，并且正在逐步向經(jīng)濟危機轉(zhuǎn)變，全球各大經(jīng)濟體都出現(xiàn)了問題，這次席卷全球的金融危機，對我國經(jīng)濟的不利影響大于 1998 年的亞洲金融危機。 2 .推進稅費改革，減輕企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)。國務(wù)院 8 月 27 日再次強調(diào)了 “ 一保一控 ” 是下半年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通脹放在突出位置。經(jīng)濟運行將高位趨穩(wěn)，經(jīng)濟增長率小幅回落，居民消費價格上漲勢頭放緩，固定資產(chǎn)投資略有降溫，消費品市場活躍旺盛，外貿(mào)順差增速有所回落。從總量上看，穩(wěn)健的財政政策意味著財政政策的實施對宏觀經(jīng)濟的影響既不擴張，也不緊縮。但擴張政策畢竟是一種宏觀 “ 反周期 ” 操作，適用于經(jīng)濟低迷階段的政策類型，隨著 2021 年中國國民經(jīng)濟終于走過由相對低迷向穩(wěn)定高漲的拐點，人們對于投資過旺、經(jīng)濟偏熱的關(guān)注迅速上升，宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整變化便成為必然，財政政策的轉(zhuǎn)型也就是十分必要的事情了。 4. 促進地區(qū)生產(chǎn)力布局的調(diào)整和優(yōu)化，有力地支持了西部地區(qū)的開發(fā)。為有力地貫徹這一思路，啟動積極的財政政策便是必然的選擇。 、結(jié)構(gòu)調(diào)整。以此為契機，我國開始進入新一輪的經(jīng)濟快速增長時期，固定資產(chǎn)投資高速增長，投資需求帶動了消費需求，與此同時加劇了商品供給的短缺狀況，產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的通貨膨脹，成為社會經(jīng)濟穩(wěn)定的巨大隱患。通常一個國家在一定的經(jīng)濟發(fā)展階段實施何種財政政策，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢，相機抉擇。 （三）擠出效應(yīng)和財政政策效果 擠出效應(yīng) 政府支出增加所引起私人消費或投資減少的現(xiàn)象。 財政政策的局限性 首先是時滯。 是指政府通過財政收支的調(diào)節(jié)來減少或抑制社會總需求 。 4）