上海x外服國際物流公司戰(zhàn)略咨詢項(xiàng)目經(jīng)營者持股討論-wenkub.com
2025-05-18 12:37 本頁面
【正文】 一個(gè)公司是否適合進(jìn)行 MBO， 要從以下四個(gè)方面進(jìn)行考察 所有制特征 人力資本特征 行業(yè)特征 經(jīng)營特征 適合 MBO的企業(yè)迫切性排序如下： 管理者素質(zhì)（這是最為重要的因素） 具有管理效率空間 – 成本壓縮 – 銷售增長 是否管理效率彈性大的企業(yè) – 消費(fèi)品等生活資料生產(chǎn)企業(yè) – 工業(yè)品等生產(chǎn)資料生產(chǎn)企業(yè) – 基礎(chǔ)設(shè)施 從以上因素分析， x外服國際物流公司進(jìn)行 MBO應(yīng)慎重考慮 同時(shí)，任何一家公司在選擇采用何種長期激勵(lì)機(jī)制時(shí)需要考慮以下因素 ? 激勵(lì)模式是否恰當(dāng) – 是否符合管理層對決策權(quán)的要求 – 是否符合管理層對收益權(quán)的要求 ? 激勵(lì)范圍是否恰當(dāng) – 根據(jù)我們對 x外服物流的新的組織架構(gòu)的設(shè)計(jì)，我們建議激勵(lì)范圍為包括主要的部門級經(jīng)理以上，人數(shù)約為 30人 – 激勵(lì)范圍也可只局限于 8位公司主要管理人員 ? 激勵(lì)力度是否合適 – 根據(jù)市場上其它公司的激勵(lì)情況確定相應(yīng)的激勵(lì)力度 ? 激勵(lì)時(shí)機(jī)是否適宜 – 在改制期間，實(shí)施長期激勵(lì)機(jī)制有利于公司管理制度的整體設(shè)計(jì)，有利于長期激勵(lì)制度與其他管理制度之間的協(xié)調(diào)和融合，降低制度安排和運(yùn)行的成本，激勵(lì)效果也較易發(fā)揮，同時(shí)也更易于為公司股東、員工所接受 ? 激勵(lì)的實(shí)現(xiàn)時(shí)所需目標(biāo)的靈活性 – 根據(jù)市場及公司經(jīng)營情況的變化，給予一定的靈活性 通過以上分析，我們建議采用相對控股的 MBO模式 ? 為什么選擇 MBO， 而不是其它激勵(lì)方式： – 通過 MBO， 管理層擁有較大決策權(quán)，在經(jīng)營公司上可以放開手腳 – MBO激勵(lì)力度最強(qiáng)，更有利于管理層智慧和能力的發(fā)揮 – MBO使經(jīng)營者與企業(yè)之間的利益更趨為一致，有利于企業(yè)戰(zhàn)略的順利實(shí)施 – MBO可以幫助完成產(chǎn)權(quán)多元化目標(biāo)的完成 ? 為什么選擇相對控股而不是絕對控股 – 從目前管理層的實(shí)際情況看，實(shí)施絕對控股的融資能力有限 – 即使公司或上層主管部門給予一定的優(yōu)惠，也很難達(dá)到絕對控股的要求 相對控股的 MBO方案討論 假設(shè)情景： 4000萬資產(chǎn)，剩余 4000萬 35％的股份相對控股，其中 10％以崗位股的形式獲得 MBO的人數(shù)為 30人，平均每人 33萬 5年內(nèi)還清貸款 總貸款 年還款 總還款8萬 40萬 33萬 總資金 年還款 總還款5萬 25萬 33萬 自有資金13萬 抵押貸款20萬 全 部 貸 款 部 分 貸 款 資金來源 比例 備注 還款資金來源 抵押貸款或信托或基金 25％ 抵押貸款利息為 %，信托利息為（ %～ %），基金利息為 3% ?年增利潤 ?股份分紅 ?上市融資或增值后出售 干股或崗位股 10％ 按崗位或級別給予一定股份 資金來源 比例 備注 還款資金來源 自有資金 10％ ?年增利潤 ?股份分紅 ?上市融資或增值后出售 抵押貸款或信托或基金 15％ 抵押貸款利息為 %，信托利息為（ %
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