財務管理第3章財務管理環(huán)境-wenkub.com
2025-01-09 13:15 本頁面
【正文】 ? 金融工具有哪些特征？ ? 簡述利率的構成。 到期風險附加率 MP 2/9/2022 因為短期投資存在再投資風險！ 一般而言，因受到期限性風險的影響，長期利率會高于短期利率，但有時也會出現(xiàn)相反的情況。 ? 證券的到期日越長，其本金收回的不確定性越大，在此期間市場利率等其他因素不確定性也增多。實務中也可按下式確定違約風險： 違約風險＝公司債券利率－政府債券利率 違約風險附加率 DP 2/9/2022 ? 下表是一份有關美國 19261999年證券投資回報率的一份統(tǒng)計表 ? 從上表中我們可看出，從小公司股票到美國政府短期國債，證券的違約風險逐漸減少，而其給予投資者的回報也逐漸減少，說明投資者要求的違約風險附加率也隨著違約風險的減少而減少。 2/9/2022 ? 違約風險是指借款人無法按時支付利息或償還本金而給投資人帶來的風險。 返回 流動性（變現(xiàn)力）風險報酬率 LP 籌資人所發(fā)行證券的流動性對資金供給者也有很大的影響。 ? 返回 純利率（又稱真實利率） PI 2/9/2022 ? 為彌補通貨膨脹造成的購買力損失，資金供應者通常要求在純粹利率的基礎上再加上通貨膨脹補償率，即通貨膨脹附加率 。純粹利率的高低受平均利潤率、資金供求關系和國家調(diào)節(jié)的影響。 ? 名義利率 =實際利率 +通貨膨脹補償率 2/9/2022 ? 按照在借貸期內(nèi)是否調(diào)整： ? ⑴ 固定利率 ? ⑵ 浮動利率 ? 按照利率是否根據(jù)市場規(guī)律自由變動： ⑴ 市場利率 ：隨著市場規(guī)律而自由變動的利率 。 2/9/2022 二、 利率的分類 ? 按照利率之間的變動關系 分為： ? ⑴ 基準利率 ：在多種利率并存的條件下起決定作用的利率 。是金融市場的重要組成部分。 風險主要有 違約風險 和 市場風險 。詳見 P69圖 32所示。僅交易貨幣資金的使用權 交易主體： 在金融市場上進行金融交易的市場參不者 籌資者、投資者、中介機構和監(jiān)管機構。 金融市場形成的價格通常是有偏差的 ，部分原因是市場的無效，部分原因是信息的錯誤。 公共信息和私人信息 公共信息是指投資大眾都可以獲得的任何信息；
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