財(cái)務(wù)管理第七章投資決策原理-wenkub.com
2025-01-08 14:02 本頁(yè)面
【正文】 假設(shè)所有現(xiàn)金流入在年末，流出在年初?，F(xiàn)有設(shè)備帳面凈值為 220萬(wàn)元，如果不替換的話(huà)，還可使用 10年，如果替換的話(huà)，現(xiàn)在出售可得 20萬(wàn)元。 三、獲利指數(shù)（ PI） ＝未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值 247。 直到無(wú)法利用系數(shù)表時(shí)，還未求出，則用插值法近似計(jì)算。當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年獲利 10萬(wàn)元，求內(nèi)部收益率。若能查到，則該系數(shù)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率就是 IRR；若查不到，則用插值法 。 折現(xiàn)率的確定方法： （ 1）項(xiàng)目籌資時(shí)的資金成本 （ 2）自有資金的機(jī)會(huì)成本 （ 3）行業(yè)平均收益率 （三）評(píng)價(jià)： 二、內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR) 內(nèi)含報(bào)酬率就是使投資方案的現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率。 （一）計(jì)算步驟：舉例： P227 例：企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資 100萬(wàn)元，建設(shè)期為 1年，建設(shè)資金分別于年初和年末各投入 50萬(wàn)元，直線(xiàn)法折舊，使用壽命 10年，無(wú)殘值。 每年凈現(xiàn)金流量（ NCF） =每年?duì)I業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 或 =凈利潤(rùn) +折舊 (3)終結(jié)現(xiàn)金流量。 一、理論：投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成 （一）、現(xiàn)金流量 (1)初始現(xiàn)金流量 。第七章 投資決策原理 投資 :P218 本章僅限項(xiàng)目投資 。 它是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量 ， 包括固定資產(chǎn)上的投資 、 流動(dòng)資產(chǎn)上的投資 ， 其他投資費(fèi)用 。它指投資項(xiàng)目完結(jié)
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