ipo制度及其演變ppt課件-wenkub.com
2025-01-08 11:47 本頁面
【正文】 ? 近來 IPO改革呼聲再度響起。 ? 律師事務(wù)所 ——在巨額律師費(fèi)的 驅(qū)動(dòng)下，一些律所和律師可能會(huì) 出具虛假或者失實(shí)的法律意見書 反思與改革 ? 證監(jiān)會(huì)此次對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)給予重罰，但對(duì)萬福生科上市予以放行的發(fā)審委委員們，卻未追究責(zé)任。 案件經(jīng)過 ? 業(yè)內(nèi)不免疑問：多次對(duì)外坦承“不懂 管理、不懂財(cái)務(wù)、不懂法律”的萬福 生科管理層，如何將財(cái)務(wù)報(bào)表做得 盡善盡美，并在中介機(jī)構(gòu)層層審查 之下輕松過關(guān)？監(jiān)管層把矛頭刺向 了 IPO“生態(tài)圈”的共生“七寸”。 案件經(jīng)過 ? 2022年 10月，萬福生科自查公告： 2022年 1—6月，公司虛增營業(yè)收入、成本和利潤分別為 、 元和 ，業(yè)績修正后，上半年實(shí)際的營業(yè)收入和凈利潤分別為 8217萬元、 1368萬元。 案件經(jīng)過 ? 2022年 9月 27日，萬福生科在深圳證券交易所掛牌上市，向社會(huì)公開發(fā)行 1700萬股，每股發(fā)行價(jià)格為人民幣 25元。IPO詢價(jià)制 +網(wǎng)上定價(jià)方式 ， 得以確立并實(shí)施至今 。 ? 2022年 5月 ， 證監(jiān)會(huì)公布 《 新股發(fā)行上網(wǎng)競價(jià)方式知道意見 》 ， 首次確定上網(wǎng)競價(jià)是新股發(fā)行方式的一種必要補(bǔ)充 。 IPO發(fā)行方式 ? 1995年 ， 證監(jiān)會(huì)規(guī)定 ， 可以繼續(xù)采用與儲(chǔ)蓄存款掛鉤方式 ， 推薦上網(wǎng)定價(jià) ， 經(jīng)批準(zhǔn)可以進(jìn)行上網(wǎng)競價(jià)試點(diǎn) 。 IPO發(fā)行方式 ? 1991年之前 ， 內(nèi)部認(rèn)購 。 IPO定價(jià)制度 ? 市盈率嚴(yán)格管制階段 （ 20222022） ? 2022 年下半年 ， 控制發(fā)行市盈率的做法開始實(shí)施 ， 發(fā)行公司與承銷商只能在嚴(yán)格的市盈率區(qū)間內(nèi) ， 通過詢價(jià)來決定股票的發(fā)行價(jià)格 。 保薦制實(shí)施后， 通道制并未立即廢止 ， 每家券商仍需按通道報(bào)送企業(yè) ， 直至 2022年 12月 31日徹底廢止了通道制 。 IPO準(zhǔn)入制度 ——核準(zhǔn)制 ? 通道制 （ 20222022） ? 2022年 3月 ， 通道制 出臺(tái) 。 IPO準(zhǔn)入制度 ——審批制 ? 指標(biāo)管理 （ 19962022） ? 1996年以后 ， 采取了 “ 總量控制 、 限報(bào)家數(shù) ”的管理方法 。 我國股票市場一開始就采用了 審批制度 ， 帶有濃厚的行政色彩 。 ? 1992年前由人民銀行審批 ， 1992年后證券監(jiān)督委員會(huì)成立 ， 由證監(jiān)會(huì)審批 。 ? 國務(wù)院證券主管部門確定在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)行上市的企業(yè)家數(shù) ， 然后向省級(jí)政府
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