經(jīng)濟(jì)管理學(xué)第七章ppt課件-wenkub.com
2025-01-07 02:38 本頁面
【正文】 資金成本 10%，所得稅 40%，問：是否用新設(shè)備替換舊設(shè)備？ 解：假如用新設(shè)備替換舊設(shè)備： 凈現(xiàn)金投資量 =（ 84000+2022+5000） 40000=51000元 前 4年每年折舊增加量 = 元）（）（1 0 0 043 2 0 0 0105 0 01 5 0 05 0 0 02 0 0 08 4 0 0 0?????? 前 4年設(shè)備更新引起的凈現(xiàn)金效益量為 （元）））（（5 2 0 01 0 0 0 0 0 04 5 0 03 5 0 0???????BNC0 1— 4 5— 9 10 凈現(xiàn)金投資量 稅后凈現(xiàn)金效益量 殘值增加量 51000 +5200 +18000 +18000 +1000 根據(jù)以上現(xiàn)金流量，計算設(shè)備更新引起的凈現(xiàn)值如下： NPV=51000+5200 總現(xiàn)值系數(shù) （ 10%， 4）+18000 總現(xiàn)值系數(shù) （ 10%， 6） 現(xiàn)值系數(shù) （ 10%， 4）+1000 現(xiàn)值系數(shù) （ 10%,10) =51000+5200 +18000 +1000 =19410元 凈現(xiàn)值大于零，更新方案可行。 三、是否更新設(shè)備 例：新設(shè)備買價 84000元，運(yùn)費(fèi) 2022元，安裝費(fèi) 5000元，經(jīng)濟(jì)壽命 10年， 10年后殘值 1500元，清理費(fèi)用 500元。 0)1( 01?????CrRnt tt 年份 凈現(xiàn)金效益量 20%現(xiàn)值系數(shù) 22%現(xiàn)值系數(shù) 按 20%計算現(xiàn)值 按 22%計算現(xiàn)值 （ 1） （ 2） （ 3） （ 4） （ 5） 第一年 第二年 第三年 9000 7000 5000 7497 4858 2895 7380 4704 2755 凈效益量的總現(xiàn)值 15250 14839 內(nèi)部利潤率在 20%到 22%之間，采用插值法具體內(nèi)部利潤率。 27181 5 0 0 1 5 0 0 0%1015000%1017000%101900032?????????????? ）（）（三、盈利指數(shù)法（ PI） PI大于 1，方案可以接受， PI小于 1，方案不可接受 。部資本是債務(wù)和權(quán)益資本在全，是權(quán)益資本成本；是稅后債務(wù)成本，是加權(quán)平均資金成本；ededaeeddappkkkkpkpk ?? 第五節(jié) 投資方案的評價方法 一、返本法 主要計算投資所需的返本期的長短，如果每年凈現(xiàn)金效益量相等，計算公式： 每年凈現(xiàn)金效益量凈現(xiàn)金投資量返本期 ?例：某投資方案凈現(xiàn)金投資量為 15000元，第一年凈現(xiàn)金效益 9000元，第二年 7000元，第三年 5000元，返本期為 9000+7000=16000元 15000元 返本期不到兩年。 資金成本是投資的最低收益率，低于這個收益率，投資者會把資金轉(zhuǎn)投到別處。 第一年 第二年 第三年 銷售收入變動 +10000 +7000 +4000 經(jīng)營費(fèi)用變動 5000 4000 3000 稅前凈現(xiàn)金效益量 15000 11000 7000 折舊費(fèi) 新機(jī)器 5000
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