金融危機(jī)影響下的企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略-wenkub.com
2025-01-05 20:01 本頁面
【正文】 ? 當(dāng)貸款還清后，該基金會根據(jù)職工相應(yīng)的工資水平或勞動(dòng)貢獻(xiàn)的大小，把股票分配到每個(gè)職工的“職工持股計(jì)劃帳戶”上。美國證券交易委員會將其定義為“ 將企業(yè)（賣方）不流通的存量資產(chǎn)或可預(yù)見的未來收入構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成為資本市場可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過程。在該過程中存量資產(chǎn)被賣給一個(gè)特色載體（ Special purpose vehicle, SPV）或中介機(jī)構(gòu)，然后 SPV或中介機(jī)構(gòu)通過向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券 (Assets backed securities, ABS)以獲取資金。 58 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡明案例（ 1） A公司推行 ESOP前的資產(chǎn)負(fù)債表 ：（百萬元） 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 現(xiàn)金 10 負(fù)債 100 其他資產(chǎn) 190 普通股 100 合計(jì) 200 合計(jì) 200 59 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡明案例（ 2） ESOP的資產(chǎn)負(fù)債表 ：（百萬元） 單位：職工持股信托基金會 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 長期投資 — A公司股票 50 負(fù)債 權(quán)益 50 0 合計(jì) 50 合計(jì) 50 60 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡明案例（ 3） A公司推行 ESOP后的資產(chǎn)負(fù)債表 ：（百萬元） 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 現(xiàn)金 60 負(fù)債 100 其他資產(chǎn) 190 普通股 150 合計(jì) 250 合計(jì) 250 61 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 職工持股計(jì)劃簡明案例（ 4） A公司進(jìn)行股票回購后的資產(chǎn)負(fù)債表 ： （百萬元） 資產(chǎn)方 負(fù)債及所有者權(quán)益方 現(xiàn)金 10 負(fù)債 100 其他資產(chǎn) 190 普通股 庫藏股 150 （ 50） 合計(jì) 200 合計(jì) 200 62 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 何苦如此？ —— 風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡 ? 全額擔(dān)保增加了表外負(fù)債 5000萬 ? 由于 ESOP沒有權(quán)益，所以該擔(dān)保是很現(xiàn)實(shí)的負(fù)債 ? 營運(yùn)資產(chǎn)并未隨之增加 ? 用自身的收益去償付ESOP的債務(wù)本息 ? 最終債務(wù)還清，權(quán)益歸員工 ? 該權(quán)益的帳面價(jià)值5000萬，而市值也許已非常高，這取決于公司的經(jīng)營 …… 63 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 Management BuyOut MBO fmp535 ? 經(jīng)理層融資收購是指目標(biāo)公司的經(jīng)理層利用負(fù)債融資，以少量資金投入收購自己經(jīng)營的公司。 ? 企業(yè)每年按一定的比例提取工資總額的一部分，投入職工持股信托基金會以償還貸款。 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會計(jì)學(xué)院 劉圻 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 —— 危機(jī)中的理財(cái)策略 2 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 公司理財(cái)精要：一個(gè)框架 ?公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容 ?公司理財(cái)與財(cái)務(wù)管理人員 ?企業(yè)組織形式 ?財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) ?代理問題與公司控制 3 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 ? 公司理財(cái)就是對企業(yè)的資源進(jìn)行 規(guī)劃 、運(yùn)籌 和 控制 的一項(xiàng)管理活動(dòng) 4 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 為什么要學(xué)習(xí)公司理財(cái) ? 企業(yè)運(yùn)營流程圖 ? 企業(yè)運(yùn)營是供產(chǎn)銷的整合 ? 企業(yè)運(yùn)營也是一個(gè) 資金流 、 信息流 和 物流 三流合一的過程 ? 公司理財(cái)?shù)膶ο缶褪瞧髽I(yè)的 資金運(yùn)動(dòng) 供應(yīng) 生產(chǎn) 銷售 5 劉圻： 企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)戰(zhàn)略 逆向供應(yīng)鏈 Reverse Supply Chain —— 《 商業(yè)評論 》 （ 202206） ? 從顧客手中回收使用過的產(chǎn)品，把它們妥善處理之后投入再利用所需要的一系列活動(dòng) ? Kodak, Bosch, Goodyear ? 逆向供應(yīng)鏈的五大環(huán)節(jié) ? 產(chǎn)品回收：質(zhì)量、數(shù)量、回收時(shí)間 ? 逆向物流：對外包的考慮
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