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2025-12-26 17:19 本頁面
【正文】 認(rèn)股權(quán)證融資的 缺點 主要有 ： ①不能確定投資者在何時行使認(rèn)股權(quán)，既有潛在資金來源又無資金可用的困境中，陷于被動 ；② 高資金成本風(fēng)險，通過提高普通股股利來刺激認(rèn)股權(quán)證持有者行使認(rèn)股權(quán) ；③稀釋每股普通股收益。 ? 認(rèn)股權(quán)證的價值 內(nèi)在價值又稱為認(rèn)股權(quán)證的底價 W=（ P－ E） Q 如果每股市場價格小于認(rèn)購價格 ， 則應(yīng)將此時認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值設(shè)定為零 。 確定股票發(fā)行價格的方法常用的有： 市盈率法 ：發(fā)行價格 =發(fā)行市盈率每股凈收益 凈資產(chǎn)法 ：發(fā)行價格 =每股凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)倍率 競價法 ：是指投資者在指定時間內(nèi)通過交易柜臺或者證券交易所交易網(wǎng)絡(luò)，以不低于發(fā)行底價的價格并按限購比例或數(shù)量進(jìn)行認(rèn)購委托，申購期滿后，由交易所的交易系統(tǒng)將所有有效申購按照價格優(yōu)先，同價位申報按照時間優(yōu)先的原則，將投資者的認(rèn)購委托由高價向低價排隊，并由高價位到低價位累計有效的認(rèn)購數(shù)量。 我國《證券法》規(guī)定，股票承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式，也是國際上通行的兩種股票承銷方式。 公 司 理 財 吉 林 大 學(xué) 商 學(xué) 院 第二節(jié) 股票的發(fā)行 ? 股票發(fā)行條件 1．股票發(fā)行的一般條件（略） 2．初次發(fā)行 初次發(fā)行是指公司第一次向社會公開募股。 2．優(yōu)先股融資是公司的權(quán)益資本，不是公司的負(fù)債，具有靈活性。維持公司舉債能力。 普通股融資的缺點主要有： 股東的加入，由此帶來了所有新股東的股票表決權(quán)或控制權(quán)問題； ，增加發(fā)行股票將會降低每股獲利能力，同時由于公司股份的增加將造成股東每股分得的盈利相對減少； 用普通股融資的資金成本較高。普通
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