經(jīng)理股票期權(quán)機(jī)制本土化的優(yōu)化設(shè)計(jì)-wenkub.com
2025-01-05 15:33 本頁(yè)面
【正文】 以實(shí)踐中產(chǎn)生的問(wèn)題為鑒，運(yùn)用相對(duì)化、指數(shù)化、路徑化的思想，注重激勵(lì)與約束相結(jié)合，對(duì)制度本身的優(yōu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行不斷探索，股票期權(quán)在中國(guó)終將發(fā)揮出其他制度所無(wú)法替代的有效激勵(lì)作用。 （三）方案調(diào)整前后期權(quán)收益情況 公司業(yè)績(jī)變化情況 ? 筆者選取了伊利集團(tuán) 2022年到 2022年的 EVA的增長(zhǎng)率作為反映公司業(yè)績(jī)情況的指標(biāo)。 ? 在到期日確定期權(quán)收益時(shí)，不是采用股票當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，而是用期權(quán)合同期內(nèi)某段時(shí)間股票價(jià)格的平均值。 三、中國(guó)市場(chǎng)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制優(yōu)化方案 （一）考慮經(jīng)營(yíng)績(jī)效的動(dòng)態(tài)行權(quán)價(jià)格 ? 引入經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA）指標(biāo)作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。 ? ESO本身設(shè)計(jì)存在的問(wèn)題和中國(guó)特殊的市場(chǎng)環(huán)境都給股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制本土化帶來(lái)了一定障礙 。 產(chǎn)生問(wèn)題的原因 機(jī)制本身的缺陷 亞太經(jīng)理人市場(chǎng)的 特殊性 我國(guó)不成熟的 外部環(huán)境 二、文獻(xiàn)綜述及分析 ? 綜合前人研究來(lái)看，傳統(tǒng)股票期權(quán)激勵(lì)模式在機(jī)制設(shè)計(jì)上的不合理導(dǎo)致了以下幾個(gè)問(wèn)題： ? 第一，激勵(lì)不充分，約束力不足； ? 第二，忽略了通脹和行業(yè)因素，收益僅與股票價(jià)格掛鉤； ? 第三，成為經(jīng)營(yíng)者造假動(dòng)力，引發(fā)財(cái)務(wù)丑聞； ?
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