財務(wù)分析附加ppt課件-wenkub.com
2025-01-04 19:19 本頁面
【正文】 在低成長環(huán)境下，加強(qiáng)經(jīng)營管理將越來越成為大企業(yè)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)。流動比率對前例企業(yè)來說更是商業(yè)模式的縮影。規(guī)模擴(kuò)張收益是否能馬上實(shí)現(xiàn)？高檔酒的培育期 前表與沃爾瑪很相似。后來蘋果敗訴，未影響到微軟的財務(wù)報表 又如： 2022年美國 默克藥廠 9月突然宣布 收回暢銷止痛藥 Vioxx的決定。但是 “ 長期股權(quán)投資 ” 這個會計科目比較特別，當(dāng)母公司投資子公司的時候是列在其中的，若以合并的公司來看， 母子公司都是合并公司的一部分了 ， 所以母公司對子公司的長期股權(quán)投資會在編制報表中消除?？稍?40年內(nèi)逐年攤銷為營業(yè)費(fèi)用。當(dāng)然，如果 資本市場經(jīng)歷特殊的利空事件（例如 SARS） ,便可造 成這種特殊的現(xiàn)象。 低？ 尤其營業(yè)活動的現(xiàn)金流 王京芳 ? 由 負(fù)債組成結(jié)構(gòu) 看風(fēng)險與競爭力：范例 利用其 “ 大者恒大 ” 的議價優(yōu)勢與競爭力，壓縮供貨商資金，使它在負(fù)債中可以使用較多沒有資本成本的流動負(fù)債。資本是銀行實(shí)力的基礎(chǔ)，建行在股改上市后其資本實(shí)力得到改善，并在國內(nèi)同業(yè)中處于領(lǐng)先地位。 如花期集團(tuán)， 其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 92%。 專家提示 ：閱讀財務(wù)報表一定 要有整體性 ，而且必須了解公司的 運(yùn)營模式 ， 不宜以單一財務(wù)數(shù)據(jù)與財務(wù)比率妄下結(jié)論；且即使跨行業(yè)，仍有類似的 商業(yè)模式與財務(wù)比率；路通業(yè)的流動比率也能衡量營運(yùn)相對競爭力的參考 王京芳 △ 23 在資產(chǎn)負(fù)債表中看出企業(yè)競爭力 ? 沃爾瑪整體的負(fù)債比率： 趨于穩(wěn)定 資產(chǎn)負(fù)債率 （ 60%） 資產(chǎn)權(quán)益率 （ 40%） 負(fù)債 /權(quán)益比率 （ ） Kmart20世紀(jì) 90年代的資產(chǎn)負(fù)債率與沃爾瑪類似，都在 。其2022年到 2022年間流動比率維持在 ，對比之下，惠普 19902022年的流動比率一直維持在，在傳統(tǒng)分析范圍內(nèi) 王京芳 △ 23 在資產(chǎn)負(fù)債表中看出企業(yè)競爭力 ? 短期流動性需求 ?企業(yè)可有 “ 存量 ”“ 流量 ” 兩種不同對策 微軟 2022年的流動比率高達(dá) 大量流動資產(chǎn)的存量 來 應(yīng)對可能的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)問題 。 相對 Kmart ,其流動比率比沃爾瑪高許多。 王京芳 沃爾瑪?shù)牧鲃有詨騿幔? ? 答案 ： 能以 小于 1的流動比率 經(jīng)營，顯示其 強(qiáng)大的管理能力 沃爾瑪利用“快快收錢，慢慢付款“的方法，創(chuàng)造手頭的營運(yùn)資金。沃爾瑪?shù)谋Ａ衾麧櫿伎傎Y產(chǎn) 36%左右，在股東權(quán)益中最大的項(xiàng)目，占 92%左右 沃爾瑪?shù)臅嫷仁? 資產(chǎn)（ $） =負(fù)債（ $） +股東權(quán)益（ $） 60% 40% 王京芳 △ 23 在資產(chǎn)負(fù)債表中看出企業(yè)競爭力 ? 沃爾瑪最重要的資產(chǎn)與負(fù)債 流動資產(chǎn) （ 32%） 流動負(fù)債 （ 35%） 零售業(yè)以 賒賬方式進(jìn)貨后銷售、賺取價差的商業(yè)模式 ?顯示 ， ⑴ 如果其 無法有效地銷售存貨、取得現(xiàn)金 ，龐大的流動 負(fù)債將是個沉重的壓力 ； ⑵ 龐大的 存貨數(shù)量 也會造成相當(dāng)大的 跌價風(fēng)險 ?管理階層與投資人分析沃爾瑪資產(chǎn)負(fù)債表的重點(diǎn)。 沃爾瑪?shù)钠胀ü擅抗擅嬷?$ 。 融資租賃資產(chǎn) 實(shí)質(zhì)上已轉(zhuǎn)移了與 固定資產(chǎn)的所有權(quán)有關(guān)的 報酬與風(fēng)險 條件 : ，可無條件取得租賃資產(chǎn) ，享有優(yōu)惠價購買租賃資產(chǎn)的選擇 期占資產(chǎn)耐用年限的大部分 體現(xiàn)會計重經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，而不重視法律形式的特性（ 實(shí)質(zhì)重于形式原則 ） 相當(dāng)于使用者 “買” 下了這些資產(chǎn)，必須承受它們帶來的經(jīng)濟(jì)效益及風(fēng)險。 王京芳 沃爾瑪資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目說明： 資產(chǎn) ? 存貨（ inventory） 流動資產(chǎn)中 重要性最大 的項(xiàng)目。（國外由管理階層提出預(yù)估數(shù)字，經(jīng)會計師核查后確認(rèn)，國內(nèi)按一定比例提列壞賬準(zhǔn)備） 沃爾瑪?shù)谋碇胁⑽戳袎馁~準(zhǔn)備，不代表其沒有壞賬問題，而是因 其金額 很小 ， 對評估資產(chǎn)質(zhì)量的重要性不大 ，故只列凈值即可，這種做法采用 的是 “ 重要性原則 ” 王京芳 專家提醒 ： 關(guān)于壞賬準(zhǔn)備應(yīng)注意如下事項(xiàng) 1. 應(yīng)收賬款的 集中度 2. 壞賬準(zhǔn)備的 可信度 若應(yīng)收賬款集中在少數(shù)客戶，只要任何一個客戶出現(xiàn)倒賬問題，對公司財務(wù)影響就會很重。 ?應(yīng)收賬款 （ receivables）
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