【正文】 答：（ 1）若投資者執(zhí)行權(quán)利，則獲益（ 26221） *100＝ 300 投資收益率＝ 300*100％ /100＝ 300%（ 3分） （ 2）若投資者賣出期權(quán)，則獲益（ 31） *100＝ 200 投資收益率＝ 200*100％ /100＝ 200%（ 3分） （ 3）若投資者買入股票，再賣出股票，則獲益（ 2620）*100＝ 600 投資收益率＝ 600*100％ /2021＝ 30％ 由以上比較可得，投資者執(zhí)行權(quán)利獲利最大 某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過研究四種 股票在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的市場(chǎng)時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請(qǐng)計(jì)算（ 1）每只股票預(yù)期收益率。 某人買進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期為 3個(gè)月。如果一年后債券的價(jià)格上升到 1080元，本年持有收益率是多少？ 答： =（ 50+10801000） /1000=13% 某債券面值為 1000元，當(dāng)前價(jià)格為 800元，到期收益率是 10%，息票率為 6%， 3年到期，一年付息一次，本金 3年到期一次償還，則該債券的久期是多少？ 答：第一期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 =60/（ 1+10%） 第二期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 =60/（ 1+10%） 2 第三期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 =60/（ 1+10） 3 久期 D=1*1+2*2+3*3/800 某人想 1個(gè)月后購(gòu)買 A股票 200手、 B股票 100手，當(dāng)時(shí)股票 A股價(jià)為 10元，股票 B股價(jià)為 13 元。 答： 1210/（ 1+10%） +1331/（ 1+10%） 2+（ 1+10%）3+（ 1+10%） 4=4400 4400*（ 1+10%)4 = 甲公 司有一投資項(xiàng)目，初始投資額二 20210萬元，每年現(xiàn)金流量為 6000萬元，兩種投資回收期的差異如下邊所示（設(shè)折現(xiàn)率為 10%）。 清算或破產(chǎn) —— 優(yōu)點(diǎn)：果斷的撤出將所能收回的資金用于下一個(gè)投資循環(huán)。 公開交易的信息披露和審慎調(diào)查也許會(huì)帶來麻煩，尤其是對(duì)家族式企業(yè)。 IPO可以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集資金的需要。如果將這個(gè)過程做一個(gè)簡(jiǎn)化，大致包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)： 一、創(chuàng)業(yè)投資家融資 （一）政府資助 （二）大公司或大企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資 （三）政府擔(dān)保的銀行信貸或各類金融機(jī)構(gòu)的貸款 （四）民間資金 二、尋找和篩選項(xiàng)目 三、詳細(xì)評(píng)估 四、談判和交易設(shè)計(jì) 五、投資生效后的監(jiān)管 六、退出 簡(jiǎn)述創(chuàng)業(yè)資本投入之前的風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。 三、資金匹配功能：由于創(chuàng)業(yè)投資人一般都擁有龐大的資金和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，因此會(huì)對(duì)資金進(jìn)入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng) 域產(chǎn)生較強(qiáng)的示范和吸引作用。 創(chuàng)業(yè)投資期限：創(chuàng)業(yè)資本從投入到撤出所間隔的時(shí)間就是創(chuàng)業(yè)投資期限。 什么是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？ 答：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要有經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政治形勢(shì)和市場(chǎng)狀況的變化引起，對(duì)絕大多數(shù)證券價(jià)值產(chǎn)生影響。 答： 促進(jìn)匯率的形成 實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移 提供資金融通的渠道 提供外匯保值和投資的場(chǎng)所 簡(jiǎn)述市場(chǎng)有效性的分類。 專家理財(cái) —— 增加收益機(jī)會(huì) 基金實(shí)行專家管理制度。 簡(jiǎn)述基金的特點(diǎn)。 控制權(quán)：股東可以通過投票來行使剩余控制權(quán)，債權(quán)人一般沒有投票權(quán)，但可能要求對(duì)重大投資決策的發(fā)言權(quán)，并對(duì)公司諸如高管薪酬、增發(fā)債券和股票回購(gòu)等事項(xiàng)進(jìn)行限制，這主要表現(xiàn)在債務(wù)合同的限制性條款中。 答： 期限：股票一般是永久性的，因而無須償還；債券有期限，在到期日必須償還本金，并須定期支付利息。 答：內(nèi)部收益率的決策標(biāo)準(zhǔn)是 ，如果項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于項(xiàng)目的資本成本，則接受該項(xiàng)目；如果項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于項(xiàng)目的資本成本，則拒絕該項(xiàng)目。 答 ：一、關(guān)注現(xiàn)金流 二、 關(guān)注與項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流 三、考慮機(jī)會(huì)成本 四、避免重復(fù)計(jì)算現(xiàn)金流 五、考慮增量現(xiàn)金流 六、財(cái)務(wù)支出的考慮 凈現(xiàn)值的決策標(biāo)準(zhǔn)是什么。 三、整體性：每個(gè)項(xiàng)目都是一個(gè)整體。其次如果投資效 益好，企業(yè)盈利增多，職工收入水平提高，可以有效加強(qiáng)職工對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度，減少摩擦性失業(yè)。 投資對(duì)就業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？ 答：一、投資規(guī)模對(duì)就業(yè)的影響，投資規(guī)模擴(kuò)大，就業(yè)機(jī)會(huì)增多。 二是價(jià)格總水平的上漲，即商品和服務(wù)價(jià)格水平普遍上漲，而非具體商品和服務(wù)水平或部分地區(qū)價(jià)格水平的上漲。 投資也對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生正負(fù)兩方面的影響。 投資與消費(fèi)之間的關(guān)系？ 答： 消費(fèi)對(duì)投資具有正負(fù)兩方面的作用，在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一定的情況下，投資額和最終消費(fèi)額此消彼長(zhǎng)。投資的供給效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用表現(xiàn)為重置投資和凈投資。在投資過程中，投資者要購(gòu)置資 產(chǎn)，同時(shí)支出工資，這引起了對(duì)生產(chǎn)資料和消費(fèi)品的需求，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)的需求總量增加。金融投資主體進(jìn)行金融資產(chǎn)投資，目的在于金融資產(chǎn)的增值效益，如存款的目的在于獲取存款利息，貸款的目的在于取得貸款利息，購(gòu)買有價(jià)證券的目的在于獲取股息、利息收入等，它們并不直接增加社會(huì)資產(chǎn)存量和物質(zhì)財(cái)富。金融投資主體是間接投資者，也是資金供應(yīng)者，他們通過向信用機(jī)構(gòu)存款，由信用機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，或通過參與基金投資和購(gòu)買有價(jià)證券等向金融市場(chǎng)提供資金。兩者區(qū)別的關(guān)鍵就在于動(dòng)機(jī)，核心就是能否獲得安全收入。 第三，投資必須能夠得到“滿意的回報(bào)”。（錯(cuò)） 六、簡(jiǎn)答題 如何樹立正確的投資觀念？ 答：第一，投資必須建立在“認(rèn)真分析研究”的基礎(chǔ)之上。（對(duì)） 債券融資中發(fā)行的債券可以是一般公司債券，也可以使可轉(zhuǎn)換債券。（對(duì)） 在給定折現(xiàn)率時(shí)，若 NPV０，表示該項(xiàng)目虧損。（對(duì)） 依據(jù)凈現(xiàn)值與內(nèi)部收益率指標(biāo)得出的決策得出的結(jié)論一定是一致的。（對(duì)） 現(xiàn)金流估算中要按照實(shí)際流入和流出的時(shí)間加以記錄，而不是按照會(huì)計(jì)核算中的權(quán)責(zé)發(fā)生制來記錄。（對(duì)） 同一種資金來源渠道可以采取不同的融資方式，同一融資方式也可以運(yùn)用于不同的資金來源渠道。（錯(cuò)） 期貨合約與遠(yuǎn)期合約的不同之處在于，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，但不用再期貨交易所交易。（對(duì)） 美元匯率與黃金價(jià)格走勢(shì)呈反向變化。（對(duì)） 可轉(zhuǎn)換債券的利率一般都低于普通公司債券的利率。（對(duì)） 金融債券的信用風(fēng)險(xiǎn)要比公司債券高。（錯(cuò)） 貨幣互換既涉及利息支付的交換，又涉及本金的交換。（對(duì)） 股份有限公司可以發(fā)行記名股票，也可以發(fā)行不記名股票。（對(duì)） 凡是用保證金交易的行為都屬于投機(jī)行為。（對(duì)） 對(duì)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目而言，預(yù)期報(bào)酬率取決于預(yù)期現(xiàn)金收益的風(fēng)險(xiǎn)程度。（錯(cuò)） 創(chuàng)業(yè)投資就是風(fēng)險(xiǎn)投資。 A 安全性 B 收益性 C 分散性 D 流動(dòng)性 1外匯的特性有 (ABD) A 外幣性 B 可償性 C 流動(dòng)性D 可兌換性 1金融衍生品的兩個(gè)主要功能是（ CD） A 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B 杠桿效應(yīng) C 風(fēng)險(xiǎn)管理 D 價(jià)格發(fā)現(xiàn) 1期權(quán)價(jià)值 由（ BD）組成。A 乘數(shù)效應(yīng) B 重置投資 C 凈投資 D 加速效應(yīng) 非自愿失業(yè)可分為（ ACD） A 摩擦性失業(yè) B 隱蔽性失業(yè) C 結(jié)構(gòu)性失業(yè) D 周期性失業(yè) 一個(gè)投資項(xiàng)目一般包括（ ABCDE）因素。 A 銀行 B 證券公司 C 保險(xiǎn)公司 D 投資基金 E 政 府 投資組織主要包含了（ BDE）。 C 大 2利率增加導(dǎo)致看跌期 權(quán)價(jià)值（ C） C 下降 2無論何種看跌期權(quán)，其價(jià)格的上限為（ B） B 協(xié)議價(jià)格 2當(dāng)證券持有期收益率（ B），表示證券投資沒有損益。 C 正比；反比 1零息債券的修正久期 (C)其剩余到期時(shí)間。 A 交易價(jià)格 金融互換實(shí)際上是（ B）的交換。 B 1 1（ C）表示單位投資額每年獲得的報(bào) 酬，是一項(xiàng)反映投資獲利能力相對(duì)數(shù)的指標(biāo)。計(jì)算期限越（），二者的差距越大。 D 消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 以下屬于失業(yè)人口的范疇的為（ C） C 被公 司辭退的人員 1隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，投資就業(yè)彈性趨于（ C） C 下降 以下項(xiàng)目屬于非營(yíng)利性項(xiàng)目的是（ B） B 小浪底水利樞紐建設(shè) 公共物品具有（ D）特征。 D 純消費(fèi)性；服務(wù)性 總產(chǎn)出通常用（ C）來衡量。 D 交易動(dòng)機(jī) 投資是（ C）的運(yùn)動(dòng)過程。 中斷機(jī)制 ：對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資家來說，一旦確定創(chuàng)業(yè)企業(yè)失去了發(fā)展的可能，或者成長(zhǎng)太慢不能獲得預(yù)期的高回報(bào)，需要果斷的撤出，將所能收回的資金用于下一個(gè)投資循環(huán)。 投資回收期：是指投資項(xiàng)