【正文】 (C．失衡 )的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀態(tài)將導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格下跌。 上年平均每股收益 = 上年度稅后利潤(rùn) / 加權(quán)股=(元 ) N+ Q。 19 內(nèi)幕消息是指為內(nèi)幕人員所知悉尚未公 開(kāi)的和可能影響證券市場(chǎng)價(jià)格的 重要消息。（ ） 16. 美國(guó)證券監(jiān)管制度在世界上較為成熟，是自律性監(jiān)管的典型代表。（ ） 12. 如果某股票某天換手率比較高，說(shuō)明股當(dāng)日成交活躍。（ ）。 10. 對(duì)各類(lèi)證券從業(yè)機(jī)構(gòu)的欺詐客戶行為，根據(jù)不同情況，可以處以（ A應(yīng)單處或者并處警告 B 限制或暫停其證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù) C沒(méi)收非法所得 D罰款）。 目標(biāo)公司價(jià)格確定的方法主要有（ A. 凈資產(chǎn)法 B. 收益資本化法 C. 現(xiàn)金流量法 D. 凈價(jià)收購(gòu)法）。 24. 當(dāng)投資者對(duì)某家上市公司的股票持有比例達(dá)到（ C. 30%）時(shí)，除了按照規(guī)定報(bào)告外，還應(yīng)當(dāng)自 事實(shí)發(fā)生之日起 45 日內(nèi)向公司所有股東發(fā)出收購(gòu)要約，并同時(shí)刊登到有關(guān)報(bào)紙上。 18. 在確定收購(gòu)目標(biāo)公司的價(jià)格的時(shí)候，根據(jù)對(duì)上市公司的盈利能力的判斷和估計(jì)，同時(shí)也能反映出投資者對(duì)該公司的前景信心的定價(jià)方法是（ C. 市盈率法）。 12. 一般情況下，在 20 區(qū)域下，（ C. K 線由下向上穿過(guò) D 線）是買(mǎi)入信號(hào)。 5. T 型 K 線圖的特點(diǎn)是（ A. 收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)） 頭肩底向上突破頸線，（ B、成交量較大）突破的可能性大。 二、單項(xiàng)選擇題 1. 目前，世界上廣泛采用的道 1在尋找并確定收購(gòu)目標(biāo)公司的時(shí)候，首先要進(jìn)行的是（理智的、科學(xué)的、嚴(yán)密的分析）。當(dāng)威廉指標(biāo)為（ 50）時(shí)，多空力量均衡，當(dāng)威廉指標(biāo)在（ 80%—— 100%）之間時(shí)，市場(chǎng)處于超賣(mài)狀態(tài)，當(dāng)威廉指標(biāo)在（ 0%—— 20%）之間時(shí)，市場(chǎng)處于超買(mǎi)狀態(tài)。 市盈率在計(jì)算時(shí)通常等于（股票價(jià)格）除以（上年度每股稅后盈利），人們通常采用（商業(yè)銀行存款利率的倒數(shù)）來(lái)衡量市盈率指標(biāo)的合理性。十字星的收盤(pán)價(jià)如果比上一交易日的（低），則為黑十字星。 一般性，如果市場(chǎng)的認(rèn)同程度小，分歧大，則成交量（大）；市場(chǎng)的認(rèn)同程度大，分歧小，則成交量（?。? 作業(yè)四 一、填空題 1. 道氏理論將市場(chǎng)的波動(dòng)起伏比作三種由其強(qiáng)到弱的模式：（主要趨勢(shì)）、（次要趨勢(shì)）、（日常波動(dòng)）。信用評(píng)級(jí)主要的功能是提供借貸雙方行為風(fēng)險(xiǎn)程度的信息。一般來(lái)說(shuō)，股東權(quán)益比率 大比較 好，公司的償債壓力小。請(qǐng)計(jì)算 M 的期望收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差。 每股收益）市盈率＝ （ 9）每股凈資產(chǎn)＝凈資產(chǎn) 247。 資產(chǎn)總額（第三版P221） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（ 14000－ 8000－ 400－ 800－ 70－ 700）247。 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比 率＝（ 1500+40+1300） 247。 （ 3940＋ 400＋ 1900＋ 50）＝ （ 2）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) 247。 四、判斷題 資產(chǎn)收益率一般是最受投資者關(guān)注的指標(biāo)（ ） 市盈率是表示投資者愿意支付多少價(jià)格換取公司每一元收益的指標(biāo)（ √ ） 3 主營(yíng) 收入含金量這項(xiàng)指標(biāo)高，反映企業(yè)的產(chǎn)品適銷(xiāo)對(duì)路，市場(chǎng)需求旺盛（ √ ） 股東權(quán)益比率是反映償債能力的指標(biāo)（ √ ） 資本固定化比率是反映償債能力的指標(biāo)（ √ ） 在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，只有將各項(xiàng)指標(biāo)結(jié)合在一起分析，才能真正了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況（ √ ） 現(xiàn)金流量分析中的現(xiàn)金即指庫(kù)存現(xiàn)金（ ） 一般來(lái)說(shuō)，上市公司目前的盈利水平較好，其在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)也高（ ） 9 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，證券市場(chǎng)的股票所受的影響程度基本上是相等的（ √ ） 證券投資組合不是投資者隨意的組合，它是投資者權(quán)衡投資收益和風(fēng)險(xiǎn)后，確定的最佳組 合（ √ ） 1一般情況下，單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)比證券組合的風(fēng)險(xiǎn)?。? ） 1協(xié)方差為正值時(shí)，兩種證券的收益變動(dòng)趨同（一致）。 政治政策性風(fēng)險(xiǎn)主要包括（ A、主要領(lǐng)導(dǎo)人的變更 B、貨幣政策發(fā)生變化 C、利率政策發(fā)生變化 D、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整）的變化。 短期償債指標(biāo)主要有（ A、流動(dòng)比率 B、速動(dòng)比率 C、現(xiàn)金比率 D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率）等。 1資本市場(chǎng)線方程的截距是（ A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸出利率）。 證券組合的方差是反映（ D、投資風(fēng)險(xiǎn)）的指標(biāo)。 一般性，上市公司二級(jí)市場(chǎng)上流通的股票價(jià)格通常要（ C、高于）其公司每股凈資產(chǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)（ A、分散風(fēng)險(xiǎn) ）風(fēng)險(xiǎn)。 1標(biāo)準(zhǔn)普爾公司把債券評(píng)級(jí)分為（四等十二級(jí)）。 10證券組合理論的主要內(nèi)容是在投資者（追求高的投資收益）并盡可能（躲避風(fēng)險(xiǎn)的前提下闡述的一套理論框架。 當(dāng)企業(yè)處于初創(chuàng)或成長(zhǎng)期，其投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量一般是（凈流出）態(tài)勢(shì)。 （銷(xiāo)售凈利率）這項(xiàng)指標(biāo)是反映一元銷(xiāo)售收入帶來(lái)多少凈利潤(rùn)的指標(biāo)。（ 3）公司有重大違法行為。正因?yàn)閮傻厣鲜芯哂幸陨线@些優(yōu)點(diǎn)，國(guó)際上許多著名的跨國(guó)企業(yè)，如 “ 奔馳汽車(chē) ” 、 “ 匯豐銀行 ” 等都分別同時(shí)在全球的不同交易所上市交易。我國(guó)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行 A 股，又在香港發(fā)行上市 H股，就屬于此種類(lèi)型。期權(quán)價(jià)格主要由合約的內(nèi)在價(jià)值構(gòu)成，這內(nèi)在價(jià)值是市價(jià)與協(xié)定價(jià)的 差額，看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)應(yīng)比市價(jià)低，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)應(yīng)比市價(jià)高。如果期貨約的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)隨心所欲，對(duì)期貨商品的選擇不嚴(yán)格，很容易造成該種期貨約的交易失敗。 答 ：看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（ 18－ 19） 100 － 300＝虧 400 看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：（ 26－ 18） 100 － 200＝盈 600 600－ 400＝ 200 元 某人買(mǎi)入一份看漲期權(quán)，協(xié)定價(jià) 22 元，期權(quán)費(fèi) 3 元，該品種市價(jià) 19 元。該品種市價(jià)為 25元，第一個(gè)合約的期權(quán)費(fèi)為 3元，協(xié)定價(jià)格為 27 元，第二個(gè)合約期權(quán)費(fèi)為 2元，協(xié)定價(jià)為 28元。 答：（ 1）直接購(gòu)買(mǎi)股票獲利：（ 2418)100=600 （元）收益率 =600/18100=% （ 2）履行合約獲利：（ 24201） 100=300( 元 ) 收益率 =300/1100=300% 另外還要支付資金頭寸。 某人買(mǎi)進(jìn)一份看漲期權(quán)，有效期 3 個(gè)月。（ ） 1股份公司上市后因違犯有關(guān)規(guī)定，被終止上市的，將不能再申請(qǐng)上市（ ） 1一般來(lái)說(shuō)，資本化比率低，公司長(zhǎng)期償債壓力小。（ √ ） 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格可以隨著股票市場(chǎng)價(jià)格的變化而調(diào)整。基金管理人不能根據(jù)個(gè)人的喜好和判斷來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票，這樣也就不能把投資人的錢(qián)和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。（ 3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買(mǎi)入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)較少，同時(shí)基金管理人不必非常積極的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研究，收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。兩者的區(qū)別： ① 性質(zhì)不同 ② 發(fā)行目的不同 ③ 償還時(shí)間不同 ④ 收益形式不同 ⑤ 風(fēng)險(xiǎn)不同 ⑥ 發(fā)行單位不同 指數(shù)基金及其優(yōu)點(diǎn)。次日，三種股票的收盤(pán)價(jià)分別為 元、 元和 元。 (√) 15一般來(lái)說(shuō)期限長(zhǎng)的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，利率可定高一些（ ） 1場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，沒(méi)有統(tǒng)一的交易時(shí)間，但有統(tǒng)一的交易章程。（ √ ） 有限股東只具有有限表決權(quán)。 存托憑證的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為（ A、市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng) B 上市手續(xù)簡(jiǎn)單 D、避開(kāi)直接發(fā)行股票、債券的法律要求） 投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析，可以從上市公司的（ A 資本結(jié)構(gòu) B、償債能力 C 經(jīng)營(yíng)能力 D 獲利能力 E、現(xiàn)金流量）等方面進(jìn)行綜合分析。 1指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在（ A 風(fēng)險(xiǎn)較低 B、管理費(fèi)用相對(duì)較低） 金融期貨包括（ A、貨幣期貨 B、利率期貨 C、股指期貨）。 按發(fā)行主體不同，債券主要分為（ A．公司債券 B．政府債券 C．金融債券） 目前國(guó)際流行的國(guó)債招標(biāo)辦法有（ B 收益率招標(biāo) C．劃款期招標(biāo) D．價(jià)格招標(biāo)）等。 1 H 股上市公司社會(huì)公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（ C、 25% ） 1用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（ A、利息支付倍數(shù)）。 看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)于期權(quán)費(fèi)呈（ C、同向）變化。 期權(quán)價(jià)格是以（ A、買(mǎi)方利益）為調(diào)整依據(jù)。 1按照我國(guó) 基金管理辦法規(guī)定，基金投資組合中，每個(gè)基金投資于股票、債券的比例不能少于其基金資產(chǎn)總值的（ C． 80%） 1同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券（ B． 10% ） 1基金收益分配不得低于基金凈收益的 ( B． 90％ )。 （ B、收據(jù)）是證據(jù)證券 職工股要在股份公司股票上市（ A、 3 年）后方可上市流通。 1利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤(rùn)）與（利息費(fèi)用）的比。 8 資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例越低公司償債的壓力（?。├秘?cái)務(wù)杠桿融姿的空間（大）。 某投資者買(mǎi)入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為 3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為 20 元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為 100股，期權(quán)費(fèi)為 2 元一股，則該投資者最大的損失為（ ）；當(dāng)該股的市場(chǎng)價(jià)格為（ ）時(shí)，對(duì)投資者來(lái) 說(shuō)是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價(jià)超（ ）投資者開(kāi)始盈利；當(dāng)該股票的市價(jià)（ ），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。 金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。 1我國(guó)股票競(jìng)價(jià)方式由開(kāi)市前的（集合競(jìng)價(jià)）和開(kāi)市后的（連續(xù)競(jìng)價(jià)）構(gòu)成競(jìng)價(jià)的原則是（五優(yōu)先：價(jià)格優(yōu)先；時(shí)間優(yōu)先；數(shù)量?jī)?yōu)先；市價(jià)委托優(yōu)先；代理委托優(yōu)先）。 1證券交易所組織形式有（會(huì)員制）和（公司制）。 優(yōu)先股屬于混合型股票，它同時(shí)具有（沒(méi)有投票權(quán)）和（有固定的股息）的某些特點(diǎn)。 貨幣證券包括支票、匯票和（本票）等。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。 資產(chǎn)總額） 100％ 利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱(chēng)利息保障倍數(shù)。 比率分析：比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。 第二上市：是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。優(yōu)先股也是一種沒(méi)有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股 (少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外 )。（ 2）如果四只股票在證券投資組合中所占的權(quán)重分別為 25%， 30%，20%， 25%，請(qǐng)計(jì)算此證券投資組合的預(yù)期收益率。 7. 某證券投資組合有四種股票，經(jīng)過(guò)研究四種股票 A、B、 C、 D 在不同時(shí)期可能獲得的收益率及不同的市場(chǎng)時(shí)期可能出現(xiàn)的概率如下表，請(qǐng)計(jì)算（ 1）每只股票預(yù)期收益率。 5．下面是某股票最近十天的收盤(pán)價(jià)情況，如果現(xiàn)在需要做 5 天均線， 請(qǐng)用兩種方法 計(jì)算該股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。 ，面值為 1000元，票面利率為 %，發(fā)行期限為三年。 答：保護(hù)投資者利益，保障合法證券交易的正常進(jìn)行，督促證券交易機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)，禁止個(gè)別企業(yè)壟斷操縱和擾亂證券市場(chǎng)，維護(hù)證券市場(chǎng)的秩序；（ 2分） 根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，采用多種方式來(lái) 調(diào)控證券市場(chǎng)的規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展；（ 1 分） 充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的積極作用，限制其消極影響，保障證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。 功能：信用評(píng)級(jí)降低投資風(fēng)險(xiǎn)；信用評(píng)級(jí)降低籌資成本；信用評(píng)級(jí)有利于規(guī)范交易與管理 局限：信用評(píng)級(jí)資料的局限性；信用評(píng)級(jí)不代表投資者的偏好；信用評(píng)級(jí)對(duì)管理者的評(píng)價(jià)薄弱；信用評(píng)級(jí)的自身風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性 信用評(píng)級(jí)體系缺乏權(quán)威性 信用評(píng)級(jí)功能尚未充分發(fā)揮 20．請(qǐng)對(duì)帶有上下影線的陰線或陽(yáng)線進(jìn)行分析。證券組合性對(duì)于自身的β值等于 1。 β系數(shù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉第二，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)證券市場(chǎng)所有證券商品都有影響，包括某些具有壟斷性的行業(yè)同樣不可避免，所不同的只是受影響的程度不同。所謂現(xiàn)金流量是指在某一時(shí)期內(nèi)公司現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量及其凈差。 15．上 市公司財(cái)務(wù)狀況分析的缺陷 。（ 3）期權(quán)交易與期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。 ？ 答：期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別有：（ 1）期貨交易不能像期權(quán) 交易那樣，依據(jù)客戶需求量量體定作。公司發(fā)行債券是為了增加營(yíng)運(yùn)資金，所籌款項(xiàng)列入公司負(fù)債。封閉式基 金可將全部資金作統(tǒng)盤(pán)長(zhǎng)線規(guī)劃，以追求利益最大化，不受贖回干擾。封閉式基金在存續(xù)期內(nèi)規(guī)模不變，開(kāi)放式基金在存續(xù)期內(nèi)可擴(kuò)大或縮小規(guī)模。 兩者資金運(yùn)用依據(jù)不同（ 2）投資者的地位不同。（ 5）根據(jù)投資貨幣種類(lèi)，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。（ 1）根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。十字星的收盤(pán)價(jià)如比上一交易 日的開(kāi)盤(pán)價(jià)高，則稱(chēng)之為紅十字星；反之，則為黑十字星。 (） 錯(cuò)。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為 正 1時(shí)， 兩種 證券 之間存在著正相關(guān)關(guān)系，證券 組合的風(fēng)險(xiǎn)最大。（ ） 錯(cuò)。 。 看漲期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)呈 反方向 變化，看跌期權(quán)的