第9章開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：理論-wenkub.com
2025-05-12 10:36 本頁(yè)面
【正文】 ?一個(gè)國(guó)家的政治不穩(wěn)定會(huì)引起資本外流。 小結(jié) ?貿(mào)易限制增加凈出口，從而也提高了外匯市場(chǎng)的美元需求。 ?凈資本外流是聯(lián)系兩個(gè)市場(chǎng)的變量。這說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)基本原則：天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。 ? 這樣，泰國(guó)出口到美國(guó)的耐克鞋增加，中國(guó)出口到美國(guó)的耐克鞋減少。出口到美國(guó)為 100美元。 一個(gè)假設(shè)的例子來(lái)說(shuō)明這一點(diǎn) ? 假設(shè)我國(guó)與泰國(guó)都生產(chǎn)耐克鞋，并向美國(guó)出口。 – 出口或凈出口（出口 —進(jìn)口）是總需求的一個(gè)組成部分。 4. 同時(shí)，凈資本外流增加使比索供給增加 ... 3. … 這引起利率上升。 ? 資本外流 使得 ? 可貸資金市場(chǎng)上的資本凈流出；資本凈流出增加，引起資金需求量的增加，引起 利率上升 。 ? 由于可貸資金市場(chǎng)上利率沒(méi)有變化， 資本凈流出 也 沒(méi)有 發(fā)生 變化 。 – 在 外匯市場(chǎng)上 美元升值鼓勵(lì)進(jìn)口，抑制出口。 ? 這導(dǎo)致實(shí)際匯率上升。 政策與需求如何影響均衡 ? 貿(mào)易政策并不改變國(guó)民儲(chǔ)蓄或國(guó)內(nèi)投資，所以它們并不影響貿(mào)易余額。 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中， 政府預(yù)算赤字 提高了 實(shí)際利率，擠出了國(guó)內(nèi)投資，引起 本幣升值，并使 貿(mào)易盈余 成為 赤字 。 4. 凈資本外流減少，使用于交換外國(guó)通貨的美元供給減少 … r1 A E1 r1 政府預(yù)算赤字的影響 2. … 這就提高了實(shí)際利率 ... 政府預(yù)算赤字 ? 預(yù)算赤字 對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響 – 政府預(yù)算赤字減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄，這 . . . ?使可貸資金供給曲線向左移動(dòng) , 這 . . . ?提高了利率。 ? 結(jié)論：當(dāng)影響實(shí)際利率和實(shí)際匯率的國(guó)民儲(chǔ)蓄， 凈資本外流 和凈出口變動(dòng)時(shí)，兩個(gè)市場(chǎng)的供給與需求會(huì)隨之變動(dòng)，實(shí)際利率與實(shí)際匯率會(huì)調(diào)整。 ? 當(dāng)這兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格調(diào)整時(shí)，就決定了國(guó)民儲(chǔ)蓄、國(guó)內(nèi)投資、凈資本外流和凈出口這些宏觀經(jīng)濟(jì)變量。 ?在 外匯市場(chǎng)上 ——供給來(lái)自凈資本外流，需求來(lái)自凈出口。例如，一家日本公司要購(gòu)買中國(guó)的航天飛船，就需要把日元換成人民幣。 ? 回顧：美國(guó)物品的凈出口是美元需求的來(lái)源，而外國(guó)人到對(duì)美國(guó)進(jìn)行投資是美元供給的來(lái)源。 ? NX 代表外匯市場(chǎng)上美元 需求量 。 ? 較高的實(shí)際利率 ? 鼓勵(lì)人們儲(chǔ)蓄， 增加 了可貸資金供給量； ? 抑制了人們投資， 減少 了可貸資金的需求量； ? 抑制資本凈流出，又鼓勵(lì)外國(guó)人來(lái)購(gòu)買本國(guó)資產(chǎn)，減少了凈資本外流（ NCO）。 可貸資金市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)的供給與需求 ? 可貸資金市場(chǎng) S = I + NCO – 在均衡利
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