【正文】 一方面由于我國(guó)銅材質(zhì)量問題，今年來銅材進(jìn)口量一直有增無減，這會(huì)保證一定的進(jìn)口量；另一方面，據(jù)悉精銅的出口關(guān)稅2020 年將施行零關(guān)稅，因此如果出現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貼水現(xiàn)象，也同樣會(huì)有大量精銅流向境外。 從目前來看，國(guó)內(nèi)銅價(jià)已基本與國(guó)際市場(chǎng)持平，價(jià)差較小，這反映國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在年底消費(fèi)不足的現(xiàn)狀，但隨著春節(jié)過后消費(fèi)旺季的到來，銅價(jià)仍會(huì)有所上升。 隨著銅價(jià)的不斷回升，全年產(chǎn)量有望達(dá)到 120 萬噸 價(jià)格的上升將會(huì)直接刺激企業(yè)生產(chǎn)的積極性，這一點(diǎn)從 1999 年下半年產(chǎn)量不斷增加已經(jīng)有所表現(xiàn)。 （ 4）庫存先升后降 上海期貨交易所的銅庫存量同國(guó)內(nèi)精銅 的關(guān)系很大，隨著春節(jié)后進(jìn)口量的增加，庫存也出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)，并于 8月份一度高至 9 萬噸，之后基本穩(wěn)定在 6 萬噸上下，年末為 萬噸，比 1998 年末的 萬噸下降 %。 由于實(shí)際國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量要比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)要大，可能國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)量比上面的數(shù)據(jù)還要大得多 。但在另一方面，產(chǎn)量的下降，也支持了銅價(jià)的筑底成功。從產(chǎn)量增長(zhǎng)格局來看，全年基本保持一致。盡管國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)緊隨國(guó)際市場(chǎng)而動(dòng)，但國(guó)內(nèi)期銅的走勢(shì)也有自身的特點(diǎn)：春節(jié)期間，由于國(guó)內(nèi)無交易而同時(shí)國(guó)際銅價(jià)大跌，使得國(guó)內(nèi)銅價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)大大高于國(guó)際市場(chǎng)；在完成雙底形態(tài)后，國(guó)內(nèi)銅價(jià)受進(jìn)口銅的沖擊及生產(chǎn)廠家保值盤的影響，上升滯后于國(guó)際市場(chǎng)，一度比國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)貼水 1000 元 /噸左右。這一方面表明了一部分隱性庫存轉(zhuǎn)為顯性庫存，另一方面說明，市場(chǎng)中的消費(fèi)量較為有限，整個(gè)消費(fèi)受到限制。 此外，兼并聯(lián)合將使這些銅業(yè)巨頭抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)，同時(shí)也在一定程度上減少銅價(jià)的波動(dòng)區(qū)間，極高和極低值出現(xiàn)的機(jī)會(huì)會(huì)大大減少。銅平均成本大幅下降主要原因有二：一是濕法冶煉銅的產(chǎn)量所占比例在上升；二是冶煉加工費(fèi)用有大幅度下降?？傮w來看， 2020 年全球消費(fèi)市場(chǎng)將好于 1999 年，增速為 %以上，總消費(fèi)量在 1450 萬噸左右，其中亞洲及拉美市場(chǎng)的增幅較為明顯。 表（ 211） 19982020 年全球各大企業(yè)銅產(chǎn)能增加變化情況（萬噸 /年） 公司名稱 國(guó)別 1998 年 1999 年 2020 年 Escondida 智利 86 Collahuasi 智利 44 44 EL Teniente 智利 35 Pelambras 智利 1 26 Radomiro Tomic 智利 17 18 18 Batu Hijau 印度尼西亞 0 2 Andina 智利 17 24 26 EL Abra 智利 20 Rudna 波蘭 Olympic Dam 澳大利亞 Cuajone 秘魯 15 21 Alumbrava 阿根廷 16 19 19 Erde 蒙古 15 Toquepala 秘魯 16 Sar Cheshmeh 伊朗 13 Zaldivar 智利 14 14 Cerro Colorado 智利 10 Luanshva 贊比亞 5 其他 330 349 合計(jì) 746 表（ 212） 19982020 年全球各大企業(yè)銅產(chǎn)能減少變化情況（萬噸 /年） 公司名稱 國(guó)別 1998 年 1999 年 2020 年 Grasberg 印度尼西亞 80 73 73 La Condelaria 智利 OK Tedi 巴布亞新幾內(nèi)亞 21 21 Mt Isa 澳大利亞 16 Ray 美國(guó)（ Asarlo） 14 Chino 美國(guó) 13 13 Inco 加拿大 13 11 11 Bagdad 美國(guó) 11 Pinto Valley 美國(guó) 8 8 Mission 美國(guó)（ Asarlo） Kidd Creek 加拿大 7 7 San Manuel 美國(guó)（ Oup） 0 Robinson 美國(guó)（ Oup） 70 7 0 合計(jì) 228 203 全球消費(fèi)量在經(jīng)濟(jì)全面向好的支持下，將出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，供需基本平衡 根據(jù) BME預(yù)計(jì)， 2020 年全球消費(fèi)量增速將達(dá)到 %，為 1450 萬噸，這種增速已基本恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前的水平，并有可能使供需雙方產(chǎn)生一定數(shù)量的缺口。但到 2020年，產(chǎn)能只增加 萬噸，而減少的產(chǎn)能為 25萬噸，因此，總體來看，在 2020年全球?qū)p少 10萬噸銅產(chǎn)能 。 同樣，銅精礦也表現(xiàn)出增速放緩的態(tài)勢(shì)。 產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng) 幅度有所放緩 據(jù) BME 統(tǒng)計(jì)， 1999 年世界銅產(chǎn)量的增幅為 1%，為 1397 萬噸，這與 1995 年以來，一直保持的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)相比，有所放緩，具體如下圖，這主要與銅價(jià)的長(zhǎng)期低迷有有直接的關(guān)系。而且由于目前市場(chǎng)中主力是投資基金，銅價(jià)在 2020 年仍將繼續(xù)保持上升的態(tài)勢(shì)。 表（ 210）各大機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)公司對(duì)銅價(jià)的預(yù)測(cè)情況。這樣它們的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有很大增加，并且與智利的 Codelco 形成較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)。 10 月 25 日，GRUPO 公司以北 億美元收購(gòu)阿薩科成功。若收購(gòu)成功其產(chǎn)能高達(dá) 168 萬噸，將位居世界首位，但事實(shí)上未能成功。 表（ 29） 1999 年銅市過剩量（萬噸）機(jī)構(gòu)名稱 數(shù)量 國(guó)際鍛銅理事會(huì) CRU 魯?shù)婪? （ 3）盡管全球出現(xiàn)大量減產(chǎn)及新增項(xiàng)目的放緩， 1999 年全球的產(chǎn)量仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 據(jù) BMP 預(yù)計(jì)， 1999 年全球精銅產(chǎn)量 萬噸，比上年增加 1%，增長(zhǎng)幅度明顯放緩（ 1998 年增長(zhǎng)幅度在 %）。 圖（ 22） 1999 年銅市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì) 銅價(jià)市場(chǎng)分析 （ 1）銅價(jià)之所以能夠兩次筑底成功進(jìn)入上升通道，與各大公司的關(guān)閉礦山及減產(chǎn)行為關(guān)系密切。 圖（ 21）國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)格從 19501999 年之間的年平均價(jià)格 銅市場(chǎng)歷史回顧 1999 年市場(chǎng)綜述 1999 年銅市場(chǎng)以筑底反彈為主，年初銅價(jià)在整個(gè)市場(chǎng)下跌慣性的帶動(dòng)下，進(jìn)一步大幅下挫，于 3月 8日見到 1373 美元的低點(diǎn)，這是銅價(jià)第一次見底；此后，銅價(jià)出現(xiàn)一輪迅速的反彈行情，但在上摸 1619 美元后，升勢(shì)受阻，銅價(jià)迅速回落， 10 天之內(nèi)，再見底點(diǎn) 1365 美元，時(shí)間是 5月 28 日。預(yù)計(jì)全年LME三個(gè)月期銅的平均價(jià)在 1900 美元 /噸左右。道奇（美） 美國(guó)熔煉公司 里奧 兼并聯(lián)合掀起高潮 從 1996 年開始，銅業(yè)公司開始兼并收購(gòu)，到 1999 年全球大型銅公司的兼并聯(lián)合更是風(fēng)起云涌。為此，國(guó)外大型銅公司紛紛采取各種措施，降低生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，以圖獲取最大的市場(chǎng)差額利潤(rùn)。但通過技術(shù)的改良，越來越多的國(guó)家開始用濕法冶煉，濕法冶煉銅占銅礦產(chǎn)量已由 1980 年的 %上升到 1997 年 18%，估計(jì) 1999 年世界濕法冶煉的產(chǎn)量將上升到 302 萬噸，約占世界總產(chǎn)量 的 22%。 其它國(guó)家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)銅消費(fèi)量也有一定的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的高速增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際銅市場(chǎng)有帶動(dòng)作用，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)居世界之首，銅的消 費(fèi)在電氣、機(jī)械制造、輕工、交通運(yùn)輸、建設(shè)、電子等一系列行業(yè)將被廣泛應(yīng)用。 影響銅工業(yè)發(fā)展的因素分析 就銅來說，它是一個(gè)被廣泛應(yīng)用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的世界性基礎(chǔ)產(chǎn)品，其價(jià)格的波動(dòng)受到很多因素的影響。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)表明， 1997年我國(guó)銅加工材總量從 1996 年的 135萬噸下降到 萬噸。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的報(bào)道， 1997 年 19月全國(guó) 6個(gè)主要城市銅消費(fèi)量同比下降了 %，而銅庫存 上升了 %，銅材的消費(fèi)量同比下降了 %，庫存增加了 %， 1997 年的銅消費(fèi)較 1996 年不但沒有增加，反而有所下降，預(yù)期 1998 年的銅消費(fèi)量也難有太大的增加。我國(guó)原則上是禁止銅出口的，近年來，只有在海關(guān)監(jiān)管下的來料加工合同項(xiàng)目下，才允許精銅的出口。盡管國(guó)內(nèi)電解銅價(jià)格已跌破成本價(jià)，但發(fā)達(dá)國(guó)家在這個(gè)價(jià)位上，仍有利可圖。從全球范圍來看，僅僅兩年時(shí)間，濕法冶煉的產(chǎn)量將在 1998 年和 1999 年分別增長(zhǎng) 11%。濕法冶煉的成本一般為660880 美元 /噸，火法冶煉的成本一般為 15401760 美元 /噸。但我國(guó)銅材加工能力的增長(zhǎng) 主要來自地方銅材加工能力的增長(zhǎng)，并已占國(guó)內(nèi)銅材生產(chǎn)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。 總的來說，我國(guó)銅資源條件不理想，大型銅礦少，特別是金屬儲(chǔ)量超過 500萬噸的大型礦山更少，目前僅有德興和玉龍二個(gè)銅礦儲(chǔ)量較大。 此外，世界上的產(chǎn)銅大國(guó)主要依靠大型銅礦，一般一個(gè)礦山一年產(chǎn)銅少則十幾萬噸，多則幾十萬噸。其中，長(zhǎng)江中下游（鄂、贛、皖）占 %；西藏占 15%；川、滇地區(qū)占 12%；甘肅占 %；晉南占 %；其余的%則分別分布在其他各省。 銅資源貧乏，供應(yīng)量不足 我國(guó)銅資源的現(xiàn)狀是：儲(chǔ)量大、品位高的礦床少，而少量高品位礦床又在交通不便的青藏地區(qū)。銅礦產(chǎn)量最大的國(guó)家是智利，其次是美國(guó)和加拿大。如稀 土稀有集團(tuán) 公司中的錫行業(yè)、鉭行業(yè)、硬質(zhì)合金等行業(yè)涉及到的錫業(yè)股份、東方鉭業(yè)、金海股份等，有望組建以上述公司為核心的相關(guān)子行業(yè)的集團(tuán)公司，另外對(duì)于銅鋁等行業(yè)內(nèi)的兼并也極有可能開始進(jìn)行，以產(chǎn)生具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。如上所述各要有色金屬品種的價(jià)格將小幅上升。 根據(jù)分析，在未來幾年中，有色金屬行業(yè)的發(fā)展將呈現(xiàn)以下幾個(gè)趨勢(shì)： 有色金屬行業(yè)將走出低谷 第一，有色金屬的產(chǎn)量將呈現(xiàn)繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。另一方面，從有色金屬產(chǎn)品的價(jià)格來看，由于氧化鋁的短缺，使得氧化鋁價(jià)格不可能再跌到 99年上半年每噸 2200 元左右的水平。我國(guó)有色金屬行業(yè)在提高生產(chǎn)工藝的同時(shí)，必須努力做大生產(chǎn)規(guī)模，否則很難與國(guó)外的大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。 以鋁行業(yè)為例，目前鋁行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)一般在20萬噸左右，但是我國(guó)目前產(chǎn) 20 萬噸以上的企業(yè)僅有貴州鋁業(yè)、青海鋁業(yè)等少數(shù)幾家企業(yè)。上述兼并的發(fā)生反映連有色金屬行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，即追求一種規(guī)模效益。第一大兼并是加拿大、法國(guó)和瑞士的 3家鋁生產(chǎn)商宣布將合并組建成為世界最大的制鋁公司。 （ 2）選礦“拜爾法”生產(chǎn)氧化鋁工業(yè)實(shí)驗(yàn)成功 由中國(guó)長(zhǎng)城鋁業(yè)公司、北京礦冶院、中南工業(yè)大學(xué)、中國(guó)有色金屬工業(yè)技術(shù)開發(fā)交流中心等單位共同參與的鋁土礦脫硅工業(yè)實(shí)驗(yàn)及選礦精礦“拜爾法”全流程工業(yè)實(shí)驗(yàn)長(zhǎng)城鋁業(yè)公司取得成功， 為鋁土礦選礦脫硅“拜爾法”生產(chǎn)氧化鋁技術(shù)產(chǎn)業(yè)化奠定了基礎(chǔ)。上述政策的支持下，部分環(huán)節(jié)了我國(guó)有色金屬行業(yè)的貿(mào)易逆差狀況。其中電解銅出口退稅率從 9%增至 11%，再增到 13%，鋅出口退稅率由 13%提高到 15%，出口關(guān)稅調(diào)低至 5%，部分產(chǎn)品調(diào)低至 2%。同時(shí)國(guó)家還有可能對(duì)有色企業(yè)或其中的煉鋁企業(yè)再次減免部分電費(fèi)，幅度達(dá)到 20%。有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口在既不存在關(guān)稅壁壘，也沒有設(shè)置非關(guān)稅保護(hù)措施。這 8 種產(chǎn)品我國(guó)有資源優(yōu)勢(shì)；稀土、銻、錫、鎢出口的都是初級(jí)產(chǎn)品，目前在國(guó)際市場(chǎng)上處在主導(dǎo)和支配地位；產(chǎn)品成本比較低。一是對(duì)國(guó)內(nèi)有色金屬市場(chǎng)有一定影響。 加入 WTO對(duì)我國(guó)有色金屬行業(yè)的影響 預(yù)計(jì)我國(guó)將在今明兩年加入 WTO，在展望我國(guó)有色金屬的發(fā)展前景時(shí)，不得不考慮加入 WTO 對(duì)我國(guó)有色金屬行業(yè)有何影響這一問題，下面對(duì)此做一簡(jiǎn)要分析： 我國(guó)已是世界上第九大貿(mào) 易國(guó)，加入 WTO 對(duì)我國(guó)有色金屬工業(yè)既有機(jī)遇，也有挑戰(zhàn)。由于東南亞金融危機(jī)，東南亞各國(guó)和韓國(guó)