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2025-02-07 07:55 本頁面
【正文】 未經(jīng)北部 資產(chǎn) 書面授權(quán)，任何人不得以進(jìn)行任何形式傳送、發(fā)布、復(fù)制本報告。 重要免責(zé)申明 投資建議 預(yù)期個股相對天相流通指數(shù)漲幅 1 買入 15% 2 增持 515% 3 中性 ()5%(+)5% 4 減持 ()5%()15% 5 賣出 ()15% 13 報告所引用信息和數(shù)據(jù)均來源于公 開資料，北部 資產(chǎn) 分析師力求報告內(nèi)容和引用資料和數(shù)據(jù)的客觀與公正，但不對所引用資料和數(shù)據(jù)本身的準(zhǔn)確性和完整性作出保證。 （ 2）房地產(chǎn)開發(fā)項目不能按期建成交付的風(fēng)險。 2021年 2021年 2021年 每股收益 元 元 元 估值 元 /股 12 元 /股 元 /股 2021年 2021年 2021年 貢獻(xiàn)效益 元 /股 元 /股 元 /股 估值 元 /股 元 /股 元 /股 12 5. 公司 合理價值區(qū)間與投資評級 按照目前比較保守的估算，公司股票 2021 年和 2021 年 、 2021 年 的合理股價分別為 元 /股、 12 元 /股 、 元 /股 。所以，在對此項業(yè)務(wù)進(jìn)行估值時，可以在凈利潤 估值 基礎(chǔ)上加上一定溢價 。 4． 1 房 地 產(chǎn) 開發(fā)業(yè)務(wù) 估值 2021 年，公司的房 地產(chǎn)開發(fā) 業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收益約為 元 /股。下面從三個部分對 2021 年公司凈資產(chǎn)值進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。 在上述假設(shè)條件下，我們預(yù)測公司 0 10 年 、 11 年 凈利潤分別為 15000 萬元、 21200 萬、 28500 萬元； EPS 分別為 元、 元 、 元（如果公司實施增發(fā)， 2021 年度、 2021 年度每股收益相應(yīng)會攤?。?。 （ 7）凈利潤總計 公司預(yù)計未來三年凈利潤如下： 09 年，房地產(chǎn) 業(yè)務(wù)凈利潤 5800 萬，外設(shè)業(yè)務(wù)凈利潤 2021 萬，自有房產(chǎn)處置帶來凈利潤 3000 萬，債務(wù)豁免 7000 萬，扣除少數(shù)股東權(quán)益 2800 萬，凈利潤總和 約 為 15000 萬元。 （ 4）債務(wù)豁免 9 公司 09 年、 10 年 借 資產(chǎn)處置償還相當(dāng)數(shù)量的到期和逾期債務(wù)， 根據(jù)與銀行的還款 債務(wù)豁免 協(xié)議， 公司債務(wù)重組 將 帶來債務(wù)豁免 09 年 度 為 7000 萬元 ， 2021年 度 為 2021 萬元。 同時按照控股股東股改承諾， 長春融創(chuàng)歸屬于母公司所有者的凈利潤 09 年、 10 年不低于 5800 萬、 9500 萬 。 公司計算機(jī)外設(shè)產(chǎn)品業(yè)務(wù)已經(jīng)步入了穩(wěn)定發(fā)展軌道，在保持現(xiàn)有市場占有率的基礎(chǔ)上，根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，憑借公司的技 術(shù)優(yōu)勢，在未來幾年內(nèi)，此項業(yè)務(wù)可以實現(xiàn) 較高幅度的 年增長率。 北京空港富視國際房地產(chǎn)投資有限公司負(fù)責(zé)北京天竺楊林公寓項目的開發(fā)和建設(shè)。 煙臺昂展置業(yè)有限公司將負(fù)責(zé)煙臺國際金融中心的開發(fā)。整個社區(qū)以公寓、洋房、聯(lián)排別墅為主，附以少量的小高層。 并 7 且， 實達(dá)迪美數(shù)據(jù)處理有限公司 ， 主營數(shù)據(jù)外包管理與服務(wù)，將 與 昆山 花橋開發(fā)區(qū) 合作共同推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市。 第四部分 是 數(shù)據(jù)外包管理與服務(wù)， 09 年， 福建實達(dá)電腦設(shè)備有限公司入駐昆山花橋經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，設(shè)立獨(dú)資子公司實達(dá)迪美數(shù)據(jù)處理有限公司 ，該公司 依托集團(tuán)公司在外設(shè)方面的優(yōu)勢，開展 數(shù)據(jù) 外包的管理與服務(wù)，延伸了長度，是公司的新的業(yè)務(wù)與利潤增長點(diǎn)。 第一部分是 打印機(jī)產(chǎn)品， 它是公司計算機(jī)外設(shè)備的主要產(chǎn)品。 ST實達(dá)在 2021年完成了一個歷史性的 轉(zhuǎn)折，不僅成功股改，還在 大環(huán)境的 不利局面下實現(xiàn)了扭虧為盈。 1． 2 公司控股公司及關(guān)聯(lián)公司 實達(dá) 公司主要關(guān)聯(lián)企業(yè) 關(guān)聯(lián)方名稱 關(guān)聯(lián)關(guān)系 所占權(quán)益（萬元 ) 比例 (％ ) 是否控制 長春融創(chuàng)置地有限公司 控股子公司 是 廣州實達(dá)有限公司 控股子公司 是 福建實達(dá)資訊科技有限公司 控股子公司 是 北京實達(dá)軟件發(fā)展有限公司 控股子公司 是 福建實達(dá)電腦設(shè)備有限公司 控股子公司 是 另 外 ， 長春融創(chuàng) 置地有限公司擁有 煙臺昂展置業(yè)有限公司 %的股權(quán)；長春融創(chuàng) 置地有限公司還擁有 北京空港富視國際房地產(chǎn)投資有限公司 100%的股權(quán)。 主要財務(wù)指標(biāo) (單位： 萬元 ) 公司基本情況（截止 2021年 12月 31日） 證券市場數(shù)據(jù) 3 文本目錄 1. 公司概況 ......................................... 4 1． 1 公司簡述 .......................................... 4
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