【正文】 34 【該題針對 “ 吸收直接投資 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10006039】 15. 【正確答案】：錯 【答案解析】：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格通常高于公司當(dāng)前股價，轉(zhuǎn)換期限較長，有利于穩(wěn)定股票市價。 【該題針對 “ 平均資本成本 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10006032】 11. 【正確答案】：對 【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期單位邊際貢獻 基期產(chǎn)銷量 /（基期單位邊際貢獻 基期產(chǎn)銷量－基期固定性經(jīng)營成本），息稅前利潤大于零，也就是分母大于零，在固定性經(jīng)營成本不為零或業(yè)務(wù)量不是無窮大的情況下，可以看出經(jīng)營杠桿系數(shù)的分子肯定大于分母，也就是說經(jīng)營杠桿系數(shù)肯定大于 1，又因為經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率 /產(chǎn)銷變動率，所以息稅前利潤變動率大于銷售量變動率。因此，出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人。在企業(yè)經(jīng)營不景氣時，向債券持有人還本、定期付息，會給企業(yè)帶來 很大的困難，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)常見的混合性資金包括可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證。 【該題針對 “ 企業(yè)資本金制度 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10006021】 2. 32 【正確答案】：錯 【答案解析】：根據(jù)兩點可以確定一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程 y＝ a＋ bx 就可以求出 a和 b。所以，選項 A 不正確。 【該題針對 “ 籌資預(yù)測 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10006004】 11. 【正確答案】： ABCD 【答案解析】：影響資本成本的因素包括：（ 1）總體經(jīng)濟環(huán)境；（ 2）資本市場條件；（ 3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況；（ 4）企業(yè)對融資規(guī)模和時限的需求。 【該題針對 “ 債權(quán)籌資的優(yōu)缺點 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10005997】 9. 【正確答案】： ABCD 【答案解析】：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要包括：（ 1）籌資靈活性；（ 2）資本成本低，主要表現(xiàn)在兩個方面：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，節(jié)約利息支出。發(fā)行方式彈性比較大，屬于非公開直接發(fā)行的優(yōu)點。所以 C 選項正確；相對于銀行借款，發(fā)行債券的利息負擔(dān)和籌資費用都比較高，相比之下債券籌資的成本較高。在預(yù)計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。但是《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資。 【該題針對 “ 資本結(jié)構(gòu) ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10005968】 二、多項選擇題 1. 【正確答案】： BCD 【答案解析】：企業(yè)的 股權(quán)資本通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌取得。 【該題針對 “ 個別資本成本 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10005964】 12. 【正確答案】： D 【答案解析】：籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。所以，選項 B不正確。 【該題針對 “ 可轉(zhuǎn)換債券 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10005961】 9. 【正確答案】： B 【答案解析】：經(jīng)營性資產(chǎn)占銷售收入百分比＝ 500/1000＝ 50%，經(jīng)營性負債占銷售收入百分比＝ 200/1000＝ 20%,外部籌集的資金＝增加收入 經(jīng) 營資產(chǎn)銷售百分比－增加收入 經(jīng)營負債銷售百分比－增加的留存收益＝ 50050% －50020% － 1000 （ 1+50%） 10% （ 140%）＝ 60（萬元） 。 【該題針對 “ 留存收益 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10005958】 6. 【正確答案】： C 【答案解析】：作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票等有價證券，也可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等。 【該題針對 “ 吸收直接投資 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10005955】 3. 【正確答案】： B 【答案解析】：發(fā)行普通股籌資的籌資特點有：（ 1）所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營；（ 2）沒有固定的股息負擔(dān)，資本成本較低；（ 3）增強公司的社會聲譽；（ 4）促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓；（ 5）籌資費用較高，手續(xù)復(fù)雜；（ 6）不易盡快形成生產(chǎn)能力；（ 7）公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制。 要求： （ 1）計算三個方案下的每股收益和總杠桿系數(shù)； （ 2）計算三個方案下，每股收益為零的銷售 量（以 “ 件 ” 為單位，四舍五入取整數(shù)）； （ 3）根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個方案的風(fēng)險最大？哪個方案的報酬最高？如果公司銷售量下降至 15000 件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別說明理由。借款籌資 200 萬元，預(yù)計新增借款的利率為 6％。預(yù)計銷售 20210 件，售價為 200 元 /件，單位變動成本為 120 元，固定成本為 100 萬元。 要求： （ 1）計算 2021 年該企業(yè)的邊際貢獻總額； （ 2）計算 2021 年該企業(yè)的息稅前利潤； （ 3）計算 2021 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)； （ 4）計算 2021 年的息稅前利潤增長率； （ 5）假定企業(yè) 2021 年發(fā)生負債利息 10000 元， 2021 年保持不變，計算 2021 年的總杠桿系數(shù)。 假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本可以維持在 2021 年 200 萬元 /年的水平，變動成本率也可以維持 2021 年的水平，該公司所得稅率為 25%，不考慮籌資費用。 要求： （ 1）根據(jù)資料一計算留存收益和普通股資本成本； （ 2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計算長期借款的資本成本； （ 3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計算債券籌資的資本成本。 公司適用的所得稅稅率為 25％，計劃投資一個新的項目，需要籌集資金。（ ） ，由債券持有人將該債券交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。（ ） ，需要計算個別資本成本；而對企業(yè)總體資本成本水平的評價時就需要計算出企業(yè)的平均資本成本。（ ） ，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保，債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)將該財產(chǎn)折價或者拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償。（ ） 。 ，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大 ，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng) ，固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大 ，則下列各項中可以降低總杠桿系數(shù)的有（ ）。 ，無需另外支付籌資費用 ，屬于不變資金的有（ ）。 ，采用公開間接發(fā)行的優(yōu)點有（ ）。 《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè)不得回購本企業(yè)發(fā)行的股份，在（ ）情況下，股份公司可以回購本公司股份。 為 1000 萬元，變動成本率為 40％，下年經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ，則該企業(yè)本年的固定性經(jīng)營成本為（ ）萬元。 ，也可以是其他公司的股票 ，高于同期銀行存款利率 ，以發(fā)行前 1 個月股票的平均價格為基準(zhǔn)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價格 2021 年的經(jīng)營性資產(chǎn)為 500 萬元，經(jīng)營性負債為 200 萬元，銷售收入為 1000 萬元，若經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負債占銷售收入的百分比不變，銷售凈利率為 10%，股利支付率為 40%，若預(yù)計 2021 年銷售收入增加 50%，則需要從外部籌集的資金是（ ）萬元。 3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計人民幣 5000 萬元 4000 萬元 25% ，不需要考慮籌資費用的是（ ）。 （ 5） 6 月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入 =1000011725%+1202111730%+1500011740% =1415700（元） （ 6） 6月份現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項目 金額 期初現(xiàn)金余額 520210 經(jīng)營現(xiàn)金收入 1415700 可運用現(xiàn)金合計 1935700 經(jīng)營現(xiàn)金支出： 1349583 采購直接材料 158583 支付直接人工 650000 支付制造費用 72021 20 支付銷售費用 64000 支付管理費用 265000 支付流轉(zhuǎn)稅 120210 預(yù)交所得稅 20210 資本性現(xiàn)金支出： 650000 購置固定資產(chǎn) 650000 現(xiàn)金支出合計 1999583 現(xiàn)金余缺 63883 借入銀行借款 570000 期末現(xiàn)金余額 506117 注： 60000+12021=72021 （ 28000060000） +45000=265000 【該題針對 “ 預(yù)算編制 ” 知識點進行考核】 第三章 籌資管理 一、單項選擇題 產(chǎn)的情況是（ ）。 【該題針對 “ 預(yù)算編制 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10004665】 6. 【正確答案】：錯 【答案 解析】：資產(chǎn)負債表的編制需要以利潤表中的數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)，所以應(yīng)先編制預(yù)計利潤表后編制預(yù)計資產(chǎn)負債表。 【該題針對 “ 預(yù)算的編制方法與程序 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10004662】 3. 【正確答案】：錯 【答案解析】：數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。 【該題針對 “ 預(yù)算編制 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10004658】 7. 【正確答案】： AD 【答案解析】：現(xiàn)金預(yù)算，是將業(yè)務(wù)預(yù)算各表中反映的現(xiàn)金收支額和決策預(yù)算的現(xiàn)金投資額匯總列出現(xiàn)金收入總額、現(xiàn)金支出總額、現(xiàn)金余缺數(shù)及投資、融資數(shù)額的預(yù)算。 【該題針對 “ 預(yù)算的分類與預(yù)算體系 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10004654】 3. 【正確答案】： ABCD 【答案解析】：預(yù)算工作的組織包括決策層、管理層、執(zhí)行層和 考核層。 【該題針對 “ 預(yù)算編制 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10004651】 8. 【正確答案】： D 【答案解析】：企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算多為一年期的短期預(yù)算，專門決策預(yù)算一般屬于長期預(yù)算，所以 D項正確。 【該題針對 “ 預(yù)算的編制方法與程序 ” 知識點進行考核】 【答疑編號 10004644】 3. 【正確答案】： D 【答案解析】：零基預(yù)算的程序如下：第一、動員企業(yè)內(nèi)部各部門的員工，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)，詳細討論計劃期內(nèi)應(yīng)該發(fā)生的費用項目，并對每一費用項目編寫一套方案，提出費用開支的目的，以及需要開支的費用數(shù)額； 第二、劃分不可避免費用項目和可避免費用項目；第三、劃分不可延緩費用項目和可延緩費用項目。 要求： （ 1）預(yù)計 6月份的生產(chǎn)量； （ 2）預(yù)計 6月份材料需用量和材料采購量； （ 3）預(yù)計 6月份的采購金額； （ 4）預(yù)計 6月份的采購現(xiàn)金支出； （ 5）預(yù)計 6月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入； （ 6）編制 6月份的現(xiàn)金預(yù)算，填寫下表： 6月份現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項目 金額 期初現(xiàn)金余額 經(jīng)營現(xiàn)金收入 可運用現(xiàn)金合計 經(jīng)營現(xiàn)金支出 采購現(xiàn)金支出 支付直接人工 支付制造費用 支付銷售費用 支付管理費用 支付流轉(zhuǎn)稅 預(yù)交所得稅 資本性現(xiàn)金支出 購置固定資產(chǎn) 現(xiàn)金支出合計 現(xiàn)金余缺 借入銀行借款 期末現(xiàn)金余額 答案部分 15 一、單項選擇題 1. 【正確答案】： D 【答案解析】：專門決策預(yù)算指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的，一次性的重要決策預(yù)算，如資本支出預(yù)算。 （ 6）預(yù)計 6月份將購置設(shè)備一 臺，支出 650000 元，須當(dāng)月付款。 5月底的實際產(chǎn)成品存貨為 1200 件，應(yīng)付賬款余額為 30000 元。 （ 2）產(chǎn)品售價 117 元 /件， 4月份銷售 10000 件， 5 月份銷售 12021 件， 6 月預(yù)計銷售 15000 件， 7月預(yù)計銷售 20210 件。 A 種產(chǎn)品，計劃期 2021 年四個季度預(yù)計銷售數(shù)量分別為1000 件、 1500 件、 2021 件和 1800 件； A種產(chǎn)品預(yù)計單位售價為 100元。（ ） ，有時還要反映年初年末存貨水平。 、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面 、非正常的、不符合常規(guī)的關(guān)鍵性差異方面 三、判斷題 。 （ ）。 。 （ ）。 ，討論計劃期內(nèi)應(yīng)該發(fā)生的費用項目，對每一費用項目編寫一套方案，提出費用開支的目的，以