【正文】 幣均衡對國際收支均衡的重要性。,?,貨幣分析模型的分析框架 貨幣分析模型的分析框架是開放經(jīng)濟條件下的貨幣供求分析。涉及的宏觀經(jīng)濟變量有：貨幣供給、收入、價格和匯率。 貨幣主義認為，匯率與國際收支都是一種貨幣現(xiàn)象，國際收支不平衡是貨幣不平衡，即人們意愿的貨幣持有量與貨幣當局貨幣供給量之間差異的結(jié)果。簡言之，如果人們的貨幣需求量大于中央銀行貨幣供給量，則對貨幣的超額需求將由貨幣從國外的流入來彌補；相反，如果中央銀行貨幣供給大于人們的貨幣需求，則過剩的貨幣供給會通過流向國外而消失。,?,假定條件： （1）在充分就業(yè)均衡狀態(tài)下，一國貨幣需求是實際收入的穩(wěn)定函數(shù)； （2）貿(mào)易商品的價格主要是外生的，“一價定律”成立，其公式為 P=rPF ；表明一國價格水平和利率水平與世界市場水平趨于一致。 （3）貨幣供給不影響實物產(chǎn)量。,?,基本模型 Md=pf(y,i) 貨幣需求方程。Md代表名義貨幣需求；p為國內(nèi)物價水平；f為函數(shù)關(guān)系，代表 y(實際國民收入)或i (利率）的變化引起的貨幣需求的變化。 Ms=m（D+F） 貨幣供給方程。Ms 代表貨幣供給。中央銀行通過改變基礎(chǔ)貨幣量來控制貨幣供給水平，基礎(chǔ)貨幣分為國內(nèi)和國際兩個組成部份，國內(nèi)部份為國內(nèi)信貸，記為 D ；國際部份由國際收支賬戶中的官方儲備構(gòu)成，記為F； m為貨幣乘數(shù)。 如果假定m為1，則有： Ms=D+F。,?,假定貨幣市場在長期內(nèi)是平衡的，即： Ms = Md 將Ms=D+F式移項可得： F= Ms –D 在貨幣市場平衡的條件下，又可得： F= Md –D,,,,,,,,,,,,?,*一國貨幣需求在長期內(nèi)是穩(wěn)定的； *貨幣供給由國內(nèi)信貸和國際儲備兩個部分構(gòu)成。如果政府增加貨幣供給，即擴大了國內(nèi)信用部分（D），則 Ms ＞ Md 由于貨幣供給不影響實物產(chǎn)量，在價格不變的情況下，多余的貨幣就要尋找出路。再由于假定一價定律成立，一國價格水平和利率水平與世界市場水平趨于一致，所以個人和企業(yè)為了為多余的貨幣尋找出路，就會大量購買國外商品或金融證券； 上述行為對一國整體而言，表現(xiàn)為貨幣外流，國際收支出現(xiàn)逆差。當政府以儲備彌補逆差時，本國儲備水平下降。,?,Ms = Md,Ms ＞ Md,Md=pf(y,i),Ms=D+F,Ms=D↑+F,貨幣外流,國際收支逆差,Ms=D↑+F↓,Ms = Md,?,反之，當一國國內(nèi)名義貨幣供給量低于名義貨幣需求量時，即 Ms ＜ Md 各個經(jīng)濟單位就要尋找額外的貨幣余額。就企業(yè)和個人而言，他們只有通過減少相對于收入來說的支出來獲得貨幣余額；就一國而言，可以通過國際收支盈余吸收外國貨幣來恢復均衡。 國際收支盈余使一國儲備 F 增加，當儲備 F 上升后，貨幣供給與貨幣需求趨于均衡。,?,所以，國際收支貨幣分析理論對國際收支平衡的觀點是： ⑴國際收支主要是一種貨幣現(xiàn)象，影響國際收支的根本因素是貨幣供給量，國際收支逆差是由國內(nèi)貨幣供給過多或貨幣需求不足引起的，順差是由貨幣供給不足或存在超額貨幣需求引起的。一國只要保持貨幣的增加與真實國民收入的增長相一致，就可以保持國際收支的平衡與穩(wěn)定。 ⑵國際收支是能夠自動調(diào)節(jié)的。在固定匯率制度下，國際收支的失衡在長期內(nèi)可以通過國際儲備的流動自行糾正，所有調(diào)節(jié)國際收支失衡的政策除了加速調(diào)節(jié)過程外，是完全不必要的。,?,貶值對國際收支的影響 前面的分析沒有加入?yún)R率對國際收支的影響，也可以說，上述分析是建立在固定匯率制度下的。 在浮動匯率制度下，我們可以假定一國無需儲備或假定儲備變動為0，即 △F=0 那么，在浮動匯率制度下，貨幣供給怎樣影響匯率與價格的變動，進而怎樣影響國際收支變動呢？,?,本幣貶值后，通過價格水平變動、實際現(xiàn)金余額等因素影響國際收支： 如前所述，貨幣論在考察貶值對國際收支的影響時，假定“一價定律”成立， 即： P=rPF,國際收支逆差,本幣貶值，即外匯匯率上升,Md=pf(y,i),Md=rpFf(y,i),?,Md=rpFf(y,i) 如果本國貨幣貶值，r 值上升，由此引起國內(nèi)價格rPF上升。 國內(nèi)價格上漲意味著實際現(xiàn)金余額的變動，人們手中的實際現(xiàn)金余額減少，因而他們會減少相對于收入來說的支出，這將導致國際收支盈余。 因此，當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，本幣貶值可糾正逆差，恢復國際收支平衡。 但是，一國若要通過貨幣貶值改善國際收支逆差狀況，則在貶值時，國內(nèi)的名義貨幣供給不能增加。,?,（四）貨幣分析法的政策主張 貨幣分析法認為國際收支是能夠自動調(diào)節(jié)的。,固定匯率制度,Ms Md,貨幣外流,國際收支逆差,儲備減少,Ms下降,Ms= Md,國際收支平衡,浮動匯率制度,真實國民收入未增長 或增長幅度小于貨幣供給增長幅度,對貨幣需求增長 Md上升，Ms = Md,匯率不變 國際收支平衡,Ms Md,真實國民收入增長,貨幣外流 國際收支逆差 本幣貶值,①國內(nèi)物價上漲，對貨幣需求增長； ②支出減少，貿(mào)易收支改善。,國際收支平衡,?,（五）貨幣分析法評價 貨幣主義分析方法從開放經(jīng)濟的角度區(qū)分了貨幣的國內(nèi)來源和國外來源。 在部分準備金制度下，一國銀行體系既能創(chuàng)造信用，也能收縮信用。 貢獻：這一理論的出發(fā)點是為國內(nèi)經(jīng)濟服務的。 如果一國真實國民收入在長期內(nèi)是穩(wěn)定的，則貨幣需求亦為穩(wěn)定的。在既定的貨幣需求下，貨幣當局需要決定的問題是，這一需求是靠國內(nèi)來源（銀行體系創(chuàng)造信用）還是靠國外來源（國際收支盈余）來滿足。 貨幣分析法還強調(diào)國際收支順差或逆差會引起貨幣存量的變動，從而影響一國的經(jīng)濟活動。,?,缺陷： ⑴貨幣論著重于長期分析而忽略了貨幣需求在短期內(nèi)并不穩(wěn)定這一現(xiàn)實。 ⑵貨幣論顛倒了商品流通與貨幣流通的關(guān)系，把貨幣因素視為決定性因素，而把收入水平、支出政策及其他實物因素看成是次要的，這是把經(jīng)濟運行的因果關(guān)系顛倒了。 ⑶貨幣論認為，在采用貶值政策來調(diào)節(jié)國際收支逆差時，必須結(jié)合緊縮性貨幣政策。而這一政策實施的必然后果是：以犧牲國內(nèi)實際現(xiàn)金余額或?qū)嶋H消費、投資、收入和經(jīng)濟增長來糾正國際收入逆差。,?,第六節(jié) 我國的國際收支 一、建國后至改革開放前我國國際收支的統(tǒng)計狀況 19521979年中國進出口貿(mào)易總額 單位：億美元,?,二、改革開放后我國國際收支統(tǒng)計體系不斷完善 167。1980年，我國正式恢復了在IMF和世界銀行的合法席位。 167。 1985年9月，國家外匯管理局正式公布我國1982－1984年的國際收支平衡表，此后每年都按期編制和公布統(tǒng)計情況。 167。 1993年，我國開始著手建立國際收支申報制度。 167。 1996年以前，我國國際收支平衡表按IMF出版的《國際收支手冊》第四版編制 。 167。 1997年，我國國際收支平衡表 開始采用《手冊》第五版格式編制。,?,三、我國國際收支分析 （一）經(jīng)常項目分析 1．貨物與服務 19822004年中國進出口總額變動,?,19822004年中國服務貿(mào)易收支變動 單位：百萬美元,?,19822004年中國投資收益變動 單位：百萬美元,?,（二）資本與金融賬戶分析 19822004年中國資本與金融賬戶變動 單位：百萬美元,?,19822004年外國在華直接投資凈額變動 單位：百萬美元,?,生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。24.11.1824.11.18Monday, November 18, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。05:00:1805:00:1805:0011/18/2024 5:00:18 AM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。24.11.1805:00:1805:00Nov2418Nov24 日復一日的努力只為成就美好的明天。05:00:1805:00:1805:00Monday, November 18, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。24.11.1824.11.1805:00:1805:00:18November 18, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。2024年11月18日上午5時0分24.11.1824.11.18 精益求精，追求卓越，因為相信而偉大。2024年11月18日星期一上午5時0分18秒05:00:1824.11.18 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。2024年11月上午5時0分24.11.1805:00November 18, 2024 這些年的努力就為了得到相應的回報。2024年11月18日星期一5時0分18秒05:00:1818 November 2024 科學，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標志。上午5時0分18秒上午5時0分05:00:1824.11.18 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.11.1824.11.1805:0005:00:1805:00:18Nov24 相信命運，讓自己成長，慢慢的長大。2024年11月18日星期一5時0分18秒Monday, November 18, 2024 愛情，親情，友情，讓人無法割舍。24.11.182024年11月18日星期一5時0分18秒24.11.18,謝謝大家！