【正文】 需求增加 進(jìn)口替代需求增加,缺少閑置資源,就業(yè)機(jī)會(huì)不增加 實(shí)際收入不增加,如果ΔY不變，ΔA增加 則貿(mào)易收支惡化,?,實(shí)際收入下降,貨幣貶值,貿(mào)易條件惡化,出口受貶值的影響比進(jìn)口大，所以導(dǎo)致以外幣計(jì)算的出口價(jià)格下降幅度，大于以外幣計(jì)算的進(jìn)口價(jià)格下降幅度,貿(mào)易條件效應(yīng),如果 A 不變，或上升 則貿(mào)易收支惡化,本國(guó)出口商品需求彈性較大，而供給彈性相對(duì)不足，貶值后出口商品本幣價(jià)格上升；進(jìn)口商品供給彈性不足，貶值后外幣價(jià)格下降，本幣價(jià)格不變或上升幅度小于出口商品價(jià)格上升幅度,貿(mào)易條件改善,實(shí)際收入增加,如果ΔY＞ΔA 則貿(mào)易收支改善,?,* 邊際吸收傾向 c 的大小,貨幣貶值,只有當(dāng)c ＜1時(shí)， ΔA ＜ΔY 貿(mào)易收支才會(huì)改善,國(guó)內(nèi)收入與國(guó)內(nèi)吸收 同時(shí)增加,出口擴(kuò)大,只有當(dāng)邊際吸收傾向小于1，即吸收的增長(zhǎng)小于收入的增長(zhǎng)時(shí)，整個(gè)社會(huì)增加的總收入才會(huì)大于增加的總吸收，貶值才能最終改善國(guó)際收支。,?,貶值效應(yīng)對(duì)國(guó)際收支的影響 對(duì)B＝Y(jié)－A式取增量形式可得： ΔB＝ΔY－ΔA 可以看出，貶值對(duì)國(guó)際收支（貿(mào)易收支）的影響取決于貶值對(duì)總收入與總吸收的影響： 如果貶值后總收入的提高大于總吸收，則國(guó)際收支得到改善； 如果貶值后總吸收的提高大于總收入，國(guó)際收支將惡化。,在一國(guó)已實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的條件下，所有的資源已被充分利用，要增加凈出口的唯一途徑是減少吸收，即采用吸收政策。 所以，右端的A為因，等式左端的B為果。,?,國(guó)際收支的吸收分析模型主要是針對(duì)彈性分析的局部均衡的缺陷而產(chǎn)生的?；蛘呒词钩隹诹吭黾樱隹诳傊挡⒉灰欢茉鲩L(zhǎng)。 即當(dāng)出口增加引起國(guó)民收入增加，并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)所需求的資源不足時(shí)，要有足夠的生產(chǎn)要素從國(guó)外輸入，而且這種輸入不會(huì)受到限制，也不會(huì)受到支付能力的影響。其原因： ①?zèng)]有閑置資源用來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)，新的出口難以保證。,?,乘數(shù)分析法的政策主張,公式說(shuō)明，一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。,消費(fèi)支出增加42萬(wàn)美元,進(jìn)口增加6萬(wàn)美元,國(guó)內(nèi)消費(fèi)品支出增加36萬(wàn)美元,?,這個(gè)過(guò)程繼續(xù)下去，因出口增加，導(dǎo)致國(guó)民收入成倍增加：,?,國(guó)民收入增量與出口增量之比即：,設(shè)ΔY為國(guó)民收入增量，ΔX為出口增量，c為邊際消費(fèi)傾向，m為邊際進(jìn)口傾向。 由于邊際消費(fèi)遞減規(guī)律作用，進(jìn)口量的增加小于出口量的增加，總的消費(fèi)增長(zhǎng)小于國(guó)民收入增長(zhǎng)，從而有利于改善國(guó)際收支。 乘數(shù)分析法的基本結(jié)論是，一國(guó)自主性支出的變動(dòng)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起國(guó)民收入成倍變動(dòng)，從而影響進(jìn)口支出的變動(dòng)。 T=1：出口一定數(shù)量的商品可換回相同數(shù)量的進(jìn)口商品 T 1：出口一定數(shù)量的商品可換回較多數(shù)量的進(jìn)口商品，表示該國(guó)貿(mào)易條件改善； T 1：出口一定數(shù)量的商品只能換回較少數(shù)量的進(jìn)口商品，表示該國(guó)貿(mào)易條件惡化。,?,順差,逆差,B＝0,T1,T2,T,貨幣貶值的J形曲線效應(yīng),A,B,D,C,T3,?,⑸畢肯戴克—羅賓遜—梅茨勒條件 馬歇爾一勒納條件的假設(shè)前提是進(jìn)出口供給彈性無(wú)窮大，在摒棄這一假定前提后，出口的本幣價(jià)格就不會(huì)在貶值后保持不變，它會(huì)因貶值而上升；進(jìn)口的外幣價(jià)格也不會(huì)在貶值后保持不變，它會(huì)因貶值而下降。相反，貨幣貶值后的一段時(shí)間內(nèi)，貿(mào)易收支反而惡化。 前面已假定貶值前國(guó)際收支是均衡的，即PxX＝rPFmM，所以如果： E x % ＞ （1－ E m ） % 或 E x ＋ E m ＞ 1 那么貨幣貶值將善國(guó)際收支中的貿(mào)易收支差額。在假定貿(mào)易商品供給彈性為無(wú)窮大的條件下，以外國(guó)貨幣計(jì)算的進(jìn)口商品價(jià)格并不下降，但由于進(jìn)口量下降了，本國(guó)的外匯支出會(huì)小于貶值前的外匯支出。所以， 供求的價(jià)格彈性系數(shù)就是供求量變化的百分比與價(jià)格變化的百分比之比。 ②沒(méi)有資本移動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支；貿(mào)易最初是平衡的，匯率變化很小。 政府可以用匯率的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，即通過(guò)貶值來(lái)改善國(guó)際收支的條件。 一戰(zhàn)和30年代大危機(jī)后，國(guó)內(nèi)充分就業(yè)和工資、物價(jià)具有彈性等前提條件消失，西方國(guó)家自由競(jìng)爭(zhēng)、自動(dòng)調(diào)節(jié)、自由放任的經(jīng)濟(jì)原則破產(chǎn)，自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制受到限制，也使古典國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論失去效用。,所以，獎(jiǎng)出限入成為晚期 重商主義時(shí)期的重要貿(mào)易政策。,貨幣差額論 代表人物：約翰．海爾斯 ——英國(guó)早期重商主義者,?,但是在對(duì)外貿(mào)易中必須保持貿(mào)易順差原則，因?yàn)橹挥谐龀?，才能使?guó)家積累貨幣財(cái)富；出超越多，國(guó)家就越富有。,一、重商主義國(guó)際收支理論,在這里，重商主義者首次采用了貿(mào)易順差這一概念。,出口管制,以出口許可證來(lái)限制某些商品的出口。 進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)較低，競(jìng)爭(zhēng)力上升，進(jìn)口量上升。 另外，利率降低后，國(guó)內(nèi)資金流出，金融賬戶(hù)逆差亦可抵補(bǔ)貿(mào)易收支順差。,貨幣政策 提高利率，提高存款準(zhǔn)備金，公開(kāi)市場(chǎng)賣(mài)出證券等。,?,（二）國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)措施 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策 發(fā)達(dá)國(guó)家：進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高出口競(jìng)爭(zhēng)力的主要途徑是加強(qiáng)研究與開(kāi)發(fā)，獲取能夠影響未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)； 發(fā)展中國(guó)家：通過(guò)積極引進(jìn)外國(guó)直接投資，同時(shí)提高自身的研究開(kāi)發(fā)水平，抓住機(jī)會(huì)，在擴(kuò)大其傳統(tǒng)制造業(yè)在世界市場(chǎng)份額、提高經(jīng)濟(jì)水平的同時(shí)，努力為未來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)作好準(zhǔn)備。,?,⑶浮動(dòng)匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 在浮動(dòng)匯率制度下，價(jià)格機(jī)制通過(guò)匯率的變動(dòng)引起相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)，進(jìn)而影響國(guó)際收支。 國(guó)民收入下降引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降，進(jìn)口減少使貿(mào)易收支趨于平衡。,* 央行干預(yù)對(duì)貨幣供求產(chǎn)生影響： 買(mǎi)外幣、拋本幣 國(guó)內(nèi)貨幣流通量增加，有可能形成通貨膨脹壓力。 外國(guó)進(jìn)口商品服務(wù)價(jià)格下降，進(jìn)口增加。 外國(guó)進(jìn)口商品服務(wù)價(jià)格上升，進(jìn)口減少。 如果一國(guó)由于資本流出而造成國(guó)際收支逆差是因?yàn)槎唐谝蛩氐挠绊懀话悴扇√岣呃实确椒▉?lái)吸引資本的流入，在嚴(yán)重情況下還采取一些措施限制資本的流出。,?,本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力變化引起國(guó)際收支貨幣性失衡(E、C、P、 i),(五)貨幣性失衡,國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲 商品1=￥5 ↗ ￥10 出口品1=￥10= $2 進(jìn)口品1= $1 =￥5,匯率：$1=￥5 出口品1=￥5= $1 進(jìn)口品1= $1 =￥5,因價(jià)格上漲，本國(guó)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降；,因價(jià)格相對(duì)于國(guó)內(nèi)價(jià)格較低，外國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。,?,(四)結(jié)構(gòu)性失衡 結(jié)構(gòu)性失衡是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。在一般情況下，所謂國(guó)際收支順差或逆差，就是指總差額的順差或逆差。百萬(wàn)美元,?,（5）基本差額（Basic Balance） 基本差額是經(jīng)常賬戶(hù)和長(zhǎng)期資本流動(dòng)的結(jié)果，它把一些變化無(wú)常的項(xiàng)目，如短期資本流動(dòng)，官方儲(chǔ)備等放在了線下，反映了一國(guó)國(guó)際收支的長(zhǎng)期趨勢(shì)。,?,手冊(cè)強(qiáng)調(diào)，雖然該項(xiàng)目數(shù)值的大小不應(yīng)視為是反映國(guó)際收支平衡表相對(duì)準(zhǔn)確性的指標(biāo)，但數(shù)目過(guò)大而且長(zhǎng)時(shí)間得不到扭轉(zhuǎn)的殘值，應(yīng)引起重視。,?,（3）資本與金融賬戶(hù)差額 資本與金融賬戶(hù)分為兩個(gè)部份：資本賬戶(hù)和金融賬戶(hù)。 經(jīng)常賬戶(hù)除貿(mào)易賬戶(hù)外，還包括收入賬戶(hù)和經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶(hù)。同時(shí)，貿(mào)易賬戶(hù)差額還表現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)自我創(chuàng)匯的能力，反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力及在國(guó)際分工中的地位，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約著其他賬戶(hù)的變化。國(guó)際收支平衡，是指不必依靠補(bǔ)償性交易而以自主性交易就能實(shí)現(xiàn)的平衡。第二章 國(guó)際收支分析及理論,?,第一節(jié) 國(guó)際收支平衡表的分析 （一）國(guó)際收支盈余、赤字與平衡 國(guó)際收支平衡表中的交易根據(jù)交易發(fā)生的目的和動(dòng)機(jī)可以分為：自主性交易和補(bǔ)償性交易。,?,經(jīng)常賬戶(hù)： 貨物與服務(wù) 貨物 服務(wù) 收入 職工報(bào)酬 投資收益 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 政府轉(zhuǎn)移 其他轉(zhuǎn)移 資本與金融賬戶(hù)：資本賬戶(hù) 資本轉(zhuǎn)移 非生產(chǎn)性、非金融性資產(chǎn)的收 買(mǎi)或放棄 金融賬戶(hù) 直接投資 證券投資 其他投資 誤差與遺漏賬戶(hù)： 凈誤差與遺漏 儲(chǔ)備賬戶(hù)： 儲(chǔ)備資產(chǎn),補(bǔ)償性交易,自主性交易,?,167。 包括貨物與服務(wù)項(xiàng)目，對(duì)許多國(guó)家來(lái)說(shuō)，由于貿(mào)易收支在整個(gè)國(guó)際收支中所占比重較大，所以其差額對(duì)本國(guó)國(guó)際收支有重大影響。穩(wěn)定、可靠。一國(guó)國(guó)外凈資產(chǎn)數(shù)額越大，從國(guó)外得到的收入也就越多，貿(mào)易賬戶(hù)就可以保持更多的赤字；相反，國(guó)外凈負(fù)債越多，向國(guó)外支付的收入也越多，貿(mào)易收支就必須實(shí)現(xiàn)更多的盈余才能維持經(jīng)常賬戶(hù)的平衡。當(dāng)經(jīng)常賬戶(hù)發(fā)生逆差時(shí)，資本金融賬戶(hù)應(yīng)存在相應(yīng)盈余，即一國(guó)利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶(hù)赤字融資。,?,19822007年中國(guó)凈誤差與遺漏變動(dòng) 單位。,?,（6）總差額(Overall Balance) 總差額是經(jīng)常賬戶(hù)差額、資本金融賬戶(hù)差額和凈誤差與遺漏之和。 因此，綜合來(lái)看，一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較高，短期來(lái)看，國(guó)際收支有逆差趨勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，有順差趨勢(shì)。 ③一國(guó)的要素價(jià)格結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化所導(dǎo)致的國(guó)際收支的失衡， 結(jié)構(gòu)性失衡具有長(zhǎng)期的性質(zhì)，扭轉(zhuǎn)起來(lái)相當(dāng)困難。,?,（六）外匯投機(jī)和不穩(wěn)定的國(guó)際資本流動(dòng) 所造成的國(guó)際收支失衡,一國(guó)由于投資環(huán)境的變化而造成的國(guó)際資本流入或流出，引起國(guó)際收支金融賬戶(hù)的變動(dòng)。 原匯率：$1=￥5 現(xiàn)匯率：$1=￥6 出口品1=￥