【正文】 政府的嚴(yán)格控制,國家每年根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的運行情況,確定當(dāng)年企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模,并具體分配到各地、各部門。中國人民銀行負(fù)責(zé)批準(zhǔn)債券發(fā)行的期限、品種和利率。中國證監(jiān)會審查債券是否符合上市交易的資格,做出是否允許其在交易所上市交易的審批決定。中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券融資的資格。根據(jù)中國人民銀行20031年8月的調(diào)查顯示，％來自銀行貸款，即直接融資僅占％。在中小企業(yè)主要依賴內(nèi)部融資和借款融資的情況下，各種融資方式?jīng)]有達(dá)到一個科學(xué)合理的比例結(jié)構(gòu)，形成了結(jié)構(gòu)性失衡。在各種融資方式中資金的利用也不合理。如向銀行貸款時，由于銀行很少提供長期信貸，所以針對銀行融資應(yīng)主要解決短期流動性短缺的問題，但是在現(xiàn)實中，中小企業(yè)最迫切需要的是用來進(jìn)行中長期投資發(fā)展的中長期資金，單一的銀行貸款融資使得中小企業(yè)難以得到發(fā)展急需的中長期資金，而其他融資渠道也難以提供其發(fā)展需要的資金，所以我國的中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，嚴(yán)重的還會使企業(yè)在經(jīng)營中由于資金鏈的斷裂而破產(chǎn)。中小企業(yè)融資障礙存在的原因中小企業(yè)借款的特點是“少、急、頻”，由于中小企業(yè)的貸款規(guī)模比大型企業(yè)要小得多，所以單位貸款的交易成本就顯得非常高。風(fēng)險大，主要是由銀行和中小企業(yè)間存在嚴(yán)重的信息不對稱引起的，主要體現(xiàn)在銀行對中小企業(yè)實際的經(jīng)營狀況和將來的盈利前景難以做出準(zhǔn)確的判斷：這一方面是由于中小企業(yè)經(jīng)營的透明度低、缺乏嚴(yán)格的審計制度，使得它的經(jīng)營和資產(chǎn)信息難以為公眾所知；另一方面也是由于中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營方式靈活，生產(chǎn)的不確定性大。銀行和企業(yè)間的這種信息不對稱，會帶來嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，比如，如果銀行為了彌補(bǔ)風(fēng)險損失而提高貸款利率，那么只有那些風(fēng)險大、經(jīng)營不善的企業(yè)才會繼續(xù)向銀行申請貸款，風(fēng)險低的好企業(yè)則會退出信貸市場，這就是逆向選擇（ADVERSE SELECTION），［3］％，%在這些因素的作用下，銀行不愿意貸款給中小企業(yè)。中小企業(yè)融資難表現(xiàn)在兩個方面?一是獲得的信貸支持較少,二是直接融資渠道窄,這兩方面都跟政策有關(guān)?近幾年,為解決中小企業(yè)融資難,我國雖然出臺了一系列的政策法規(guī),但是由于缺乏對金融機(jī)構(gòu)發(fā)放中小企業(yè)貸款的有效鼓勵措施和發(fā)生風(fēng)險后對金融機(jī)構(gòu)的保護(hù)政策,還是不能從根本上調(diào)動金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)放款的積極性?直接融資渠道窄很大程度上也是政策因素造成的?多年來,我國資本市場主要由深滬兩地的全國性證券交易所和各地區(qū)建立的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所(中心)構(gòu)成,缺少能為中小企業(yè)提供直接融資的多層次的市場體系?中小企業(yè)依靠傳統(tǒng)資本市場直接籌資存在很大障礙,現(xiàn)行的上市政策決定了中小企業(yè)很難爭取到發(fā)行股票上市的機(jī)會,在發(fā)行企業(yè)債券上也因發(fā)行規(guī)模較小也難以獲得批準(zhǔn)?金融資源分布與中小企業(yè)布局不匹配，政策力度不強(qiáng)。為防范金融風(fēng)險，國有商業(yè)銀行一律實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略，大規(guī)模撤并基層網(wǎng)點，上收貸款權(quán)限，使那些與中小企業(yè)資金供應(yīng)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)有責(zé)無權(quán)、有心無力。同時，政府對銀行開展中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制有待創(chuàng)新，銀行自身在機(jī)構(gòu)設(shè)置、產(chǎn)品設(shè)計、信用評級、貸款管理等方面都難以適應(yīng)中小企業(yè)對金融服務(wù)的特殊需求。我國已經(jīng)設(shè)立中小企業(yè)科技創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場開拓基金，但每年只安排10多億元，無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。從1999—2004年5月，針對個人創(chuàng)業(yè)的小額擔(dān)保貸款全國也只發(fā)放18億元，相對于中小企業(yè)的巨大資金需求，只能是杯水車薪。改善中小企業(yè)融資狀況的對策建議一是建立專門針對中小企業(yè)融資的政策性銀行?建立政策性中小企業(yè)發(fā)展銀行,以法定的中小企業(yè)貸款行為和以優(yōu)惠的利率來滿足中小企業(yè)的資金需求?同時可以發(fā)行低于市場利率的政策性金融債券,為中小企業(yè)提供長期貸款資金?二是發(fā)展地方小銀行和中小金融機(jī)構(gòu)?近幾年,在集約化經(jīng)營的過程中,工?農(nóng)?中?建四大銀行不同程度地減少了縣以下分支機(jī)構(gòu),或上收了縣以下分支機(jī)構(gòu)的貸款權(quán),農(nóng)村信用社成了縣及縣以下金融機(jī)構(gòu)的主體?但農(nóng)村信用社經(jīng)營虧損?風(fēng)險突出,無力滿足縣域經(jīng)濟(jì)中廣大中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求?中小企業(yè)又是縣域經(jīng)濟(jì)的主體,發(fā)展與中小企業(yè)相適應(yīng)的地方小銀行和中小金融機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)貸款難的一個有效途徑?可以借鑒美國中小企業(yè)投資公司的經(jīng)驗,要加強(qiáng)對中小金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)、監(jiān)督，明確各類中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展方向,進(jìn)行準(zhǔn)確的市場定位,一方面保障中小金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能夠適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展,另一方面也保障中小金融機(jī)構(gòu)在市場競爭中優(yōu)勢的發(fā)揮,促進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展?，改善金融服務(wù)早在1998年，四大國有商業(yè)銀行相繼成立了中小企業(yè)信貸部，并兩次調(diào)整中小企業(yè)貸款利率，實行浮動利率，以鼓勵商業(yè)銀行增加對中小企業(yè)的貸款，并提出了一系列鼓勵和引導(dǎo)各類商業(yè)銀行切實加強(qiáng)和改進(jìn)對中小企業(yè)金融服務(wù)的具體措施。比如，中央銀行通過再貸款、再貼現(xiàn)和發(fā)行金融債券等形式對以中小企業(yè)為服務(wù)對象的中小金融機(jī)構(gòu)予以支持；適當(dāng)下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限；對有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)可以發(fā)放信用貸款，簡化審貸手續(xù)，完善授信制度，擴(kuò)大信貸比例等。上述激勵措施在一定程度上調(diào)動了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。國家開發(fā)銀行作為國家政策性銀行，積極依托城市商業(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)開展對中小企業(yè)的轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)，并對具備條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)試行再擔(dān)保。各股份制商業(yè)銀行努力實現(xiàn)金融理念、金融產(chǎn)品和服務(wù)功能的創(chuàng)新。廣東發(fā)展銀行決定三年內(nèi)向非公有制企業(yè)和中小企業(yè)放貸1000億元，并為此精心打造了“民營100”專項金融服務(wù)方案。針對企業(yè)在“創(chuàng)業(yè)”、“成長”、“發(fā)展”三階段的不同融資需求，專門設(shè)計了八大套餐，以有效解決企業(yè)貸款難問題。據(jù)調(diào)查，目前城市商業(yè)銀行80％以上的客戶是中小企業(yè)，70％以上的信貸資金投向各類中小企業(yè)。，提升中小企業(yè)融資能力培育信用需求、規(guī)范信用市場、完善信用制度、營造信用環(huán)境，對于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系，向銀行等機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的中小企業(yè)，樹立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗；另一方面，積極開展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營銷預(yù)警、商賬催收、財會管理和雇前調(diào)查等，對企業(yè)經(jīng)營、管理、檢測等人員開展信用和專業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評價和監(jiān)督等專業(yè)人才。目前，有關(guān)部門已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市進(jìn)行試點，通過建立企業(yè)信用檔案、信用評級、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。另一方面，可借鑒發(fā)達(dá)國家支持中小企業(yè)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實際，積極構(gòu)建多層信用擔(dān)保體系，鼓勵非公有制經(jīng)濟(jì)設(shè)立商業(yè)性或互助性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以中小企業(yè)為服務(wù)對象的信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)經(jīng)核準(zhǔn)可免征營業(yè)稅。加快建立全國中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵有條件的地方建立中小企業(yè)信用擔(dān)?；?，建立和完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)人、風(fēng)險控制和損失補(bǔ)償機(jī)制。加強(qiáng)對中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，建立擔(dān)保業(yè)自律性組織，緩解中小企業(yè)尋保難問題。參考文獻(xiàn):［1］ 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