興業(yè)銀行服務指南-資料下載頁
2025-11-05 18:08本頁面
【正文】 債來支持資產業(yè)務，對于負債結構，銀行計劃適當加大定期存款占比，提高主動負債力度，以規(guī)避利率風險。從2010年二季度開始，截至2011年一季度末，單季度新增存款連續(xù)四季度負增長，使得2010年日均貸款/日均存款高達86%，一季度末貸存比為77%，%。在銀監(jiān)會對貸存比的嚴格管理下，興業(yè)的貸款業(yè)務大大受限。短期看是負債成本上升導致凈息差下降。但從中期看，流動性降低將使興業(yè)銀行資產、負債的結構調整停滯。中銀國際認為，興業(yè)這種規(guī)模擴張帶動業(yè)績增長的模式可能在未來23年間不再具有持續(xù)性。即使我們認為該行計劃的14%的總資產增速偏低，但最終實現(xiàn)的可能性較小。2011年該行的業(yè)績驅動因素仍會向提高資產收益率的方向傾斜，簡單的規(guī)模擴張可能不再是該行未來的戰(zhàn)略方向。再次發(fā)力房地產類業(yè)務回顧興業(yè)銀行的發(fā)展歷史，在初期的寬松貨幣環(huán)境和資產規(guī)模較小的有利條件下，它可以盡情以“短借長貸”的方式發(fā)展，從高收益的房地產類貸款中獲取高額收益?！跋蚝闵y行(興業(yè)銀行第二大股東)學習香港房貸按揭業(yè)務管理經驗，尤其是應對1997年亞洲金融危機時采取的管理策略，同時我們還建立起雙方零售信貸風險防范定期交流機制，提升公司應對經濟周期不同階段的風險管理能力?！痹谡劦脚d業(yè)銀行房地產業(yè)務時，一位興業(yè)銀行高層向記者解釋道。翻閱過去3年興業(yè)銀行的年報，隨著資產規(guī)模的持續(xù)增長，建筑業(yè)以及房地產業(yè)及商用房在總貸款的占比始終保持在35%左右。對于此次參與地方政府基礎建設項目，一位興業(yè)銀行內部員工表示，之前總行對現(xiàn)有資產狀況進行了逐一審核，初步決定拿出2011年新增貸款的三分之一來投入地方政府基礎建設項目。在保證資產風險總體穩(wěn)定的情況下，增加部分高收益貸款以最大限度提高貸款收益率。上述員工透露：“由于資本金以及存款壓力，總行一季度更多采取以購買同業(yè)高息資產(信貸類理財產品等同業(yè)資產)的方式來穩(wěn)定收入，這些資產流動性更好可以按計劃或隨時兌現(xiàn)。也就是說等發(fā)放了高息貸款后，可以此置換原來購買的同業(yè)資產，風險對等的資產使得資本金卻不會下降，同時確保貸存比維持在銀監(jiān)會要求的監(jiān)管標準附近?！钡珜τ诖朔绞剑敖邮苡浾卟稍L的一位分析師表示，好處是在發(fā)展的初期階段，地方政府在相關項目上給予一定程度的政策傾斜，有助于這些銀行的快速成長。值得擔憂的是，由于地方政府的滲透，銀行可能會在相關平臺貸款上向政府傾斜，以“回饋”政府的支持，這容易導致相關信貸資產潛在的風險。過渡時期的非常財務舉措2011年興業(yè)銀行存款增速目標是24%。雖然長遠看拓展核心負債的戰(zhàn)略是正確的，但短期內各家銀行對存款的爭奪已經十分激烈，存款成本的上升幾乎無法避免。此外，由于興業(yè)的同業(yè)資金業(yè)務占比較大，在整體市場利率上揚的情況下，其凈息差的提升速度會慢于其他銀行。據此判斷，期待興業(yè)銀行凈息差在未來兩三個季度大幅上升幾乎不可能，除非貸款收益率大幅上升。那么，在此非常時期，興業(yè)銀行不得不使用高財務杠桿和提高同業(yè)收入來支撐業(yè)績增長與行業(yè)保持同步。從歷史看，興業(yè)凈息差水平擴張一直不是很明顯，原因在于資產結構中貸款占比低于同類銀行平均水平，由貸款產生的利息收入在主營業(yè)務中占比較低，債券和同業(yè)資產相對較多；另一方面興業(yè)營業(yè)網點較少，吸存能力不強，所以更多地依賴成熟的“銀銀平臺”，同合作良好的其他城商行等進行價格較低的同業(yè)拆借以滿足資產配置。雖然在收益率相對較高的貸款方面的配置較少，但是通過在債券方面的投資和同業(yè)方面的交易，取得了相對較多的可免稅收益，使實際有效稅率較低。此外，相比發(fā)放貸款，債券投資所需人工成本較低，使得總體成本保持在一個較低的水平，從而在整體上使興業(yè)的ROE和ROA仍處于優(yōu)勢地位。興業(yè)銀行的負債成本偏高，使得息差表現(xiàn)弱于同業(yè)，要保持較高的資產或凈資產收益率，最直接的方式就是采取較高的財務杠桿，從2006年到2009年，%、%、%、%。截至一季度末，%左右。較高的財務杠桿支撐一季度凈資產收益率仍處于22%的較高水平，但較之前兩年已有所下降(%%)。近期，銀監(jiān)會在《中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標準指導意見》中確定的杠桿率標準為4%，考慮到目前興業(yè)銀行的資產()、資本金(%，%)和嚴控銀行表外資產規(guī)模擴張的嚴格管理，這些措施都鎖住了興業(yè)銀行依靠加大資產規(guī)模提升業(yè)績的可能。在同業(yè)收入方面，興業(yè)銀行的貸款利息收入/利息收入和存款利息支出/利息支出的比例創(chuàng)歷史新低，而同業(yè)凈收入/凈利息收入的比例創(chuàng)歷史新高。2011年一季度興業(yè)銀行買入返售金融資產在資產結構中占比達到20%以上。在信貸緊縮時期，雖然由于吸存能力不強導致息差較低，在貸存比監(jiān)管要求下收益率相對較高的貸款規(guī)模擴張有限，但興業(yè)通過“銀銀平臺”拆借資金，在資產方面通過積極配置債券和同業(yè)資產，利用債券收入的抵稅效用和低成本優(yōu)勢，成功實現(xiàn)低息差下的高收益。
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