【正文】 五篇：私募股權(quán)考試要點(diǎn)（模版）私募股權(quán)投資基金考試要點(diǎn)第一章 股權(quán)投資基金概述 第一節(jié) 股權(quán)投資基金的概念私人股權(quán)包括未上市企業(yè)和上市企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行和交易的普通股、依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券。在我國(guó)，只能以非公開(kāi)方式募集，私募股權(quán)投資基金又稱(chēng)私募類(lèi)私人股權(quán)投資基金。第二節(jié) 股權(quán)投資基金的起源和發(fā)展起源于美國(guó)，1946年的ARD全球第一家以公司形式運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資基金。我國(guó)股權(quán)投資基金發(fā)展的歷史階段：（1）探索與起步階段（19852004）（2）快速發(fā)展階段（20052012）（3）統(tǒng)一監(jiān)管下的制度化發(fā)展階段（2013年至今）我國(guó)股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀：（1）市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，我國(guó)已成為第二大股權(quán)投資市場(chǎng)；（2）市場(chǎng)主體豐富，由政府和國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)化主體主導(dǎo)；（3）有力地促進(jìn)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。第三節(jié)股權(quán)投資基金的基本運(yùn)作模式和特點(diǎn)四個(gè)階段：募資、投資、管理、退出。特點(diǎn)：投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差；投資后管理投入資源較多；專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)；投資收益波動(dòng)性較大股權(quán)投資基金的市場(chǎng)參與主體主要包括投資者、管理人、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)?；鸬氖杖胫饕獊?lái)源于所投資企業(yè)分配的紅利以及實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目退出后的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，扣除基金承擔(dān)的各項(xiàng)費(fèi)用和稅收后，首先用于返還基金投資者的投資本金，剩余部分即為基金利潤(rùn)。股權(quán)投資基金生命周期中的關(guān)鍵要素：（1）基金期限；（2）投資期與管理退出期；（3）項(xiàng)目投資周期；（4）滾動(dòng)投資。股權(quán)投資基金通常采用承諾資本制。第四節(jié) 股權(quán)投資基金在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用金融市場(chǎng)也將逐步由間接融資為主轉(zhuǎn)向直接融資為主。第二章 股權(quán)投資基金的參與主體 第一節(jié) 股權(quán)投資基金的基本架構(gòu)股權(quán)投資基金的參與主體：基金投資者、基金管理人、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)自律組織。第二節(jié) 股權(quán)投資基金的投資者應(yīng)當(dāng)具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的合格投資者；個(gè)人投資者、工商企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、社?；?、企業(yè)年金、社會(huì)公益基金、政府引導(dǎo)基金、母基金。第三節(jié) 股權(quán)投資基金的管理人基金管理人具有核心作用；投資者獲得約定的門(mén)檻收益率后，管理人才能獲得業(yè)績(jī)報(bào)酬。第四節(jié) 服務(wù)機(jī)構(gòu)除基金合同另有約定外，應(yīng)當(dāng)由基金托管機(jī)構(gòu)托管；基金合同約定不進(jìn)行托管的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確保障基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制?？梢杂苫鸸芾砣俗孕心技部梢晕谢痄N(xiāo)售機(jī)構(gòu)募集。股權(quán)投資基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)為中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷(xiāo)售資格并已成為投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)。第五節(jié) 監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（自律組織）第三章 股權(quán)投資基金的分類(lèi)投資領(lǐng)域劃分：可以分為協(xié)議創(chuàng)業(yè)投資基金、并購(gòu)基金、不動(dòng)產(chǎn)基金、基礎(chǔ)設(shè)施基金、定增基金?；A(chǔ)設(shè)施基金主要投資于城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的股權(quán)投資基金。按組織形式劃分：公司型基金、合伙型基金、契約型基金資金性質(zhì)：人民幣和外幣股權(quán)投資基金（兩頭在外）母基金：以股權(quán)投資基金為主要投資對(duì)象的基金，業(yè)務(wù)包括一級(jí)投資、二級(jí)投資、直接投資。母基金的特點(diǎn)和作用：分散風(fēng)險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)管理、投資機(jī)會(huì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、富有經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)規(guī)模。政府引導(dǎo)基金：宗旨是發(fā)揮財(cái)政基金的杠桿放大效應(yīng)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資。第四章 股權(quán)投資基金的募集與設(shè)立第一節(jié) 募集機(jī)構(gòu)募集分為自行募集和委托募集；募集機(jī)構(gòu)：直接募集機(jī)構(gòu)和受托募集機(jī)構(gòu)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)資質(zhì)要求：（1）證監(jiān)會(huì)取得業(yè)務(wù)資格（2）成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員（3）接受基金管理人委托目前銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的主體包括：商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等。與基金募集業(yè)務(wù)相關(guān)的記錄及其他相關(guān)材料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。募集機(jī)構(gòu)等應(yīng)當(dāng)開(kāi)立基金募集結(jié)算資金專(zhuān)用賬戶。第二節(jié) 募集對(duì)象單只金額不低于100萬(wàn)元。單位投資者，要求凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元，個(gè)人投資者，要求其金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元。當(dāng)然合格投資者：（1）社?；?、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金和慈善基金等社會(huì)公益基金；（2）依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃；（3）投資于所管理基金的基金管理人及其從業(yè)人員；（4）其他（1）（2）（4）不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計(jì)算投資者人數(shù)。第三節(jié) 募集方式及流程人數(shù)限制：有限公司不超過(guò)50人，股份公司不超過(guò)200人 合伙不超過(guò)50人，契約不超過(guò)200人。投資者非法拆分：份額拆分、收益權(quán)拆分募集流程：特定對(duì)象的確定、投資者適當(dāng)性匹配、基金風(fēng)險(xiǎn)揭示、合格投資者確認(rèn)、投資冷靜期（24小時(shí)）、回訪確認(rèn)（錄音電話、電郵、信函）第六節(jié) 外商投資股權(quán)投資基金募集與設(shè)立中的特殊問(wèn)題QFLP（合格境外有限合伙人）設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)首先向省級(jí)外經(jīng)貿(mào)主管部門(mén)報(bào)送申請(qǐng)。第五章 股權(quán)投資基金的投資 第一節(jié) 股權(quán)投資基金的一般投資流程項(xiàng)目初審包括書(shū)面初審、現(xiàn)場(chǎng)初審第二節(jié) 盡職調(diào)查目的：價(jià)值發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)、投資可行性分析范圍：業(yè)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)。盡職調(diào)查最為重要的部分資料收集與分析。第三節(jié) 股權(quán)投資基金常用的估值方法股權(quán)投資行業(yè)主要用到的估值方法為相對(duì)估值法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流法。相對(duì)估值法：市盈率、市現(xiàn)率、市凈率、市銷(xiāo)率貼現(xiàn)現(xiàn)金流：紅利模型、自由現(xiàn)金流模型成本法：賬面價(jià)值法、重置成本法經(jīng)濟(jì)增加值法（EVA）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本第六章 股權(quán)投資基金的投資后管理第一節(jié) 概述內(nèi)容：項(xiàng)目監(jiān)控、增值服務(wù)渠道：參與被投資企業(yè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì) 關(guān)注被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 日程聯(lián)絡(luò)和溝通工作第二節(jié) 項(xiàng)目監(jiān)控監(jiān)控指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)指標(biāo)、管理指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場(chǎng)信息跟蹤指標(biāo)方式：跟蹤協(xié)議條款執(zhí)行情況、監(jiān)控財(cái)務(wù)狀況、參與重大經(jīng)營(yíng)決策第三節(jié) 增值服務(wù)主要內(nèi)容：完善公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、為企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)、提供再融資服務(wù)、提供外部關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、上市輔導(dǎo)及并購(gòu)整合。第七章 項(xiàng)目退出 第一節(jié) 概述三種方式：股份上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出、股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出、清算退出。第二節(jié) 股份上市轉(zhuǎn)讓或掛牌轉(zhuǎn)讓退出主要市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)A股IPO（主板、中小企業(yè)版、創(chuàng)業(yè)板）和海外IPO（香港主板、美國(guó)納斯達(dá)克、紐交所）。主板市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)最重要的證券市場(chǎng)。主板、創(chuàng)業(yè)板基本要求（看書(shū)）已上市企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓的機(jī)制及流程（1）競(jìng)價(jià)交易（集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)）（2）大宗交易（3）協(xié)議轉(zhuǎn)讓。新三板上市要求、交易機(jī)制（做市轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)?、基本?guī)則（不低于1000股，不高于100萬(wàn)股）。第三節(jié) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出我國(guó)資本市場(chǎng)分為交易所市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)（新三板、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)）國(guó)有企業(yè)股權(quán)非上市轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)取得標(biāo)的企業(yè)最近一期審計(jì)報(bào)告，采取信息預(yù)披露和正式披露相結(jié)合的方式，正式披露時(shí)間不少于20個(gè)工作日。國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易價(jià)款原則上5個(gè)工作日付清，采用分期付款的，首期付款不得少于30%,付款期限不得超過(guò)1年。第四節(jié) 清算退出破產(chǎn)清算、結(jié)算清算第八章 股權(quán)投資基金的內(nèi)部管理基金投資者關(guān)系管理意義：建立良好關(guān)系、長(zhǎng)期市場(chǎng)支持、信息對(duì)稱(chēng)?；鸸乐翟瓌t基金估值方法：成本法、市場(chǎng)法、收入法、重置成本法基金收益分配方式：按基金分配、按單一項(xiàng)目分配基金信息披露：定期信息披露、重大事項(xiàng)即時(shí)披露定期信息披露：季度信息披露（每季度結(jié)束之日起10個(gè)工作日內(nèi)）、信息披露（財(cái)政結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)）基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：內(nèi)部收益率、已分配收益倍數(shù)、總收益倍數(shù)管理人內(nèi)部控制的原則：全面性、相互制約、執(zhí)行有效、獨(dú)立性、成本效益、適時(shí)性內(nèi)部控制的要素構(gòu)成：內(nèi)部環(huán)境（基礎(chǔ)）、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督第九章 行政監(jiān)督2013年6月1日新修訂的《證券投資基金法》授權(quán)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行細(xì)化監(jiān)管第十章 行業(yè)自律管理私募基金募集完畢后20個(gè)工作日，通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收齊登記材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，以通過(guò)網(wǎng)站公示私募基金管理人基本情況的方式，辦理登記手續(xù)。